Разработка и реализация управленческих решений в условиях неопределенности и риска

экологические риски –  риски, связанные с загрязнением окружающей среды;

политические риски –  риски, связанные с политической ситуацией в стране и деятельностью  государства. Политические риски возникают  при нарушении условий производственно-торгового  процесса по причинам, непосредственно  не зависящим от хозяйствующего субъекта. К политическим рискам относятся:

невозможность осуществления  хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революции, обострения внутриполитической ситуации в стране, национализации, конфискации товаров  и предприятий, введения эмбарго, из-за отказа нового правительства выполнять  принятые его предшественниками  обязательства и т.п.;

введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на определенный срок ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств (забастовка, война и  т.д.);

неблагоприятное изменение  налогового законодательства;

запрет или ограничение  конверсии национальной валюты в  валюту платежа (в этом случае обязательство  перед экспортерами может быть выполнено  в национальной валюте, имеющей ограниченную сферу применения);

транспортные риски –  риски, связанные с перевозками  грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и  т.д.;

коммерческие риски –  опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной  деятельности. Они означают неопределенность результатов отданной коммерческой сделки.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на следующие  категории:

имущественные риски –  риски, связанные с вероятностью потерь имущества предпринимателя  по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической  систем и т.п.;

производственные риски  – риски, связанные с убытком  от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего с гибелью или  повреждением основных и оборотных  фондов (оборудование, сырье, транспорт  и т.п.), а также риски, связанные  с внедрением в производство новой  техники и технологии;

торговые риски – представляют собой риски, связанные с убытком  по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки  товара, непоставки товара и т.п.; финансовые риски – связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств). К ним относятся:

риски, связанные с покупательной  способностью денег:

инфляционный риск – риск того, что при росте инфляции (обесценение  денег и, соответственно, рост цен) получаемые денежные доходы обесцениваются с точки  зрения реальной покупательной способности  быстрее, чем растут;

дефляционный риск – риск того, что при росте дефляции (снижение цен и, соответственно, увеличение покупательной  способности денег) происходят падение  уровня цен, ухудшение экономических  условий предпринимательства и  снижение доходов;

валютные риски – опасность  валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, при проведении внешнеэкономических, кредитных и  других валютных операций;

риски ликвидности – риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или  других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости;

риски, связанные с вложением  капитала (инвестиционные риски):

риск упущенной выгоды – риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование и т.п.);

риск снижения доходности – риск, возникающий в результате уменьшения размера процентов и  дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам, а также  по портфельным инвестициям, связанным  с формированием инвестиционного  портфеля, представляющим собой приобретение ценных бумаг и других активов (сюда могут относиться: процентные риски  – опасность потерь коммерческими  банками, кредитными учреждениями, инвестиционными  институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным  кредитам, риски потерь, которые  могут понести инвесторы в  связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке  по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам;

кредитный риск – опасность  неуплаты заемщиком основного долга  и процентов, причитающихся кредитору, риск такого события, при котором  эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга);

риски прямых финансовых потерь – биржевые риски, представляющие собой  опасность потерь от биржевых сделок (риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.);

селективный риск (лат. selektio – выбор, отбор) – риск неправильного  выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного  портфеля;

риск банкротства –  опасность в результате неправильного  выбора вложения капитала полной потери предпринимателем собственного капитала и его неспособности рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

 

2.2 Способы оценки  степени риска

 

При принятии управленческих решений требуется оценить степень  риска и определить его величину. Степень риска – это вероятность  наступления случая потерь, а также  размер возможного ущерба от него.

Риск предпринимателя  количественно характеризуется  субъективной оценкой вероятной (т.е. ожидаемой), величины максимального  и минимального дохода (убытка) от данного  вложения капитала. При этом, чем  больше диапазон между максимальными  минимальным доходом (убытком) при  равной вероятности их получения, тем  выше степень риска.

