Анализ инвестиционной и инновационной деятельности предприятия

 

в зависимости от оценок и  прогнозов динамики спроса, вызванной  независимыми внешними факторами, и  результатов оптимизационного (маржинального) анализа устанавливают будущие  значения объемов продаж (в натуральном  выражении) и изменяют величины доходов  от продаж и переменных статей затрат;

 

учитывают изменение процентной ставки в связи с колебаниями  фондового рынка и оценкой  собственного риска инновационной  деятельности.

 

Это отражает реальный процесс  снижения риска, происходящий с приближением окончания срока реализации проекта. В итоге получают оценку ожидаемой  текущей стоимости инноваций, использующую всю доступную на текущий момент информацию, которую сравнивают с  оценкой по плану, учитывающей фактический  уровень цеп и процентных ставок (для обеспечения сопоставимости). Разница оценок покажет влияние  изменений объемов производства и продаж (фактор объема) и эффективности использования производственных ресурсов (фактор норм), полностью или частично зависящих от самой организации.

 

Анализ эффективности  затрат на исследования и разработки проводится на основе предположения  о наличии среднего временного лага (лагов) между вложениями в исследования и разработки и эффектом инноваций - результата данных разработок. В ходе анализа обобщаются и соотносятся  с учетом дисконтирования указанные  затраты и экономический эффект всех проектов, использовавших созданные  или доработанные новшества. Анализ основан также на следующих допущениях:

 

затраты на исследования и  разработку, проводимые до возникновения  определенности относительно будущих  экономических выгод и до начала жизненного цикла конкретных инновационных  проектов, учитываются отдельно; их эффективность оценивается путем  сопоставления с приведенным  экономическим эффектом всех сегментов  инновационной деятельности и отражает эффективность инновационной деятельности организации;

 

оценка эффективности  инновационных сегментов или  инновационных проектов проводится без учета альтернативной (вмененной) стоимости нематериальных активов, созданных в результате исследований и разработок.

 

Показатель эффективности  затрат на исследования и разработки - модифицированная внутренняя норма  рентабельности затрат на исследования и разработки (МIRRR) определяется по формуле:

 

 

 

где МIRRR - модифицированная внутренняя норма рентабельности инновационной  деятельности организации (в период t);

 

r - ставка дисконтирования  (в период t);

 

Т - средний временной лаг  между началом исследований и  Началом проектов выраженных в периодах t;

 

∑ NPV. - сумма чистых текущих  стоимостей инновационных проектов, начатых в отчетный период t,

 

РVIR - текущая стоимость  затрат на исследования и разработки за период Т.

 

Показатель доли затрат, относимых  к проектам периода снижается  по мере приближения к текущему моменту, так как последние разработки еще не успели дать результата. Значение МIRRR больше ставки дисконтирования, что  говорит о высокой эффективности (и косвенно подтверждает умеренные  риски) инновационной деятельности.

 

В описанном виде анализ может  быть проведен только в крупных организациях, осуществляющих одновременно большие  объемы исследований и разработок и  регулярно внедряющих их результаты в практическую деятельность. Для  небольших организаций из-за отсутствия необходимой информационной базы достаточно сравнить общую сумму затрат на исследования и разработки с общей суммой экономического эффекта инноваций.

 

Анализ инновационной  активности в организации также  проводится на основе обширных статистических данных, характерных для крупных  компаний. В задачи данного анализа  входит оценка количественной динамики и качественного характера заявок или предложений, возникающих внутри организации, анализ количества возможных  и использованных вариантов нововведений и т.п. Ниже приведен пример типичной модели, используемой для анализа  инновационной активности в крупной  корпоративной структуре:

 

 

 

где NPVит - итоговый суммарный  экономический эффект от реализации предложений, принятых к финансированию "данном периоде;

 

I0 - общая сумма инвестиционных  затрат на реализацию принятых  Предложений (текущая стоимость  инвестиций, если предполагались  вложения в течение нескольких  периодов);

 

(РIср - 1) - средняя экономическая  эффективность 1 р. инвестиций  в реализацию инновационных предложений.

