Анализ финансового состояния организации

 

За  отчётный год прибыль до налогообложения предприятия снизилась на 38647 тыс. руб. по сравнению с предыдущим годом, что повлекло за собой снижение прибыли от продаж  на 38690 тыс. руб. Также наблюдается снижение величины процентов к получению и доходов от участия в других организациях - на 56 тыс. руб.

Притом произошло  увеличение средней стоимости совокупного  капитала на 84367,5 тыс. руб., из чего последовал рост стоимости средней величины собственного капитала на 55066,5 тыс. руб. и, а так же средней величины производственных фондов  на 59780 тыс. руб. и средней величины финансовых вложений на 185 тыс. руб.

Ввиду вышесказанного при недостаточной величине прибыли  и возросшей стоимости активов  произошло снижение рентабельности капитала по всем показателям: рентабельности активов на 23,43%; рентабельность собственного капитала на 20,76%; рентабельность производственных фондов на 21,20%; рентабельность финансовых вложений  на 11,70 %.

На фоне сложившейся  картины руководству предприятия  следует предпринять различные  маркетинговые меры по продвижению товаров и увеличению прибыли.

 

2.10 Факторный  анализ рентабельности совокупного  капитала (активов)

 

Показатели  рентабельности более полно, чем  прибыль, характеризуют окончательные  результаты хозяйствования, потому что  их величина показывает соотношение  эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности организации как инструмент анализа инвестиционной политики и ценообразования. Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов.

Для анализа  рентабельности активов часто используется мультипликативная модель, широко известна в экономической литературе как модель «Дюпон», в соответствии с которой коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведения коэффициента рентабельности продажи товаров и коэффициента оборачиваемости используемых активов.

Рассмотрим  следующую модель рентабельности активов:

 

Ra

=

Пч

=

S –  C

=

(S / C – 1)

=

(

S

- 1) *

Oа

*

Z

*

C

=

Ac

Ac

(Ac /OA * (Oа/Z) * (Z/ C)

C

Ac

Oа

Z

 

= (Х -1) * Y * H * L,                                            (2.1)

где R^a - рентабельность активов;

П^ч - чистая прибыль от продажи товаров;

      S - объем продаж;

     C - себестоимость проданных товаров;

     A_c - средняя стоимость активов организации за отчетный год;

     О_а – оборотные активы;

Z – запасы;

Х = S / C – доля продаж, приходящаяся на 1 руб. полной себестоимости товаров;

     Y = O_a / A – доля оборотных активов в формировании активов;

H = Z / O_a – доля запасов в формировании оборотных активов;

 L = C / Z – оборачиваемость запасов.

Первый фактор этой модели говорит о ценовой политике организации, он показывает ту базовую наценку, которая заложена непосредственно в цене реализуемой продукции. Второй и третий факторы показывают структуру активов и оборотных активов, оптимальная величина которых дает возможность экономить оборотный капитал. Четвертый фактор обусловлен величиной выпуска и реализации продукции и говорит об эффективности использования производственных запасов, физически он выражает количество оборотов, которое запасы совершают за отчетный год.

Для оценки влияния каждого из факторов на конечный результат проведем факторный анализ данной модели (2.1) методом цепных подстановок с использованием абсолютных разниц. Математически это выглядит следующим образом:

ΔR_X = (X₁ – X₀) * Y₀ * H₀ * L₀ ;

ΔR_Y = (X₁ – 1) * (Y₁ - Y₀ ) * H₀ * L₀ ;

ΔR_H = (X₁ – 1) * Y₁ * (H₁ - H₀ ) * L₀;                           (2.2)

ΔR_L = (X₁ – 1) * Y₁ * H₁ * (L₁ - L₀ ).

где ΔR_i – влияние i–го фактора на общее изменение рентабельности активов, факторы с индексом 1 относятся к текущему периоду, факторы с индексом 0 - к предыдущему.

Для проведения анализа необходимо использовать информацию из Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках (таблица 2.11).

