Кризис как объект антикризисного управления

Автор: Пользователь скрыл имя, 15 Января 2012 в 11:50, контрольная работа

Краткое описание

Кризис - это не обязательно плохая новость, это просто констатация факта. И если относиться к этому факту как к любому другому, если понимать, что в это сложное и непредсказуемое время, в которое мы живем и работаем, все возможно, в том числе и кризис, который может означать крах для вас и вашего бизнеса, становится понятной основная идея книги С.Финка "Кризис- менеджмент"

Оглавление

1. Кризис как объект антикризисного управления 3
2. Особенности банкротства стратегических организаций 9
Практическое задание………………………………………………………… ..16
Практическое задание выполнено по данным «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и убытках», которые находятся в приложении.
На базе представленной отчетности определена вероятность банкротства по следующим методикам:
1) методика Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой;
2) модель Альтмана;
3) модель Лиса;
4) модель Таффлера;
5) двухфакторная математическая модель;
6) методика Р.С. Сайфуллина, Г.Г. Кадыкова;
7) математическая модель О.П. Зайцевой;
8) модель Коннана-Гольдера;
9) официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия.

Список литературы 34
Приложения

Файлы: 1 файл

_Антикризисное управление.doc

— 555.00 Кб (Скачать)
 
 

     Определим необходимые коэффициенты на основе показателей бухгалтерской отчетности представленной в приложении (форма №1 и форма №2)

     Расчеты сведены в таблицу 2.

                      Таблица 2

     Коэффициенты  для диагностики финансового состояния предприятия

Расчет  показателя На начало года На конец  года
КА.Л.=
=0.002
= 0,002
КБ.Л.=
= 0,1
= 0,4
КТ.Л.= = 1,2 = 1,2
КФИН.Н-ТИ. = = 0,7 = 0,7
КО = = 0,15 = 0,15
КОБ./ЗАП. = 2,6 = 3
 

(Собственный  оборотный капитал определяется  как разница сумм:

         итого по разделу III – итого по разделу I ) 

Проанализируем  полученные коэффициенты:

     1) Коэффициент абсолютной ликвидности имеет чрезвычайно низкое значение как на начало года, так и на конец года. Это свидетельствует о том, что предприятие не может рассчитаться с задолженностью немедленно, поскольку у него отсутствуют наиболее ликвидные оборотные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Полученные коэффициенты значительно ниже, чем у предприятий V класса (0.002 < 0,05)  (4 балла).

     2) Коэффициент быстрой ликвидности имеет значение 0,2< 1, свидетельствует о не благополучных  платежных возможностях. На основании данного коэффициента предприятие можно отнести к V классу и присвоить 6 баллов.

     3) Коэффициент текущей ликвидности имеет одинаковое значение (1,2) на начало и конец года. На основании данного значения предприятие относится к IV классу (высокий риск банкротства) (5 баллов).

     4) Коэффициент финансовой независимости на начало года 0,7 на конец года 0,7, данные значения свидетельствуют о благополучном финансовом состоянии, на основании чего предприятие относится к I классу (17 баллов).

     5) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение 0,15 (на начало и на конец года это свидетельствует о том, что в оборотных активах только 15% собственных средств, остальные - заемные. На основании данного коэффициента предприятие относится к V классу (высочайшего риска) (3 балла).

     6) Коэффициент обеспеченности запасов  собственным капиталом имеют значения 2,6 – на начало года и 3 – на конец года. Это свидетельствует о благополучном положении, предприятие относится к I классу (15 баллов).

     Суммарное кол-во  баллов:

     4 + 6+5 + 17 + 3 + 15 = 50 баллов.

     На  основании набранного количества баллов, предприятие относится к IV классу - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять все свои средства и проценты. 

 

II. Модель Альтмана

     В соответствии с моделью Альтмана для определения состояния предприятия рассчитывается показатель «Z-счет». Поскольку нет данных о рыночной стоимости акций ЦОФ, расчет произведем по модели Альтмана для определения вероятности банкротства для компаний, акции которых не котируются на бирже:

     Z= 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5;

     где  X1 — отношение собственного оборотного капитала к сумме активов, доли ед.;

     Х2 — отношение чистой прибыли к сумме активов;

     Х3 — отношение прибыли от продаж к сумме активов;

     Х4 — отношение балансовой стоимости собственного капитала к

     заемному  капиталу.

     Х5 — отношение выручки от продаж к сумме активов.

     «Пограничное» значение в данной модели равно 1,23.

