Анализ финансовой хозяйственной деятельности предприятия

Общий недостаток методики В. Ф. Палия заключается в том, что в ней не рассмотрен подход к анализу финансового состояния  предприятий с учетом инфляции .

Поэтому многие экономисты не ограничиваются применением только данной методики. На практике широко используются и другие методики, несколько отличавшиеся от названной. К их числу относится, например, методика финансового состояния А. Д. Шеремета, Р. С. Сейфулина, Е. В. Негашева . Анализ ее содержания показывает ряд существенных отличий от методики В.Ф.Палия, которые сводятся к следующим моментам:

• имеет более формализованный, алгоритмизированный, структурированный характер и в большей степени приспособлена к компьютеризации всех расчетов;
• применяется несколько иная нормативная база при оценке платежеспособности (ликвидности) предприятия;
• частично используются оптимизационные и экспертные методы;
• ориентирована на широкий круг пользователей;
• частично применяются подходы, используемые в практике работы капиталистических фирм, что позволяет установить обоснованные взаимосвязи между показателями финансового состояния отечественных предприятий и фирм капиталистических стран;
• методика позволяет выделить четыре уровня финансовой устойчивости предприятия;
• позволяет в рамках внутреннего анализа осуществить углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса платежеспособности;
• используется модель взаимосвязи различных финансовых коэффициентов, что позволяет при наличии динамики различных финансовых показателей (факторов) исследовать характер изменения результирующего показателя коэффициента ликвидности;
• изложен известный в экономической литературе способ определения оптимального размера объема производства, предпринята попытка связать анализ финансового состояния с производственной программой предприятия.

Кроме всего указанного отличие  этой рассматриваемой методики от методики В. Ф. Палия заключается еще и  в следующем. Во-первых, она предлагает деление всех активов на четыре группы по степени ликвидности: наиболее ликвидные, быстро реализуемые, медленно реализуемые  трудно реализуемые. К первой группе относятся все статьи денежных средств  предприятия и краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги). Ко второй группе относятся дебиторская  задолженность и прочие активы. К  третьей группе относятся статьи второго раздела актива баланса "Запасы и затраты" за исключением  расходов будущих периодов, а также  долгосрочные финансовые вложения. К  четвертой группе относятся статьи первого раздела актива "Основные средства и вложения". Кроме того, эти авторы рекомендуют сгруппировать  все пассивы баланса по степени  срочности их оплаты. А. Шеремет, Е. Негашев, Р. Сейфулин несколько по-иному подходят к установлению нормативной базы показателей. Если В. Палий считает, что нормативной величиной коэффициента абсолютной ликвидности является 0,20 – 0,25, то названные авторы рекомендуют  установить его нормативную величину в пределах 0,20 – 0,70. Для промежуточного коэффициента покрытия норматив установлен на уровне 0,80 – 1,00, тогда как у  В. Палия — 0,70 – 0,80. Нормативы общего коэффициента покрытия в методиках  В. Палия и А. Шеремета одинаковы  и составляют 2,0 – 2,5.

Отличие анализируемой методики от методики В. Ф. Палия заключается  также в том, что в ней более  подробно рассмотрен анализ балансовой прибыли, и прибыли от реализации продукции. Кроме анализа финансового  состояния авторы ввели и методику анализа деловой активности. Под  деловой активностью предприятия  в финансовом аспекте авторы понимают, прежде всего, скорость оборота его  средств. В.Ф. Палий тоже анализирует  оборачиваемость оборотных средств, но он не включает ее в понятие деловой  активности. Особенностью данной методики является также то, что в ней  вводится понятие кризисного финансового  состояния, под которым понимается ситуация, при которой предприятие  находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Авторы также выделяют четыре типа финансового состояния. Первый тип – абсолютная устойчивость. Этому типу соответствуют минимальные величины запасов и затрат. Второй тип – нормальная устойчивость. Для данного типа характерны нормативные величины запасов и затрат. Третий тип – неустойчивое состояние, которому соответствуют убыточные величины запасов и затрат. Четвертый тип – кризисное состояние. Для него характерны неподвижные и малоподвижные запасы и затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса.