Риск представляет собой  действие в надежде на счастливый исход по принципу «повезет – не повезет». Принимать на себя риск предпринимателя  вынуждает прежде всего неопределенность хозяйственной ситуации, т.е. неизвестность  условий политической и экономической  обстановки, окружающей ту или иную деятельность, и перспектив изменения  этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем больше и степень  риска.

Неопределенность хозяйственной  ситуации обусловливается следующими факторами: отсутствием полной информации, случайностью, противодействием. Отсутствие полной информации о хозяйственной  ситуации и перспектив ее изменения  заставляет предпринимателя искать возможность приобрести недостающую  дополнительную информацию, а при  отсутствии такой возможности начать действовать наугад, опираясь на свой опыт и интуицию.

Случайность во многом определяет неопределенность хозяйственной ситуации. Случайность – это то, что в  сходных условиях происходит неодинаково, и поэтому ее заранее нельзя предвидеть и спрогнозировать. Однако при большом  количестве наблюдений за случайностями  можно обнаружить, что в мире случайностей действуют определенные закономерности. Математический аппарат для изучения этих закономерностей дает теория вероятности. Случайные события становятся предметом  теории вероятности только тогда, когда  с ними связываются определенные числовые характеристики – их вероятности.

Случайные события в процессе их наблюдения повторяются с определенной частотой. Частота случайного события  представляет собой отношение числа  появлений этого события к общему числу наблюдений. Частота обычно обладает статистической устойчивостью в том смысле, что при многократном наблюдении ее значения мало меняются. Таким образом, частоты случайного события как бы группируются около некоторого числа. Устойчивость частоты отражает некоторое объективное свойство случайного события, заключающееся в определенной степени его возможности.

Мера объективной возможности  случайного события А называется его вероятностью. Именно около числа  этой вероятности группируются частоты  события А. Вероятность любого события колеблется от 0 до 1,0. Если вероятность равна нулю, то событие считается невозможным. Если же вероятность равна единице, то событие определяется как достоверное. Вероятность позволяет прогнозировать случайные события. Она дает им количественную и качественную характеристику. При этом уровень неопределенности и степень риска уменьшаются. Противодействие также во многом определяет неопределенность хозяйственной ситуации. На любое действие всегда имеется противодействие. К противодействиям относятся катастрофа, пожар и другие природные явления, война, революция, забастовка, различные конфликты в трудовых коллективах, конкуренция, нарушения договорных обязательств, изменение спроса, аварии, кражи и т.п. Предприниматель в процессе своих действий должен выбрать такую стратегию, которая позволит ему уменьшить степень противодействия, что, в свою очередь, снизит и степень риска.

Математический аппарат  для выбора стратегии в конфликтных  ситуациях дает теория игр. Она позволяет  предпринимателю или менеджеру  лучше понимать конкурентную обстановку и свести к минимуму степень риска. Анализ с помощью приемов теории игр побуждает предпринимателя (менеджера) рассматривать все возможные  альтернативы как своих действий, так и стратегии партнеров, конкурентов. Формализация данного процесса позволяет  улучшить понимание проблеме целом. Таким образом, теория игр – собственно наука о риске. Теория игр позволяет  решать многие экономические проблемы, связанные с выбором, определением наилучшего положения, подчиненного только некоторым ограничениям, вытекающим из условий самой проблемы.

Риск имеет математически  выраженную вероятность наступления  потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с  достаточно высокой степенью точности.

Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все  возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность  самих последствий.

Вероятность – это возможность  получения определенного результата. Применительно к экономическим  задачам методы теории вероятности  сводятся к определению значений вероятности наступления событий  и к выбору из возможных событий  самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического  ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно  абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Например, имеются два  варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие  А получение прибыли в сумме 25 тыс. руб. имеет вероятность 0,6, а  при вложении капитала в мероприятие  Б получение прибыли в сумме 30 тыс. руб. имеет вероятность 0,4. Тогда  ожидаемое получение прибыли  от вложения капитала (т.е. математическое ожидание) составит: по мероприятию  А – 15 тыс. руб. (25 х 0,6); по мероприятию  Б – 12 тыс. руб. (30 х 0,4).

