Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

Так как данные коэффициенты не соответствует норме, то структура  баланса ОАО «Корпорация Стройсиб» за 2011 год признаётся неудовлетворительной.

Если  структура  баланса  по  приведенным  показателям  признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления  платежеспособности (К3 )  за  период,  установленный равным 6 месяцам:

К3=(К₁^К +6/t*(К₁^к – К₁^н))/К₁^норм   (6),

где К₁^К – коэффициент текущей ликвидности на конец периода,

      t=12,

      К₁^н - коэффициент текущей ликвидности на начало периода.

К3=0,42.

Коэффициент  восстановления  платежеспособности,  принимающий  значения  меньше  1, рассчитанный  на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о невозможности у ОАО «Корпорации Стройсиб» восстановить свою платежеспособность.

Двухфакторная модель оценки вероятности банкротства  предприятия 

Самой простой моделью  диагностики банкротства является двухфакторная,  анализ  применения  которой исследован  в работах М. А. Федотовой.

При  построении  модели  учитывают два  показателя,  от  которых зависит вероятность  банкротства, -  коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам.

На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

Z = -0,3877 -  1,0736Ктл  + 0,0579Кзс,

где К тл  -  коэффициент текущей ликвидности;

Кзс  -  отношение заемных средств к валюте баланса, %.

Z = -1,35

Если Z < 0, вероятно, что  предприятие останется платежеспособным, при Z > 0, вероятно банкротство.

Двухфакторная  модель  вероятности  банкротства  не отражает другие стороны  финансового  состояния  предприятия: оборачиваемость  активов, рентабельность  активов,  темпы  изменения  выручки  от  продажи продукции  и т. д.  Точность  прогнозирования увеличивается,  если  принять во внимание большее количество факторов, отражающих финансовое состояние предприятия.

Двухфакторная модель в целом  не обеспечивает комплексную оценку финансового положения хозяйствующего субъекта. Поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель Z 5  Эдварда Альтмана.

Оценка вероятности  банкротства предприятия

на основе Z-счета  Альтмана

В  практике  финансово-хозяйственной  деятельности  западных  фирм для  оценки банкротства Z-счет Альтмана широко используется. Z-счет Альтмана  представляет  собой  пятифакторную модель, построенную по данным 33 обанкротившихся предприятий США (1968 г.). Z-счет рассчитывается как

Z 5 = 1,2К1,  + 1,4К2  + 3,3К3 + 0,6К4, + К5   (7)

где К1 - доля оборотного капитала в активах предприятия;

       К2 -  доля нераспределенной  прибыли в активах предприятия (рентабельность активов);

      К3 -  отношение прибыли до уплаты  процентов и налогов к активам

предприятия;

     К4 -  отношение рыночной  стоимости обыкновенных  и привилегро

ванных акций к пассивам предприятия;

     К5 -  отношение объема продаж к активам.

Таблица 9

Определение вероятности  наступления банкротства предприятия  по Z-счету Альтмана

Период	К1	К2	К3	К4	К5	Z5	Подтверждение вероятности банкротства
2011	0,53	0,08	0,03	0,42	2,05	3,149	Очень малая вероятность  банкротства

 

В  российской  практике  предпринимались  многочисленные  попытки использования  Z-счета  Альтмана для оценки платежеспособности  и диагностики банкротства, используется компьютерная модель прогнозирования диагностики банкротства. Однако различия во внешних факторах, оказывающих  влияние на функционирование  предприятия  (степень развития фондового рынка -  главным образом отсутствие вторичного рынка ценных  бумаг,  налоговое  законодательство,  нормативное  обеспечение бухгалтерского  учета),  а  следовательно,  на  экономические показатели, используемые в модели Альтмана, искажают вероятностные оценки.

Оценка финансового  состояния предприятия

по показателям  У. Бивера

Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики  банкротства.  У. Бивер  рекомендовал  исследовать тренды показателей для диагностики банкротства.

К достоинствам этой системы -  индикаторов возможного банкротства  можно отнести системный  и  комплексный  подходы, а к недостаткам  -более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность  прогнозного решения. В соответствии  с действующим законодательством  о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности  применяют ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности  собственным  оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

 

Таблица 10

Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства

Наименование показателей	Формула расчёта	2011	Значения
			благополучное	за 5л до банкротства	за 1год до банкротства
1. Коэффициент Бивера	ЧП+АО/ЗК	0,05	0,4-0,75	0,17	-0,15
2. Рентабельность активов	ЧП/Акт*100%	2	6--8	4	<0
3. Финансовый леверидж	ЗК/А*100%	91,8	<=37	<=50	<=80
4. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	ЧОК/А	0,06	0,4	<=0,3	0,06
5. Коэффициент покрытия	ОбА/Тек об.	0,93	<=3,2	<=2	<=1

