Анализ финансово – хозяйственной деятельности

         В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

         А₁ - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

         А₂ - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

         А₃ - медленно реализуемые активы - запасы НДС, дебиторская задолженность;

         А₄ - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, внеоборотные активы.

         Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

         П₁ - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

         П₂ - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

         П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

         П₄ - постоянные пассивы - итог раздела IV пассива баланса.

         Если у предприятия имеются убытки (итог раздела III актива баланса), то для сохранения баланса на величину убытков уменьшаются собственные источники, соответственно корректируется валюта баланса. [4]

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняется следующие  соотношения между группами актива и пассива:

А₁ ≥ П₁;     А₂ ≥ П₂;     А₃ ≥ П₃;     А₄ ≤ П₄                            (1)

         Сравнение соотношений этих групп активов и пассивов следует выполнить таблицу 2, что позволяет установить тенденции изменения в структуре баланса и ликвидности.

         Таблица 2 – Анализ ликвидности баланса

Актив	Начало года	Конец года	Пассив	Начало года	Конец года	Излишки или недостатки
						Начало года	Конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы (А1)	9881	8769	Наиболее срочные обя-зательства (П1)	25664	47210	-15783	-38441
Быстро реализуемые активы (А2)	61151	62731	Краткосро-чные пассивы (П2)	79462	59277	-18311	3454
Медленно реализуемые активы (А3)	119578	122509	Долгосрочные пассивы (П3)	11745	10852	107833	111657
Трудно реа-лизуемые активы (А4)	128260	129520	Постоянные устойчивые пассивы (П4)	201798	206190	-73538	-76670
Баланс	318669	323592	Баланс	318669	323592	-	-

Проанализировав таблицу анализа ликвидности, мы видим, что на начало года А₁ < П₁, А₂ < П_2, А₃ > П_3, А₄ < П_4, на конец года А₁ < П_1, А₂ > П_2, А₃ > П_3, А₄ < П₄. Из неравенства А₁ < П₁ на начало года, так и наконец года, наиболее ликвидных активов недостаточно, чтобы покрыть наиболее срочные обязательства, причем на конец года их недостаток увеличивается почти в 2,5 раза. То есть у предприятия недостаточное количество денежных средств, чтобы расплатиться с долгами, срок платежей которых уже наступил. А₂ < П₂  так как все обязательства выполнены, на конец года А₂ > П_2. А₃ > П₃ из-за большого показателя запасов, причем наблюдаются тенденции увеличения данной разницы активов и пассивов. А₄ < П₄ так как показатель капитала и резервов достаточно велик.

Баланс нельзя считать  абсолютно ликвидным, так как  не были выполнены показатели по А₁ и П₁.

 

         2.2 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

 

         Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам.

         Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющихся внутренней и внешних средах, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

         Главным признаком финансовой устойчивости  является наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми имеющимися у предприятия ликвидными активами и его краткосрочными обязательствами на определенный момент времени. В большинстве случаев для оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты на основе структуры баланса конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты сравниваются с их нормативными значениями. Финансовые коэффициенты рассчитываются парами на начало и конец отчетного периода.

 

Расчет финансовых коэффициентов  платежеспособности

         Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (L₂) – показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть немедленно погашена за счет имеющихся денежных средств:

;                                       (1)

;

.

         Коэффициент критической оценки (L₃) – показывает какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам:

; ;                                (2)

;

.

         Коэффициент текущей ликвидности (L₄) – показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные средства. Он позволяет установить в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Данный коэффициент используется в российской и международной методике диагностики банкротства:

; ;                 (3)

;

.

 

         Вывод: на основе расчета коэффициентов платежеспособности можно сделать следующие выводы:

         а) на начало отчетного периода коэффициент абсолютной ликвидности (L₂) составляет 0,094, а на конец 0,083. отсюда следует, что на начало и на конец года его значение находилось на границе допустимого значении

( ). При этом за отчетный периода произошло снижение коэффициента на 0,011 пункта;

         б) коэффициент «критической оценки» (L₃) на начало года составлял 0,68, а на конец года 0,67. Отсюда следует, что и на начало и на конец года его значение также находилось на границе нормативного ( ). Однако за отчетный период наблюдалось снижение данного показателя на 0,01 пункта;

Мв)коэффициент текущей ликвидности (L₄) на начало года составляет 1,81, а на конец 1,82. Его значение соответствует нормативному ( , ).

 

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

         Коэффициент капитализации (U₁) – показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств:

;                               (4)

;

.

         Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U₂) – показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

; ;                     (5)

;

.

         Коэффициент финансовой независимости (U₃) – показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

;                     (6)

;

         Коэффициент финансирования (U₄) – показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств:

;                                 (7)

         Коэффициент финансовой устойчивости (U₅) – показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. К устойчивым источникам финансирования относится собственный капитал и долгосрочные обязательства.

;                                  (8)

 

         Вывод: таким образом, анализируя полученные данные, можно сделать следующие выводы:

         а) коэффициент капитализации (U₁) на начало отчетного периода составлял 0,58, а на конец 0,57. Значение данного показателя находится в пределах нормативного ( );

         б) коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U₂) на начало и на конец года составлял 0,39.Это соответствует минимальному нормативному значению ( );

         в) коэффициент финансовой независимости (U₃) на начало отчетного периода составлял 0,63, на конец 0,64. Данные значения соответствуют нормативным ( );

         г) коэффициент финансирования (U₄) за отчетный период увеличился 1,73 до 1,76, что соответствует нормативному значению ( );

         д) коэффициент финансовой устойчивости (U₅) не подвергся изменениям и на начало, и на конец отчетного периода составлял 0,67. Это значение соответствует нормативному ( ).

         В настоящее время наблюдается многообразие показателей платежеспособности и финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникновение в связи с этим сложности в оценке риска банкротства.

         Поэтому многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную бальную оценку финансового состояния организации.

         Сущность данной методики: классификация предприятий, по степени риска исходя из фактических значений показателей платежеспособности и финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя выражается в баллах.[1]

         В соответствие с данной методикой все организации разделены на пять классов:

         I - Предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющей быть уверенным в возврате заемных средств;

         II - Предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по возвращению задолженности. У данных предприятий все финансовые коэффициенты в основном соответствуют нормативам и только некоторые имеют незначительные отличия от норматива;

         III - Проблемные предприятия (существует риск потери средств, часто возвращают средства с нарушением сроков);

         IV - Предприятия с высоким риском банкротства, даже после проведения мероприятий по финансовому оздоровлению кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

         V - Предприятия банкроты (убыточные предприятия с очень высокой вероятностью риска.

         Для определения принадлежности предприятия к определенному классу по степени риска проводится расчет финансовых коэффициентов и определяется рейтинг каждого показателя выраженный в баллах. [3]

         Для определения количества баллов используется таблица 3.

         Таблица 3 - Определение классов организации, согласно критерия оценки финансового состояния

Наименование  показателя	Начало  года		Конец года
	Значение	Количество  баллов	Значение	Количество  баллов
L2 (коэффициент абсолютной ликвидности)	0,094	1,5	0,083	1,3
L3 (коэффициент критической оценки)	0,68	4,7	0,67	4,5
L4 (коэффициент текущей ликвидности)	1,81	19	1,82	19
U1 (коэффициент капитализации)	0,58	17,5	0,57	17,5
U2 (коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования)	0,39	6,5	0,39	6,5
U3 (коэффициент финансовой независимости)	0,63	10	0,64	10
U4 (коэффициент финансирования)	1,73	10	1,76	10
U5 (коэффициент финансовой устойчивости)	0,67	3	0,67	3
Итого:	-	72,2	-	71,8