Финансовые ресурсы предприятия

Условные, или  необеспеченные кредиты не требуют  обеспечения имущества под залог и предоставляются кредиторами только в случае высокого кредитного рейтинга заёмщика. Проценты по условному кредиту несколько выше, чем по обеспеченному. Кроме того, по такому кредиту оговариваются в кредитном соглашении обязательное условие или гарантии между заёмщиком и кредитором. Например, проверка кредитором финансового состояния заёмщика, поддержание на определённом уровне кредиторских обязательств и так далее.

К необеспеченным кредитам относятся:

а) ссуды, по которым  в качестве гарантии на счёте остаётся компенсационный остаток, который ссудозаемщик не может использовать, а процент за пользование кредитными ресурсами выплачивается за всю сумму, указанную в кредитном договоре;

б) кредитная  линия, представляющая собой договор  о максимальной сумме, которую готов  ссудить кредитор на протяжении определённого  периода, оставляя за собой право  контроля за использованием этой суммы;

в) ссуды под  гарантии государства или различных  фондов поддержки.

Значительная  часть оборотного капитала финансируется  с помощью различных форм коммерческого (торгового) кредита. Коммерческий кредит не эквивалентен авансу в виде денежной суммы. Он представляет собой продажу товаров или услуг с фактической их оплатой в течении определённого срока после их поставки или предоставления. Такие формы кредита не требуют гарантии, поэтому важное значение здесь имеет тщательное изучение финансовых дел предприятия, желающего получит коммерческий кредит.

Наиболее распространённой формой коммерческого кредита является открытый кредит. Открытый кредит – это выписывание счетов, по которым получатель кредита расплачивается в течении установленного срока. Для менее надёжных партнёров коммерческий кредит оформляется в виде простого векселя, то есть письменного долгового обязательства, подписанного получателем коммерческого кредита. В векселе указываются срок оплаты и нередко процентная ставка, подлежащая выплате.

 Внешнее финансирование при помощи выпуска долговых обязательств в виде облигаций относится к долгосрочному кредитному финансированию. Облигация является финансовым обязательством в виде ценной бумаги, дающей право её владельцу получать фиксированный твёрдый доход, а также рассчитывать на периодическое ее погашение вплоть до выплаты всей стоимости облигации. Финансирование с помощью облигаций является способом получения займов. Каждая облигация, проданная предприятием является частью его общего долга.

Предприятие, которое получает средства с помощью облигаций, имеет определённое преимущество. Во-первых, обладатель облигаций имеет преимущество перед держателями других долгосрочных ценных бумаг при ликвидации предприятия. Во-вторых, облигации обеспечиваются имуществом и капиталом, поэтому по ним можно платить меньший процент. В третьих, продажа облигаций не связана с получением контроля над предприятием так как их обладатели не имеют право голоса. Обладатель облигаций – это кредиторы предприятия, а не его собственники. В четвёртых, процент по кредитным обязательствам может относится к издержкам бизнеса.

К распространённому виду внешнего финансирования относится  акционерное финансирование. Продажа  акций является способом привлечения капиталов на долгосрочной основе. Средства, которые получены от продаж акций не являются заёмными, поскольку покупатели акций становятся совладельцами предприятия. Акционер обладает правом на часть собственности предприятия пропорционально доли в уставном капитале купленных им акций.

Распространённым видам  долгосрочного финансирования предприятия является лизинг. Использование лизинга в качестве внешнего источника финансирования имеет свои преимущества: не требуется «живых» денег на покупку оборудования и обеспечения лизингового договора; платежи по лизингу относятся к издержкам бизнеса; при банкротстве нет проблем с возвратом кредита и продажи имущества, полученного по лизингу .

Одним из видов краткосрочного заёмного финансирования может рассматриваться факторинг, который представляет собой продажу долговых обязательств факторинговой фирме до момента наступления платежей по ним. Продажа долговых обязательств осуществляется с дисконтой. После заключения факторингового договора должник ставится в известность, кому он должен платить, а продавец долгов получает деньги для текущего финансирования оборотного капитала. Этот вид финансирования является дорогостоящим и используется в случае, когда другими источниками финансовых ресурсов воспользоваться не представляется возможным.

