Автор: Пользователь скрыл имя, 11 Марта 2012 в 12:58, реферат
"Рыночная стоимость" наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на основании сделки в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют, располагая всей доступной информацией об объекте оценки, а на цене сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, когда: одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана приобретать; стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах; цена сделки представляет собой эквивалент денежного вознаграждения за объект оценки, а принуждение в совершении сделок в отношении сторон сделки чьей-либо стороны не было.
1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ 3
1.1. Определение основных терминов 3
2. КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ ОБЪЕКТА 4
2.1 Месторасположение объекта 4
2.1.1. Основные показатели на дату оценки 4
2.2. Результаты финансового анализа 4
3. РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТА БАЛАНСОВОЙ
СТОИМОСТИ "ЧИСТЫХ АКТИВОВ" ПРЕДПРИЯТИЯ 7
4. РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТА ОТКОРРЕКТИРОВАННОЙ
БАЛАНСОВОЙ СТОИМОСТИ "ЧИСТЫХ АКТИВОВ"
ПРЕДПРИЯТИЯ 8
4.1. Корректировка остаточной балансовой стоимости
зданий и сооружений 8
4.1.1 Результаты расчета рыночной стоимости зданий
и сооружений с применением затратного подхода 9
4.1.2. Расчет физического износа здания 10
4.1.3. Расчет средневзвешенной величины физического
износа зданий и сооружений 11
4.2. Результаты оценки рыночной стоимости машин
и оборудования 12
4.3. Результаты оценки остаточной балансовой стоимости
основных средств предприятия 13
4.4. Корректировка дебиторской задолженности предприятия 14
5. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ПРЕДПРИЯТИЯ 16
5.1. Метод капитализации прибыли до налогообложения 16
5.2. Результаты оценки по методу капитализации
прибыли до налогообложения 16
6. ЗАКЛЮЧЕНИЕ О СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА 17
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
*) Оценка полной восстановительной стоимости автомобилей выполнена в соответствии со справочником НАМИ на 01.06.97 г. В качестве стоимостных оценок полной восстановительной стоимости принимались цены заводов- изготовителей.
4.3. Результаты оценки остаточной балансовой стоимости
основных средств предприятия
Результаты оценки остаточной балансовой стоимости основных средств предприятия представлены в таблице 5
Таблица 5
Наименование | Остаточная балансовая стоимость по состоянию на 30.09.2003 г. (тенге) | Рыночная стоимость основных средств предприятия на 30.09.03. |
1 | 2 | 3 |
Здания и сооружения | 63383240 | 81182683 |
Технологическое оборудование | 74594783 | 75162707 |
Автотранспорт | 737388 | 857448 |
Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы | 274339 | 313392 |
ИТОГО: | 138989750 | 157516230 |
4.4. Корректировка дебиторской задолженности предприятия
Корректировка дебиторской задолженности предприятия производится на основании баланса составленного на дату оценки и включает следующие шаги:
1. Определение величины безнадежной дебиторской задолженности и исключение из общей суммы.
2. Корректировка долгосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.
Корректировка осуществляется по текущей эффективной ставке краткосрочного кредита. Поскольку финансирование долгосрочной дебиторской задолженности осуществляется поэтапно (как правило поквартально), т.е. за счет краткосрочных кредитов. Следует учесть, что для расчета корректировки необходимо рассчитать эффективную ставку при заданной номинальной (годовой) при ежемесячном погашении кредита.
3. Корректировка краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
Корректировка, также как и в предыдущем случае осуществляется по текущей эффективной ставке краткосрочного кредита. Однако при этом следует учесть, что величина корректировки зависит от даты по конкретному контракту.
4.4.1. Расчет дисконтных множителей для корректировки
дебиторской задолженности
Дисконтные множители рассчитываются по следующей формуле:
Д = 1 / (1+I),n
где:
I – периодическая месячная ставка дохода по кредиту. При годовой номинальной ставке 21 % месячная ставка составляет 1,75 %.
n – число периодов (месяцев) до даты погашения задолженности по конкретному договору.
Д = 1 / (1+0,17)8 = 0,897
4.5. Результаты расчета рыночной стоимости предприятия по методу откорректированной балансовой стоимости " чистых активов"
Результаты настоящего расчета представлены в табличной форме.
Таблица 6
Наименование показателя | Сумма после переоценки (тенге) |
Основные средства | 81182683 |
Долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы | 378020 |
Запасы | 2258478 |
НДС | 15 % |
Долгосрочная дебиторская задолженность (безнадежная) |
0 |
Краткосрочная дебиторская задолженность | 3764377 |
Денежные средства | 1741898 |
Итого текущая стоимость активов | 74364969 |
Долгосрочные обязательства | 221893 |
Текущие обязательства | 1290280 |
ИТОГО СТОИМОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА по состоянию на 30.09.2003 г. |
70852796 |
5. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ПРЕДПРИЯТИЯ
5.1. Метод капитализации прибыли до налогообложения
Текущая стоимость активов предприятия определяется посредством капитализации прибыли до налогообложения по норме прибыли:
PV = E / Io, 3)
где:
PV – текущая стоимость активов предприятия;
Е – прибыль до налогообложения
Io – норма рентабельности для собственного капитала. (Общая ставка капитализации 24 %).
