Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

    1.2.2 Показатели ликвидности для анализа платежеспособности предприятия

    Платежеспособность  предприятия оценивается с помощью  абсолютных и относительных показателей. Абсолютный показатель платежеспособности – величина собственных оборотных средств предприятия. Относительные показатели включают:

1. коэффициент текущей ликвидности;
2. коэффициент быстрой ликвидности;
3. коэффициент абсолютной ликвидности.

    Собственные оборотные средства определяют ту часть  собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его оборотных активов. Они представляют собой расчетный показатель, а их величина зависит как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Основным и постоянным источником роста собственных оборотных активов является прибыль предприятия. Недостатком этого показателя является абсолютность его величины, затрудняющая временные сопоставления.

    Коэффициенты  рассчитываются путем отнесения оборотных активов или их отдельных статей к краткосрочным обязательствам. Недостатком использования данных показателей является привязанность их расчетов к конкретной дате, из-за которой неизбежно возникает необходимость анализа их в динамике в течение нескольких периодов.

    Федеральное управление по делам о несостоятельности ввело в практику оценки финансового состояния предприятия, следующие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ)

       (1.1)

    где А₁ – наиболее ликвидные активы;

    А₂ – быстрореализуемые активы;

    А₃ – медленнореализуемые активы;

    П₁ – наиболее срочные пассивы;

    П₂ – краткосрочные пассивы.

    Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

    Необходимое значение К_ТЛ=1,5; рекомендуемое:

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_АЛ)

          (1.2)

       Показывает, какую часть текущей краткосрочной  задолженности организация может  погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

       Рекомендуемое значение: (зависит от отраслевой принадлежности организации; для производственных предприятий оптимальное значение )

3. Коэффициент быстрой ликвидности (К_БЛ)/ «критической оценки»

          (1.3)

       Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, краткосрочных ценных бумаг, а так же поступлений по расчетам.

       Допустимое  значение: К_БЛ = 0,7-0,8; рекомендуемое

         (1.4)

         (1.5)

    где t – продолжительность отчетного периода.

    Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а коэффициент утраты платежеспособности — на период 3 месяца. Если коэффициент К_В принимает значение <1, это свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность [3].

    1.2.3 Показатели финансовой устойчивости

    Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

    Выделяют следующие направления анализа:

1. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
2. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

    Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_ОС)

         (1.6)

    где СОК – собственный оборотный капитал, СОК = СК – Внеоб. А

    Нормативное значение: не менее 0,1

    Рекомендуемое: КОС 0,5.

    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает соотношение  собственного оборотного капитала к  сумме оборотных активов.

    2. Коэффициент капитализации/ финансового рычага (К_кап)

         (1.7)

    где ЗК – заемный капитал;

    СК  – собственный капитал.

    Не  должен превышать 1,5

    Показывает, сколько заемных средств организация  привлекла на 1 рубль собственных  средств.

3.  Коэффициент независимости (К_нез)

         (1.8)

    где В_б – валюта баланса.

    Нормативное значение : 0,4<К_нез <0,6

    Показывает  удельный вес собственных средств  в общей сумме источников финансирования.

4. Коэффициент финансирования (К_фин)

     (1.9)

    Нормативное значение:

    Рекомендуемое значение К_фин 1,5

    Показывает сколько собственных средств предприятия приходится на 1 рубль заемного капитала.

5. Коэффициент финансовой устойчивости (К_уст)

      (1.10)

    Нормативное значение:

    Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

6. Коэффициент маневренности собственного капитала (К_М):

      (1.11)

    где ВнА – внеоборотные активы.

    Показывает, какая часть собственного капитала пошла на формирование оборотных активов.

7. Коэффициент концентрации привлеченного капитала (К_К):

      (1.12)

    где ДО – долгосрочные обязательства;

    КО – краткосрочные обязательства.

    Показывает, какая часть актива сформирована за счет заемного капитала.

    Коэффициенты  оценки финансовой устойчивости предприятия – система показателей, характеризующих структуру используемого капитала предприятия с позиций степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде [4].

    Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

    Обобщающим  показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

    Общая величина запасов  и затрат:

    ЗЗ = общая величина запасов + НДС по приобретенным ценностям (1.13)

    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников.

1. Наличие собственного оборотного капитала:

    СОК = СК – ВнА (1.14)

    где ВнА – внеоборотные активы.

    2. Наличие собственных  и долгосрочных  заемных источников  формирования запасов  или функционирующий  капитал (ФК):

    ФК = (КиР + ДО) — ВнА (1.15)

    где КиР – капитал и резервы;

    ДО  – долгосрочные обязательства

    ВнА – внеоборотные активы.

    3. Общая величина основных источников формирования запасов:

    ВИ = (КиР + ДО + КО) — ВнА (1.16)

    где КО – краткосрочные обязательства.

    Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  источниками формирования:

    1. Излишек (+) или  недостаток (—) собственного оборотного капитала:

    ±Ф^С = СОК – Зп (1.17)

    2. Излишек (+) или  недостаток (-) собственных  и долгосрочных  заемных источников  формирования запасов:

    ±Ф^ФК = ФК – Зп (1.18)

    3. Излишек (+) или  недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

    ±Ф^ВИ = ВИ – Зп (1.19)

    С помощью этих показателей можно  определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

    

Таблица 1.4. Сводная  таблица показателей по типам  финансовых ситуаций

    Возможно  выделение 4 типов финансовых ситуаций:

    1. Абсолютная независимость финансового  состояния. Этот тип ситуации  встречается крайне редко, представляет  собой крайний тип финансовой  устойчивости и отвечает следующим условиям: ± Ф^С > 0; ± Ф^ФК >0; ± Ф^ВИ > 0; т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S(Ф) = {1,1,1};

    2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: ± Ф^С < 0; ± Ф^ФК > 0; ± Ф^ВИ > 0; т.е. S(Ф) = {0, 1, 1};

    3. Неустойчивое финансовое  состояние,  сопряжено c нарушением   платежеспособности,   но  при  котором  все же сохраняется  возможность  восстановления  равновесия  путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения  дебиторской  задолженности,  ускорения  оборачиваемости  запасов: ± Ф^С < 0; ± Ф^ФК < 0;

    ± Ф^ВИ> 0; т.е. S(Ф) = {0, 0, 1}

4. Кризисное финансовое состояние,  при  котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S(Ф) = {0, 0, 0} [3].