Количественная теория денег – основные постулаты

1.7. СОВРЕМЕННАЯ КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ТЕОРИЯ

С середины 50-х годов XX века наблюдается возрождение интереса к количественной теории денег благодаря работам М. Фридмана и его последователей, представляющих чикагскую школу экономической мысли, которая получила название монетаризма.

В 1956 году Фридман опубликовал знаменитую статью «Количественная теория денег: новая версия». И хотя в этой работе он часто ссылается на И. Фишера и количественную теорию, его теория спроса на деньги скорее соответствует подходу Кейнса.

Сторонники монетаризма утверждают, что спрос на деньги не является функцией только ставки процента и дохода, а на него влияет также норма прибыли от всех видов реальных и финансовых активов. В отличие от кейнсианской теории деньги рассматриваются как субститут не только финансовых, но и всех остальных видов активов.

Главное правило (правило денежной массы) монетаристов состоит в том, что денежная масса должна расти с постоянной скоростью, приблизительно равной скорости увеличения объема производства. Они считают, что для стимулирования производства необходимо в нормальных условиях стремиться к постоянному низкому темпу увеличения денег в обращении на уровне 3-5%. По их мнению, важнее контролировать количество денег в обращении, чем норму процента и объем кредита.

Фридман исследовал мотивы хранения денег. Он предположил, что спрос на деньги определяется теми же факторами, что и спрос на любой актив. Затем он применил теорию спроса на активы к деньгам. Согласно которой спрос на деньги зависит от объема богатства и ожидаемой доходности других активов по сравнению с ожидаемой доходностью денег. Как и Кейнс, Фридман признавал, что люди стремятся держать определенную сумму денежных остатков в реальном выражении.

Рассмотрим детальнее факторы спроса на деньги в теории Фридмана и их роль. Спрос на активы прямо зависит от богатства, поэтому спрос на деньги прямо зависит от перманентного дохода (текущая дисконтированная стоимость всех будущих доходов, ожидаемый средний долгосрочный доход). Перманентный доход в краткосрочном периоде колеблется меньше, чем текущий, поскольку многие его изменения носят временный характер.

Фридман разделил альтернативные деньгам средства сбережения на три вида: облигации, акции и блага. Население предпочитает эти виды активов, а не деньги, если их ожидаемая доходность выше ожидаемой доходности денег. На ожидаемую доходность денег влияют два фактора:

1)                 Объем банковских услуг по депозитам, входящим в состав денежной массы, например, прием платежей в форме зачета чеков или автоматическая оплата счетов. Ожидаемая доходность денег возрастает при увеличении объема таких услуг.

2)                 Сумма процентных выплат по счетам и другим депозитам, включаемым в денежную массу. При увеличении суммы процентных выплат ожидаемая доходность денег возрастает.

1.8. РАЗЛИЧИЯ ТЕОРИЙ ФРИДМАНА И КЕЙНСА

Между теориями спроса на деньги Фридмена и Кейнса существует ряд различий. Кейнс объединил все финансовые активы (кроме денег) в одну большую группу – облигации. Он полагал, что их доходность изменяется синхронно. Фридмен расширил число активов и установил, что на равновесие экономики в целом влияет совокупность различных процентных ставок.

В отличие от Кейнса, Фридмен считал деньги и блага субститутами, между которыми выбирает население, принимая решение о том, сколько хранить денежных остатков. Поэтому в монетаристской функции спроса на деньги присутствуют самые разнообразные активы.

Также Фридмен не считал доходность денег постоянной. Рост процентной ставки позволяет банкам получить больше прибыли от предоставляемых кредитов, следовательно, банки стараются привлечь больше депозитов для расширения кредитования. Если на процентные выплаты по вкладам нет ограничений, банки могут увеличить депозитные процентные ставки. Таким образом, в условиях конкуренции ожидаемая доходность денег, которые хранятся на депозитах, возрастает при увеличении процентных ставок по облигациям и кредитам. Банки увеличивают ставки по депозитам до тех пор, пока они получают прибыль от разницы процентных ставок.

