Финансовый кризис 2008 г. его последствия для мировой экономики и России

На этом этапе так  же  начинает набирать обороты кризис доверия, который приводит к кредитному коллапсу. Банки, имея много неудачных кредитов, все менее готовы предоставлять ссуды. В итоге деньги поступают не в реальный сектор экономики, а на финансовые рынки.

Принимаются оперативные  меры со стороны многих государств. Экономическая наука на этот период  не владела проверенными и надежными методами выхода из рецессии, поэтому правительства мировых господствующих стран применяли меры, разработанные Кейнсом и апробированные во время великой депрессии и последующих кризисах двадцатого столетия. Носят они скорее оперативный характер и нацелены на быстрый результат. К ним относятся, прежде всего, снижение ставки рефинансирования и политика количественного смягчения. Эти действия направлены на наполнение мировой экономики финансовыми ресурсами. При увеличении объема денег в экономике соответственно растут количество кредитов и объем спроса. Спрос подталкивает предложение товаров и услуг, а в конечном итоге рост ВВП и промышленного производства. Негативным фактором является увеличение инфляции. Так, учетная ставка в Еврозоне составляет 1%, в США – 0,25%, в Великобритании – 0,5%. Вторым шагом является государственная поддержка странообразующих предприятий, прежде всего банков, и различные госзаказы.

Период кризиса до сегодняшнего момента можно назвать временем самоопределения экономической политики стран и регионов. На данном этапе уже появляются положительные последствия принятых антикризисных мер. Например, к декабрю 2010 г., по данным информационного агентства Dow Jones, уровень безработицы в США снизился до 9,7%, ВВП по итогам трех кварталов вырос на 2%, в Еврозоне рост за три квартала составил 2,1%, причем этот рост по странам Европы носил неравномерный характер. Однако положительная динамика этих показателей может носить коррекционный, временный характер. С другой стороны, усиливаются риски. Некоторые страны (США, Китай, Великобритания) поучаствовали в «гонке» девальваций своих валют и теперь находятся на перепутье дальнейшего решения, поскольку желаемый эффект достигнут лишь частично, а риски рецессии возникают для мирового хозяйства в целом [6].⁶ 

2. Финансовый кризис 2008г.

2.1. Последствия финансового кризиса  2008 г. для мировой экономики

Глобальный экономический  кризис, охвативший мировую экономику  со второй̆ половины 2008 года, привел к резкому замедлению темпов ее роста. Предшествующие кризису годы характеризовались очень высокими темпами роста: в 2001-2007 годах среднегодовой прирост мировой экономики составил 4,1%, то есть был выше, чем в предшествующие три десятилетия. В 2008 году темпы прироста мировой экономики сократились до 2,8%, а в 2009 году вообще оказались отрицательными, то есть объем мирового производства товаров и услуг сократился на 0,6%. В 2009 году ВВП развитых стран сократился на 3,2%, тогда как в 2008 году все еще наблюдался небольшой прирост – 0,2%. ВВП развивающихся стран в 2009 году увеличился на 4,7%, несколько сократившись по сравнению с 6,5% в 2008 году. ВВП стран с переходной экономикой сократился на 5,6% в 2009 году по сравнению с приростом в 4,2% в 2008 году. В результате вклад развивающихся стран в прирост мировой экономики в 2009 году составил 1,70 процентных пункта, тогда как вклад развитых стран и стран с переходной экономикой оказался отрицательным – 1,75 и 0,55 процентных пункта соответственно [7].⁷

В наименьшей степени  кризис затронул Китай, рост экономики  которого замедлился, но находился  в области высоких положительных  значении. Прирост ВВП Китая сократился с 14,2% в 2007 году до 9,6% в 2008 году. В 2009 году в Китае сохранилась высокая  конъюнктура, и темпы прироста ВВП составили 9,1%. Меньшей восприимчивости экономики Китая к глобальному кризису способствовал целый ряд факторов. Во-первых, финансовая система Китая в значительной степени защищена от внешних воздействий, китайские банки практически не принимали участия в высокорискованных операциях с американскими и европеискими банками и имели очень высокий запас прочности. Во-вторых, уже в середине этого десятилетия внутренний спрос стал основным локомотивом развития китайской экономики. Этот процесс определялся ростом ВВП Китая, доходов населения и высоким уровнем инвестиции. В-третьих, основу экспорта Китая составляют промышленные товары потребительского назначения, которые можно было реализовать на внутреннем рынке. В результате принятых правительством Китая мер была укреплена банковская система и тем самым обеспечено бесперебойное финансирование развития экономики, простимулирован внутренний спрос (как потребительский, так и производственный), что способствовало реализации значительной части экспортной продукции внутри Китая. Таким образом, с одной стороны, правительство предприняло шаги по стимулированию спроса, а с другой стороны, экономика Китая оказалась способной ответить на этот спрос, что и обеспечивает высокие темпы роста экономики даже в кризисный период [8].⁸

Примерно по такому же сценарию развивалась Индия, рост экономики  которой замедлился с 9,9% в 2007 году до 6,4% в 2008 году. Экономика Индии в  гораздо меньшей степени, чем  китайская, связана с внешним  рынком; это в основном импортозамещающая экономика. И поэтому в 2009 году прирост ВВП Индии оказался довольно высоким – 5,7%.

