Анализ эффективности использования оборотных средств на примере ОАО «Ленагаз»

                                                 (3)

где,  – оптимальный средний размер партии поставки товаров (EOQ);

         – объем производственного потребления товаров (сырья или   материалов) в рассматриваемом периоде; 

      – средняя стоимость размещения одного заказа;

      – стоимость хранения единицы товара в рассматриваемом периоде.

    Соответственно  оптимальный средний размер производственного  запаса определяется по следующей формуле:

                                                          (4)

где,   – оптимальный средний размер производственного запаса (сырья, материалов). 

    Таким образом, политика управления запасами представляет собой часть общей  политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации  общего размера и структуры запасов  товарно-материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением.

    2) Управление дебиторской задолженностью. 

    Управление  дебиторской задолженностью основано на следующих подходах:

    – сравнение дополнительной прибыли, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

    – сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей.

    Оценивая  состояние оборотных активов  необходимо изучить качество и ликвидность  дебиторской задолженности и дать обобщающую характеристику портфеля дебиторской задолженности. Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности  , или период инкассации долгов, который равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от покупателей:

     ,                                                  (5)

где,  – средние остатки дебиторской задолженности;

      – дни отчетного периода;

         – сумма погашенной дебиторской задолженности за отчетный период.

    Для характеристики качества дебиторской  задолженности необходимо определить долю резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности.

    Данные  показатели необходимо сравнить в динамике и изучить причины увеличения продолжительности периода нахождения средств в дебиторской задолженности (неэффективная система расчетов, финансовые затруднения у покупателя, длительный цикл банковского документооборота).

    В рамках данного этапа необходимо оценить состояние дебиторской задолженности, (оценка вероятности безнадежных долгов). Данную оценку необходимо вести отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения, используя систему скидок, способы рефинансирования.

    Использование системы скидок, способствует защите предприятия от инфляционных убытков.

    Таким образом, политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

    3) Управление денежными активами.

    На  данном этапе необходимо определить потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности.

    Расчет  минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва  в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом  денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности, на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде.

    Минимально  необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей  хозяйственной деятельности может  быть определена по следующей формуле:

                                                      (6)

где,  – минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

      – предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия);

      – оборачиваемость денежных активов (в разах) в аналогичном по сроку отчетном периоде (она может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).[23, с.329]

    Также необходимо определить минимальный  остаток  , который рассчитывается по следующей формуле:

    1) Оптимальный (максимальный) остаток рассчитывается по формуле Баумоля :                            

     ,                                           (7)

где,  – оптимальный остаток ДА в планируемом периоде;

      – средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями;

      – общий расход денежных активов в предстоящем периоде;

        – ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде (выраженная десятичной дробью).

    2) Средний остаток денежных активов

     ,                                                 (8)

    Обеспечение ускорения оборота денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:

    – ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток денежных активов в кассе;

    – сокращение расчетов наличными деньгами (наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов в кассе и сокращают срок пользования собственными денежными активами на период прохождения платежных документов поставщиков);

    – сокращение объема расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, так как они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

    Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов может быть осуществлено за счет следующих мероприятий:

    – согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента;

    – использования краткосрочных денежных инструментов для временного хранения свободных денежных активов;

    – использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов, но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке. 

    Таким образом, под политикой управления денежными активами понимается часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающуюся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения.

    Управление  оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового  менеджмента. Это связано с большим  количеством элементов их внутреннего  материально-вещественного и финансового  состава, требующих индивидуализации их видов; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.[25, с.166]

    Далее целесообразно рассмотреть методику анализа эффективности использования оборотных активов предприятия. 

    1.3 Методика анализа эффективности использования оборотных средств предприятия. 

    Для анализа оборотных средств предприятия  предлагается использовать методику  Савицкой  Г. В.,  которая  включает  следующие  этапы  анализа оборотных активов:

    – Анализ состава, структуры и динамики источников формирования оборотных средств предприятия;

    – Анализ состава, структуры и динамики оборотных средств;

    – Анализ деловой активности.

    Этап 1. Анализ состава, структуры и динамики источников формирования оборотных средств предприятия.

    Анализ  основных источников формирования оборотных  средств выполняется с помощью  структурно-динамического анализа. Горизонтальный анализ основан на расчете  абсолютных и относительных показателей динамики. Изменения абсолютных показателей источников оборотных средств позволяют сформулировать вывод об удовлетворительной или неудовлетворительной их динамике. Вертикальный анализ основан на расчете относительных показателей структуры, долей выбранных источников к их общему объему. На основе изучения структуры источников оборотных средств можно получить представление о политике формирования оборотных средств.

    Основная  цель анализа – своевременное  выявление и устранение недостатков  управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

    В процессе анализа необходимо изучить  изменения в наличии и структуре оборотных активов.[4, с. 651]

    Этап 2. Анализ состава, структуры и динамики оборотных средств.

    Анализ  оборотных средств предприятия  необходимо начать с анализа изменения  состава и динамики оборотных  активов как наиболее мобильной  части капитала, от состояния которых  в значительной степени зависит  финансовое состояние предприятия. В процессе анализа, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. Стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные изменения в структуре оборотных активов являются признаком  нестабильной работы предприятия.

    Основная  цель анализа – своевременное  выполнение и устранение недостатков  управление оборотными капиталом и  нахождение резервов повышения интенсивности  и эффективности его использования.

    Этап 3. Анализ деловой активности.

    На  данном этапе необходимо рассчитать следующие показатели оборачиваемости:

    1) Коэффициент оборачиваемости активов показывает величину выручки от реализации продукции на 1 рубль вложенных активов, и рассчитывается по следующей формуле:

     ,                                                                (9)

где, – выручка;

     – средняя величина активов

    2) Период оборота активов отражает продолжительность оборота активов (в днях):

     ,                                                          (10)

    3) Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает, сколько рублей стоимости реализованной за отчетный период продукции приходится на 1 рубль оборотных средств:

       ,                                                              (11)

где,   –  средняя величина оборотных активов.