Пути минимизации рисков в антикризисном управлении

Расчет и оценка финансовых коэффициентов  позволили выявить группу финансовой устойчивости хозяйства и количество баллов, в соответствии с группой, который в 2007 г. был равен 60 баллов, в 2008 г. - 57 баллов, в 2009 г. - 57 баллов, в 2010 г. - 78 баллов, в 2011 г. - 63 балла. ЗАО ПЗ «Семёновский» по сумме баллов за 2007-2009 гг. относится к группе - «неплатежеспособности». Обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная. Предприятие характеризуется высокой степенью риска.

За период 2010-2011 гг. хозяйство  улучшило свое положение. ЗАО ПЗ «Семёновский»  по сумме баллов за 2010-2011 гг. перешел  ко второй группе финансовой устойчивости - «временной неплатежеспособности».

Финансовые коэффициенты довольно близки к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено определенное отставание. Предприятие рентабельное, находится в зоне допустимого риска.

2.3 Оценка рисков на основе анализа целесообразности затрат

Вышеприведенный анализ показал реальное положение дел на предприятии и существующие риски. Можно увидеть необходимость реформирования отдельных сфер, с целью обеспечения нормальной их работы. Для этого необходимо осуществлять определенные затраты, вкладывать средства.

В современных условиях, характеризующихся  риском и неопределенностью, могут  возникнуть ситуации, которые приведут к перерасходу средств или вскроется их недостаток. Поэтому, приступая к такой работе, необходимо предварительно проводить специальный анализ, позволяющий дать ответ относительно целесообразности вложения средств.

Анализ целесообразности затрат связан с установлением потенциальных  областей, вызванных изменением параметров факторов под влиянием вновь возникающих  ситуаций.

Здесь необходимо раскрыть суть понятия  областей риска. Областью риска называется зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного  значения установленного уровня риска.

Выделяют четыре типа внутренней финансовой устойчивости компании:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип встречается крайне редко, когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств: Ос>0; От>0;Оо>0.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Ос<0; От>0;Оо>0.
3. Недостаточный уровень внутренней финансовой устойчивости, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Ос<0; От<0;Оо>0.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления кредиторской задолженности: Ос<0; От<0;Оо<0.

S = 1, если Ос, От, Оо >0, S=0, если Ос, От, Оо <0.

Исходя  из вышесказанного, выделяют пять основных областей риска: безрисковая область, область допустимого риска, область критического риска и область катастрофического риска.

Таблица 9 - Расчет покрытия запасов и затрат с помощью определенных источников финансирования за 2007-2011гг., тыс. руб.

В результате проведенного анализа можно сделать вывод о том, что внутреннее финансовое состояние ЗАО ПЗ «Семёновский» за анализируемый период достаточно неустойчиво. Кризисное финансовое состояние наблюдалось в 2009 г., и соответствовало катастрофической зоне риска, никаких источников финансирования не хватало для покрытия материальных оборотных средств. В период 2007-2008 гг. и на конец 2011г. запасы и затраты обеспечиваются за счет краткосрочных займов, что соответствует зоне критического риска. Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств за счет привлечения займов и кредитов, сокращения дебиторской задолженности

3. ПУТИ МИНИМИЗАЦИИ РИСКОВ В АНТИКРИЗИСНОМ УПРАВЛЕНИИ

3.1 Механизмы снижения возможных рисков

Анализ результатов хозяйственной  деятельности ЗАО ПЗ «Семёновский» показал, что на данном предприятии имеют место риски, представленные в таблице 10.

Таблица 10 - Результаты оценки рисков предприятия

После выявления возможных  рисков, с которыми может столкнуться фирма в процессе осуществления финансовой деятельности, перед предприятием стоит задача разработки путей минимизации финансовых рисков. Таким образом, специалист по риску должен принять решение о выборе наиболее приемлемых путей нейтрализации финансовых рисков, т.е выбрать наиболее приемлемый метод снижения риска.

Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает  использование следующих основных методов:

• избежание риска;
• лимитирование концентрации риска;
• диверсификация;
• самострахование;
• прочие методы.

Наиболее простым методом  в системе внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков является их избежание. Оно заключается в  разработке таких мероприятий внутреннего  характера, которые полностью исключают  конкретный вид финансового риска. К числу основных из таких мер  относятся:

• отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство финансовых операций связано с осуществлением основной производственно-коммерческой деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли;
• отказ от продолжения хозяйственных отношений с партнерами, систематически нарушающими контрактные обязательства. Такая формулировка избегания риска является одной из самых эффективных и наиболее распространенных. Предприятие должно систематически анализировать состояние выполнения партнерами обязательств по заключенным контрактам, выявлять причины их невыполнения отдельными хозяйствующими субъектами и по результатам анализа периодически осуществлять необходимую ротацию партнеров по хозяйственным операциям;
• отказ от использования в высоких объемах заемного капитала. Снижение доли заемных финансовых средств в хозяйственном обороте позволяет избежать одного из наиболее существенных финансовых рисков - потери финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, такое избежание риска влечет за собой снижение эффекта финансового левериджа, т.е. возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал;
• отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низко ликвидных формах. Повышение уровня ликвидности этих активов позволяет избежать риска неплатежеспособности предприятия в будущем периоде. Однако такое избежание риска лишает предприятие дополнительных доходов от расширения объемов продажи продукции в кредит и частично порождает новые риски, связанные с нарушением ритмичности операционного процесса из-за снижения размера страховых запасов сырья, материалов, готовой продукции;
• отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых инвестициях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает потери от инфляционного риска, а также риска упущенной выгоды.

Отвержение перечисленных  рисков лишает предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а  соответственно отрицательно влияет на темпы его экономического развития и эффективность использования  собственного капитала. Поэтому в  системе внутренних механизмов нейтрализации  рисков их избежание должно осуществляться очень взвешенно при следующих  основных условиях:

• если отказ от одного финансового риска не влечет возникновения другого риска более высокого или однозначного уровня;
• если уровень риска несопоставим с уровнем доходности финансовой операции по шкале «доходность-риск»;
• если финансовые потери по данному виду риска превышают возможности их возмещения за счет собственных финансовых средств предприятия;
• если размер дохода от операции, генерирующей определенные виды риска, несущественен, т.е. занимает неощутимый удельный вес в формируемом положительном денежном потоке предприятия;
• если финансовые операции не характерны для финансовой деятельности предприятия, носят инновационный характер и по ним отсутствует информационная база, необходимая для определения уровня финансовых рисков и принятия соответствующих управленческих решений.

Важным направлением нейтрализации  финансовых рисков является лимитирование  их концентрации. Механизм лимитирования  концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят  за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического  риска. Такое лимитирование реализуется  путем установления на предприятии  соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности.

Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, может включать:

• предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев - и для отдельных финансовых операций (финансирования реального инвестиционного проекта; финансирования формирования оборотных активов и т.п.);
• минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной фор<span class="Normal__Char" style=" fo