Пути минимизации рисков в антикризисном управлении

Платежеспособность предприятия  характеризуется ликвидностью (реализацией) активов его баланса, т.е. способностью предприятия превратить свои активы в необходимый момент (период) времени  в денежные средства, в реальные средства платежа для погашения  краткосрочной задолженности. Для  определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги групп  по активу и пассиву. Баланс считается  абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А₁  ≥ П₁; А₂  ≥  П₂; А₃  ≥  П₃; А₄ ≤ П₄.

По типу состояния  ликвидности баланса по итогам 2007–2011 гг. предприятие попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса. В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А₂, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А₂ по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А₄ попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, что может ограничивать платежеспособность предприятия и возможность получения долгосрочных кредитов и инвестиций.

Этап второй - изучение разностных критериев, которые представляют собой основные показатели деятельности фирмы, такие, как: прибыль и чистый оборотный капитал. Чем выше чистый оборотный капитал, тем меньше рискует предприятие. Прибыль же является основным критерием деятельности предприятия, чем больше предприниматель рискует, тем больше должен быть размер ожидаемой прибыли от сделки.

Чистый оборотный капитал (ЧОК) определяется как разность между  текущими активами фирмы и текущими обязательствами. Значения данного показателя представим в таблице 5.

Таблица 5 - Чистый оборотный капитал ЗАО ПЗ «Семёновский» на конец года за 2007-2011 гг., тыс. руб.

Как показывают расчёты таблицы 5, текущие потребности предприятия в течение всего года абсолютно обеспечены собственными средствами, без привлечения кредитов из вне. Эта благоприятная тенденция наблюдается на протяжении 5 анализируемых лет. Следовательно, риск ЗАО ПЗ «Семёновский» минимален.

Перейдем  к третьему этапу. Наряду с вышеназванными критериями особый интерес представляет изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса. Анализ таких коэффициентов позволяет оценить финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость организации определяется соотношением заемных и собственных средств  в структуре ее капитала и характеризует  степень независимости коммерческой организации от заемных источников финансирования. По итогам анализа  финансовой устойчивости коммерческой организации может быть сделано  заключение о величине финансового  риска (риска неплатежеспособности), связанного с ее финансово - хозяйственной деятельностью.

Таблица 6 - Расчет финансовых коэффициентов и оценка финансового состояния ЗАО ПЗ «Семёновский» за 2007-2011гг.

В соответствии с рассчитанными  коэффициентами ликвидности с точки зрения оценки риска можно сказать, что общий показатель ликвидности (L₁= 5,61) на конец исследуемого периода укладывается в рекомендуемые значения и имеет положительную динамику. Коэффициент абсолютной ликвидности (L₂) имеет отрицательную динамику. Готовность и мобильность компании по оплате краткосрочных обязательств на конец исследуемого периода (L₂= 0,034) недостаточно высокая. Существует риск невыполнения обязательств перед поставщиками. Коэффициент критической оценки (L₃= 0,6) показывает, что организация в периоде, равном продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, в не в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства, вследствие чего риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями - в критической зоне.

Коэффициент текущей ликвидности  (L₄= 5,79) позволяет установить, что в целом прогнозные платежные возможности существуют. Сумма оборотных активов соответствует сумме краткосрочных обязательств. Коэффициент маневренности собственных средств показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Коэффициент маневренности СОС (L₅= 0,20) на конец отчетного периода составляет 0,20, это значит, что 20% собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, а 80% капитализировано.

Организация располагает необходимым объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне допустимого риска.

Таблица 7 - Оценка финансовой устойчивости ЗАО ПЗ «Семеновский» за 2007-2011 гг.

Таким образом, проанализировав таблицу 7 можно сделать следующие выводы с позиции оценки риска:

1. Выполнение рекомендуемых требований к значению показателя капитализации (U₂) обеспечивает для поставщиков и кредитных учреждений нахождение оценки риска последствий взаимодействия в зоне допустимых значений.

2. Выполнение нормативных требований к показателю U₃ является для учредителей показателем допустимой величины риска потери финансовой независимости.

3. Значения коэффициентов финансовой  независимости (U₁) и финансовой устойчивости (U₄) отражают перспективу улучшения и стабилизации финансового состояния предприятия.

Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности  предприятия является классификация  финансового состояния предприятия  и на этой основе - оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа.

Таблица 8 - Классификация уровня финансового состояния ЗАО ПЗ «Семёновский» за 2007-2011 гг.