Финансовый экономический анализ деятельности ОАО Курганхиммаш

На втором месте по величине влияния  на положительное изменение прибыли  находится увеличение физического  объема продукции, причем процент влияния увеличился с 43 % в 2000 г. до 47 % 2001 г..

Увеличение себестоимости реализованной  продукции на протяжении  всего  рассматриваемого периода происходившее  за счет повышения объема продаж, конечно  же, отрицательно влияет на изменение  величины прибыли, но важно отметить то, что повышение себестоимости происходило не за счет отрицательных факторов, таких как повышение материалоемкости или трудоемкости производства продукции. Влияние изменения себестоимости и структуры продукции  на конечную величину прибыли увеличилось с  – 86 % до – 85 % . Но при темпе роста выручки от реализации и прибыли от продаж в 2000 и 2001 годах соответственно 193% и 216%, 138% и 138% темп роста себестоимости в 196% и 134% вполне нормален и объясним.

 

 

 

2.7. Анализ рентабельности предприятия

         

Таблица 26

Расчет и динамика показателей  рентабельности  за период 1999-2001 г.г.
№ п\п	Показатели	Условные обозначения,формула  расчёта	1999год	2000 год	2001 год
1	2	3	4	5	6
1	Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.	Qp	183839,00	355302,00	490106,00
2	Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг(включая  коммерческие и управленческие расходы, руб.	СQP	104629,00	205229,00	275222,00
3	Прибыль от реализации, руб.	ПQP	46919,00	101654,00	140488,00
4	Прибыль отчетного года, руб.	Ппр	42982,00	87024,00	109801,00
5	Налог на прибыль, руб.	Нпр	6894,00	6755,00	19538,00
6	Чистая прибыль, руб.	Пчист	36088,00	80269,00	90263,00
7	Стоимость активов, руб.	А	184960,00	235104,00	265529,00
8	Стоимость оборотных  активов, руб.	Аоб	54581,00	114128,00	184908,00
9	Собственный капитал, руб.	Ксоб	133167,00	183498,00	265529,00
10	Долгосрочные обязательства, руб.	Кз.долг.	0,00	0,00	0,00
11	Показатели рентабельности (%):
11.1.	Рентабельность активов	Пчист/А	0,20	0,34	0,34
11.2.	Рентабельность оборотных  активов	Пчист/Аоб	0,66	0,70	0,49
11.3.	Рентабельность собственного капитала	Пчист/Ксоб	0,27	0,44	0,34
11.4.	Рентабельность продукции	ПQP/Qp	0,26	0,29	0,29
11.5.	Прибыльность продаж (рентабельность реализованной продукции)	Пчист/Qp	0,20	0,23	0,18

        

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективность  деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. В табл.20 представлен расчет коэффициентов рентабельности.

Рентабельность активов показывает эффективность использования всего  имущества предприятия (т.е. каков съем средств – прибыли с рубля активов). В 2000 году произошло повышение рентабельности активов, это свидетельствует о росте спроса на услуги предприятия и о перенакоплении активов. В 2001 году рентабельность активов составила так же 34 %, следовательно, имущество в этом году использовалось эффективно, и тенденция роста спроса осталась на прежнем уровне. За три года прирост составил 14 кооп., что свидетельствует о повышении эффективности использования активов.

Рентабельность оборотных активов  показывает, как эффективно работают именно оборотные активы. Своего пика она достигла в 2000г. и составила  70 кооп. С рубля оборотных активов. В 2001г. этот показатель составил  к уровню предыдущего года 70 %, таким образом, наблюдался спад, одной из причин которого было уменьшение такого элемента оборотных средств предприятия как денежные средства.

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования  собственно капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на котировку  акций общества. В 1999 и 2000 годах рентабельность собственного капитала составила 27 % и 44 % соответственно, это свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала ( прирост составил 17 кооп.). В 2001 году рентабельность снизилась  до 34 %, что оценивается отрицательно.

 Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли собрало предприятие  с 1 рубля затрат, прирост этого  показателя составил в первые  два года 3 кооп. Таким образом,  в 2000 году произошло увеличение  показателя - это свидетельствует о снижении затрат на производство при постоянных ценах, то есть о повышении спроса на продукцию, в 2001 оставался прежнем.

В 2000 году рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли составила 23 %. Это  означает, что на рубль реализованной  продукции приходится 23 кооп. чистой прибыли (показатели приведены на рис.5).

 

Динамика показателей рентабельности

                                                                                                                 

 

Рис.5

3.АНАЛИЗ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОГО  РОСТА ПРЕДПРИЯТИЯ

 

    3.1. Факторный анализ  деятельности предприятия по  схеме «Du pont»

 

Устойчивость экономического роста  организации зависит от рентабельности ее собственного капитала. Рентабельность собственного капитала показывает сколько рублей чистой прибыли предприятие снимает с рубля собственного капитала. Прирост данного показателя в динамике свидетельствует о расширении производства и о повышении эффективности деятельности предприятия, в целом.  Целесообразно использовать схему факторного анализа рентабельности собственного капитала  фирмы «Дюпон».

Модель фирмы «Дюпон» позволяет  сделать заключение о финансовом положении предприятия, так как  она раскрывает характер взаимосвязи  между отдельными источниками финансирования.

