Анализ финансового состояния организации

 

1.2 Анализ оборачиваемости оборотных средств (анализ деловой активности организации)

 

Анализ оборачиваемости  активов является неотъемлемой составляющей финансового анализа. Оборачиваемость активов, пожалуй, лучше всего позволяет оценить реальную эффективность операционной деятельности предприятия (при условии, конечно, что отчетность справедливо отражает ее финансовое положение). Зачастую менеджеры склонны ориентироваться в основном на быстрое наращивание операционной прибыльности (пусть даже краткосрочное), потому что именно этого от них ждут акционеры, при этом не думая о том, что на одном контроле за расходами и манипулировании не денежными позициями отчетности далеко не уедешь. Таким образом, адекватные показатели оборачиваемости позволяют оценить, в том числе и зрелость, и наличие долгосрочной стратегии развития компании.

Для оценки эффективности  использования оборотных средств  применяются показатели оборачиваемости оборотных средств. Основными из них являются следующие: 

• средняя продолжительность одного оборота в днях;
• количество (число) оборотов, совершаемых оборотными средствами в течение определенного периода времени (год, полугодие, квартал), иначе - коэффициент оборачиваемости;
• сумма занятых оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции (коэффициент загрузки оборотных средств).

Если оборотные  средства проходят все стадии кругооборота, например, за 50 дней, то первый показатель оборачиваемости (средняя продолжительность одного оборота в днях) составит 50 дней. Этот показатель приблизительно характеризует среднее время, которое проходит от момента приобретения материалов до момента реализации продукции, изготовленной из этих материалов. Данный показатель может быть определен по следующей формуле:

где П - средняя  продолжительность одного оборота  в днях;

СО - средний  остаток оборотных средств за отчетный период;

Р -реализация продукции  за этот период (за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов);

В - число дней в отчетном периоде (в году - 360, в  квартале - 90, в месяце - 30)⁴.

 

Таким образом, средняя продолжительность одного оборота в днях исчисляется как  отношение среднего остатка оборотных  средств к однодневному обороту по реализации продукции.

Показатель  средней продолжительности одного оборота в днях может быть исчислен и другим способом, как отношение  числа календарных дней в отчетном периоде к количеству оборотов, совершенных  оборотными средствами за этот период, т.е. по формуле:

П = В/ЧО,

где ЧО - число  оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период.

Второй показатель оборачиваемости - число оборотов, совершаемых оборотными средствами за отчетный период (коэффициент оборачиваемости) - также может быть получен двумя способами: 

• как отношение реализации продукции за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов к среднему остатку оборотных средств, т.е. по формуле: ЧО = Р/СО;
• как отношение числа дней в отчетном периоде к средней продолжительности одного оборота в днях, т.е. по формуле: ЧО = В/П. 

Третий показатель оборачиваемости (сумма занятых  оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции  или иначе - коэффициент загрузки оборотных средств) определяется одним  способом как отношение среднего остатка оборотных средств к обороту по реализации продукции за данный период, т.е. по формуле: СО/Р.

Этот показатель выражается в копейках. Он дает представление  о том, сколько копеек оборотных  средств затрачивается для получения каждого рубля выручки от реализации продукции.

Наиболее распространенным является первый показатель оборачиваемости, т.е. средняя продолжительность одного оборота в днях.

Наиболее часто  оборачиваемость исчисляется за год.

При анализе  фактическая оборачиваемость сравнивается с оборачиваемостью за предыдущий отчетный период, а по тем видам оборотных активов, по которым организация устанавливает нормативы - также и с плановой оборачиваемостью. В результате такого сравнения определяется величина ускорения или замедления оборачиваемости⁵.

При замедлении оборачиваемости оборотных средств  происходит дополнительное привлечение (вовлечение) их в оборот, в при  ускорении происходит высвобождение  оборотных средств из оборота. Сумма оборотных средств, высвобожденных вследствие ускорения оборачиваемости или дополнительно привлеченных в результате ее замедления, определяется как произведение числа дней, на которое ускорилась или замедлилась оборачиваемость, на фактический однодневный оборот по реализации.

Экономический эффект ускорения оборачиваемости заключается в том, что организация может с той же суммой оборотных средств произвести больше продукции, или произвести тот же объем продукции с меньшей суммой оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств достигается путем внедрения в производство новой техники, прогрессивных технологических процессов, механизации и автоматизации производства. Эти мероприятия способствуют уменьшению продолжительности производственного цикла, а также увеличению объема производства и реализации продукции.

