Рынок ценных бумаг

Конвертация - это размещение одного вида ценной бумаги путем ее обмена на другой вид на заранее установленных условиях.

Допускается конвертация:

• облигаций в облигации, привилегированные акции и обыкновенные акции;
• привилегированных акций в привилегированные акции и обыкновенные акции;
• обыкновенных акций в обыкновенные акции при реорганизации акционерного общества. Не позволяется конвертация обыкновенных акций в облигации либо привилегированные акции.

Размещение ценных бумаг  в форме конвертации обычно выполняется  как итог предшествующего размещения конвертируемых ценных бумаг либо при  реорганизации акционерного общества в любых его формах (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование).

Обмен (как юридический  способ размещения) - это размещение акций акционерного общества, созданного в итоге преобразования в него общества с ограниченной ответственностью либо кооператива. В данном случае имеет место не обмен акции на денежные средства (покупка) либо на другие ценные бумаги (конвертация), а обмен долей либо паев указанных предприятий на акции возникшего на их основе акционерного общества.

Экономисты обосновали, что  приобретение (как юридический способ размещения) - это размещение акций вновь возникшего акционерного общества в итоге его выделения из другого акционерного общества либо преобразования в акционерное общество государственного предприятия либо некоммерческого партнерства.

Размещение имеет своей  целью мобилизация эмитентом  финансовых средств на заемных условиях (в случае выпуска облигаций) либо путем возрастания уставного (собственного) капитала (в случае выпуска акций), но исключительно делается это по правилам и под контролем со стороны  государства в лице его органов, регулирующих рынок ценных бумаг.

Размещение может иметь  своими непосредственными целями:

- возрастание капитала эмитента;

- учреждение акционерного общества;

- изменение номинала ранее выпущенных ценных бумаг;

- размещение ценных бумаг с новыми свойствами (правами);

- обмен одних ценных бумаг на иные и тому подобное

Размещение эмиссионных  ценных бумаг в условиях развитого  рынка выполняется путем привлечения  профессиональных участников фондового  рынка, которые оказывают подобные услуги эмитентам. Эти участники  рынка в иных странах называются андеррайтерами.

Андеррайтер - это профессиональный участник на фондовом рынке, который по договору с эмитентом оказывает услуги, связанные с размещением его ценных бумаг на рынке, за соответствующее вознаграждение .⁷

Андеррайтер обычно обслуживает  все этапы размещения ценной бумаги, в частности: обоснование выпуска, выбор его параметров, подготовка необходимой документации, регистрация  в государственных органах, размещение среди инвесторов (в том числе путем привлечения в помощь себе субандеррайтеров) и так далее

Обязательства андеррайтера могут включать:

- выкуп у эмитента всего выпуска по фиксированной цене и размещение по рыночной цене

- выкуп у эмитента исключительно недоразмещенной части выпуска

- помощь в размещении выпуска. Андерррайтер оказывает разнообразные услуги эмитенту, обязуется помогать ему в размещении выпуска, но не несет ответственности за его недоразмещение. В итоге весь риск недоразмещения ложится непосредственно на самого эмитента.

На российском первичном  рынке эмиссионных ценных бумаг  услуги эмитенту подразделяются на две  группы:

1) по подготовке проспекта  ценных бумаг;

2) по размещению ценных  бумаг.

Такие виды услуг могут  оказываться эмитенту или порознь, т. е. различными профессиональными  участниками рынка, или одновременно, т. е. одним и тем же участником рынка.

Размещение эмиссионных  ценных бумаг путем открытой подписки может выполняться:

1) путем подписки, организуемой  финансовым консультантом на  рынке ценных бумаг;

2) на торгах, проводимых  организатором торговли на рынке  ценных бумаг. Причем каждодневные  итоги этих торгов все равно  оформляются финансовым консультантом.

Российским  аналогом андеррайтера является финансовый консультант, услуги которого, правда, не обособляются от услуг иных профессиональных торговцев на рынке ценных бумаг.

 

Заключение

Рынок ценных бумаг на сегодняшний  день является одним из динамично  развивающихся, что обуславливает  рост денежного оборота в данном сегменте экономики и мобилизация  профессиональных участников рынка.

Первичный рынок ценных бумаг - это отношения между его участниками, в итоге которых ценные бумаги выпускаются в обращение либо появляются на рынке. Основой первичного рынка являются отношения между  лицом (эмитентом), выдающим ценную бумагу и обязанным по ней, и лицом, получающим ценную бумагу (владельцем ценной бумаги - инвестором).