Достаточно распространённым видом краткосрочного финансирования в рыночных условиях является продажа краткосрочных ценных бумаг предприятий и, прежде всего, коммерческих векселей. Привлекательность данного вида финансирования состоит в том, что коммерческие векселя продаются при стабильной дисконтной ставке, а для их продажи не требуется залоговое обеспечение обоснований в виде бизнес плана и разрешение государства на эмиссию¹⁵.

Привлечение заёмных источников при определённых условиях повышает потенциал предприятия в получении  прибыли. Используя чужие деньги наращивается собственный капитал предприятия в результате роста прибыли.

Выбирая источники внешнего финансирования, необходимо сравнивать размеры издержек при получении финансовых ресурсов из альтернативных источников. Главным здесь является уровень процентной ставки и сроки выплаты по долговым обязательствам, а также и другие возможные условия, определяемые с потенциальными инвесторами и кредиторами. Критериями выбора источников заёмного финансирования могут выступать вероятные ограничения поступления денег, риск перехода контроля за предприятием к внешним источникам финансирования, а также другие причины, которые могут повлиять на изменение поведения инвесторов и кредиторов.

Исходя из всего вышесказанного можно сделать вывод, что у  организаций и предприятий существует два основных источника средств – это собственные и заемные финансовые ресурсы. Субъекты хозяйствования обладают немалым количеством финансовых ресурсов. Но не смотря на это, немаловажным фактором является эффективность управления всеми ими.

1.3. Факторы, влияющие на организацию финансовой деятельности предприятия

Финансовая  деятельность предприятия - это организация  финансовых отношений, возникающих  в процессе работы у предприятия  с другими юридическими и физическими  лицами. Финансовые отношения - это  часть денежных отношений, порождаемая движением денежных средств и сопровождающаяся формированием и использованием фондов денежных средств.

Финансовая деятельность предприятия имеет целью формирование первоначального капитала и последующее обеспечение обоснованных пропорций при формировании и использовании доходов и финансовых ресурсов , а также создание условий для выполнения обязательств перед государством, покупателями и поставщиками. Частью финансовой деятельности является экономическое воздействие на партнеров, гарантирующее выполнение ими договорных обязательств перед предприятием.

Основной целью финансовой деятельности является обеспечение нормального кругооборота средств как условия бесперебойной деятельности, осуществления всех необходимых расходов и платежей и получения прибыли, а затем и денежных средств. Выявление причин нарушения нормального кругооборота позволяет принимать решения по методам их устранения.

При нормальной финансовой деятельности выручка от продаж - основной источник возмещения затрат на производство продукции и  формирования фондов денежных средств. Своевременное и полное поступление выручки от продаж обеспечивает бесперебойность процесса деятельности предприятия, непрерывность кругооборота средств. Поступление выручки от продаж свидетельствует о завершении кругооборота средств. До ее поступления издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных активов. Результат кругооборота вложенных в деятельность средств - возмещение затрат и создание собственных источников финансирования в форме амортизации и прибыли.

На организацию  финансовой деятельности на предприятии  оказывают влияние два фактора¹⁶:

• организационно-правовая форма хозяйствования;
• отраслевые технико-экономические особенности.

Организационно-правовая форма хозяйствования определяется Гражданским Кодексом РФ. Коммерческие предприятия могут создаваться в форме хозяйственных организаций и обществ, производственных кооперативов, унитарных (государственных и муниципальных) предприятий.

Юридическим лицом признается организация, которая имеет собственности, хозяйственном ведении или оперативном yпpaвлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, не обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Юридическими лицами могут  быть организации: преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности — коммерческие организации либо не имеющие влечение прибыли в качестве такой цели и не распределяю) полученную прибыль между участниками — некоммерческие организации.

Коммерческие организации, являющиеся юридическими лицами, могут создаваться в форме хозяйственных организаций и обществ, производственных кооперативов, государственных муниципальных предприятий.

Финансовые отношения  возникают уже на стадии формирования уставного капитала хозяйствующего субъекта, которого с экономической точки зрения представляет собой имущество хозяйствующего субъекта на дату его создания.

