Анализ результативности финансово – хозяйственной деятельности предприятия

Коэффициент маневренности  показывает долю собственного капитала предприятия, находящегося в такой форме, которая позволяет свободно им маневрировать, увеличивая закупки сырья, материалов, комплектующих изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя инвестиции в другие предприятия. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т. е. о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции. Чем выше данный коэффициент, тем ниже риск, с которым связано владение машинами и оборудованием, быстро устаревающими в условиях научно-технического прогресса.

Таблица 7 - Показатели финансовой устойчивости ФГУП учхоз-племзавод «Комсомолец»

Коэффициенты	У слов. обозн.	Методика расчета	Норм, знач.	На 31.12.2010г.	На 31.12.2011г.
А	1	2	3	4	5
1. Концентрация  собственного капитала, %	К	СК:БхЮ0	0,6	0,66	0,69
2. Концентрация привлеченного капитала, %	К	ПК: Б х 100 или 1 - Ко		0,34	0,31
3. Финансовой  зависимости	К	Б:СК		1,5	1,45
4. Соотношение  привлеченного и собственного капитала	к	ПК : СК		0,5	0,45
Продолжение табл. 7
А	1	2	3	4	5
5. Маневренности  собственного капитала	к	(СК-ДО)-ДА СК	≥0,5	1,5	1,51
6. Долгосрочного  привлечения заемных средств	к	до  ск + до		0,05	0,033
7. Обеспеченности  собственными средствами	к	(СК+ДО)-ДА ТА	≥0,6-0,8	0,04	0,06

 

Анализ показателей финансовой устойчивости на исследуемом предприятии  показал, что коэффициент концентрации собственного капитала находиться чуть выше нормативного и составляет 0,69 на конец отчетного периода. Данный коэффициент определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала. На начало года данный коэффициент равнялся 0,34, а на конец когда – 0,31, т.е. стало меньше привлекаться капитала со стороны.

Коэффициент финансовой зависимости  предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Данный коэффициент снизился на 0,05 и на конец 2011 года составил 1,45. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита. Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит.

Чем больше коэффициент соотношения привлеченного и собственного каптала превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. В ФГУП учхоз-племзавод «Комсомолец» данный коэффициент ниже 1, на начало года составлял 0,5, а на конец года – 0,45.

Коэффициент маневренности  собственного капитала характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. На данном предприятии коэффициент выше нормативного и составляет 1,5 в начале года и 1,51 в конце года.

Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств  показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п. Данный коэффициент в ФГУП учхоз-племзавод «Комсомолец» низкий (0,05 – на начало 2011 года, 0,033 – на конец года). Это свидетельствует о том, что на формирование внеоборотных активов доля долгосрочных обязательств мала.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2011г. – 0,06, данный показатель ниже оптимального значения. Это означает, что у предприятия не хватает оборотных средств.

В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют различную финансовую устойчивость. Однако, имеют место основные виды устойчивости:

• Абсолютная финансовая устойчивость. Характеризуется высоким уровнем рентабельности деятельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины;
• Нормальная финансовая устойчивость. Характеризуется высоким уровнем рентабельности деятельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины;
• Неустойчивое состояние. Характеризуется нарушение финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия;
• Кризисное финансовое состояние. Дополняется наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банкам, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджете).

Таблица 8 - Критерии оценки типа финансовой устойчивости

Устойчивость	Условные обозначения	Критерии
абсолютная	З - запасы и затраты (п.210;) Скоб - собственный оборотный капитал; (СК + ДО)-ДА; КРтмц - кредит банко под ТМЦ; К об - коэффициент обеспечености запасов и затрат	З<Скоб+КРтмц  Коз=(СКоб+КРтмц):3>1
нормальная		З=Скоб+КРтмц  Коз=(СКоб+КРтмц):3>1
неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние	Ивр - временно свободные источники средств	З=Скоб+КРтмц+Ивр  Коз=(СКоб+КРтмц+Ивр):3=1
Кризисное (на грани банкротства) финансовое состояние		З>Скоб+КРтмц+Ивр  Коз=(СКоб+КРтмц+Ивр):3<1

 

Сумма запасов и затрат на ФГУП учхоз-племзавод «Комсомолец» на начало 2011 года составила 32898 тыс. руб., а на конец – 38500. Стоимость собственного оборотного капитала на начало – 4732 тыс. руб., а на конец 2011 года – 8599 тыс. руб. Кредит банка под ТМЦ соответственно на начало и конец составил 38931 тыс. руб. и 38174 тыс. руб. Можем составить неравенства:

На начало 2011 года:

32989<4732+38931=43663

(4732+38931):32989=1.3>1

На конец 2011 года:

38500<8599+38174=46773

(8599+38174):38500=1,2>1

Мы видим что данные неравенства соответствуют выполнению критерий при абсолютной финансовой устойчивости.

