Оценка финансового механизма предприятия

 

1.2 Структура  финансового механизма предприятия

 

В зависимости от особенностей отдельных подразделений общественного  хозяйства и на основе выделения  сфер и звеньев финансовых отношений  финансовый механизм подразделяется на финансовый механизм предприятий и  хозяйственных организаций, страховой  механизм, механизм функционирования государственных финансов и т.п. В свою очередь, каждая из этих сфер включает отдельные структурные  звенья. Например, механизм государственных  финансов подразделяется на бюджетный  и механизм функционирования внебюджетных фондов и т.д.

Рисунок 2. Структура финансового  механизма предприятия

 

Также можно рассмотреть  структуру финансового механизма  предприятия с другой стороны.

В структуру финансового механизма входят взаимосвязанные элементы обеспечивающей подсистемы: правовое, административно-организационное, информационное обеспечение, влияющие на финансовые методы и рычаги, а через них на финансовые отношения и процессы малых предприятий: производственно-хозяйственные, финансовые, инвестиционные.

В этой связи предлагается следующая модель финансового механизма малого предприятия (рис. 3).

 

Рисунок. 3. Структура финансового механизма устойчивого развития малых предприятий

Таким образом, финансовый механизм можно определить как способ воздействия  обеспечивающей подсистемы, включающей в себя правовое и информационное обеспечение, на финансовые отношения, посредством рычагов и методов, а через них на производственно-хозяйственные, финансовые и инвестиционные процессы для обеспечения устойчивого развития малого предприятия.

Из рисунка 3 видно, что основной целью управления финансами малых предприятий, является обеспечение их устойчивого функционирования.

В условиях рынка устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств  покрывает вложенные в активы предприятия средства и расплачивается по своим обязательствам.

В результате осуществления  какой-либо хозяйственной операции состояние предприятия переходит от одного типа устойчивости в другой. Зная предельные границы изменения источников средств можно эффективно управлять устойчивым развитием, что предполагает определение критических значений состояния предприятия и ориентация на эти значения.

Таким образом, устойчивость функционирования субъектов малого предпринимательства можно охарактеризовать как способность хозяйствующего субъекта неизменно выполнять присущие ему функции при воздействии  различных факторов и обеспечивать при этом приемлемые финансово-хозяйственные  результаты.

Устойчивость малого предприятия зависит от различных внешних и внутренних факторов, которые предлагаем сгруппировать следующим образом (рис. 4).

Таким образом, в современных  условиях малое предприятие сталкивается с множеством противодействий во внешней и внутренней среде. В  зависимости от того, как данное предприятие справляется с данными  противодействиями, зависит его  успех на рынке. Способность предприятия  гибко реагировать на изменения  во внешней и внутренней среде  являются его конкурентным преимуществом, позволяющим достигать поставленных целей [27].

 

Рисунок. 4. Система факторов устойчивого развития малых предприятий

В условиях ограниченного  доступа малых предприятий на финансовый и денежный рынки, ограниченности собственного капитала становится необходимой  детальная оценка материальных и  финансовых ресурсов. Даже небольшие  отклонения в наличии финансовых средств способны повлиять на устойчивое развитие малого предприятия.

 

 

 

 

1.3 Методы анализа эффективности финансового механизма

 

Анализ финансового механизма малого предприятия включает в себя разработку и выбор критериев для принятия правильных финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с учетом конкретных внешних условий деятельности предприятия [16].

В основе методов оценки и механизма управления финансовым состоянием предприятия лежит финансовый анализ, методика проведения которого состоит из трех больших взаимосвязанных блоков:

• анализа финансового положения и деловой активности;
• анализа финансовых результатов;
• оценки возможных перспектив развития организации.

Исходной базой для  управления финансами малого предприятия является его финансовое состояние, сложившееся фактически. Оно дает возможность ответить на вопросы, насколько эффективным было управление финансовыми ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего; как сочетаются заемные и собственные источники финансирования деятельности, какова отдача производственного потенциала, оборачиваемость активов, рентабельность продаж и др.

Финансовые решения принимаются  конкретно для данного предприятия; для другого предприятия они могут быть совершенно иными. Более того, финансовые решения на одном и том же предприятии могут быть отличаться в разные периоды его деятельности. Стоит измениться какому-нибудь одному параметру во внутренних или внешних условиях – и это изменение вызывает необходимость переориентации в целом ряде стратегических и тактических направлений воздействия на финансы предприятия.

Оценка имущественного положения  коммерческой организации производится по данным бухгалтерского баланса и  начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики имущества в разрезе двух его основных составляющих: внеоборотных и оборотных активов. Кроме того, целесообразно в ходе анализа сопоставить темпы роста оборотных и внеоборотных активов. Предпочтительным считается соотношение:

ТРоба > ТРва,                                (1)

где  ТРоба – темп роста оборотных активов;

ТРва – темп роста внеоборотных активов.

Такое соотношение характеризует  тенденцию к ускорению оборачиваемости  оборотных активов. Результатом  этого является условное высвобождение  средств в наиболее мобильных  формах (денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения) [25;44].