PV = 357529 / 0,24 = 1489704,1
5.2. Результаты оценки по методу капитализации прибыли
до налогообложения
Расчет выполнен на основании данных финансового анализа и представлен в табличной форме . Настоящий расчет учитывает действие инфляционного фактора.
Таблица 7
Финансовые показатели | Начало (за год) | Конец (за год) |
1 | 2 | 3 |
Прибыль до налогов, тыс. тенге | 41452 | 357529 |
Инфляция % в квартал *) | 3,2 | 2,9 |
Инфляционные индексы |
|
|
Приведенная прибыль до налогов (к дате оценки), тыс. тенге |
|
|
Годовая ПРИВЕДЕННАЯ прибыль до налога, тыс. тенге |
|
|
Ставка капитализации % | 24 | |
СТОИМОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ тыс. тенге | 4925505 | |
6. ЗАКЛЮЧЕНИЕ О СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА
В ходе настоящей работы получены следующие стоимостные оценки:
1. Метод балансовой стоимости чистых активов: 70852796 тенге
2. Метод капитализации прибыли до налогообложения: 1489704,1 тенге
За основу взят метод балансовой стоимости чистых активов, т.к. этот метод отражает реальную стоимость активов.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Оценка бизнеса: Учебник/Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой, - М.: Финансы и статистика, 1999.
2. Оценка предприятия: теория и практика: Учебное пособие Григорьев В.В. – М.: Инфра –М, 1997.
3. Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие. Валдайцев В.С. – М.: Филинъ, 1997.
4. Экспертное заключение по оценке бизнеса.
5. Руководство по оценке бизнеса. Десмонд Г.М., Келли Р.Э. – М.: РОО, 1996.
6. Закон «Об оценочной деятельности» РК.
Приложение
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
KEGOC за период с 01.01.2002
по 30.09.2002 г.
Наименование организации ОАО «KEGOC»
Вид деятельности организации услуги
Организационно-правовая форма Открытое акционерное общество
Юридический адрес организации г. Астана, 47300, ул. Богенбай
батыра, 7
АКТИВЫ | Код стр. | На начало года, Тенге | На отчетную дату |
I. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
Нематериальные активы(111-116), в том числе: | 010 | 104802 | 157740 |
гудвилл (105) | 011 |
|
|
Амортизация нематериальных активов (111-116) | 020 | 74628 | 82826 |
Балансовая (остаточная) стоимость нематериальных активов (стр. 010-020), в том числе: | 030 | 30174 | 74914 |
гудвилл (105) | 031 |
|
|
Основные средства в том числе: | 040 | 79364149 | 81182683 |
земля (121) | 041 | 228034 | 488654 |
здания и сооружения (122) | 042 | 3231353 | 3984539 |
машины и оборудование (123) | 043 | 74594783 | 75162707 |
транспортные средства (124) | 044 | 1035640 | 1233391 |
другие виды основных средств | 045 | 274339 | 313392 |
Амортизация основных средств (131-134) | 050 | 15070625 | 17799444 |
Балансовая (остаточная) стоимость основных средств (стр. 040-050), в том числе: |
060 |
64293524 |
63383240 |
Земля | 061 | 228034 | 488654 |
здания и сооружения | 062 | 3022389 | 3499428 |
машины и оборудование | 063 | 60112061 | 58328468 |
транспортные средства | 064 | 737388 | 857448 |
другие виды основных средств | 065 | 193652 | 209242 |
Незавершенное строительство (126) в т.ч. | 070 | 1907437 | 2764042 |
оборудование на складе (12636, 38) в т.ч. | 035 | 681480 | 1522549 |
аварийный запас | 036 | 282489 | 437654 |
Инвестиции, в том числе: | 080 | 31640 | 378020 |
Инвестиции в дочерние организации (141) | 081 |
|
|
Инвестиции в зависимые организации (142) | 082 |
|
|
Инвестиции в совм. контролир. юридические лица (143) |
083 |
|
|
Долгосрочные финансовые инвестиции (401- -403) |
084 |
31640 |
378020 |
прочие инвестиции (144) | 085 |
|
|
Долгосрочная дебиторская задолженность в том числе: | 090 | 0 | 0 |
счета к получению (301, 303) | 091 |
|
|
векселя полученные (302) | 092 |
|
|
задолженность по внутригрупп. операциям между основной организацией и ее дочерними организациями (321) |
093 |
|
|
задолженность работников и других лиц (333) | 094 |
|
|
прочая дебиторская задолженность (322-323,332,334) |
095 |
|
|
расходы будущих периодов (341-345) | 096 |
