Анализ финансового состояния предприятия

     результативный  показатель.

7. Анализ на основе стохастических моделей.

Основными источниками  информации для анализа финансового  состояния служат различные формы  бухгалтерской и статистической отчетности.

Анализ финансового  состояния предприятия на этапе  анализа финансовых отчетов начинается с  «чтения» бухгалтерского баланса. При этом выявляются важнейшие характеристики:

• общая стоимость имущества предприятия;
• стоимость иммобилизованных и мобильных средств;
• величина собственных и заемных средств.

Горизонтальный анализ позволяет сопоставить между  собой величины конкретных статей баланса  в абсолютном и относительном  выражении за рассматриваемый период и определить их изменение.

Вертикальный анализ устанавливает структуру баланса  и выявляет динамику ее изменения за анализируемый период.

При этом в соответствии с ПБУ 4/99: «По каждому числовому  показателю бухгалтерской отчетности должны быть приведены данные за два  года – отчетный и предшествующий отчетному».  Постановление Правительства Российской Федерации уточняет, что коэффициенты финансово – хозяйственной деятельности рассчитываются поквартально не менее чем за двухлетний период.

Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, предварительным анализом финансового состояния, позволяющим судить о платеже-, кредитоспособности и финансовой устойчивости предприятия, характере использования финансовых ресурсов.

 

2.  Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия.

Финансовое состояние  предприятия характеризуется системой показателей, которые отражают состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.                                                                                   Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Поэтому, одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсам своевременно погашать свои платежные обязательства.                                 Оценка платежеспособности осуществляется на основе расчета относительных показателей ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия и коэффициент абсолютной ликвидности). Коэффициент абсолютной ликвидности – отношение стоимости абсолютно и наиболее ликвидных активов к величине краткосрочных обязательств.

                            К а.л. =

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Его оптимальный уровень 0,2-0,25.                                                    Коэффициент промежуточного покрытия – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

                              К п.п. =

Данный коэффициент  показывает прогнозируемые платежные  возможности в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами. Удовлетворяет обычно соотношение  от 0,7 до 1.                                             Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) – показывает, достаточно ли у предприятия средств, для погашения краткосрочных обязательств в течение определенного времени.

                                  К т.л. =

Рекомендуемое значение от 1 до 2-3.                                                                          В отдельных случаях требуется  рассчитать коэффициент срочной (быстрой) ликвидности. Он рассчитывается по состоянию на сегодняшний день, как отношение имеющейся в наличии суммы денежных средств к сумме возникшего обязательства.                                                                                       Платежеспособность можно также оценить на основе абсолютных показателей – показателей ликвидности баланса.                                                                                            В условиях рыночной экономики важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия, при том условии, что собственные средства превышают заемные.                        Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность при минимальном уровне предпринимательского риска.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создание условий для самопроизводства.                                                                                                Финансовая устойчивость анализируется на основе расчета абсолютных и относительных показателей. С помощью абсолютных показателей определяется тип финансовой устойчивости. В ходе производственного процесса постоянно пополняются материальные запасы. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники. Достаточность источников для формирования материальных оборотных средств может характеризовать различные условия финансовой устойчивости. Выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

1. абсолютная финансовая устойчивость, при которой материальные оборотные средства формируются за счет собственных оборотных средств.                                                                                                                                                                                                          МЗ≤ СК-ВА
2. нормальная финансовая устойчивость, при которой материальные запасы формируются за счет чистых мобильных активов (собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов).

                                                      МЗ≤ СК - ВА + ДКЗ

3. неустойчивое финансовое состояние – материальные запасы формируются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

                                                     МЗ≤ СК - ВА + ДКЗ + ККЗ

В этой ситуации условие  платежеспособности нарушается, но сохраняется  возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных оборотных средств.

4. кризисное финансовое состояние, при котором материальные запасы превышают величину источников их формирования.

                                                        МЗ > СК - ВА + ДКЗ + ККЗ

В этом случае предприятие  считается неплатежеспособным, т.к. не выдерживает условие платежеспособности – денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения и дебиторская  задолженность не покрывают кредиторскую задолженность.

Для анализа финансовой устойчивости используются также относительные показатели. Они характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии, концентрации собственного капитала) - рассчитывается как отношение собственных источников к итогу баланса и показывает, какая часть имущества организации сформирована за счет собственных средств:

     

2. Коэффициент финансовой устойчивости – рассчитывается как отношение устойчивых пассивов - собственных средств и долгосрочных займов и кредитов, к итогу баланса; показывает, какая часть имущества организации сформирована за счет перманентного капитала (капитала, приравненного к собственному):

                               

3. Коэффициент финансирования - рассчитывается как отношение собственных источников к заемным и показывает размер собственных средств, приходящихся на единицу заемных источников:

              

4. Коэффициент капитализации (финансовой активности, финансового риска, плечо финансового рычага) – рассчитывается как соотношение заемных и собственных средств и показывает размер заемных средств, приходящихся на единицу собственных:

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов - рассчитывается путем деления собственных средств в обороте на стоимость оборотных средств и показывает, какая часть оборотных средств сформирована за счет собственных источников:

6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами запасов и затрат (материальных оборотных средств) - рассчитывается как отношение собственных средств в обороте к материальным оборотным средствам и показывает, какая часть материальных оборотных средств сформирована за счет собственных источников:

7. Индекс постоянного актива - рассчитывается как отношение внеоборотных активов к общей сумме собственных средств и показывает долю иммобилизованных средств в собственных источниках:

8. Коэффициент маневренности собственного капитала - рассчитывается путем деления собственных средств в обороте на общую сумму собственных средств и показывает долю мобильных средств в собственных источниках:

9. Коэффициент реальной стоимости имущества - рассчитывается как отношение общей стоимости основных фондов, производственных запасов и заделов незавершенного производства к стоимости имущества, характеризует производственный потенциал организации:

10.Коэффициент привлечения  долгосрочных займов - рассчитывается как отношение величины долгосрочных обязательств к собственным средствам и показывает долю долгосрочных займов и кредитов, обеспечивающих развитие предприятия в источниках, приравненных к собственным:

Все приведенные  коэффициенты имеют самостоятельный смысл, вместе с тем они связаны между собой как показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации, причем их уровни зависят от конкретных условий и характера деятельности и могут быть несопоставимы по разным предприятиям.

 

3.  Оценка финансового состояния на основе ликвидности баланса

Предварительную оценку финансового состояния предприятия  проводят по данным  бухгалтерского баланса. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.  Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

Первая  группа - наиболее ликвидные активы А₁, - включает денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая  группа - быстро реализуемые активы А₂ - включает дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Третья  группа - медленно реализуемые активы А₃ - включает материальные оборотные средства, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, после отчетной даты, прочие оборотные активы и долгосрочные финансовые вложения.

Четвертая группа - трудно реализуемые активы А₄ - включает внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений.

Источники пассива  подразделяются по нарастанию сроков наступления платежей также на четыре группы.

Первая  группа - наиболее срочные обязательства П₁, - включает кредиторскую задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.

Вторая  группа - краткосрочные пассивы П₂ - включает краткосрочные займы и кредиты.

Третья группа - долгосрочные пассивы П₃ - включает долгосрочные обязательства.

Четвертая группа - постоянные пассивы П₄ - включает собственные средства организации, т.е. капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.

На основе такого деления  средств и источников их образования (или имущества и обязательств организации) определяются условия ликвидности баланса.