 

 

Таблица 2.11 - Анализ и оценка рентабельности активов организации

Показатель	Предыду- щий период	Текущий период
Исходные данные
1. Прибыль от  продаж, тыс.руб. (П),(стр. 050 ф. 2)	49816	88506
2. Объем продаж, тыс.руб. (S), (стр. 010 ф. 2)	230310	280 821
3. Полная себестоимость  реализованной продукции, тыс.руб. (С), (стр.2 – стр.1)	180494	192315
4. Средние остатки  запасов, включая НДС, тыс.руб. (Z), (стр.210 ф.1  + стр. 220 ф.1)	43093	52894
5. Средние остатки  оборотных активов, тыс.руб. (Оa), (стр.290 ф.1)	65739	80368
6. Средние остатки  активов, тыс.руб. (АC), (стр. 300 ф.1)	256477	321378
Расчетные данные - факторы
7. Выручка на 1 руб. себестоимости, стр.2 : стр.3 (Х)	1,276	1,460
8. Доля оборотных  активов в формировании активов,  стр.5 : стр.6 (Y)	0,256	0,250
9. Доля запасов  в формировании оборотных активов,  стр.4 : стр.5 (H)	0,650	0,658
10. Оборачиваемость  запасов в оборотах, стр.3 : стр.4 (L)	4,188	3,636
11. Рентабельность  активов, (Ra)	0,194	0,275
12. Изменение  рентабельности активов текущего года к предыдущему		0,081
Оценка влияния  факторов на изменение рентабельности активов
13. Выручка на 1 руб. себестоимости, Х		0,129
14. Доля оборотных  активов в формировании активов, У		-0,008
15. Доля запасов  в формировании оборотных активов, H		0,002
16. Оборачиваемость  запасов в оборотах, L		-0,042
Совокупное  влияние всех факторов		0,081

 

Результаты  вычислений позволяют сказать, что  выручка на 1 рубль себестоимости  возросла с 1,276 до 1,460 , а доля оборотных  активов в формировании активов  за текущий период снизилась с 0,256 до 0,250. Это связано, с одной стороны, с тем, что увеличилась доля внеоборотных активов в результате постепенного выбытия основных средств, уменьшения суммы начисленного износа и низкого обновления оборудования. Динамика показателя доли запасов в формировании оборотных активов свидетельствует о том, что происходит повышение этой доли с 0,650 до 0,658, т.е. происходит повышение оборотного капитала в запасах, что можно расценивать как положительную тенденцию повышения качества управления структурой оборотного капитала и общей эффективности производства.

Четвертый показатель четырехфакторной модели - оборачиваемость запасов - показывает, сколько оборотов в течение отчетного года запасы совершают в процессе производства и продажи товаров. Чем больше этот показатель, тем лучше для организации, так как он свидетельствует об эффективности использования оборотного капитала. Оборачиваемость запасов снизилась с 4,188 оборотов в предыдущем периоде до 3,636 в текущем периоде.

Таким образом, основным фактором, который повлиял на повышение рентабельности активов, был ценовой фактор - доля выручки на 1 руб. себестоимости, в результате его влияния рентабельность активов увеличилась на 12,9%. Изменение доли запасов в формировании оборотных активов оказало отрицательное влияние на рентабельность активов и составило  0,2%.

В результате проведенного анализа следует подчеркнуть, что большое влияние на эффективность производства оказывают внешние факторы: курс валюты, инфляция и т.д. Администрация организации не в силах влиять на изменение внешних факторов, и следует максимально использовать внутренние резервы, такие как оптимизация структуры активов, рост оборачиваемости активов и т.д. Полный анализ влияния различных факторов на изменение уровня рентабельности активов организации дает возможность администрации предусмотреть и предотвратить влияние негативных тенденций на будущее, наиболее полно использовать выявленные резервы.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Таким образом главной целью управления активами предприятия, в том числе и оборотными средствами, является максимизация прибыли на вложенный капитал при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности предприятия. Для обеспечения устойчивой платежеспособности у предприятия постоянно должна находиться на счете некоторая сумма денежных средств, фактически изъятая из оборота для текущих платежей. Часть средств должна быть размещена в виде высоколиквидных активов.

Важной задачей  в части управления оборотными средствами предприятия является обеспечение  оптимального соотношения между  платежеспособностью и рентабельностью  путем поддержания соответствующих размеров и структуры оборотных активов. Необходимо также поддерживать оптимальное соотношение собственных и заемных оборотных средств, так как от этого непосредственно зависят финансовая устойчивость и независимость предприятия, возможность получения новых кредитов.