|
|
ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ АКТИВОВ (стр.030+060+070+080+090) |
100 |
66262775 |
66600216 |
II. ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ |
|
|
|
Товарно-материальные запасы, в том числе: | 110 | 1944910 | 2258478 |
материалы (201-208) в т.ч. | 111 | 1930108 | 2243404 |
аварийный запас |
| 374648 | 588360 |
незавершенное производство (211-214) | 112 |
|
|
товары (221-223) | 113 | 14802 | 15074 |
готовая продукция (221) | 110 |
|
|
прочие (221) | 120 |
|
|
Краткосрочная дебиторская задолженность, в том числе: |
120 |
1990148 |
3764377 |
авансовые платежи | 121 | 336729 | 2159714 |
расходы будущих периодов (341-343) | 122 | 7671 | 12436 |
счета к получению (301,303) | 123 | 1379515 | 1398383 |
векселя полученные(302) | 124 |
|
|
задолженность по внутригрупп. операциям между основной организацией и ее дочерними организациями (321) |
125 |
|
|
задолженность работников и других лиц (333) | 126 | 2681 | 7430 |
прочая дебиторская задолженность (322-323,331,332,334) | 127 | 263752 | 186414 |
Краткосрочные финансовые инвестиции (401-403) | 130 | 199140 | 0 |
Деньги (411,421-424,431-432,441,451- | 140 | 2445443 | 1741898 |
в том числе: |
|
|
|
денежные средства на расчетном, депозитном счете (441,424) |
191 | 1991135 | 1367633 |
аккредитив (421) | 200 | 20426 | 48757 |
денежные средства на валютном счете (43) | 210 | 424407 | 315450 |
прочие (423,451) | 220 | 9475 | 10058 |
денежные переводы в пути (411) | 230 |
|
|
ИТОГО ТЕКУЩИХ АКТИВОВ (стр.110+120+130+140): | 150 | 6580141 | 7764753 |
БАЛАНС (стр.100-150): |
| 72842916 | 74364969 |
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | Код стр. | На отчетную дату | На отчетную дату |
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ |
|
|
|
Уставный капитал (501-503,511,521) | 160 | 75106448 | 75366966 |
Дополнительный оплаченный капитал(531) | 170 |
|
|
Сумма переоценки (дополнительный неоплаченный капитал), в том числе: | 180 | 0 | 0 |
основных средств (541) | 181 |
|
|
инвестиций (542) | 182 |
|
|
прочие суммы переоценки (543) | 183 |
|
|
Резервный капитал (551-552) | 190 | 0 | 135456 |
Нераспределенный доход (непокрытый убыток) (561-562), в том числе: |
200 |
-4856648 |
-4649626 |
отчетного года (531) | 201 |
| 357529 |
ИТОГО СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА (стр. 160+170+180+190+200) |
210 |
70249800 |
70852796 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Кредиты в том числе: | 220 | 538612 | 2221893 |
обеспеченные долгосрочные кредиты (601-603) | 221 |
|
|
необеспеченные долгосрочные кредиты (601-603) | 222 |
|
|
кредиты, предоставляемые друг другу основной организацией и ее дочерними предприятиями (603) |
223 |
|
|
Отсроченные налоги (632) | 230 |
|
|
ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (стр.220+230) |
240 |
538612 |
2221893 |
V. ТЕКУЩИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Краткосрочные кредиты и овердрафт (601-603) | 250 |
|
|
Текущая часть долгосрочных кредитов (601-603) | 260 |
|
|
Краткосрочная кредиторская задолженность, в том числе: |
270 |
2054504 |
1290280 |
счета и векселя к оплате (671,603) | 271 | 10326555 | 879658 |
авансы полученные (661-662) | 272 | 96704 | 114749 |
задолженность по налогам (631,633,634) | 273 | 68230 | 21198 |
дивиденды к выплате (621-622) | 274 |
|
|
задолженность по внутригрупп. операциям между основной организацией и ее дочерними организациями (641) |
275 |
|
|
задолженность должностным лицам (682) | 276 |
|
|
прочая задолженность (632,642-643,651-655,687) | 277 | 682418 | 130605 |
начисленные расходы к оплате (681,683,684,685-686) |
278 |
174497 |
144070 |
в т.ч. резерв на отпуск |
| 98493 | 68833 |
доходы будущих периодов (611) | 279 |
|
|
начисленные платежи по непредвиденным обстоятельствам (686) |
280 |
|
|
Прочие (68) | 530 |
|
|
ИТОГО ТЕКУЩИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (стр.250+260+270): |
290 |
2054504 |
1290280 |
БАЛАНС (стр.210+240+290) |
| 72842916 | 74364969 |