 

Показатель РI ср может  быть рассчитан как:

 

 

 

N прин - количество проектов, принятых к финансированию;

 

Анализ описанных моделей  зависимостей проводят интегральным методом  или методом цепных подстановок, выявляя влияние следующих качественных факторов:

 

Nэф/Nисх - удельный вес  эффективных (полезных) инновационных  предложений;

 

Nприн/Nэф - показатель использования  инновационных предложений;

 

Nусп/Nприн - показатель фактической  эффективности инновационных мероприятий;

 

PIср - 1 - средний уровень  эффективности инновационных мероприятий;

 

Завершающим этапом анализа  инновационной деятельности служит комплексная оценка с использованием рейтинговых моделей, или методов  многокритериального анализа. Модели рейтинговой оценки позволяют сравнивать между собой показатели инновационной  активности различных подразделений  крупной организации или несколько  организаций в отрасли, однако их применение в анализе инноваций  крайне ограничено в связи с недостаточностью информационной базы. В тоже время  многокритериальный анализ чаше в неформализованном  виде повсеместно применяется при  оценке инновационных решений, поскольку  финансовые критерии сами по себе малопригодны для оценки отдельных качественных последствий реализации инновационных  проектов, связанных с достижением  нефинансовых стратегических целей  или с ограничениями, накладываемыми внешней средой.

 

В заключение необходимо отмстить, что анализ инновационной деятельности выступает важной составной частью систем стратегического и оперативного управления хозяйствующего субъекта, обеспечивающих не только эффективное  использование производственных ресурсов и повышение финансовой устойчивости в краткосрочном периоде, но и  долгосрочное стабильное развитие и  рост компании. Системное и регулярное проведение анализа инноваций, несомненно, будет способствовать завоеванию и  удержанию конкурентных преимуществ  и в конечном счете достижению главной цели - росту благосостояния собственников организации.

 

Заключение

 

Непременным условием успешного  функционирования предприятий любой  организационно-правовой формы является активное осуществление стратегически  направленного и детально проработанного комплекса мероприятий по созданию или укреплению явных и скрытых  преимуществ перед своими конкурентами. Одним из определяющих факторов получения  новых или сохранения ранее полученных конкурентных преимуществ становится активная инвестиционная деятельность. За счет реализации инновационных проектов, организации новых производств  в местах с более доступными сырьевыми  возможностями и близостью потребителей конечной продукции, модернизации и  технического перевооружения действующего производства ресурсосберегающими  и менее затратоемкими видами оборудования можно значительно  повысить эффективность функционирования организации.

 

За 90-е годы в России сложился мощный механизм тормозящий инновационное  развитие основных систем хозяйства  и общества. Этот механизм вполне рационален, нынешнему бизнесу выгоднее получать товары, или что реже технологии за рубежом, чем организовать собственное  научно-технические производство. Современная  российская экономика не восприимчива к отечественным инновациям, и  не стоит ждать, что бизнес начнет самостоятельно развивать собственное  научное производство. Задача государства  устранить этот механизм, посредством  совершенствования законодательных  баз, грамотной подготовки кадров и  финансирования.

 

Стоит напомнить, что попытки  перехода России на инновационный путь развития предпринимались и в 2001 г. и в 2007 г. но тогда дело так и  не сдвинулось с мертвой точки. Поэтому  необходимо тщательно проанализировать допущенные ранее ошибки, и уже  на основании анализа формировать  стратегию инновационного развития России.

 

Библиографический список

 

1. Федеральный закон "Об  инвестиционной деятельности в  Российской Федерации, осуществляемой  в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (в  ред. от 24.07.2007 N 215-ФЗ)

 

2. Федеральный закон "О  рынке ценных бумаг". № 39-ФЗ  от 22 апреля 1996 г (с изм. и доп.  от 26 ноября 1998 г.8 июля 1999 г., 7 августа  2001 г., 28 декабря 2002 г)

 

3. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности  инвестиционной и инновационной  деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2003 - 602 с.

 

4. Савицкая Г.В. Анализ  хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 528 с.

 

5. Лысенко Д.В. Комплексный  экономический анализ хозяйственной  деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 305 с.

 

6. Гиляровская Л.Т., Лысенко  Д.В., Ендовицкий Д.А., Комплексный  экономический анализ хозяйственной  деятельности. - М.: ТК Вилби, Изд-во  проспект, 2006. - 360 с.

 

7. "Российская газета" - Федеральный выпуск №4935 (111) от 19 июня 2009 г.

 

Приложение

 

1. Анализ имущественного  положения

 

Таблица № 1. Сравнительный  аналитический балансСтатьи баланса Абсолютные величины тыс. руб. Относительные величины, % Изменения (+/-) 

на начало года на конец года на начало года на конец года В абсолютных величинах, тыс. руб. В структуре В% к величине на начало года В% к изм-ю итого баланса 

 

АКТИВ         

1. Внеоборотные активы 3974497 4063291 70,63 65,25 88794 -5,38 2,23 14,8 

2. Оборотные активы:         

Запасы и затраты 1553932 2021860 27,61 32,47 467928 4,85 30,11 78 

Дебиторская задолженность  и прочие оборотные активы. 61496 35923 1,09 0,58 -25573 -0,51 -41,58 -4,26 

Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения 37515 106267 0,67 1,71 68752 1,04 183,27 11,46 