Анализ оборачиваемости  активов является неотъемлемой составляющей финансового анализа. Оборачиваемость активов, пожалуй, лучше всего позволяет оценить реальную эффективность операционной деятельности предприятия (при условии, конечно, что отчетность справедливо отражает ее финансовое положение). Зачастую менеджеры склонны ориентироваться в основном на быстрое наращивание операционной прибыльности (пусть даже краткосрочное), потому что именно этого от них ждут акционеры, при этом не думая о том, что на одном контроле за расходами и манипулировании не денежными позициями отчетности далеко не уедешь. Таким образом, адекватные показатели оборачиваемости позволяют оценить, в том числе и зрелость, и наличие долгосрочной стратегии развития компании.

За  отчетный период активы (общая стоимость имущества) организации возросли на 64901 тыс. рублей или на 25,3%. Основной причиной увеличения можно назвать рост внеоборотных активов на 50272 тыс. рублей или на 26,36%, которое в структуре прироста составляет 77,46 %. Оборотные активы возросли на 14629 тыс. рублей или на 22,25%, что в структуре прироста составляет 22,54 %. В структуре активов внеоборотные активы возросли на 0,62 процентных пункта, а оборотные активы уменьшились на эту же величину.

В источниках формирования имущества (пассив баланса) основной прирост приходится на раздел V «Капиталы и резервы» 61672 тыс. руб. или 30,51%, а в структуре прироста он составляет 95,02%.

Финансовое  состояние организации на конец  анализируемого периода является абсолютно  устойчивым, так как в ходе анализа был установлен излишек собственных оборотных средств 25 433 (тыс. руб.).

Коэффициент автономии  повысился с 79,16  до 82,91 одновременно со снижением соотношения заемных и собственных средств от 0,26 до 0,21, это означает повышение финансовой независимости организации и снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды.

Коэффициент маневренности увеличился с 6,05 до 9,55, что говорит о повышении мобильности собственных средств организации и повышении свободы в маневрировании этими средствами. Причины изменения коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета динамики собственного капитала и иммобилизованных активов.

В целом  по показателям ликвидности предприятие  полностью не соответствует рекомендуемым  нормативным значениям; также наблюдается тенденция к улучшению ликвидности рассматриваемого предприятия в части показателей срочной ликвидности и абсолютной ликвидности, а также коэффициента текущей ликвидности: так, коэффициент срочной ликвидности, который на начало года составлял 0,42 уже к концу отчетного года возрос до 0,50; коэффициент абсолютной ликвидности на конец года увеличился на 0,08 процентных пункта.

Доля дебиторской  задолженности в общем объеме оборотных активов увеличилась  на 189 тыс. руб., т.е. увеличилась иммобилизация - отвлечение из хозяйственного оборота оборотных средств организации. Кредиторская задолженность возросла на конец отчетного года на 88 тыс. руб.

В соответствии с проведенным анализом эффективности использования оборотных средств предприятия,  возможно увеличить оборачиваемость оборотного капитала предприятия за счет сокращения длительности одного оборота на 10 дней, что позволит получить абсолютное высвобождение средств в размере 7772,4 тысяч рублей. Эффекта сокращения длительности одного оборота можно добиться внедрением на предприятии более эффективной системы делопроизводства с использованием современного аппаратного и программного обеспечения.

За  отчётный год прибыль до налогообложения  анализируемого предприятия снизилась  на 38647 тыс. руб. по сравнению с предыдущим годом, что повлекло за собой снижение прибыли от продаж - на 38690 тыс. руб. Также наблюдается снижение величины процентов к получению и доходов от участия в других организациях - на 56 тыс. руб.

Результаты  вычислений позволяют сказать, что выручка на 1 рубль себестоимости возросла с 1,276 до 1,460 , а доля оборотных активов в формировании активов за текущий период снизилась с 0,256 до 0,250. Это связано, с одной стороны, с тем, что увеличилась доля внеоборотных активов в результате постепенного выбытия основных средств, уменьшения суммы начисленного износа и низкого обновления оборудования.

 

Оборачиваемость запасов - показывает, сколько оборотов в течение отчетного года запасы совершают в процессе производства и продажи товаров. Чем больше этот показатель, тем лучше для организации, так как он свидетельствует об эффективности использования оборотного капитала. Оборачиваемость запасов снизилась с 4,188 оборотов в предыдущем периоде до 3,636 в текущем периоде.

Основным фактором, который повлиял на повышение рентабельности активов, был ценовой фактор - доля выручки на 1 руб. себестоимости, в результате его влияния рентабельность активов увеличилась на 12,9%. Изменение доли запасов в формировании оборотных активов оказало отрицательное влияние на рентабельность активов и составило  0,2%.