Вероятность наступления  события может быть определена с  помощью:

объективного метода, основанного  на вычислении частоты, с которой  происходит данное событие. Например, если известно, что при вложении капитала в какое-либо мероприятие  прибыль в сумме 25 тыс. руб. была получена в 120 случаях из 200, то вероятность  получения такой прибыли составляет 0,6 (120: 200);

субъективного метода, основанного  на использовании субъективных критериев, которые базируются на различных  предположениях. К таким предположениям могут относиться: суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта, мнение финансового консультанта и т.п. Когда вероятность определяется субъективно, то разные люди могут устанавливать  разное ее значение для одного и  того же события и делать различный  выбор. Важное место при этом занимает прием экспертной оценки, т.е. проведение экспертизы, обработка и использование  ее результатов при обосновании  значения вероятности. Прием экспертной оценки представляет собой комплекс логических и математико-статистических методов и процедур, связанных  с деятельностью эксперта по переработке  необходимой для анализа и  принятия решений информации. Этот прием экспертной оценки основан  на использовании способности специалиста (его знаний, умения, опыта, интуиции и т.п.) находить нужное, наиболее эффективное  решение.

Величина риска (степень риска) измеряется двумя критериями.

среднее ожидаемое значение;

изменчивость (колеблемость) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение связано с неопределенной ситуацией.

Среднее ожидаемое значение – это средневзвешенное для всех возможных результатов, где вероятность  каждого результата используется в  качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем  в среднем.

Например, если известно, что  при вложении капитала в мероприятие  А из 120 случаев прибыль 25 тыс. руб. была получена в 48 случаях (вероятность 0,4), прибыль 20 тыс. руб. была получена в 36 случаях (вероятность 0,3) и прибыль 30 тыс. руб. была получена в 36 случаях (вероятность 0,3), то среднее ожидаемое значение составит 25 тыс. руб. (25 х 0,4 + 20x0,3 + 30x0,3).

Аналогично можно вычислить, что при вложении капитала в мероприятие  Б средняя прибыль составила 30 тыс. руб. (40 х 0,3 + 30 х 0,5 + + 15 х 0,2). Сравнивая  две суммы ожидаемой прибыли  при вложении капитала в мероприятия  А и Б, можно сделать вывод, что при вложении в мероприятие  А величина получаемой прибыли колеблется от 20 до 30 тыс. руб. и средняя величина составляет 25 тыс. руб.; при вложении капитала в мероприятие Б величина получаемой прибыли колеблется от 15 до 40 тыс. руб. и средняя величина составляет 30 тыс. руб. Средняя величина представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять  решения в пользу какого-либо варианта вложения капитала. Изменчивость возможного результата представляет собой степень  отклонения ожидаемого значения от средней  величины.

Риском можно управлять, т.е. использовать различные приемы, позволяющие в определенной степени  прогнозировать наступление рискового  события и принимать меры к  снижению степени риска. Эффективность  организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

 

2.3 Управление рисками  при принятии управленческих  решений

 

При принятии управленческих решений в условиях неопределенности и риска необходимо проводить  анализ рисков. Анализ рисков подразделяется на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный, главная  задача которого состоит в определении  факторов риска и обстоятельств, приводящих к рисковым ситуациям, и  количественный, позволяющий вычислить  величину отдельных рисков и риска  проекта в целом.

Исследование риска целесообразно  проводить в следующей последовательности:

выявление объективных и  субъективных факторов, влияющих на конкретный вид риска;

анализ выявленных факторов;

оценка конкретного вида риска с финансовых позиций, определяющая либо финансовую состоятельность проекта, либо его экономическую целесообразность;