В основе факторной модели «Дюпон»  лежит следующая зависимость:

 

Рк_соб = Рк*К_фз = Р_д*К_ОбА*К_фз = (П_чист/В_р)*(В_р/А)*(А/К_соб),                      (3,1)

 

где  А- сумма активов;

        В_р – выручка от реализации;

        К_соб – собственный капитал фирмы;

        П_чист – чистая прибыль организации.

 

На основе представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала  зависит от трех факторов:

• рентабельности хозяйственной деятельности;
• ресурсоотдачи ;
• структуры авансированного капитала.

                                                              

                                                                                                    Таблица 27

 

Данные для проведения факторного анализа рентабельности капитала

 

Показатели	1999 год	2000 год	Изменение	2001 год	Изменение
2	3	4	5	6	7
1.   Выручка,тыс.р.	183839	355302	+171463	490106	+134804
2.   Сумма активов,тыс.р.	184960	235104	+50164	345291	+110187
3.  Собственный капитал,тыс.р.	133167	183498	+50322	265529	+82031
4.  Чистая прибыль,тыс.р.	36088	87024	+50936	109801	+22777
Расчетные  показатели
5. Рентабельность деятельности	0,20	0,24	+0,04	0,22	-0,02.
6. Коэффициент  оборачиваемости     активов	0,99	1,51	+0,52	1,42	-0,09
7. Коэффициент  финансовой      зависимости	1,39	1,28	-0,11	1,3	+0,02
8. Рентабельность  собственного      капитала	0,28	0,47	+0,18	0,41	-0,06

 

Количественное влияние факторов, воздействовавших на рентабельность собственного капитала, приведено в табл.28.

                                                                                                             Таблица 28

 

      Факторное изменение   рентабельности собственного капитала

 

Факторы	1999 – 2000 годы	2000 – 2001 годы
2	3	4
1.     Рентабельность  деятельности	+0,055	-0,044
2     Коэффициент   оборачиваемости активов	+0,175	-0,026
3.    Коэффициент    финансовой зависимости	-0,040	+0,006
Итого	+0,180	-0,060

 

 

С помощью факторного анализа, проведенного по модели «Дюпон», было выяснено, что наибольшее количественное влияние  на убыточность собственного капитала в 2000-2001 г.г. оказало некоторое замедление темпов роста прибыли. Величина чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль выручки от реализации, сократилась на 0,09 руб. и повлекла  за собой прирост убыточности собственного капитала  на 0,06 руб. Суммарный прирост рентабельности собственного капитала за счет влияния всех трех факторов  составил в 2000г. +0,18, о чем и свидетельствует рост показателей рентабельности деятельности, коэффициента оборачиваемости активов, понижение показателя финансовой зависимости предприятия. В 2001г. рентабельность деятельности сократилась на 4 кооп., величина средств снимаемых с рубля активов на 2 кооп.

 

3.2. Прогнозирование возможности банкротства предприятия на основе модели Альтмана

 

В условиях рыночной экономики для  прогнозирования банкротства         используют пятифакторную модель «Z- счета» Э. Альтмана.

 

    Z = 0,012Х₁+ 0,014Х₂ + 0,033Х₃ + 0,006Х₄ + 0,999Х₅,                               (3.2)

 

где Х1 –отношение собственных оборотных средств к сумме активов, %;

Х₂–отношение нераспределенной прибыли к сумме активов,  %;

  Х₃–отношение прибыли до вычета процентов и налогов к сумме активов, %;                                                                                                               Х₄–отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                               долгосрочных и краткосрочных заемных средств, %;

Х₅ – отношение выручки от реализации к сумме активов.

 

Таблица 29

 

Расчет модели Э. Альтмана

 

№ п\п	Показатель (условное обозначение)	Формула расчета	01.01.99г.	01.01.00г.	01.01.01г.	01.01.02г.
1	2	3	4	5	6	7
1.	Х1	Собств.Оборот.Ср ./Активы	49	38	48	57

 

 

Продолжение табл.29

 

1	2	3	4	5	6	7
2.	Х2	Нераспределенная Прибыль/Активы	4	10	24	22
3.	Х3	Прибыль/Активы	5	22	39	33
4.	Х4	Уставный капитал / Заемный  капитал	280	173	273	93
5.	Х5	Выручка/Активы	75	87	137	89

 

На основе табл.29 и формулы 3.2. получены следующие данные:

- Z99=77;

- Z00=89;

- Z01=141;

- Z02=91.

 

        Согласно уровню  прогнозирования банкротства в  модели Э. Альтмана 

можно сделать вывод, что в 1999 году вероятность банкротства предприятия  была очень низкой, так как  Z >1,8. В 2000 году положение еще более улучшилось, эта же тенденция наблюдалась и в 2001 году.

 

3.3 Анализ экономического роста

 

Таблица 30

 

№ п/п	Показатели	1998	1999	2000	2001
1	2	3	4	5	6
1.	Рентабельность подаж	0,0396	0,2860	0,2913	0,2898
2.	Оборачиваемость чистых активов	0,7009	1,0510	1,5649	1,6618
3.	Чистые активы	116437	144413	218067	288925
4.	Объем реализации	81611	151782	341245	480132
5.	Финансовый рычаг	1,3292	1,4380	1,1845	1,3820
6.	Коэффициент реинвестирования	0,8099	0,8336	0,9280	0,8489
7.	Прибыль от реализации	7339	46919	101654	140488
8.	Уплаченные налоги	4915	6894	6755	19538
9.	Экономический рост	0,0069	0,2152	0,3274	0,3405