Оптимальна ли структура "Газпрома" или ее можно улучшить?

Оптимальна ли структура «Газпрома» или ее можно  улучшить?

Любая крупная корпоративная  структура постоянно изменяется в соответствии с логикой развития компании. «Газпром» — не исключение.

В целях совершенствования  корпоративной структуры ОАО  «Газпром» осуществляется ее реформа.

Задачи первого, завершенного, этапа включали совершенствование  методов управления, регламентных процедур и системы бюджетирования на уровне головной компании.

Задачами текущего, второго  этапа реформы являются повышение  эффективности работы ОАО «Газпром»  как вертикально интегрированной  компании и оптимизации структуры  управления основными видами деятельности дочерних обществ. В рамках выполнения этой задачи отдельные виды деятельности были сконцентрированы в специализированных дочерних обществах со 100%-ной долей  участия ОАО «Газпром».

Мероприятия внутрикорпоративного реформирования затронули, в первую очередь, газодобывающие и газотранспортные предприятия «Газпрома». Входившие  в них ранее мощности подземного хранения газа консолидированы в  специализированном дочернем обществе — ООО «Газпром ПХГ». Перерабатывающие предприятия Группы переведены в  ООО «Газпром переработка», а функции  эксплуатационного обслуживания скважин  переданы в ООО «Газпром северподземремонт» и ООО «Газпром югподземремонт». Созданы ООО «Газпром центрремонт» (консолидирует ремонтные и сервисные активы), ООО «Газпром информ» (единая дочерняя сервисная ИТ-компания) и ООО «Газпром добыча шельф».

Для повышения эффективности  инвестиционной деятельности образованы 100%-ные специализированные дочерние компании ООО «Газпром инвест Запад», ООО «Газпром инвест Восток» и ООО «Газпром инвест Юг».

В дальнейших планах — завершение консолидации услуг в области  ремонта.

Преобразования позволяют  компании разделить финансовые потоки в добыче, транспортировке, переработке, подземном хранении и сбыте газа, а также жидких углеводородов, значительно  повысить прозрачность формирования затрат по направлениям деятельности.

Продолжением работы по реформированию внутрикорпоративной структуры  управления в целях обеспечения  структурной прозрачности Общества и визуальной идентификации ОАО  «Газпром» в России и за рубежом  стала разработка основных принципов  построения фирменных наименований дочерних обществ, в соответствии с  которыми название дочерней компании должно содержать название головной организации — «Газпром».

Сколько человек  работает на предприятиях Группы «Газпром»?

Структура персонала основных газодобывающих и газотранспортных обществ Группы «Газпром» в 2011 году

Общая численность персонала  Группы «Газпром» на конец декабря 2011 года составила 404,4 тыс. человек. 
 
Какие права есть у акционеров «Газпрома»?

Акционеры «Газпрома», равно  как и других акционерных обществ, имеют следующие основные права:

участвовать в Общем собрании с правом голоса по всем вопросам, отнесенным к компетенции Общего собрания;

получать дивиденды.

Наличие 2% акций позволяет  акционеру или группе акционеров компании выдвинуть кандидатов в  Совет директоров, Ревизионную комиссию «Газпрома», а также предложить вопросы  для внесения в повестку дня собрания акционеров. Акционер или группа акционеров, владеющая 10% акций, могут инициировать проведение внеочередного собрания акционеров «Газпрома».

Для обеспечения эффективной  защиты прав и интересов акционеров «Газпром» в 2002 году в числе первых российских компаний принял «Кодекс  корпоративного управления (поведения)». В документе сформулированы основные принципы и механизмы, обеспечивающие возможность реализации акционерами  своих прав, а также создающие  условия для осуществления Советом  директоров эффективного контроля за деятельностью исполнительных органов «Газпрома», то есть Правления и Председателя Правления.

Кроме того, в развитие требования Кодекса о предоставлении сведений о деятельности компании акционерам Совет директоров принял «Положение о раскрытии информации ОАО «Газпром».

 

Независимый аудитор  ОАО «Газпром» определяется по итогам ежегодного конкурса. Итоги конкурса рассматриваются Советом директоров «Газпрома», а кандидатура аудитора утверждается на годовом Общем собрании акционеров.

30 июня 2011 года годовое  Общее собрание акцонеров ОАО «Газпром» утвердило ЗАО «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит» аудитором Общества на 2011 год.

Сотрудничество ОАО «Газпром»  с ЗАО «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит» началось в 1995 году. ЗАО «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит» проводит:

аудит бухгалтерской отчетности ОАО «Газпром» (головной компании) в  соответствии с требованиями российского  законодательства;

аудит годовой сводной  бухгалтерской отчетности Группы «Газпром», составленной в соответствии с требованиями российского законодательства;

аудит консолидированной  финансовой отчетности Группы «Газпром»  по международным стандартам финансовой отчетности.

22 мая 2012 года Совет  директоров ОАО «Газпром» по  результатам конкурса внес кандидатуру  ЗАО «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит» на утверждение Общим собранием акционеров ОАО «Газпром» аудитором компании на 2012 год.