В данной контрольной работе были также рассмотрены понятия эмиссии и проспекта ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг - это установленная Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Законом устанавливаются как процедура эмиссии, так и ценные бумаги, относимые к эмиссионным, т. е. размещаемые согласно с этой процедурой. Однако закон может предписывать процедуру, близкую по своему содержанию, и для не эмиссионных ценных бумаг.

Проспект ценной бумаги - это документ, составленный по установленной законом форме, содержащий сведения об эмитенте, о его финансовом состоянии и о предстоящем выпуске ценной бумаги. Проспект ценной бумаги утверждается советом директоров хозяйственного общества либо исполнительным органом эмитента, существующего в иной организационной форме. Проспект ценной бумаги содержит 10 разделов. Также в третьей главе рассматривается раскрытие информации эмитентом.

Суть раскрытия информации на рынке ценных бумаг состоит  в том, чтобы любое лицо, которое  проявило интерес к ценным бумагам  данного эмитента, могло бы свободно, без трудностей получить общедоступную  информацию об эмитенте и его размещенных  ценных бумагах.

Отличие раскрытия информации от рекламы на рынке ценных бумаг  коренится в том, на кого рассчитана эта информация. Если она предназначена  для владельцев ценных бумаг и  профессиональных участников рынка, то имеет место процесс раскрытия  информации. Если информация подается в таких формах, которые призваны привлекать новых покупателей ценных бумаг, то это уже реклама.

В четвертой главе исследовался процесс размещения ценных бумаг. Он может быть охарактеризован с  различных сторон. По способу размещения эмиссия может выполняться путем: очередности, распределения, подписки, конвертации, обмена и приобретения. С точки зрения очередности размещение принято делить на первичное и вторичное. Первичное размещение - это первое размещение ценной бумаги данного эмитента на рынке. Вторичное размещение (вторичная эмиссия) - это повторный и все последующие выпуски тех либо других ценных бумаг данной коммерческой организации.

События последних лет  показали, что отечественный рынок  ценных бумаг по степени интегрированности  в мировое финансовое сообщество уже является частью мирового рынка. Соответственно наш рынок испытывает на себе в той либо другoй степени  все основные тенденции совершенствования, которые отмечаются на мировых фондовых рынка, что способствует качественно  новому этапу совершенствования  всей системы.

 Первичный рынок ценных бумаг фактически является регулятором рыночной экономики. Также, он во многом способствует поддержанию пропорциональности в хозяйстве и определяет масштабы, темпы и эффективность национальной экономики.

 

 

Список используемой литературы

 

1. ФЗ РФ от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 07.02.2011) «О рынке ценных бумаг»

2. ФЗ РФ от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 15.11.2010,с изм. 07.02.2011 ) «О банках и банковской деятельности».

3. Постановление ФКЦБ от 18.06.2003 № 03-30/пс (ред. от 16.03.2005) «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».

4. Приказ ФС РФ ФР от 25.01.2007 N 07-4/пз-н (ред. от 20.07.2010) "Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 15.03.2007 N 9121)

5. Галанов В.А. «Рынок ценных бумаг», М.: «Финансы и статистика», 2008

6. Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг. - М.: ЮНИТИ-Дана, 2009.

7. Раланов В.А., Басов А.И. «Рынок ценных бумаг», Финансы и статистика, 2007

8. Турбанов  А., Тютюнник А. «Банковское дело. Операции, технологии, управление» — М.: «Альпина Паблишер», 2010

9. Интернет-ресурсы: 

http://www.consultant.ru/

¹ Турбанов  А., Тютюнник А. «Банковское дело. Операции, технологии, управление» — М.: «Альпина Паблишер», 2010. С. 56

² Турбанов  А., Тютюнник А. «Банковское дело. Операции, технологии, управление» — М.: «Альпина Паблишер», 2010. С.23

 

³ Галанов В.А. «Рынок ценных бумаг», М.: «Финансы и статистика», 2008  С.39

⁴ Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг .- М.: ЮНИТИ-Дана,2009  С. 263

⁵ Галанов В.А. «Рынок ценных бумаг»,М.: «Финансы и статистика»,2008 С. 176

⁶ Галанов В.А. «Рынок ценных бумаг», М.: «Финансы и статистика»,2008 с 32

⁷ Раланов В.А., Басов А.И. «Рынок ценных бумаг», Финансы и статистика, 2007. С. 67