Фінансовий аналіз менеджмент Росинка

7. Діагностика банкрутства за 4-х факторною моделлю та моделлю Терещенка

      Банкрутство підприємства є визнаною недієздатністю підприємства визнати неплатоспроможністю і задовольнити вимоги кредиторів тільки засобами ліквідної процедури. Використовують різні моделі прогнозування банкрутства, розглянемо ймовірність банкрутства ВАТ «Росинка» за 4-х факторною моделлю діагностикою банкрутства та моделлю Терещенка, що подані в таблицях 2.9 та 2.10.

Таблиця 2.9

Діагностика банкрутства за 4-х факторною моделлю

      За 4-х факторною моделлю діагностики банкрутства у 2007 році R=0,58>0,42, то ймовірність банкрутства визначається як мінімальна 10%, у 2008 році R=0,34 і лежить в інтервалі (0,32;0,42), що свідчить про низький рівень ймовірності банкрутства 15-20%.

Таблиця 2.10

Діагностика банкрутства за моделлю Терещенка

      Згідно моделі Терещенка у 2007 році Z =7,58, що значно перевищує 0,55 і безперечно свідчить про задовільний фінансовий стан, а вже у 2008 році Z=0,15 і значення потрапляє у інтервал (-0,55;0,55), і однозначні висновки щодо якості фінансового стану підприємства зробити неможливо, необхідно провести додатковий експертний аналіз.

      Отже, у 2007 році дані методики характеризують фінансовий стан ВАТ «Росинка» як позитивний і ймовірність настання банкрутства дуже низька, проте вже у 2008 році у зв’язку погіршення макроекономічної ситуації, наростання кризових явищ, недостатністю власних ліквідних коштів на покриття поточних зобов’язань, високим рівнем зношеності обладнання підвищується ризик банкрутства, а за моделлю О. Терещенка для об’єктивних прогнозів необхідно провести більш детальний аналіз підприємства. Проте незважаючи на активний розвиток деструктивних явищ на ВАТ «Росинка», в нього поки достатньо фінансових ресурсів, зокрема висока частка власних 65,48% , і жодна з розглянутих методик не розглядає його як реального потенційного банкрута. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВИСНОВКИ

    На  сучасному етапі розвитку економіки  України значно зростає роль своєчасного та якісного аналізу фінансового стану підприємств, оцінка використання їхнього майна та капіталу, ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості та прибутковості, а також способів підвищення і зміцнення фінансової стабільності підприємства.

      Об’єктом  дослідження є Відкрите акціонерне товариство "Київський завод безалкогольних напоїв "Росинка" (ВАТ «Росинка»).  Провівши аналіз можна зробити висновок про зростання загального обсягу капіталу на 27364 тис. грн. або на 21,92%. Дана ситуація була ускладнена скороченням частки  власного капіталу на 25,52% та наростанням обсягу запозиченого капіталу на, зокрема поточних зобов’язань на 21,48%. , що може загрожувати надмірною зовнішньою залежністю

    Також відзначається досить високий рівень активної частини основних засобів у загальній структурі, що у становив 67,68% та 62,94% у 2007-2008 роках відповідно, проте зберігання негативної тенденції в подальшому є загрозливим для конкурентоспроможності підприємства. Про достатньо високу кількість застарілого обладнання у ВАТ «Росинка» яскраво свідчить високий рівень коефіцієнту зносу на його позитивна динаміка 2,97%. Позитивним фактом майнового стану є зростання показника  оновлення основних засобів з 3,85% до  15,56%, адже говорить про зростання приділення все більше уваги технічній модернізації виробництва його автоматизації. Спостерігається негативна ситуація з ліквідністю у ВАТ «Росинка. Виникнення недостач ліквідний активів певного ступеня на покриття відповідних пасивів, тобто порушення розрахункового балансу ліквідності  та факт, що у 2008 році  всі відносні коефіцієнти ліквідності (маневреності, абсолютної, загальної, швидкої і частини власних оборотних коштів у покритті запасів) погіршились, і перебувають менше норми, свідчить про недостатню спроможність підприємства швидко реалізувати свої активи, щоб розплатитись за поточні зобов’язання. Хоча як показує показний покриття запасів, стабільних джерел покриття у ВАТ «Росинки» достатньо.

    На  ВАТ «Росинка» спостерігається  погіршення фінансової стійкості  у 2007-2008рр. з типу абсолютний до нестійкий, тобто для покриття резервів потрібно залучати короткострокові кредити банків. Якщо розглядати відносні показники фінансової стійкості, то вони характеризували переважання фінансування господарської діяльності за рахунок власних коштів  та нездатності оборотними активами покрити поточні зобов’язання підприємства.

      Досліджувані  тенденції, що спостерігаються на  ВАТ «Росинка», призвели до спаду фінансового (20,68) та операційного циклу (29,88). Відбувається скорочення періоду, протягом якого гроші вилучаються з обороту та скороченням часу між придбанням запасів для здійснення операційної діяльності і отриманням коштів за реалізацію продукції.

      Відзначається суттєвий спад всіх видів рентабельності у 2006-2007 роках та приведення її у 2008 до нуля і отримання збитків. Причиною цього факту є висока зношеність основних засобів, що гальмує процес виробництва та підвищує собівартість, енергоємність продукції, низька ефективність виробничих активів, недостатня увага розробці унікальних рецептур напоїв, з повним масовим поставленням його виробництва.

      У 2007 році 4-х факторна модель діагностики банкрутства та модель О.Терещенка характеризують фінансовий стан ВАТ «Росинка» як позитивний і ймовірність настання банкрутства дуже низька, проте вже у 2008 році  у зв’язку погіршення макроекономічної ситуації, наростання кризових явищ, недостатністю власних ліквідних коштів на покриття поточних зобов’язань, високим рівнем зношеності обладнання підвищується ризик банкрутства до 15-20%, а за моделлю О. Терещенка для об’єктивних прогнозів необхідно провести більш детальний аналіз підприємства. Проте незважаючи на активний розвиток деструктивних явищ на ВАТ «Росинка», в нього поки достатньо фінансових ресурсів, зокрема висока частка власних 65,48% , і тому жодна з розглянутих методик не розглядає його як реального потенційного банкрута.