В целом методика анализа  финансового состояния предприятия  А. Д. Шеремета, Р. С. СейФулина и Е. В. Негашева представляет собой дальнейшее развитие предыдущих методик. Однако, несмотря на ряд преимуществ по сравнению  с методикой В. Ф. Палия она  также не учитывает всех особенностей экономического анализа в условиях различных уровней инфляции.

Внедрение в практику анализа  названных мероприятий позволит существенно повысить эффективность  экономического анализа и, следовательно, эффективность производства в целом. Это потребует роста объема исходной информации, так как не все данные для проведения анализа по предлагаемой методике имеются в современной  бухгалтерской и статистической отчетности. Поэтому необходимо привлечение  в практику анализа данных внутрипроизводственного  учета (нормативы, показатели работы, характеризующие  все стороны деятельности предприятия  для проведения комплексного анализа) и статистического (коэффициенты инфляции и др.). Однако компьютеризация существенно  снизит трудоемкость анализа, что в  целом также повисит эффективность  производства.

В настоящее время предлагается множество и других методик, основанных, как правило, на применении аналогичного зарубежного опыта оценки финансового состояния предприятий. При этом некоторые авторы предлагаемых методик, пытаются напрямую перенести его в условия России. Далеко не всегда это правомерно. Например, во многих случаях неверно в качестве нормативной базы финансовых коэффициентов принимать критические значения, используемые на Западе.

Для достижения сопоставимости финансовых показателей Запада и  России авторами одной из методик  предлагается ранжированный подход к выбору их критических значений с учетом реальных условий нашей  экономики. Авторы такого подхода, однако, не указывают сам способ ранжирования, а излагают лишь общие положения.

Принципиально новым в  данной методике является то, что наряду с системой показателей финансового  состояния авторы вводят блок показателей "доходности, акций" и блок "оценки уровня менеджмента". Блок оценки уровня менеджмента включает показатели, характеризующие  отраслевую принадлежность предприятия, состав учредителей; наличие дочерних фирм, объекты долевого участия, популярность в регионе, состояние фондов.

Отдельные специалисты, даже не экономисты, предлагают свои специфические  подходы к анализу финансового  состояния предприятий. Например, Л.Философов, профессор, доктор технических наук предлагает в процессе приватизации использовать методику анализа финансового  состояния, во многом основанную на методах, используемых для аналогичных целей  американскими и западноевропейскими  аналитиками. Всего он предлагает рассчитывать восемь показателей.

Первые пять – являются основными и влияют на прогноз  возможного банкротства акционерных  обществ:

1. Отношение мобильного  капитала к общим активам –  характеризует долю в активах  акционерных обществ средств,  находящихся в мобильной форме;

2. Отношение накопленного  капитала к общим активам –  характеризует эффективность работы  АО в прошлом; для всех АО  это отношение можно представить  равным 0, поскольку деятельность  их в качестве АО только  начинается;

3. Отношение прибыли к  общим активам – характеризует  прибыльностьАО;

4. Отношение капитала  к общему долгу – характеризует  качество активов АО (долю в  них заемных средств);

5. Отношение объема продаж  к общим активам – характеризует  эффективность использования активов  для производства, пользующейся  спросом продукции. Кроме того, Л. Философов предлагает использовать  еще три показателя, характеризующие  отдельные стороны финансового  положения предприятий:

6. Отношение текущих активов  к текущим обязательствам отражает  ликвидность баланса (способность  предприятия оплачивать текущие  долги);

7. Отношение общего долга  к общим активам – показатель  являющийся дополнительной характеристикой  качества активов;

8. Отношение прибыли к  капиталу – характеризует прибыльность  предприятия. 

В работе рассмотрены основные действующие Методики анализа финансового  состояния предприятия, выявлены их положительные и отрицательные  стороны. Необходимо отметить. что с  точки зрения информационного обеспечения  все они ориентированы главным  образом на данные бухгалтерского баланса. Подобный подход представляется несколько  упрощенным, а данные, полученные на его основе, не вполне корректными, поскольку информация бухгалтерского баланса дает весьма приблизительную  характеристику финансового состояния  предприятия. Это связано с тем, что бухгалтерская отчетность, в  том числе баланс, составляется с  определенной периодичностью и является "фотографией" состояния на определенную дату. Следовательно, рассчитанные на его основе показатели также приблизительно характеризуют финансовое состояние предприятия. Кроме того, "информация" баланса представляет не "качество" имущества предприятия, а лишь его стоимостную оценку. Все вышеперечисленное может существенно затруднить управление эффективностью производства и даже направить его в неправильное русло.