Следующий этап -  анализ объема, состава, структуры и динамики внеоборотных активов. По итогам расчетов делаются выводы о влиянии на отклонение общей суммы внеоборотных активов  изменений величин отдельных  ее элементов. Особое внимание следует  уделить изменению удельного  веса долгосрочных финансовых вложений, так как  они предполагают отвлечение денежных средств из оборота на длительное время и сопряжены, как правило,  со значительным риском, то увеличение их удельного веса во внеоборотных активах рассматривается как  негативное явление. Поэтому целесообразно, чтобы темп роста всех внеоборотных активов (ТРва) опережал или, по крайней  мере, был равен темпу роста  долгосрочных финансовых вложений (ТРдфв):

ТРва >= ТРдфт.                                (2)

Аналогично негативно  оценивается рост удельного веса незавершенного строительства, увеличение удельного веса отложенных налоговых  активов [7;105]. Рекомендуется, чтобы  их доля во внеоборотных активах  уменьшалась.

Далее анализируются оборотные  активы.   По итогам расчетов делается вывод о влиянии изменений  отдельных элементов оборотных  активов на отклонение их общей величины. В целом, как достаточно негативное явление следует рассматривать рост величины и удельного веса незавершенного производства, а также дебиторской задолженности.

Следующий этап - рассмотрение финансовой устойчивости коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса.

Финансовая устойчивость организации определяется соотношением заемных и собственных средств  в структуре  ее капитала и характеризует  степень независимости предприятия  от заемных источников финансирования. По итогам анализа финансовой устойчивости может быть сделано заключение о величине финансового риска (риска неплатежеспособности), связанного с ее финансовой деятельности.

Введем ряд понятий: собственный  капитал (СК), краткосрочные обязательства (КО), заемный капитал (ЗК), инвестиционный капитал (ИК). Далее приведены формулы  для расчета на основании строк  бухгалтерского баланса [15;37]:

СК = КиР + ДБП + РПР = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650;  (3)

КО = стр. 690 - стр. 640 - стр. 650;      (4)

ЗК = ДО + КО = стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650;  (5)

ИК = СК + ДО = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 590,  (6) 

где  КиР – капитал и резервы (стр. 490);

РПР – резервы предстоящих  расходов (стр. 650);

        ДО – долгосрочные обязательства (стр. 590).

Анализ финансовой устойчивости организации по данным ее бухгалтерского баланса начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики ее капитала в разрезе двух его составляющих: заемного капитала  и  собственного  капитала, с последующим детальным  рассмотрением этих составляющих.

Кроме того, целесообразно  сопоставить темп роста собственного капитала (ТРск) и темп роста всего  капитала (ТРк). При этом желательно следующее соотношение между  ними:

        ТРск >= ТРк.                                   (7)

Это неравенство говорит  о том, что удельный вес заемных  средств в структуре капитала коммерческой организации, по крайней  мере, не увеличивается, т.е. финансовая устойчивость не снижается.

Следующим  этапом рассчитываются и анализируются абсолютные показатели оценки финансовой устойчивости, в  качестве которых используются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования.  Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

- абсолютная  финансовая  устойчивость характеризуется тем,  что собственных источников достаточно  для формирования  запасов;

- нормальна финансовая  устойчивость характеризуется тем,  что собственных источников недостаточно  для формирования запасов, но  привлечение долгосрочных кредитов  и займов позволяет их сформировать;

-  относительная финансовая  неустойчивость характеризуется  тем, что собственных и долгосрочных  заемных источников недостаточно  для формирования запасов, но  привлечение краткосрочных кредитов  и займов позволяет их сформировать.

- абсолютная финансовая  неустойчивость характеризуется  тем, что даже привлечение краткосрочных  кредитов и займов не позволяет  сформировать запасы. Они сформированы  за счет кредиторской задолженности,  что считается недопустимым и  ведет к банкротству предприятия  [31;105].

 На завершающем этапе  оценки финансовой устойчивости  рассчитываются и анализируются  относительные показатели финансовой  устойчивости. Полученные значения  необходимо сравнивать с рекомендуемыми.

По окончании оценки финансовой устойчивости предприятия по данным бухгалтерского баланса на основании  систематизации промежуточных результатов  анализа делается общий вывод  о степени неустойчивости предприятия (абсолютная, нормальная, удовлетворительная, неудовлетворительная). 

Следующей, одной из важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия является ее платежеспособность, под   которой понимается способность  коммерческой организации рассчитываться по всем своим обязательствам (долгосрочным и краткосрочным).

Платежеспособность коммерческой организации определяется наличием необходимых платежных средств  для своевременных расчетов с  поставщиками, рабочими и служащими  по заработной плате, финансовыми органами, налоговой системой, банками и  другими контрагентами.

В общем случае предприятие  платежеспособно, когда его активы превышают обязательства.

Выделяют ряд финансовых коэффициентов оценки платежеспособности: коэффициент общей платежеспособности; коэффициент инвестирования. Расчетные значения сравниваются с рекомендуемыми величинами. Анализ ведется в динамике. Далее делается вывод о степени платежеспособности (абсолютная, нормальная, удовлетворительная, неудовлетворительная) и причинах ее изменения.

Ликвидность коммерческой организации  является более узким по сравнению  с ее платежеспособностью понятием и представляет собой способность  коммерческой организации выполнять  краткосрочные обязательства и  осуществлять непредвиденные расходы.

Для оценки ликвидности используются абсолютные и относительны  показатели. Абсолютный показатель ликвидности  – чистые оборотные активы. Это  активы, которые останутся после  погашения за их счет всех краткосрочных  обязательств, и   рассчитываются по следующей формуле:

ЧОА = ОбА – КО,                                             (8)

где      ЧОА  – чистые оборотные активы;

           ОбА – оборотные активы;

           КО – краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение –  больше нуля, поскольку в самом  общем случае у предприятия после  погашения всех краткосрочных обязательств должны остаться оборотные средства для продолжения осуществления  текущей деятельности.