Для оценки изменения степени  ликвидности нужно сравнить показатели балансового отчета предприятия по различным группам активов и обязательств.

Ликвидность характеризует  соотношение различных статей текущих (оборотных) активов и пассивов фирмы  и, таким образом, наличие свободных (не связанных текущими выплатами) ликвидных ресурсов.

В зависимости от степени  ликвидности активы предприятия  разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250 бухгалтерского баланса).

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр. 240 + стр. 270).

A3. Медленно реализуемые  активы - статьи раздела II актива  баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы (стр. 210 + стр. 220 + стр. 230).

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательств, к ним относится кредиторская задолженность (стр. 620 + стр. 660).

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства и др. (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650)

П3. Долгосрочные пассивы - это  статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты  и заемные средства, а также  доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 510 + стр. 520).

П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи IV раздела баланса "Капитал и резервы". Если у организации есть убытки, то они вычитаются (стр. 490).

Анализ ликвидности баланса  ФГУП учхоз-племзавод «Комсомолец» приведен в таблице 9.

Таблица 9 - Анализ ликвидного баланса ФГУП учхоз – племзавод «Комсомолец»

Актив	На 31.12.2010г.	На 31.12.2011г	Пассив	На 31.12.2010г.	На 31.12.2011г	Платежный недостаток или излишек
						на начало года	на конец года
А	1	2	3	4	5	6	7
1.  Наиболее ликвидные активы ш.)	7805	4978	1. Наиболее срочные обязательства ш.	5114	3416	-2691	-1562
2.   Быстро-реа-лизуемые активы ш.	2960	3295	2. Краткосрочные пассивы ш.	0	0	-2960	-3295
Медленно-реализуемые активы ш.	32898	38500	3. Долгосрочные пассивы ш.	4202	3114	-28696	-35386
3. Труднореализуемые активы ш.	86052	86746	4. Постоянные пассивы ш.	120399	126989	34347	40243

 

При определении долгосрочной ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между  собой. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения групп активов и обязательств:

А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

Анализируя таблицу 9 видим, что данные неравенства соблюдаются  как в начале, так и в конце  отчетного периода. Соблюдение первого  неравенства (на начало года: 7805>5114; на конец года: 4978>3416) свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации  достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов. Выполнение второго неравенства (2960 >0; 3295 >0) говорит о том, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. Если выполнимо третье неравенство (32898> 4202; 38500> 3114) , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления  групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия. Данному балансу соответствует текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Анализируя текущее финансовое положение предприятия, используются относительные показатели ликвидности. В отечественной и мировой практике исчисляют четыре относительных показателя ликвидности:

• Текущая ликвидность (покрытия)
• Промежуточная ликвидность (быстрой)
• Абсолютная ликвидность.

Любая компания может быть ликвидной, то есть иметь возможность  своевременно погашать свои обязательства, или не иметь такой возможности, то есть быть неликвидной. Наиболее часто для оценки ликвидности используются коэффициенты текущей ликвидности.

Предполагается, что чем  выше коэффициент текущей ликвидности, тем надежнее положение кредитора, поскольку в случае невыполнения кре-дитного соглашения заемщик сможет удовлетворить претензии кредиторов за счет превышения текущих активов над краткосрочной задолженностью. Однако слишком высокая текущая ликвидность с точки зрения менеджмента и руководителя компании может быть признаком недостаточно оперативного управления. Она может сигнализировать о денежных средствах, которые праздно осели на счете, об уровне запасов, который стал излишним по сравнению с потребностями компании, о неправильной кредитной политике. Значение коэффициента текущей ликвидности 2 к 1 близко к нормальному для большинства видов деятельности. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности по смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы.

В таблице 10 приведены показатели ликвидности ФГУП учхоз-племзавод «Комсомолец».

 

Таблица 10 - Показатели ликвидности ФГУП учхоз-племзавод «Комсомолец»

Показатели ликвидности	На 31.12.2010г.	На 31.12.2011г.	Норматив
А	1	2	3
1. Коэффициент  абсолютной ликвидности (А1 : (П1+П2)	1,53	1,46	>0,25-0,3
2. Коэффициент  быстрой ликвидности       (А1 + А2)х(П1+П2)	2,11	2,42	≥1,0
3. Коэффициент  текущей ликвидности (А1+А2+А3) х (П,+П2)	8,54	13,69	≥2,0