 

На основании данной таблицы  можно сделать вывод, что в 2011 году ОАО «Корпорация Стройсиб» находился на стадии за год до банкротства.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Комплексный  анализ  финансового  состояния  в настоящее  время необходим хозяйствующим субъектам при разработке бизнес-планов, программ санации предприятий. Трудоемкость его проведения значительна, необходимы  специальные  знания, наличие соответствующих  методик и кадров. Кроме того, развитие комплексного анализа сдерживается несовершенством форм бухгалтерской и статистической отчетности, внутрипроизводственного  документооборота,  их  постоянными  изменениями. Поэтому такой вид анализа не получил пока широкого распространения.

Комплексный  анализ финансового  состояния должен позволить практически в реальном масштабе времени принимать решения по устранению негативного воздействия внешних и внутренних факторов. Естественно, что такие требования  к анализу можно реализовать только в условиях развитых информационно-управляющих систем и при наличии соответствующего программного обеспечения. Именно через  систему  комплексного  анализа  финансового  состояния,  по мнению авторов,  можно перейти  к разработке действенной  системы  планирования  и  прогнозирования,  рейтинговой  оценке  финансового  состояния  и инвестиционной привлекательности предприятий, что является основой антикризисного  управления.  Поэтому  руководители  предприятий  совместно с экономистами, финансистами, бухгалтерами, аудиторами должны вводить  на  предприятиях  систему  комплексного  анализа  финансового  состояния как важнейшего элемента антикризисного управления, отслеживать параметры и определять тенденции развития, разрабатывать укрупненный прогноз.

В ходе данной курсовой работы был проведен экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Корпорации Стройсиб». Информационной базой для анализа являлись бухгалтерские балансы (форма №1) за 2009-2011 годы и Отчёты о прибылях и убытках (ф.№2).

В начале выполнения курсовой работы были поставлены следующие задачи:

– охарактеризовать имущественное  положение организации;

 – дать оценку ликвидности  баланса, платежеспособности и  кредитоспособности организации;

 – оценить финансовую  устойчивость и деловую активность  организации;

 – оценить вероятность банкротства предприятия.

Поставленные задачи были решены, тем самым достигнута цель курсовой работы. Был произведён анализ данных бухгалтерской (финансовой) отчётности строительной организации, т.е. определены ключевые показатели, дающие объективную и точную картину финансового состояния строительной организации, ее прибыли и убытки, изменения в структуре активов и пассивов, в расчёте  с дебиторами и кредиторами.

В ходе проведенной  работы можно сделать заключение, что в целом организация функционирует удовлетворительно, имеются проблемы, которым необходимо уделять внимание.

Прежде всего необходимо обратить внимание на то, что прибыль растёт более медленными темпами, чем себестоимость строительно-монтажных работ. Для это я считаю необходимо снижать себестоимость, используя для этого такие мероприятия, как внедрение инноваций, применение более механизированного труда.

Отрицательным можно  считать и то, что происходит рост среднемесячной заработной платы, а  выработка, наоборот, снижается. В 2011 году произошло снижение выработки на 4%.

Основную долю в имуществе составляют оборотные активы, их рост колеблется по анализируемым годам, но по-прежнему доля оборотных активов превышает долю оборотных активов. Руководству организации необходимо следить за соответствием роста производственных запасов, так как их доля очень мала, и ростом объемов работ, чтобы не возникла ситуация, когда по причине недостатка производственных запасов будут вынужденные простои в работе.

Что касается ликвидности  баланса, то её можно охарактеризовать как относительную. Предприятие, в общем, в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов и в случае такой необходимости задействовать другие виды активов или заёмные средства.

После проведения анализа  ликвидности баланса можно сделать  заключение, что организация является надежным партнером в части выполнения своих обязательств.

Абсолютные показатели финансового состояния ОАО «Копрорации Стройсиб» говорят о том, что организация находится в критическом финансовом состоянии, для того чтобы оно не затянулся необходимо срочно принимать соответствующие меры, а именно проводить соответствующие работы с дебиторами, увеличение резервов предстоящих расходов.  Тем самым это приведёт к увеличению собственных средств.

В 2010 г по сравнению с 2009г. предприятие работало менее эффективно, и поэтому практически все показатели рентабельности несколько изменили свои значения в сторону уменьшения.

Из расчётов видно, что  уровень деловой активности предприятия  находится на среднем уровне, как по показателям эффективности использования ресурсов, так и по показателям рентабельности, однако руководству необходимо обратить внимание на постоянное снижение рентабельности производства и рентабельности продукции.