 
 
Выручка «Газпрома» в 2011 году составила 4,736 трлн рублей. 
 
Рентабельность продаж компании в 2011 году составила 33,63%, рентабельность активов — 9,24%, рентабельность собственного капитала — 11,67%.

«Газпром» постоянно  увеличивает налоговые выплаты  в бюджеты всех уровней в соответствии с действующим налоговым законодательством.

Так, если в 2005 году компания заплатила 349,2 млрд руб. налогов, то в 2007 году выплаты составили 505,2 млрд руб., в 2009 году — 523,2 млрд руб., в 2011 году — 967,2 млрд руб.

На что «Газпром»  тратит деньги?

Многомиллиардные инвестиции «Газпрома» направляются в основное производство. Так обеспечивается надежность работы огромного производственно-технического комплекса и динамичное развитие компании. Без активной инвестиционной политики невозможно ни выполнение текущих производственных программ, ни реализация стратегических проектов.

Инвестиционной программой «Газпрома» на 2012 год предусмотрены  капитальные вложения в размере 776,648 млрд руб., долгосрочные финансовые вложения — в размере 67,044 млрд руб.

Согласно инвестиционной программе на 2012 год, основными приоритетами расходов на капитальное строительство  в области добычи являются обустройство Бованенковского, Заполярного, Медвежьего, Уренгойского, Ямбургского и других месторождений.

В транспортировке основными  приоритетами являются: строительство  систем магистральных газопроводов «Бованенково — Ухта» и «Ухта — Торжок», газопроводов «Грязовец — Выборг», «Починки — Грязовец», «СРТО — Торжок».

Предусмотрено выделение  средств на реализацию проектов на Востоке России, в частности —  на строительство ГТС «Сахалин —  Хабаровск — Владивосток», магистрального газопровода «БТК Киринского газоконденсатного месторождения — головная компрессорная станция «Сахалин», обустройство Кшукского, Нижне-Квакчикского и Киринского месторождений.

Согласно программе, средства будут направлены на реконструкцию  основных фондов по добыче и транспортировке  газа, техническое перевооружение объектов подземного хранения газа, строительство  и реконструкцию газоперерабатывающих мощностей, проведение проектно-изыскательских и геологоразведочных работ, эксплуатационное бурение на месторождениях.

Предусмотрены средства на реализацию проектов компании в рамках утвержденной Правительством РФ Программы  строительства олимпийских объектов и развития г. Сочи как горноклиматического  курорта.

План долгосрочных финансовых вложений на 2012 год предусматривает, в частности, участие «Газпрома» в проектах освоения Штокмановского месторождения, строительства газопроводов «Северный поток» и «Южный поток». Средства также планируется направить на реализацию проектов в сфере электроэнергетики, в том числе, на сооружение Адлерской ТЭС.

Не слишком  ли велика долговая нагрузка «Газпрома»?

Чистый долг Группы «Газпром» (по данным бухгалтерской отчетности по международным стандартам) по состоянию  на 31 декабря 2011 года составлял 1,035 трлн руб.

Такая сумма кажется внушительной, однако, она является нормальной для  мировых энергетических компаний.

Во-первых, выплаты распределены по времени на много лет вперед. Во-вторых, никто в мире не осуществляет большие проекты только на свои средства. При этом прагматичные иностранные  кредиторы не дали бы компании ни цента, если бы сомневались в ее надежности.

Структура долга ОАО «Газпром»  по продолжительности заимствований, %

 

«Газпрому» займы предоставляют  охотно, как на российском, так и  на зарубежных рынках капитала. Даже в течение кризисного 2009 года «Газпром» привлекал заимствования на очень выгодных условиях. Так, компания впервые в своей истории выпустила краткосрочные европейские коммерческие бумаги. Этот инструмент позволил привлечь средства по ставке, которая была более чем вдвое ниже, чем ставка по обычным еврооблигациям.

«Газпром» ведет системную  работу по управлению кредитным портфелем, ее успех подтверждается положительной  динамикой основных коэффициентов  долговой нагрузки. В частности, по итогам 2011 года показатель общий долг/EBITDA (прибыль до вычета процентных расходов и доходов, амортизационных отчислений и налога на прибыль) составил 0,8, чистый долг/EBITDA — 0,5, что ниже аналогичных  показателей 2010 года (1 и 0,6 соответственно). Такие результаты компания обеспечивает за счет как низкой стоимости привлекаемых займов, так и реализации целого ряда мер. В частности, «Газпром» активно развивает систему централизованного управления денежными потоками, что позволяет мобилизовать внутренние финансовые ресурсы и тем самым сократить потребность в займах, а также улучшить качество управления денежными средствами. Кроме того, большое внимание уделяется реализации проектов «Газпрома» на условиях проектного финансирования.

Кредитные рейтинги ОАО «Газпром»

 

«Газпром» обладает рейтингами инвестиционного уровня от всех трех наиболее авторитетных международных  рейтинговых агентств: Standard&Poors, Fitch, Moody's. Для рынка это понятный сигнал о стабильном финансовом положении «Газпрома».