Кроме того, в отличие от кейнсианской теории, согласно которой процентная ставка является важным фактором спроса на деньги, в теории монетаристов ставка процента слабо изменяет спрос на деньги (это одно из главных различий в подходе кейнсианцев и монетаристов к спросу на деньги).

Другая особенность функции спроса на деньги Фридмена – ее стабильность. Он считал, что функция спроса на деньги точно определяет его размер, а случайные колебания спроса незначительны. При нечувствительности спроса на деньги к колебаниям процентной ставки это означает предсказуемость денежного обращения. Если можно прогнозировать скорость денежного обращения, значит, можно прогнозировать изменение совокупных расходов под влиянием изменения денежной массы. Следовательно, теория спроса на деньги Фридмена подтверждает выводы количественной теории о влиянии денежной массы на совокупные расходы.

В заключение можно сказать, что в теории монетаристов не рассматриваются отдельно мотивы хранения денег. Вместо этого Фридмен использовал теорию спроса на финансовые активы, чтобы доказать, что спрос на деньги является функцией от перманентного дохода и ожидаемой доходности финансовых активов по сравнению с ожидаемой доходностью денег.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Количественная теория денег возникла в XVI-XVIII веках. Непосредственной причиной генезиса количественной теории денег была «революция цен», совершившаяся в Европе в XVI-XVII веках в результате ввоза дешевого южноамериканского золота и серебра, что вызвало быстрый рост цен товаров.

Важность денег для общества пробуждает интерес не только к выяснению их происхождения, но и стимулирует разработку различных теорий денег.

Количественная теория денег развивалась на протяжении 400 лет. За это время она прошла путь, начиная с доктрины, которая устанавливала зависимость между величинами, характеризующими состояние денежного обращения – денежная масса, уровень товарных цен и скорость обращения денег. Продолжая макроэкономической теорией денежного анализа, который направлен на разработку механизма денежно-кредитного регулирования экономики.

В работе были изучены, сущность количественной теории денег и ее постулаты. Анализ спроса на деньги позволяет нам глубже понять роль денег в экономике.

Суть количественной теории отражена в уравнении обмена И. Фишера, которое связывает количество наличных денег в обращении, скорость обращения денег, средневзвешенный уровень цен и количество товаров.

Во второй части работы были рассмотрены основные этапы развития ипотечного кредитования в России. Также выявлено, что ипотека участвует в решении жилищных проблем населения, хотя и не всем доступна. А ведь жилье – это первоочередная потребность для каждой семьи.

Рассмотрено текущее состояние ипотечного кредитования, проблемы его развития и обозначены перспективные направления, представлено законодательное регулирование.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1)     Жуков Е. Ф., Зеленкова Н. М., Литвиненко Л. Т. / Под ред. проф. Е. Ф. Жукова. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 703 с.;

2)     Колпакова Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 496 с.: ил.;

3)     Лаврушин О. И. – засл. деят. науки РФ, д-р экон. наук, проф., кол. авторов, учебник Деньги, кредит, банки. – 9-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2010. – 560 с.;

4)     Маренков Н. Л. Основы управления инвестициями: Учебник. Изд. 2-е, стереотипное. – М.: Едиториал УРСС, 2007. – 480 с.;

5)     Мишкин, Фредерик С. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание: Пер. с англ. – М.: ООО «И. Д. Вильямс», 2008. – 880 с.: ил. – Парал. тит. англ.;

6)     Поляк Г. Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для студентов вузов. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 639 с.;

7)     Романовский М. В., Врублевская О. В. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт; ИД Юрайт, 2010. – 714 с.;

8)     Самсонов Н. Ф., проф., д.э.н. Финансы, денежное обращение и кредит – М.: ИНФРА-М, 2002. – 302 с.;

9)     Свиридов О. Ю. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. – Москва: ИКЦ «МарТ»; Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», 2004. – 480 с. (Серия «Экономика и управление»);

10) Селищев А. С. Деньги. Кредит. Банки. – СПб.: Питер, 2007. – 432 с.: ил. – (Серия «Учебник для вузов»);

11) Фишер И. Покупательная сила денег. М.: Издательство Дело, 2001. – 320 с.