Анализируя вероятность  банкротства предприятия по четырём моделям, можно сделать вывод, что предприятие в ближайшее время может эффективно существовать на рынке. Платёжеспособность ОАО «Корпорации Стройсиб» находиться на удовлетворительном уровне.

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС, 1997.
2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Годовая и квартальная бухгалтерская отчетность. М.: “Дело и Сервис”, 1999.
3. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: “Бухгалтерский учет”,1998.
4. Емельянова Т.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: курс лекций/ Т.Д.Емельянова/. Новосибирск , 2010-173с.
5. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: “Финансы и статистика”, 2000.
6. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. М.: “Финансы и статистика”,1998.
7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: ООО “Новое знание”, 1999.
8. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, 1999.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложения

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Сводный сравнительный  аналитический баланс

Наименование показателей	Номер строк новый	Номер строк старый	Абсолютная величина, тыс.р.			Относительная величина,%			Изменения
									в абсол. вел. тыс.р.			в стр-ре,%			темп роста абс вел,%			темп роста отн вел,%
			2009	2010	2011	2009	2010	2011	2009-2010	2010-2011	2009-2011	2009-2010	2010-2011	2009-2011	2009-2010	2010-2011	2009-2011	2009-2010	2010-2011	2009-2011
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20	21
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110	110	86	126	83	0,06	0,07	0,05	40	86	-3	0,01	-0,02	-0,01	146,51	65,87	96,51	121,53	66,25	80,51
Результаты исследований и разработок	1120		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Нематериальные поисковые  активы	1130		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Материальные поисковые активы	1140		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Основные средства	1150	120	10 252	17 274	16 400	6,67	9,32	8,90	7 022	10 252	6 148	2,65	-0,42	2,23	168,49	94,94	159,97	139,76	95,48	133,45
Доходные вложения в материальные ценности	1160	135	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Финансовые вложения	1170	140	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Отложенные налоговые активы	1180	145	0	0	2	0	0	0,001	0	0	2	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Прочие внеоборотные активы	1190	150	31813	71728	69213	20,70	38,71	37,57	39 915	31 813	37 400	18,01	-1,14	16,87	225,47	96,49	217,56	187,02	97,04	181,49
Итого по разделу 1	1100	190	42 151	89 128	85 698	27,42	48,10	46,51	46 977	42 151	43 547	20,68	-1,59	19,09	211,45	96,15	203,31	175,39	96,70	169,60
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	210	13467	26 855	24 377	8,76	14,49	13,23	13 388	13 467	10 910	5,73	-1,26	4,47	199,41	90,77	181,01	165,41	91,29	151,00
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	220	264	525	521	0,17	0,28	0,28	261	264	257	0,11	0,00	0,11	198,86	99,24	197,35	164,95	99,80	164,63
Дебиторская задолженность	1230	230	93 831	67 624	62 138	61,05	36,50	33,73	-26 207	93 831	-31 693	-24,55	-2,77	-27,32	72,07	91,89	66,22	59,78	92,41	55,24
Финансовые вложения(за исключением денежных эквивалентов)	1240	250	18	18	18	0,01	0,01	0,01	0	18	0	0	0	0	100,00	100,00	100,00	82,95	100,57	83,42
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	260	3965	1143	4 013	2,58	0,62	2,18	-2 822	3 965	48	-1,96	1,56	-0,40	28,83	351,09	101,21	23,91	353,09	84,43
Прочие оборотные активы	1260	270	0	0	7478	0	0	4,06	0	0	7 478	0	4,06	4,06	0	0	0	0	0	0
Итого по разделу 2	1200	290	111 545	96 165	98 545	72,58	51,90	53,49	-15 380	2 380	-13 000	-20,68	1,59	-19,09	86,21	102,47	88,35	71,51	103,06	73,70
ИТОГО ПО АКТИВУ	1600	300	153 696	185 293	184 243	100,00	100,00	100,00	31 597	-1 050	30 547	0,00	0,00	0,00	120,56	99,43	119,87	100,00	100,00	100,00
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	1310	410	100	100	100	0,07	0,05	0,05	0	0	0	-0,01	0	-0,01	100,00	100,00	100,00	82,95	100,57	83,42
Собственные акции, выкупленные  у акционеров	1320		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Переоценка внеоборотных активов	1340		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Добавочный капитал	1350	420	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Резервный капитал	1360	430	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль	1370	470	7595	11 207	15 015	4,94	6,05	8,15	3 612	3 808	7 420	1,11	2,10	3,21	147,56	133,98	197,70	122,40	134,74	164,92
Итого по разделу 3	1300	490	7 695	11 307	15 115	5,01	6,10	8,20	3 612	3 808	7 420	1,10	2,10	3,20	146,94	133,68	196,43	121,88	134,44	163,86
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410	510	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0