Оборотный капитал

различными  частями одновременно находится  во многих функциональных формах  –

денежной, производительной, товарной.

      На  этом  основании  можно   сделать  вывод,  что  оборотные   средства

выполняют  две  функции:  производственную  и  платежно-расчетную.  Выполняя

производственную  функцию,  оборотные  средства,  авансируясь  в   оборотные

производственные   фонды,   обеспечивают   непрерывность   производственного

процесса  и  переносят  свою  стоимость  на  произведенный  продукт.   После

завершения  производственного процесса оборотные  средства переходят  в  сферу

обращения  в  виде  фондов  обращения,  где   выполняют   платежно-расчетную

функцию,  состоящую  в  завершении  кругооборота  и  превращении   оборотных

средств из товарной формы в денежную.[4] 
 

         1.4 Источники финансирования   недостатка оборотных средств 
 

      Для формирования оборотных средств предприятие использует собственные,

заемные и привлеченные ресурсы. Собственные  средства  играют  главную  роль,

так  как  предприятие   должно   обладать   определенной   имущественной   и

оперативной самостоятельностью.  В  месте  с  тем,  привлеченные  и заемные

средства  стимулируют  стремление   к   более   эффективному   использованию

оборотных средств.

      Первоначально оборотные средства  формируются при создании  предприятия

как часть  его уставного фонда. Источники  формирования здесь почти те же  что

и  у  основных  средств:  акционерный  капитал,  паевые  взносы,   бюджетные

средства.  Они  направляются  на  приобретение   производственных   запасов,

поступающих в производство для изготовления товарной продукции.  До  момента

оплаты  готовой продукции потребителем предприятие испытывает  потребность  в

денежных  средствах.  Поэтому предприятие может использовать   и   другие

источники  пополнения  оборотных  средств  –  заемные.  К   ним   относятся:

кредиторская  задолженность, кредиты  банков,  устойчивые  пассивы  и  других

кредитов.

      Устойчивые пассивы приравниваются  к собственным  источникам,  так  как

постоянно находятся в обороте предприятия, используются  для  финансирования

его  хозяйственной  деятельности,  но  ему  не  принадлежат.  К   устойчивым

пассивам  относятся:  минимальная  переходящая  задолженность  по  заработной

плате и  отчислениям на социальное страхование,  в  пенсионный  фонд  и  фонд

обязательного  медицинского  страхования;   минимальная   задолженность   по

резервам  на  покрытие  предстоящих  расходов  и   платежей;   задолженность

поставщикам по поставкам; задолженность заказчикам по  авансам  и  частичной

оплате  продукции; задолженность бюджету  по налогам.

      В  качестве  заемных   источников   формирования   оборотных   средств

используются  краткосрочные кредиты банка,  других  кредиторов,  коммерческий

кредит, целевой  государственный  кредит  на  пополнение  оборотных  средств.

Основными направлениями  привлечения  кредитов  для  формирования  оборотных

средств являются: кредитование сезонных запасов  сырья, материалов и  затрат,

связанных  с сезонным   процессом   производства;   временное   восполнение

недостатка  собственных оборотных средств; осуществление расчетов.

      Планирование кредитов и займов  для текущего оборота средств  зависит от

множества  внешних  факторов,  прежде  всего  от  состояния  рынка   ссудных

капиталов, темпов инфляции, ставок процента за кредит и др.

В данной ситуации возникает вопрос  границ  применения  кредита  в  качестве

источника оборотных средств. Этот вопрос  связан  с  двойственным  влиянием,

которое оказывает применение кредита на финансовое положение  предприятия  в

целом и на состояние оборотных средств в частности.

      С одной  стороны,  без   привлечения  в  оборот  кредитных   ресурсов  в

условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо  сокращать или

полностью приостанавливать производство, что  грозит  серьезными  финансовыми

затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны  -  решение  возникших

проблем  только  с   помощью   кредитов   вызывает   повышение   зависимости

предприятия   от   кредитных   ресурсов   вследствие   увеличения    ссудной

задолженности.  Это  приводит  к   увеличению   нестабильности   финансового

состояния,   теряются   собственные   оборотные   средства,    переходя    в

собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли  на

вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.