Организационно-правовая форма  хозяйствования определяет содержание финансовых отношений в процессе создания уставного капитала. Так, участники полного товарищества должны внести не менее половины своего вклада в складочный капитал полного товарищества к моменту его регистрации. Остальная часть должна быть внесена участником в оговоренные в учредительном договоре сроки. При невыполнении этого правила участник обязан уплатить товариществу 10% годовых с невнесенной части вклада и возместить причиненные убытки (п. 2 ст.73ГКРФ).

Формирование имущества  коммерческих организаций основано на принципах корпоративности. Имущество  государственных, муниципальных предприятий формируется на базе государственного или муниципального имущества.

Финансовые отношения  между учредителями строятся по-разному  в зависимости от организационно-правовой формы хозяйствования.

Особенности организации  финансовой деятельности коммерческих предприятий проявляются в следующем¹⁷:

1.        В формировании уставного капитала. Образование капитала коммерческих предприятий основано на принципах корпоративности. Участники полного товарищества и общества с ограниченной ответственностью  создают уставный капитал за счет вкладов участников, т.е. по существу - это складочный капитал. Имущество производственного кооператива состоит из паевых взносов его членов в соответствии с уставом кооператива. Открытое и закрытое акционерное общество формируют уставный (акционерный) капитал исходя из номинальной стоимости акций общества. Открытое акционерное общество имеет право проводить открытую подписку на выпускаемые ими акции и осуществлять их свободную продажу на фондовых рынках. Акции закрытого акционерного общества распространяются только среди его учредителей. Имущество унитарных предприятий формируется на базе государственной и муниципальной собственности.

2.        В распределении прибыли. Прибыль коммерческих предприятий, остающаяся после уплаты налогов, распределяется между ее участниками  на принципах корпоративности. В акционерных компаниях  часть чистой прибыли выплачивается в виде дивидендов по привилегированным и обычным акциям, а другая часть направляется на развитие производства. Прибыль унитарных предприятий после уплаты налогов и других обязательных платежей остается в распоряжении предприятия  и используется  на производственное и социальное развитие.

3.        В определении издержек. В акционерных обществах наряду с традиционными затратами, связанными с развитием производства, относятся затраты на эмиссию и размещение ценных бумаг.

4.        В источниках привлечения средств. Для акционерных обществ предусмотрена такая форма привлечения денежных средств, как эмиссия собственных ценных бумаг.

5.        В порядке образования резервных фондов. Акционерные общества создают резервные фонды в обязательном порядке из валовой прибыли. Резервный капитал формируется в размере не менее 5 % от уставного капитала. В отличие от акционерных обществ (АО), общества с ограниченной ответственностью (ООО) и унитарные предприятия могут не формировать резервный капитал, но могут это сделать в соответствии с учредительными документами или учётной политикой.

6.        В предоставлении финансовой отчетности. Для акционерных компаний обязательна публичная форма отчетности. Они обязаны  опубликовывать свои ежегодные Балансовые отчеты и Отчеты о прибылях и убытках.

Отраслевые  технико-экономические особенности влияют на состав и структуру производственных фондов, длительность операционного цикла. Отраслевая специфика также связана с преобладанием той или иной формы собственности, особенностями учетной политики.

На содержание финансовых отношений и организацию финансовой работы хозяйствующих субъектов существенно влияют их отраслевая принадлежность, технико-экономические особенности отраслей народного хозяйства. Отраслевая специфика влияет на состав и структуру производственных фондов, длительность производственного цикла, особенности кругооборота средств, источники финансирования простого и расширенного воспроизводства, состав и структуру финансовых ресурсов, формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов.

Таким образом, существует определенная специфика организации финансовой деятельности в промышленности, сельском хозяйстве, на транспорте, в торговле и т.д.

Так, в сельском хозяйстве природно-климатические  условия диктуют необходимость  формирования финансовых резервов в  натуральной и денежной формах; природные  условия (биологический цикл развития растений и животных) определяют кругооборот  финансовых ресурсов и необходимость их концентрации к определенным периодам, а следовательно, необходимость привлечения заемных средств.