Диагностика экономического потенциала и финансового состояния предприятия

Таким образом, исходя из полученных данных, можно сказать, что у анализируемой организации 1 класс финансового состояния, как в предыдущем, так и в отчетном году.

5.3.Анализ кредитоспособности

     В данном подразделе необходимо провести анализ кредитоспособности анализируемой организации по методике Сбербанка России (утв. "Регламентом предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами от 8 декабря 1997 г. N 285-р").

В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

        первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);

        второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05 но меньше 2,42);

        третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).

     Таким образом, исходя из полученных данных, можно сказать, что анализируемое предприятие относится ко 2 классу.

5.4.Прогноз вероятности банкротства

     Необходимо выбрать метод и осуществить оценку вероятности банкротства анализируемой организации.

Методы оценки вероятности банкротства

     Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкрот­ства предприятия, может быть расширена с учетом особеннос­тей его финансовой деятельности и целей диагностики.

     С выходом Закона о несостоятельности (банкротстве) Мето­дическое положение по оценке финансового состояния предпри­ятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (№31-р от 12.08.1994 г.) не было отменено.

     Согласно этому Методическому положению оценка неудов­летворительной структуры баланса проводилась на основе трех показателей:

      коэффициента текущей ликвидности (Кт.л.);

      коэффициента обеспеченности собственными средства­ми (Кобес.);

      коэффициента утраты (восстановления) платежеспособно­сти;

Их расчет представлен в таблице 1:

Таблица 1- Оценка структуры баланса

Если коэффициент Кв принимает значение < I  это свиде­тельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

       Что касается зарубежного опыта в части прогнозирования вероятности банкротства, то финансовым аналитиком Уилья­мом Бивером была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагнос­тики банкротства. Система показателей Бивера приведена в таб­лице 2:

Таблица 2 – Система показателей Бивера

Таким образом, исходя из полученных результатов, можно сказать, что анализируемое предприятие относится к группе 1 и имеет нормальной финансовое положение.

В оценке вероятности банкротства используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, от ко­торых зависит вероятность банкротства организации. В амери­канской практике для определения итогового показателя веро­ятности банкротства (^) используют показатель текущей лик­видности и показатель удельного веса заемных средств в акти­вах. Они умножаются на соответствующие константы — опреде­ленные практическими расчетами весовые коэффициенты (а, р.у). В результате получают следующую формулу:

      Z2 = а + р * Коэффициент текущей ликвидности + у * Удель­ный вес заемных средств в активах (в долях единицы),

      а = -0,3877; (р  = -1,0736; у = +0,0579.

      Z2 = -0,3887+(-1,0736)*3,4+0,0579*0,21 = -4,03

Таким образом, если в результате расчета значение Z2 < 0, то вероятность банкротства невелика. Если же Z2 > 0, то существует высокая вероятность банкротства анализируемого предприятия. В данном случае значение показателя больше ноля, следовательно, вероятность банкротства невелика.

     Существует и другая модель Альтмана 1983 года, которую можно использовать для расчетов не только в акционерных об­ществах открытого типа, а и для всех производственных пред­приятий. В нее тоже включены пять показателей, но с другими константами:

      ZF= 0,717х1, + 0,847х2 + 3,107х3 + 0,42х4 + 0,995х5 ,

где

х1 - отношение собственного оборотного капитала к ве­личине оборотных активов предприятия, т.е. коэффициент обеспеченности СОС – 0,57;

х2 - отношение чистой прибыли к величине активов пред­приятия, т.е. экономическая рентабельность – 0,17;

х3 - отношение прибыли до налогообложения к величине активов предприятия – 0,22;

х4 - отношение величины собственного капитала к вели­чине заемного капитала предприятия –3,75;

х5 - отношение выручки от продажи продукции к величи­не активов предприятия, т.е. ресурсоотдача – 1,21.

ZF=0,717*0,57 +0,847*0,17+3,107*0,22+0,42*3,75+0,995*1,21=4,02

Таким образом, если значение показателя ZF < 1,23, то вероятность банк­ротства очень высокая. А если ZF > 1,23, то банкротство пред­приятию в ближайшее время не грозит. В данном случае, значение показателя больше 1,23, следовательно, банкротство предприятию не грозит.

     В Республике Беларусь также разработана дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства предприятий1:

      ZБ= 0,111 х1 + 13,239х2 + 1,676х3+ 0,515х4 + 3,80х5,

где

х1— отношение собственного оборотного капитала к ве­личине оборотных активов предприятия, т.е. коэффициент обеспеченности СОС =0,57;

х2 — отношение оборотных активов к величине внеоборот­ных активов предприятия =0,98;

x3 — отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача =1,21;

х4 — отношение чистой прибыли к величине активов пред­приятия, т.е. экономическая рентабельность, % = 0,17;

х5 — отношение величины собственного капитала к вели­чине совокупного капитала предприятия, т.е. коэф­фициент автономии = 0,99;

ZБ=0,111*0,57+13,239*0,98+1,676*1,21+0,515*0,17+3,80*0,99=18,9

Таким образом, если: величина ZБ > 8, то предприятию банкротство не грозит; 5 < ZБ < 8, то риск банкротства есть, но небольшой; 3 < ZБ < 5, то финансовое состояние среднее, риск банк­ротства имеется при определенных обстоятельствах; 1 < ZБ < 3, то финансовое состояние неустойчивое, суще­ствует реальная угроза несостоятельности в ближай­шее время; ZБ < 1, то такое предприятие — банкрот. В нашем случае, значение показателя больше 8, следовательно, предприятию банкротство не грозит.

- 12 -