Всего оборотных средств 1652943 2164050 29,37 34,75 511107 5,38 30,92 85,2 

Баланс 5627440 6227341 100 100 599 901 - 10,66 100 

ПАССИВ         

1. Кредиторская задолженность 390818 51414 6,94 0,83 -339404 -6,12 -86,84 -56,58 

2. Краткосрочные кредиты  и займы 5000 10000 0,09 0,16 5000 0,07 100 0,83 

Всего краткосрочный заемный  капитал 395818 61414 7,03 0,99 -334404 -6,05 -84,48 -55,74 

3. Долгосрочный заемный  капитал 15 000 20 000 0,27 0,32 5000 0,06 33,33 0,83 

4. Собственный капитал 5216622 6145927 92,7 98,69 929305 5,99 17,81 154,91 

Баланс 5627440 6227341 100 100 599 901 - 10,66 100 

 

 

Вывод: Как видно из таблицы  стоимость имущества на конец  года по сравнению с началом увеличилась  на 599901 т. р. или на 10,66%, увеличение произошло  в основном за счет увеличения оборотных  средст которые в свою очередь  увеличились на 511107 т. р. Изменения  вызвали структурные сдвиги в  составе активов увеличилась  доля оборотных средств 29,37% до 34,75%.

 

В составе пассивов наибольший прирост произошел в собственном  капитале на 929305 т. р или на 5,99%. Вместе с тем краткосрочные обязательства  сократились на 334404 т. р. Динамика отдельных  групп пассивов организации привела  к незначительным значительным изменениям в структуре. Например, доля собственного капитала увеличилась с 92,7% до 98,69%

 

Таблица № 2. Сравнительный  отчет о прибылях и убыткахПоказатели 

За прошлый год

 

тыс. руб.  

За отчетный год

 

тыс. руб.  

Абсолютное отклонение

 

тыс. руб.  Темп роста, %

Выручка 1035472 1120452 84 980 108,21

Прибыль до налогообложения 241234 296361 55127 122,85

Чистая прибыль 183337 225234 41897 122,85

 

 

Вывод: Как показывают данные таблицы №2 в отчетном году по сравнению  с предыдущим выручка увеличилась  на 84980 т. р. или на 8,21%. Прибыль до налогообложения увеличилась на 55127 р. или на 22,85%. Темп роста чистой прибыли выше темпа роста выручки, что следует оценить как положительный  факт.

 

2. Ликвидность бухгалтерского  баланса.

 

Таблица №3. Анализ ликвидности  балансаАктивы 

На начало отчетного года

 

тыс. руб.  

На конец 

 

отчетного

 

года

 

тыс. руб Пассивы 

На начало

 

отчетного

 

года

 

тыс. руб 

На конец 

 

отчетного

 

года

 

тыс. руб 

 

Наиболее ликвидные активы (А1) 37515 106267 

Наиболее срочные 

 

обязательства (П1)  390818 51414 

Быстрореализуемые активы (А2) 51142 33665 

Краткосрочные

 

пассивы (П2)  5000 10000 

Медленно реализуемые  активы (А3) 1885738 2225566 

Долгосрочные

 

пассивы (П3)  15 000 20 000 

Труднореализуемые активы (А4) 3653045 3861843 

Постоянные 

 

пассивы (П4)  5216622 6145927 

Итого 5627440 6227341 Итого 5627440 6227341 

 

 

Таблица №3.1 Показатели ликвидностиНаименование  показателя 

На начало отчетного года

 

тыс. руб.  

На конец отчетного  года

 

тыс. руб.

Текущая ликвидность (ТЛ) -307161 78518

Перспективная ликвидность (ПЛ) 1870738 2205566

 

 

Вывод: Баланс предприятия  на начало года не считается абсолютно  ликвидным т.к. не выполняются условия  А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4. Но в конце  года в связи с увеличением  НЛА и уменьшением НСО предприятие  стало абсолютно ликвидным. Как  видно из таблица среди всех видов  активов заметно преобладает  доля медленно реализуемых, а в пассиве  доля постоянных, из чего можно сделать  вывод что предприятие в основном финансирование направлено на пополнение оборотных средств и в основном за счет собственного капитала.

 

 

3. Абсолютная и относительная  платежеспособность предприятия

 

Таблица №4. Финансовые коэффициенты платежеспособностиНаименование показателя На начало отчетного года На конец отчетного года Нормальное ограничение Пояснение

1. Общий показатель плат-сти  (L1) 1,58 12,67 L1≥1 -

2. Коэффициент абсолютной  ликвидности (L2) 0,09 1,73 L2≥0,1-0,7 (зависит от отраслевой принадлежности организации) Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организации может погасить в ближайшее время за счет денежных средств.