Кроме того, для  ускорения оборачиваемости важное значение имеет: рациональная организация  материально-технического обеспечения  и сбыта готовой продукции, соблюдение режима экономии в затратах на производство и реализацию продукции, применение форм безналичных расчетов за продукцию, способствующих ускорению платежей, и др.

Для изучения причин изменений скорости оборота средств  целесообразно, кроме рассмотренных  показателей общей оборачиваемости  исчислить также показатели частной оборачиваемости. Они относятся к отдельным видам оборотных активов и дают преставление о времени нахождения оборотных средств на различных стадиях их кругооборота. Эти показатели исчисляются так же, как и запасы в днях, однако вместо остатка (запаса) на определенную дату здесь берется средний остаток данного вида оборотных активов.

Частная оборачиваемость показывает, сколько дней в среднем находятся оборотные средства в данной стадии кругооборота. Например, если частная оборачиваемость по сырью и основным материалам равна 10 дням, то это означает, что от момента поступления материалов на склад организации до момента их использования в производстве в среднем проходит 10 дней.

В результате суммирования показателей частной оборачиваемости  мы не получим показателя общей оборачиваемости, так как для определения показателей частной оборачиваемости берутся различные знаменатели (обороты). Взаимосвязь показателей частной и общей оборачиваемости может быть выражена слагаемыми общей оборачиваемости. Эти показатели позволяют установить, какое влияние оказывает оборачиваемость отдельных видов оборотных средств на показатель общей оборачиваемости. Слагаемые общей оборачиваемости определяются как отношение среднего остатка данного вида оборотных средств (активов) к однодневному обороту по реализации продукции. Например, слагаемое общей оборачиваемости по сырью и основным материалам определяется отношением среднего остатка сырья, основных материалов и однодневный оборот по реализации продукции ( за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов).

Если этот показатель составляет, например, 8 дней, то это  означает, что на общую оборачиваемость  за счет сырья и основных материалов приходится 8 дней. Если суммировать  все слагаемые общей оборачиваемости, то в результате получится показатель общей оборачиваемости всех оборотных средств в днях.

Кроме рассмотренных  исчисляются и другие показатели оборачиваемости. Так, в аналитической  практике находит применение показатель оборачиваемости запасов. Количество оборотов, совершаемых запасами за данный период, рассчитывается отношением выручки от реализации продукции, работ, услуг (за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов) на среднюю величина по статье «Запасы» второго раздела актива баланса

Ускорение оборачиваемости  запасов свидетельствует о повышении  эффективности управления запасами, а замедление оборачиваемости запасов о накоплении их в чрезмерных суммах, о неэффективном управлении запасами. Определяются также показатели, отражающие оборачиваемость капитала, то есть источников формирования имущества организации. Так, например, оборачиваемость собственного капитала, исчисляется отношением оборота  по реализации продукции за год (за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов)  на cреднегодовую стоимость собственного капитала.

Эта формула  выражает эффективность использования  собственного капитала (уставного, добавочного, резервного капитала, и др.). Она дает представление о количестве оборотов, совершаемых собственными источниками деятельности организации за год.

Оборачиваемость инвестированного капитала это оборот по реализации продукции за год (за вычетом налога на добавленную стоимость и акцизов) делить на среднегодовую стоимость собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Данный показатель характеризует эффективность использования  средств, вложенных в развитие организации. Он отражает количество оборотов, совершаемых всеми долгосрочными источниками в течение года ⁶.

При анализе  финансового состояния и использования  оборотных средств необходимо выяснить, за счет каких источников компенсируются финансовые затруднения предприятия. Если активы покрываются устойчивыми источниками средств, то финансовое состояние организации будет устойчивым не только на данную отчетную дату, но и на ближайшую перспективу. Устойчивыми источниками следует считать собственные оборотные средства в достаточных размерах, неснижающиеся остатки переходящей задолженность поставщикам по акцептованным расчетным документам, сроки оплаты которых не наступили, постоянно переходящую задолженность по платежам в бюджет, неснижающуюся часть прочей кредиторской задолженности, неиспользованные остатки фондов специального назначения (фондов накопления и потребления, а также социальной сферы), неиспользованные остатки средств целевого финансирования и др.

