Предпринимательский риск

Формулу сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов можно использовать для оценки суммарного уровня риска, связанного с предприятием, и определения роли предпринимательского и финансового рисков в формировании совокупного уровня риска. Но концепция сопряженного эффекта дает нам не только эту возможность,но и например, узнать, какой будет чистая прибыль на акцию при таком-то и таком-то проценте изменения выручки от реализации.

 

 

Например, если эффект операционного рычага равен 1,3 (то есть 10%-е изменениереализационного дохода вызовет 13%-е изменение НРЭИ и при отсутствии заемногофинансирования такое же 13%-е изменение чистой прибыли), то при финансовомрычаге, например, 20% (20% составляют заемные средства), если эффектоперационного рычага равен 1.1, то10%-е изменение реализационного доходавызовет изменение чистой прибыли на 14,3% (1,3*1,1=1,43).12

Эффект совместного рычага рассчитывается как произведение эффектаоперационного рычага на эффект финансового рычага и показывает, на сколькопроцентов изменится чистая прибыль при изменении объема производства(реализационного дохода) на 1%.Высокая доля контрактных издержек с фиксированной платой (и по заемномукапиталу, и по операционной деятельности) увеличивает действие рычагов, тоесть рост объема деятельности приводит к увеличению доходности собственногокапитала.

Таким образом, мы видим вариантные расчеты суммы чистой прибыли на акцию при тех или иных соотношениях заемных и собственных средств. Расчет совместного рычага позволяет:

1) Показать  влияние изменения коммерческих  условий производстваизменения  спроса, цен) на чистую прибыль  и доходность владельцевсобственного  капитала при выборе различной  структуры капитала (соотношениясобственных  и заемных средств);

2) Выбрать  оптимальное сочетание операционного  и финансового рычагов.Очень важно  отметить, что сочетание мощного  операционного рычага с мощнымфинансовым  рычагом может оказаться губительным  для предприятия, так какпредпринимательский  и финансовый риски взаимно  умножаются, мультиплицируянеблагоприятные  эффекты.

Взаимодействие операционного и финансового рычаговусугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки от реализации навеличину нетто-результата эксплуатации инвестиций и чистой прибыли.

Оценив при этом суммарную степень риска, выраженную в уровне сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов, акционеры согласятся на снижение нормы распределения прибыли на дивиденды и наращивание собственных средств за счет нераспределенной прибыли.

 

 

Заключение

 

Таким образом, предпринимательский риск – это вероятность потери предпринимателем прибыли, дохода или имущества в результате предпринимательской деятельности.

Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, а руководство предприятия отвечает за последствия принимаемых управленческих решений. Фактор риска в предпринимательской деятельности особенно увеличивается в периоды нестабильного состояния экономики, сопровождаемого инфляционными процессами, сверхдорогими кредитами и т.п.

Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти.

В зависимости от основной причины возникновения рисков можно выделить разные виды предпринимательских рисков:

производственный риск – потери предпринимателя, обусловленные сокращением объемов производства продукции, ухудшением ее качества, ростом материальных и трудовых затрат;

коммерческий риск – потери, возникающие в процессе реализации товаров и услуг;

финансовый риск – потери, связанные с изменениями условий кредита, колебаниями валютных курсов и стоимости ценных бумаг, с неплатежеспособностью должников, непредвиденными затратами (из-за инфляции), ростом налогов, ростом цен на поставляемые материалы;

природно-естественные риски, экологические – финансовые потери, вызванные стихийными бедствиями, экологическими катастрофами, вероятность нанесения вреда окружающей среде;

политические риски связаны с возможными изменениями курса правительства, сменой приоритетов в его деятельности.

Избежать риска в предпринимательской деятельности практически невозможно, но можно уменьшить степень риска. Управление риском состоит в прогнозировании неблагоприятных событий и принятии мер, до некоторой степени предупреждающих негативные последствия этих событий.

Процесс управления риском: установления риска – выявление источников опасности, оценка риска – оценка вероятности возникновения опасности, прогнозирование вероятных потерь, уменьшения степени риска – реализация комплекса специальных мер в целях минимизации ущерба.

Способы уменьшения степени риска могут быть следующие.

Глубокая предпроектная проработка планируемых мероприятий с использованием специалистов. Провести анализ ССВО (сильных и слабых сторон, возможностей и опасностей).

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов предполагает установление соотношения между потенциальными рисками и размерами расходов, необходимых для преодоления последствий этих рисков.

Распределение риска между участниками проекта – дополнительная эмиссия акций, учреждение дочерних предприятий, создание консорциума.

Диверсификация – распределение инвестируемых средств между различными не связанными друг с другом объектами.

Лимитирование – установление предельных размеров денежных средств, материальных и трудовых ресурсов и использования кредитов.

Страхование – передача части риска страховой компании.

Хеджирование – страхование цены товара от риска либо нежелательного для производителя падения, либо невыгодного для потребителя увеличения.

Сам риск может быть как обоснованным, так и неоправданным.

Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование и т.п.).

Банкротство – установленная судом неспособность предпринимателя платить по своим обязательствам, ведущая к ликвидации предприятия.

 

 

Список используемой литературы

 

1. Антонова, З.Г. Экономика фирмы: учебное пособие / З.Г.Антонова. – Томск: Изд-во ТПУ, 2007. – 264 с.
2. Гребенник, В.В. Основы предпринимательства. Учебный курс / В.В.Гребеник, С.В.Шкодинский. - М.: МИЭМП, 2006. - 89 с.
3. Корнюшин, В.Ю. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебный курс / В.Ю.Корнюшин. – М.: МИЭМП, 2007. – 180 с.
4. Молокович, А.Д. Финансы предприятий/ А.Д.Молокович. - Минск: БИТУ, 2004. – 156 с.
5. Продченко, И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс / И.А.Продченко. - М.: МИЭМП, 2006. - 139 с.
6. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Стояновой E.С. -М.: Перспектива, 2007. – 656 c.
7. Шевченко, И.К. Организация предпринимательской деятельности. Учебное пособие / И.К.Шевченко.- Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004. - 92 с.
8. Экономика предприятия: Учебник для эк. вузов / Под ред. А.И.Руденко. – Минск: БГУ, 2000. – 240 с.

 

 

Приложение 1

 

 

Приложение 2

 

 

 

Приложение 3

 

Классификация методов управления риском

1 Гребеник В.В. Основы предпринимательства Учебный курс / В.В.Гребеник, С.В.Шкодинский

2 А.Д. МолоковичФинансы предприятий  2004 Минск БИТУ

3Шевченко И.К. Организация предпринимательской деятельности. Учебное пособие/ И.К.Шевченко.- Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004. - 92 с.

4 Корнюшин В.Ю. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебный курс / В.Ю.Корнюшин. – М.: МИЭМП, 2007. – С.80.

5 Продченко И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс / И.А.Продченко. - М.: МИЭМП, 2006. –С.29.

6 Корнюшин В.Ю. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебный курс / В.Ю.Корнюшин. – М.: МИЭМП, 2007. – С.88.

7Шевченко И.К. Организация предпринимательской деятельности/ И.К.Шевченко.- Таганрог: ТРТУ, 2004. – С.32

8Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Стояновой E.С. -М.: Перспектива, 2007. – С.207.

9Там же. – С.209.

10Корнюшин В.Ю. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебный курс / В.Ю.Корнюшин. – М.: МИЭМП, 2007. – С.81.

11Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. E.С.Стояновой. -М.:Перспектива, 2007. – С.210.

12 Там же. – С.211.