Расчет  показателя На начало года На конец  года
X1= =  0,05 = 0,06
X2 =  = 1 =  0,3
X3 = = 0,2 = 0,5
X4 =  = 2,4  = 1,9
X5 = = 4,2  = 6,3
 

ZН.Г. = (0,717 × 0,05) + (0,847 × 1) + (3,107 × 0,2)+ (0,42 × 2,4) + (0,995 × 4,2) = 0,036 + 0,847 + 0,621 + 1,008 + 4,179 = 6,691

ZК.Г.=(0,717 × 0,06) + (0,847 × 0,3) + (3,107 × 0,5) + (0,42 ×1,9)+ (0,995 ×6,3)=

= 0,043 + 0,254 + 1,554 + 0,798 + 6,269 = 8,917

     В соответствии с моделью Альтмана анализируемое предприятие на начало года имело очень высокий показатель финансовой устойчивости (6,7 > 1,23), на конец отчетного года этот показатель увеличился до 8,9.

 

III. Модель Лиса 

     По  модели Лиса для определения вероятности банкротства рассчитывается следующий коэффициент:

Z=0,063X1+0,092X2+0,057X3 + 0,001X4;

где  X1 - отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;

     Х2 - отношение прибыли от реализации к сумме активов;

     Х3 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

     Х4 -  отношение собственного капитала к заемному капиталу.

     если  Z < 0,037, то существует вероятность банкротства. 

Расчет  показателя На начало года На конец  года
X1= =  0,05 = 0,06
X2 =  = 0,2 =  0,5
X3 = = 0,1 = 0,4
X4 =  = 2,4  = 1,9
 

ZН.Г. = (0,063×0,05)+(0,092 × 0,2) + (0,057× 0,1) + (0,001 × 2,4) =

= 0,003 + 0,018 + 0,001 + 0,002 = 0,024

ZК.Г. = (0,063 × 0,06) + (0,092×0,5) + (0,057 × 0,4) + (0,001 × 1,9) =

= 0,004 + 0,046 + 0,023 + 0,002 = 0,075

     По  модели Лиса на начало анализируемого года для предприятия вероятности банкротства существовало: 0,02<  0,037.

     К концу года ситуация изменилась 0,075> 0,037, угроза банкротства миновала. 
 

IV Модель Таффлера

     В соответствии с моделью Таффлера для оценки финансового состояния предприятия рассчитывается следующий коэффициент:

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4

где  Х1 — отношение прибыль от реализации к краткосрочным обязательствам;

     Х2 — отношение оборотных активов к сумме обязательств;

     Х3 — отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;

     Х4 — отношение выручки от продаж к сумме активов.

     Если  величина Z-счета больше 0,3, то это говорит о том, что у предприятия хорошие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно. 

Расчет  показателя На начало года На конец  года
X1= = 0,7 = 1,5
X2= = 0,2 = 0,5
X3=  = 0.3 = 0,3
X4 = = 4,2  = 6,3
 

ZНГ = (0,53 × 0,7) + (0,13 × 0,2) +(0,18 × 0,3) +(0,16 ×4,2) =

= 0,371+ 0,026+ 0,054 + 0,672 = 1,1

ZКГ = (0,53 × 1,5)+ (0,13 × 0,5) + (0,18 ×0,3) + (0,16 × 6,3) =

= 0,795 + 0,065 + 0,054 + 1,008 = 1,9

     По  данной модели, предприятие относится  к финансово – благополучным  предприятиям ( 1,1 > 0,3; 1,9 > 0,3). 

V. Двухфакторная математическая модель 

     При построении двухфакторной математической модели учитывается два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Данная модель выглядит следующим образом:

X =-0,3877 - 1,0736 х Ктл+ 0,0579 х ДЗСвП;

где  КТ.Л. — коэффициент текущей ликвидности;

     ДЗСвП — доля заемных средств в пассивах.

если X < - 0,3, то вероятность банкротства мала;

если - 0,3 <Х< 0, то вероятность банкротства средняя;

 если X = 0, то вероятность банкротства равна 0,5;

если X > 0,3, то вероятность банкротства велика. 

Расчет  показателя На начало года На конец  года
КТ.Л.= = 1,2 = 1,2
ДЗСвП = = 0,3 = 0,4
 

XНГ =-0,3877 – (1,0736 х 1,2 )+ (0,0579 х 0,3) = -0,3877 - 1,2883 + 0,0173=

= -1,7;

XКГ =-0,3877 – (1,0736 х 1,2)+ (0,0579 х 0,4)= -0,3877 - 1,2883 + 0,0231=

= - 1,7;

Расчеты проведенные по данной модели, позволяют сделать вывод что для предприятия вероятность банкротства незначительна ( - 1,7 < - 0,3).

 

VI. Методика Р.С. Сайфуллина,  Г.Г. Кадыкова;

     При использовании методики Р.С. Сайфуллина, Г.Г. Кадыкова для оценки финансового состояния предприятий определяется рейтинговое число (R):

     R = 2КО + 0,1 КТ.Л. + 0,08КИ + 0,45КК.М. + КР.,

     где  КО - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

     КТ.Л. - коэффициент текущей ликвидности;

     КИ - коэффициент оборачиваемости активов;

     КК.М. - коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

     КР.- рентабельность собственного капитала.

Информация о работе Кризис как объект антикризисного управления