Если же финансовые прорывы организации перекрываются  неустойчивыми источниками средств, она на дату составления отчетности является платежеспособной и даже может иметь свободные денежные средства на счетах в банках, но в ближайшей перспективе ее ожидают финансовые затруднения. К неустойчивым относятся источники оборотных средств, имеющиеся на 1-е число периода (дату составления баланса), но отсутствующие на даты внутри этого периода: непросроченная задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные фонды (сверх определенных устойчивых величин), необеспеченная задолженность банкам по ссудам под товарно-материальные ценности, задолженность поставщикам по акцептованным расчетным документам, сроки оплаты которых не наступили, сверх сумм, отнесенных к устойчивым источникам, а также задолженность поставщикам по неотфактурованным поставка, задолженность по платежам в бюджет сверх сумм, отнесенных к устойчивым источникам средств.

Необходимо  составить итоговый расчет финансовых прорывов (т.е. неоправданного расходования средств) и источников покрытия этих прорывов.

Таким образом, анализ заканчивается общей оценкой финансового состояния организации и составлением плана мероприятий по мобилизации резервов ускорения оборачиваемости оборотных средств и повышению ликвидности и укреплению платежеспособности организации. Прежде всего, необходимо дать оценку обеспеченности организации собственными оборотными средствами, их сохранности и использования по целевому назначению. Затем дается оценка соблюдения финансовой дисциплины, платежеспособности и ликвидности организации, а также полноты использования и обеспеченности банковских кредитов и займов других организаций. Намечаются мероприятия по более эффективному использованию как собственного, так и заемного капитала.

 

 

 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

2.1 Анализ оборотных средств предприятия

 

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его  в конкретное имущество и материальные ценности, об остатках свободной денежной наличности и т.п.

Сведения, которые приводятся в пассиве  баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных средств, то есть пассив показывает, откуда взялись средства, направленные на формирование имущества предприятия. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

От  того, насколько оптимально соотношение  собственного и заемного капиталов, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии является одним из основных условий эффективной деятельности предприятия ⁷.

После составления следующей таблицы  и проведения необходимых расчетов можно получить ряд важнейших  характеристик, описывающих финансово-имущественное состояние предприятия.

Анализ  динамики и структуры актива и  пассива баланса осуществляется на основании выписки и баланса (таблица 2.1).

 

 

Таблица 2.1- Анализ динамики и структуры актива и пассива баланса

 

Показатели	На  начало года	На  конец периода	Изменения (+,-)	В процентах  к итогу
				На  начало года	На  конец периода	Изме- нения (+,-)
А	1	2	3	4	5	6
АКТИВ
1.Внеоборотные  активы	190738	241010	50272	74,37	74,99	0,62
2.Оборотные  активы, из них:	65739	80368	14629	25,63	25,01	-0,62
2.1. Запасы	40612	50320	9708	15,83	15,66	-0,18
2.2. НДС по приобретенным ценностям	2481	2574	93	0,97	0,80	-0,17
2.3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	20767	20956	189	8,10	6,52	-1,58
2.4. Краткосрочные финансовые вложения	150	200	50	0,06	0,06	0,00
2.5. Денежные средства	1729	6318	4589	0,67	1,97	1,29
Итого по разделу 2	65739	80368	14629	25,63	25,01	-0,62
БАЛАНС	256477	321378	64901	100	100	0
ПАССИВ
3. Капиталы  и резервы	202158	263830	61672	78,82	82,09	3,27
4. Долгосрочные  обязательства	0	0	0	0,00	0,00	0,00
5. Краткосрочные  обязательства, из них:	54319	57548	3229	21,18	17,91	-3,27
5.1.Займы и кредиты	3030	4410	1380	1,18	1,37	0,19
5.2.Кредиторская  задолженность	50427	50515	88	19,66	15,72	-3,94
5.3.Задолженность  участникам (учредителям) по выплате  доходов	0	0	0	0,00	0,00	0,00
5.4.Доходы  будущих периодов	310	350	40	0,12	0,11	-0,01
5.5.Резервы предстоящих расходов	552	2273	1721	0,22	0,71	0,49
Итого по разделу 5	54319	57548	3229	21,18	17,91	-3,27
БАЛАНС	256477	321378	64901	100,00	100,00	0,00