Оживление инвестиционного процесса в РФ

СОДЕРЖАНИЕ 

 

Уч.заведение: кооперативный институт ; кафедра денежного обращения и кредита.

Предмет: Инвестиции. Преподаватель Алексеева Н.В,

Тема: Структура инвестиционного процесса и состав его участников

Рецензия: Замечания:

1. в 1 гл. необходимо более определенно сформулировать: понятие и этапы инвестиционного процесса;
2. в п.2.1. необходимо привести комментарий …что берем  за исходные данные, что оценивается, какая связь с инвестиционным процессом на предприятии?
3. П.2.2. - полностью теоретический, нет связи с деятельностью исследуемого предприятия

 

 

ВВЕДЕНИЕ 

     Одним из фундаментальных понятий рыночной экономики является понятие инвестиции - "затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов". Инвестиции - это наиболее важный и дефицитный ресурс российской экономики, использование которого позволяет совершенствовать производство, улучшать продукцию, увеличивать количество рабочих мест и т. д.

     Важно выяснить, как лучше распорядиться имеющимися инвестиционными ресурсами, уметь рассчитать их эффективность, выбрать лучшие варианты вложений.

     Вместе с тем, исторически сложилось так, что в российской хозяйственной практике наблюдается недооценка вопросов финансового управления как в текущей работе, так и при разработке долгосрочных инвестиционных проектов.

     В рыночных условиях решение об инвестировании предприятие принимает самостоятельно и ему нужен инструмент для оценки эффективности этих вложений. В мировой практике разработана методика оценки эффективности инвестиционных проектов - это методика ЮНИДО (Организация ООН по промышленному развитию), она взята на вооружение отечественными специалистами.

     В данной курсовой работе отражены основные моменты этой методики: пояснено понятие инвестиций и инвестиционного проекта как одного из направлений финансового менеджмента; раскрыта сущность современной методики экономической эффективности инвестиций и показателей оценки эффективности; приведены примеры расчета по каждому показателю, анализ рассчитанных показателей и пояснение, как ими оперировать.

     Актуальность данной темы курсового проекта состоит в том, что важность инвестиций в деятельности любого предприятия несомненна. Так как именно за счет этих средств любое предприятие строит инвестиционную политику своего развития.

     Целью данной работы является изучение структуры инвестиционного процесса и состав его участников, в связи с чем будут рассмотрены следующие вопросы:

1. теоретические основы экономической сущности и структура инвестиционного процесса;
2. инвестиционная политика как составляющая инвестиционного процесса на примере закрытого акционерного общества «Чебоксарский электроаппаратный завод» (далее ЗАО «ЧЭАЗ»);
3. общие вопросы оживления инвестиционного процесса в РФ.

     Указанные задачи отражены в соответствующих главах курсовой работы.

     При написании данной работы мною были использованы методы и  приемы анализа хозяйственной деятельности, бухгалтерской отчётности и различные методические источники.

 

Глава I. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА 

     В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ дается следующее определение инвестициям: «...инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты, предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Таким образом, под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.

     Инвестиции - более широкое понятие, чем капитальные вложения. По объектам вложения инвестиции принято делить на портфельные и реальные. Портфельные (финансовые) инвестиции - вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги.

     Реальные инвестиции - вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

     В зависимости от периода инвестирования выделяют долгосрочные (в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы) и краткосрочные инвестиции (в оборотные средства: товарно-материальные запасы, ценные бумаги и т. д.).

     По формам собственности различают совместные, иностранные, государственные и частные инвестиции.

     По региональному признаку инвестиции подразделяют на инвестиции за рубежом и инвестиции внутри страны.

     Кроме того, по характеру участия различают непрямые (предполагается наличие посредника) и прямые инвестиции (прямое вложение средств в материальный объект).

     Рекомендации по оценке эффективности инвестиционных процессов опираются на принципы, сложившиеся в мировой практике:

1. моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;
2. учет результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия, степени доверия к руководителям проекта, влияния проекта на окружающую среду;
3. определение эффекта путем сопоставления предстоящих инвестиций и будущих денежных поступлений при соблюдении требуемой нормы доходности на капитал;
4. приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде;
5. учет инфляции, задержек платежей и других факторов, влияющих на ценность используемых денежных средств;
6. учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.

     При этом предполагается необходимость единообразного подхода к оценке различных инвестиционных проектов, финансируемых за счет централизованных источников, добровольность вхождения хозяйствующих субъектов - участников, многообразие интересов участников проекта, самостоятельность предприятий при отборе проектов и способов их реализации, необходимость устранения влияния неполноты и неточности информации на качество оценки эффективности инвестиционных процессов.

     В то же время следует отметить, что какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Так как управление в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, легче принимать окончательные решения.

     Таким образом, экономическая сущность оценки инвестиций представляет собой корректное сопоставление понесенных затрат с полученными результатами. И если под затратами понимаются в данном случае инвестиционные вложения, то под результатами - те доходы, которые появятся вследствие функционирования реализованного предпринимательского проекта.

     Экономическая оценка инвестиций базируется на следующих концепциях: учет фактора времени и временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, учет предпринимательского и финансового риска при расчете ожидаемых доходов, цена капитала, эффективный рынок и др.

     Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций, определяются оценкой собственного финансового состояния предприятия и целесообразности инвестирования, оценкой будущих поступлений от реализации проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов различными источниками финансирования и др.

     Все предприятия в той или иной степени, связаны с инвестиционной деятельностью. Причины, обуславливающие необходимость инвестиций, могут быть различны:

1. обновление имеющейся материально-технической базы;
2. наращивание объемов производственной деятельности;
3. освоение новых видов деятельности и др.

     Принятие решения инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Рыночные условия разработки и реализации инвестиционных проектов вносят принципиальные изменения в расчет эффективности, в методику оценки.

     В основе анализа инвестиционных проектов лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций (IC) и будущих денежных поступлений (Р). Так как денежные средства имеют временную ценность, необходимо решать проблему сопоставимости элементов денежного потока. Относиться к проблеме сопоставимости можно по-разному, в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: размера инвестиций и доходов; темпа инфляции; горизонта прогнозирования; уровня квалификации аналитика; цели анализа.

     Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы: основанные на дисконтированных оценках, т.е. с учетом фактора времени, и на учетных оценках.

     Инвестиционный процесс является объектом количественного финансового анализа, в котором инвестиционный проект рассматривается как денежный поток.

     Инвестиционный процесс, с финансовой точки зрения, объединяет два противоположных процесса - создание производственного или иного объекта, на который затрачиваются определенные средства 1(IC) 0 и последовательное получение дохода (Р). 

где   IC - инвестиционные расходы;

    Р - чистые доходы.

Шаг расчета - один год (месяц, квартал).

     Оба эти процесса протекают последовательно или параллельно. Отдача от инвестиций может начаться до завершения процесса вложений. Фактор времени t, распределение расходов IC и доходов Р во времени играют большую роль, чем размеры сумм, особенно в долгосрочных операциях и в условиях инфляции.