В целом в 2009 году ВВП  развивающихся стран возрос практически  полностью за счет роста экономик Китая и Индии, так как прирост  ВВП развивающихся стран без Китая и Индии составил всего 2,0%. Соответственно возросла как доля развивающихся стран в мировом ВВП, так и показатели ВВП на душу населения этой группы стран [9].⁹

В 2009 году ВВП развитых стран, как уже указывалось ранее, сократился, хотя во второй половине года в большинстве развитых стран начался экономический рост. В Японии, Германии и Франции рост начался уже во втором квартале. После четырех кварталов сокращения прирост ВВП Японии во втором квартале 2009 года составил 3,7%, в Германии – 1,3% и во Франции – 1,4%. Тем не менее, в 2009 году годовые значения прироста ВВП в ведущих развитых странах оказались отрицательными [10].¹⁰

Что касается США, то влияние  кризисных процессов в экономике  сказывается на состоянии не только финансовых рынков, но и реального сектора мировой экономики. Так как США являются крупнейшим импортером товаров и услуг, произведенных в Европе, Японии и Китае, то сокращение спроса в США привело и к падению экспорта этих стран. Общее сокращение американского импорта с третьего квартала 2008 года по второй квартал 2009 года составило около 840 млрд. долларов. Именно таков объем рынка США, потерянного остальными странами мира, что, безусловно, оказалось одним из важнейших факторов, приведших к сокращению мирового производства. Тем не менее, США остаются самым крупным в мире импортером товаров и услуг. В этот период сократился и экспорт товаров и услуг США, но в гораздо меньшей степени, примерно на 420 млрд. долларов. В результате резко сократился дефицит платежного баланса США. Если в 2006 и 2007 годах этот дефицит составлял 5,7% и 5,1%, в 2008 году – 4,9%, то в 2009 году – уже 2,7%.

Меры по оживлению  экономики, предпринятые правительством США, принесли результат. После четырех  кварталов падения ВВП США  в третьем и четвертом кварталах 2009 года начал расти. Однако по итогам 2009 года экономика США сократилась на 2,6%.

В первую очередь сказался ипотечный кризис, который уже  прошел низшую точку. Начало расти строительство  новых жилых домов, сокращаться  количество непроданных домов на рынке, и, что очень важно, прекратилось падение цен на жилье, и даже начался некоторый их рост.

Начал расти, хотя и неустойчиво, потребительский спрос, так же росли  расходы государства, намечался  сдвиг в инвестициях.

Экономика США начала расти в 2009 году, и этот рост продолжился в 2010 году, что облегчило выход из кризиса странам Европы и Японии [11].¹¹

В 2009 году в странах  с переходной экономикой наблюдалось  наибольшее падение ВВП  5,6%. Сокращение ВВП европейских стран с переходной экономикой (практически все они ныне являются членами ЕС) вызвано их тесной зависимостью от развития экономики остальных стран Европы, большей волатильностью их хозяйственных систем. При росте экономики ЕС экономики восточно-европеиских стран растут быстрее, чем экономики остальных стран Европы, а при падении производства в ЕС – сокращаются быстрее. Соответственно, из кризиса эти страны выходили несколько позднее, чем ведущие страны ЕС, но темпы послекризисного роста их экономик были выше. В 2009 году падение ВВП в обеих группах стран было почти одинаковым – 4,0% и  – 4,1%.

Немаловажную роль как  в смягчении кризиса, так и  в постепенном выходе из него сыграли  антикризисные меры, предпринятые в  ведущих странах мира. Все антикризисные  меры, можно условно разделить  на четыре группы:

• поддержка и санация финансовой системы;
• поддержка отдельных крупнейших системообразующих компании;
• стимулирование конечного спроса населения;
• увеличение расходов государства.

