Кризис как объект антикризисного управления

     При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число R = 1 и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом R < 1 характеризуется как неудовлетворительное. 

 

R_НГ = (2 х 0,05) + (0.1 х 1,2) +(0,08 х 4,2) х (0,45 х 0,05) + 0,1

= 0,1+ 0,12+ 0,336 + 0,023 +0,1 = 0,679 <1

R_КГ = (2 х 0,06) + (0.1 х 1,2) +(0,08 х 6,3) х (0,45 х 0,08) + 0,5 =

= 0,12+ 0,12 + 0,504 + 0,036 +0,5 = 1,28 >1.

     Расчеты по данной методике показали неудовлетворительное финансовое состояние предприятия на начало года, а на конец года организация имеет удовлетворительное состояние экономики. 

VII Математическая модель О.П. Зайцевой

     При построении шестифакторной математической модели О.П.Зайцевой рассчитывается комплексный коэффициент банкротства (К_КОМПЛ.):

(К_КОМПЛ.)= 0,25К_УП + 0,1К_З + 0,2К_С + 0,25К_УР + 0,1К_ФР+ 0,1К_Заг.;

где  К_УП — коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

     К_З - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

     К_С - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

     К_УР - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;

     К_ФР - соотношение заёмного и собственного капитала;

     К_Заг - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

     Фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей:

     К_УП = 0; К_З = 1; К_С = 7; К_УР = 0; К_ФР = 0,7; К_Заг = значение Кзаг в предыдущем периоде.

     Если  фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше - то вероятность банкротства мала.

     Рассчитаем  нормативный комплексный коэффициент:

(К_НОРМ.) = (0,25 х 0 ) +( 0,1 х 1) + (0,2 х 7) + (0,25 х 0)+ (0,1 х 0.7)+ (0,1 х 0,026) = 0,1 +1,4 +0,07 + 0,0026 = 1,57;

     Расчеты коэффициентов сведены в таблицу:

 

     Рассчитаем  комплексный коэффициент банкротства на конец года:

(К_КОМПЛ.)= 0,25 х 0 + 0,1 х 2,8 + 0,2 х 2,8 + 0,25 х 0+ 0,1 х 0,5 + 0,1х 0,07 =

= 0,28 + 0,56 + 0.05+ 0.007 = 0,897<1,57, значит вероятность банкротства мала. 
 

 

VIII Модель Коннана-Гольдера

     В соответствии с моделью Коннана-Голъдера определяется индекс Коннана-Гольдера (KG)

     KG =-0,16X₁ - 0,22X₂+0,87X₃- 0,10X₄- 0,24X₅;

где  X₁-доля быстрореализуемых ликвидных средств (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) в активах;

     Х₂ - доля долгосрочных источников финансирования в пассивах;

     Х₃ - отношение финансовых расходов (уплаченные проценты по заемным средствам + налог на прибыль) к выручке от продаж;

     Х₄ - доля расходов на персонал в прибыли от продаж;

     Х₅ - соотношение чистой прибыли и заемного капитала. 

 
 

     KG_НГ =(-0,16 × 0,28) –( 0,22 ×0,009) + (0,87 × 0.01)- (0,10 × 0.21) – (0,24 × 0,33)== - 0,0448 -0,00198 + 0,0087 -0,021 -0,079 = -0,14 

     КG_КГ =(-0,16 × 0,123) –( 0,22×0,005) + (0,87 × 0.02)- (0,10 × 0.03) – (0,24 × 0.93)=- 0,0197 -0,0011 + 0,0174 – 0,003 - 0,2232 = -0,23 
 

Для определения вероятности банкротства используется таблица:

Шкала определения  вероятности банкротства

 
 

В соответствии с данной шкалой, проведенные расчеты  позволяют сделать вывод, что на начало года вероятность банкротства предприятия составляла: менее 10% (- 0,14 >  - 0,164). На конец года вероятность банкротства предприятия составляла:  10% (- 0,23< - 0,164 ). 
 

 

     IХ. Официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия. 

     В Постановлении правительства Российской Федерации «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» № 367 от 25.06.03г. установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из следующих коэффициентов:

     1. Коэффициент абсолютной ликвидности, определяется как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника (норматив  0,2);

     2.Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника (норматив 0,1);

     3. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами, определяется как отношение суммы ликвидных и внеоборотных активов к обязательствам должника,

     4. Степень платежеспособности по  текущим обязательствам, определяется как отношение текущих обязательств должника к величине выручке;

     5. Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяется как отношение собственных средств к совокупным активам (норматив 0,5);

     6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах), рассчитывается как отношение разницы собственных средств и внеоборотных активов к величине оборотных активов (норматив 0,1);

     7. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам;

     8. Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам, определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности, подлежащих возврату, к совокупным активам организации;

     9.Рентабельность активов, определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации;

     10. Норма чистой прибыли, определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто).

     Расчет  коэффициентов для оценки финансового состояния