      В числе прочих источников  формирования оборотных средств  можно назвать

временно  неиспользуемые  остатки  децентрализованных  фондов   специального

назначения, образованных за счет прибыли.

      Правильное соотношение между  собственными, заемными   и привлеченными

источниками образования оборотных средств  играет важную  роль  в  укреплении

финансового состояния предприятия. Прирост  собственных  оборотных  средств,

их излишек  или недостаток. 
 
 

           1.5 Задачи финансовых служб в  области управления оборотным

                                  капиталом 
 

      Наличие у предприятия собственного  оборотного капитала, его  состав  и

структура,  скорость  оборота  и  эффективность  использования   во   многом

предопределяют  финансовое состояние хозяйствующего субъекта  и  устойчивость

его положения  на финансовом рынке, а именно:

  - платежеспособность, т. е. возможность  погашать  в  срок  свои  долговые

    обязательства;

  - ликвидность  — способность в любой момент  совершать необходимые расходы;

  - возможности  дальнейшей мобилизации финансовых  ресурсов.

      Эффективное управления  оборотного  капитала  играет  большую роль  в

обеспечении    нормализации    работы    предприятия,    повышении    уровня

рентабельности  производства и зависит от множества  факторов.  В  современных

условиях огромное негативное влияние на изменение эффективности управления

оборотных  средств  и  замедление  их  оборачиваемости   оказывают   факторы

кризисного  состояния экономики:

  - снижение  объемов производства и потребительского  спроса;

  - высокие  темпы инфляции;

  - разрыв  хозяйственных связей;

  - нарушение  договорной и платежно-расчетной  дисциплины;

  - высокий  уровень налогового бремени;

  - снижение  доступа к кредитам вследствие  высоких банковских процентов.

      Все перечисленные факторы являются  объективными и безусловно влияют на

использование    и    управления    оборотного     капитала     предприятия.

Вместе  с тем, предприятия имеют внутренние резервы  повышения  эффективности

использования оборотных средств, в задачу финансовых служб,  соответственно,

и входят мероприятия по изысканию таких  резервов. К ним относятся:

  - рациональная  организация производственных  запасов (ресурсосбережение,

    оптимальное нормирование);

  - сокращение  пребывания оборотных  средств   в  незавершенном  производстве

    (внедрение новейших  технологий,   особенно   безотходных,   обновление

    производственного  аппарата,  применение   современных   более   дешевых

    конструкционных материалов);

  - эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов,

    рациональная организация сбыта,  приближение потребителей продукции  к  ее

    изготовителям, систематический  контроль за  оборачиваемостью  средств  в

    расчетах).

  - управление  дебиторской задолженностью.[8] 
 

         2. АНАЛИЗ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ  ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА 
 

       2.1 Прирост собственных оборотных  средств, их излишек или недостаток 
 

      Дополнительная  потребность   в  собственных  и приравненных   к   ним

средствах определяется путем сравнения совокупного  норматива на  планируемый

год  с  совокупным  нормативом   прошлого   года.   Источники   формирования

(финансирования) этой потребности  устанавливаются   в  процессе  составления

финансового плана организации.

      В тех случаях, когда в   планируемом  году  потребность   предприятия  в

оборотных средствах уменьшается и в связи с этим  сокращается норматив

оборотных средств, образуется их излишек. Излишек  оборотных  активов  может

быть использован  для новых инвестиций  или  направлен  в  финансовый  резерв

фирмы. Если же потребность в  оборотных  средствах  возрастает,  а  норматив

остается  на прежнем уровне, то образуется недостаток оборотных активов.

        Прирост  оборотных  средств   может  происходить  за  счет  следующих

факторов:

1) увеличение  собственного капитала;

2) увеличение  нераспределенной прибыли;

3) увеличение  доли заемного капитала;

4) увеличение  кредиторской задолженности.

      Из  всех  перечисленных  факторов,  формирующих   величину   оборотных

средств,  наиболее  реальным  для  их  прироста  является   нераспределенная

прибыль  организации,  что  в   условиях   экономического   кризиса   крайне