Так же, успешными были действия по поддержке финансовой системы,

выразившиеся в изменении соответствующего законодательства, поддержании высокой ликвидности и санации банковской системы, выдаче государственных гарантий, решении проблемы так называемых «токсичных» активов, проведении государственного аудита ведущих банков с целью получения объективной информации о состоянии их балансов. В результате было достигнуто главное – возвращено доверие к банковской системе. Получив государственную помощь, ведущие банки, а за ними и вся банковская система приблизились к обычному режиму работы, все эффективнее обеспечивая потребности экономики.

Что касается поддержки  отдельных компании, то был применен большой арсенал средств: выкуп  крупных пакетов акции с назначением  государственных управляющих, разработка согласованных с государственными органами планов реструктуризации и их реализация, слияния и поглощения, продажа неэффективных активов, государственные гарантии [12].¹²

Серьезный успех во многих странах был достигнут в стимулировании спроса населения, в частности, на товары длительного пользования и новые автомобили, что привело к перелому негативной тенденции и началу роста их продаж. Смысл стимулирования заключался в выделении субсидии при покупке нового экономичного автомобиля взамен утилизации старого. Суммы субсидии колеблются от 2000 до 4500 долларов в зависимости от страны и типа покупаемого автомобиля. Эффект от этой акции был достигнут, так как, с одной стороны, население отреагировало на фактическое снижение цены покупаемого автомобиля, с другой стороны, компании-производители реализовали свою продукцию по полной стоимости. Суммы субсидии составляют примерно 10%-15% от цены автомобиля (иными словами, получив такую субсидию, покупатель оплачивает лишь 85%-90% цены). Выделив соответствующие суммы из бюджета, государства простимулировали реализацию компаниями продукции на сумму, в 8-9 раз превосходящую объем субсидии. Самое главное, таким образом, ускорялась реструктуризация автомобильной промышленности и сопутствующих производств, снижалось потребление моторного топлива, сокращались вредные выхлопы в атмосферу, утилизировались устаревшие модели автомобилей [13].¹³

В 2010 году большую остроту приобрел вопрос о валютных курсах, названный  даже «валютной войной». На самом  деле речь шла о недовольстве многих стран снижением курса доллара  и недостаточным повышением курса юаня. Курс юаня к доллару и, соответственно, к остальным валютам медленно повышался все последние годы (с 8,28 юань за доллар в 2003 году до 6,67 юаня за доллар в октябре 2010 года). С курсом доллара ситуация сложнее. В разгар мирового экономического кризиса в 2009 году курс доллара рос по отношению ко всем валютам ведущих стран мира кроме юаня и иены (соответственно, снижались курсы всех валют, кроме двух выше названных). Курс евро снизился с 0,68 евро за доллар в 2008 году до 0,72 евро за доллар в 2009 году, фунта стерлингов – с 0,54 до 0,64 за доллар, российского рубля – с 24,85 до 31,74 рубля за доллар и т.д. Это естественный процесс, когда во время кризиса капиталы уходят в наиболее надежные валюту и активы. С началом экономического подъема во многих странах в 2010 году начался обратный процесс  повышение курса основных валют по отношению к доллару (в том числе и рубля – с 31,74 в 2009 до 30,32 в октябре 2010 года). То есть снижение курса доллара в 2010 году, когда произошел возврат курса доллара к уровням предкризисного 2007 года – объективный процесс.

Возможность национальных правительств влиять на подобное движение курсов была сильно ограничена. Это  в известных пределах могли себе позволить только ФРС США и  ЕЦБ по евро, так как доллар и  евро являются резервными валютами, и любые действия по регулированию внутренней экономики тут же отражались и на внешних позициях этих валют. Реально влиять на курс могут также китайские власти, так как юань не является свободно-конвертируемой валютой. Собственно, снятие ограничении на обращение юаня и является одним из основных требовании администрации США к Китаю. Даже правительство Японии, страны с огромными золото-валютными резервами (1086 млрд. долларов в октябре 2010 года) и профицитом торгового баланса не в состоянии сколько-нибудь заметно воздействовать на постоянно растущий в последние годы курс иены. То есть, по большому счету, никакой «валютной войны» нет, а есть объективное движение валютных курсов, которое может содействовать развитию одних экономик и негативно сказываться на развитии других. Объективных критериев, какими должны быть «справедливые» валютные курсы не существует. Каждое правительство может назвать тот курс, который, по его мнению, являлся бы оптимальным для национальной экономики, то есть содействовал бы развитию внутреннего производства и поддержанию экспорта. Но, с одной стороны, найти такое соотношение курсов валют ведущих стран мира, которое удовлетворяло бы национальным целям, а с другой стороны, проводить согласованную политику, ведущую к этой цели – невозможно. Особенно в ситуации, когда большинство стран все еще вынуждено проводить меры стимулирования послекризисного развития, одновременно решая задачу сокращения бюджетных дефицитов.