В отличие от них методика анализа финансового состояния  О. В. Ефимовой⁵ значительно расширяет рамки информационной базы, что позволяет углубить и качественно улучшить сам финансовый анализ. Согласно методике О. В. Ефимовой, анализ баланса и рассчитанных на его основе коэффициентов следует рассматривать в качестве предварительного ознакомления с финансовым положением предприятия. В дальнейшем при внутреннем анализе должны широко привлекаться данные аналитического учета.

 

1. 3.  Методика  анализа финансового состояния  предприятия

 

 

 

Предварительная оценка Финансового  положения предприятия осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса  ф. 1 и ф. 2, а также формы 5. На этой стадии формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества и его источников, устанавливаются взаимосвязи между показателями. Предварительная оценка имеет три этапа:

1. Визуальная и счетная  проверка показателей бухгалтерского  баланса;

2. Построение уплотненного аналитического баланса-нетто путем агрегирования однородных по своему составу балансовых статей.

С помощью уплотненного аналитического баланса оценивают тенденции  изменения имущественного и финансового  положения предприятия.

3. Расчет и оценка динамики  ряда аналитических коэффициентов,  характеризующих финансовую устойчивость, в том числе ликвидность, и  факторов, повлиявших на ее изменение.  Ликвидность по методике О.  В. Ефимовой выступает одним  из важных критериев финансовой  устойчивости, под которой понимается  способность предприятия платить  по своим краткосрочным обязательствам. Оценка ликвидности предполагает  расчет следующих коэффициентов:

• абсолютной ликвидности,
• уточненный коэффициент ликвидности,
• общий коэффициент ликвидности.

Нормативные значения соответственно 0,2, 1. 0 и 2,0 – 3,0. Все три показателя рассчитываются аналогично коэффициентам платежеспособности в методиках В. Ф. Палия и А. Д. Шеремета. Необходимо отметить, что данные показатели ликвидности (платежеспособности) не учитывают фактор времени. А это необходимо, так как различные виды оборотных средств и различные виды кредитов имеют разный период оборачиваемости.

Для устранения этого недостатка можно рассчитывать платежеспособность предприятия по следующей формуле:

где Кп – коэффициент  платежеспособности,

ОБС – конкретный вид  оборотных средств,

ПРС – просроченные ссуды  и проценты по ним,

КСК – конкретный вид  краткосрочных ссуд (кредитов),

Д – денежные средства,

К1 – коэффициент оборачиваемости  конкретного вида оборотных средств,

К2 – коэффициент оборачиваемости  конкретного вида краткосрочных  кредитов.

Аналогичный переход к  оценке платежеспособности использовался  в аналитической практике еще  в 20-е годы и назывался методом  нормативных скидок. Посредством  данного метода осуществлялось перераспределение  активов и пассивов в соответствии со среднестатистическими оценками ликвидности активов и сроками погашения обязательств.

В настоящее время в  определенных, очень редких случаях, предприятия имеют большую долгосрочную задолженность. В этих условиях коэффициент  покрытия всей задолженности принимает  вид:

Кп=(ОПС*К1-ПРС)*ПРС*КЗ/((КСК*К2-Д)*ДСК*К4)

где ОПС – основные средства;

ДСК – долгосрочные займы (кредиты);

КЗ – коэффициент оборачиваемости  конкретного вида основных средств;

К4 – коэффициент оборачиваемости  конкретного вида долгосрочных средств (кредитов).

По мере финансовой стабилизации, подъема экономики предприятия  все в большей степени будут  использовать различные виды долгосрочных заемных средств и фактическое  значение предлагаемой формулы возрастет.

Другим показателем, характеризующим  ликвидность предприятия, согласно методике О. В. Ефимовой, является оборотный  капитал.

Оборотный = Текущие –  Краткосрочные 

капитал   активы   обязательства