Контрольная работа по «Рисковый менеджмент»

     2. Внутренние финансовые риски.  Зависят от деятельности конкретной  фирмы. Они могут быть обусловлены:  неквалифицированным финансовым  менеджментом; неэффективной структурой активов; неправильной оценкой партнеров и т. д.

     Финансовые  риски классифицируют по уровню финансовых потерь:

     1. Допустимый риск - это угроза полной  или частичной потери прибыли от реализации того или иного проекта или от финансовой деятельности фирмы в целом. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой прибыли.

     Таким образом, данный вид деятельности (или  конкретная финансовая

сделка), несмотря на вероятность риска, сохраняет  свою экономическую целесообразность.

     2. Критический риск - связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление конкретной финансовой сделки или вида финансовой деятельности. При этом критический риск первой степени связан с угрозой получения нулевого дохода, но при возмещении произведенных фирмой затрат. Критический риск второй степени связан с возможностью потерь в размере полных издержек, т. е. вероятны потери намеченной выручки, и фирме приходится возмещать затраты за счет других источников.

     3. Катастрофический риск - финансовые  потери по нему исчисляются  частичной или полной утратой имущественного состояния фирмы. Здесь можно говорить о банкротстве. В большей степени это характерно для ситуации, когда предпринимательская фирма получала внешние займы под ожидаемую прибыль.

     Рассмотрим  классификацию финансовых рисков по видам:

     1. Инфляционный риск - это вид финансовых  рисков, заключающийся в возможности  обесценения реальной стоимости  капитала (в форме финансовых активов фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления сделок в связи с ростом инфляции.

     2. Налоговый риск - под ним следует понимать вероятность потерь, которые может понести фирма, занимающаяся ВЭД, в результате неблагоприятного изменения налогового законодательства в процессе деятельности или в результате налоговых ошибок, допущенных при исчислении налоговых платежей.

     Таким образом, он может относиться как  к внешним, так и к внутренним рискам.

     Налоговый риск включает в себя: вероятность  дополнительных выплат в бюджет в результате незапланированного повышения налоговых ставок; вероятность потерь в результате принятия решений, снижающих налоговые льготы фирмы; значительный рост задолженности перед бюджетом, который влечет за собой не только штрафные санкции, но и возможную остановку всей деятельности фирмы, ареста ее счетов, изъятия документации и т. д.

     3. Кредитный риск - это вероятность того, что партнеры-участники внешнеэкономического контракта окажутся не в состоянии выполнить договорные обязательства как в целом, так и по отдельным позиция. Таким образом, риск падения спроса и риск невыполнения обязательств иностранными партнерами воплощаются в кредитном риске.

     4. Депозитный риск - возможность потерь в результате невозврата депозитных вкладов фирмы в коммерческих банках.

     5. Валютный риск - это риск получения  убытков из-за неблагоприятных краткосрочных или долгосрочных колебаний курсов валют на международных финансовых рынках.

     Экономический риск - это риск сокращения выручки  или роста дохода, связанных с  неблагоприятным изменением валютных курсов. Данный вид валютного риска  состоит в том, что стоимость активов и пассивов фирмы может меняться как в большую, так и меньшую сторону, из-за будущих изменений валютного риска. Экономический валютный риск носит долговременный характер и связан с тем, что компания производит расходы в одной валюте, а получает доходы в другой. В результате любые изменения валютных курсов могут отразиться на финансовом положении компании. Существуют два подвида экономического валютного риска: уменьшение прибыли по будущим операциям (прямой); потеря определенной части ценовой конкуренции в сравнении с иностранными производителями (косвенный).

     1. Инвестиционный риск - это вероятность  финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы. В соответствии с возможными видами этой деятельности выделяют два основных вида инвестиционного риска: риск финансового инвестирования (риски на рынке ценных бумаг) и риск реального инвестирования (проектные риски).

     Кроме того, инвестиционные риски можно  классифицировать по уровню оценки, причинам возникновения, виду потерь.

     Риск  по уровню потерь подразделяется на общегосударственный, отраслевой, фирменный, связанный с положением отдельного инвестора. Общегосударственный, или страновой, риск, связан с политическим и экономическим положением в стране, где осуществляет свою деятельность компания-эмитент.

     Страновой риск - это многофакторное явление, характеризующееся тесным переплетением  множества финансово-экономических  и социально-политических переменных. Этот вид риска определяется инвестиционным климатом, созданным в государстве, регионе. И если в развитых странах уровень странового риска - достаточно медленно меняющаяся величина, то для стран с развивающимися фондовыми рынками риску присуща непостоянность.

     Инвестиционные  риски по причинам возникновения  подразделяются на:

     - социально-правовой, означающий нестабильность  «правил игры», которые действуют на фондовом рынке - налогообложения, политической ситуации, законодательных гарантий и т.д.

     - инфляционный - риск того, что инфляция  по своим темпам опередит рост  доходов по инвестициям;

     - рыночный риск возникает в  результате возможного падения  спроса на данный вид ценных бумаг, который является объектом инвестирования;

     - операционный - риск потерь в результате  сбоя в работе информационных систем или компьютерной техники;

     - функциональный связан с ошибками, допущенными при формировании и управлении портфелем ценных бумаг;

     - селективный - риск неправильного  выбора видов вложения капитала;

     - риск ликвидности возникает при  невозможности высвободить без потерь инвестированные средства;

     - кредитный инвестиционный риск  существует там, где инвестиции  производятся из заемных средств. Он состоит в том, что заемщик-инвестор будет не в состоянии погасить основной долг и (или) причитающиеся проценты из-за отсутствия ликвидных средств на счетах к моменту погашения долга или недостаточной эффективности проекта.

     По  виду потерь инвестиционные риски можно  разделить на:

     - риск упущенной выгоды - риск наступления  косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия;

     - риск снижения доходности может  возникнуть в результате уменьшения процентов и дивидендов по портфельным инвестициям;

     - риски прямых финансовых потерь  представляют собой опасность  в результате не правильного выбора вложения средств, полной или частичной потери инвестированного капитала.

     2. Процентный риск - этот вид риска  возникает из-за непредвиденных  изменений процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Процентный риск приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции и, следовательно, к изменению ставки доходности на собственный капитал и на инвестируемый капитал по сравнению с ожидаемыми ставками доходности.

     Причинами возникновения процентного риска являются: изменение конъюнктуры финансового рынка под влиянием внешней предпринимательской среды, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов, государственное регулирование экономики и другие факторы.

     Бизнес-риск - характерен для акционерных обществ. Он заключается в невозможности акционерного общества поддержать уровень дохода на акцию на неснижающемся уровне.

     Также существует другая классификация, в  которой можно выделить риски  объективные и субъективные.

     С точки зрения результата внешнеторговые риски, в том числе названные выше, подразделяют на чистые и спекулятивные.

     Чистые  допускают возможность как отрицательного, так и  нейтрально-

го (нулевого) результата.

     К ним относятся: естественно-природные, техногенные, экологические, политические, социальные, транспортные и частично коммерческие, производственные, торговые, имущественные.

     Спекулятивные риски содержат возможность как  положительного, так и отрицательного результата. К таковым относятся финансовые, связанные с покупательской способностью денег, курсами валют, а также инвестиционные, т.е. связанные с вложением капитала.

     Рассмотрев  различные классификации рисков, можно сделать вывод, что во внешнеторговых и в целом во внешнеэкономических  операциях сосредотачиваются в реальности почти все виды предпринимательских рисков. При этом под последними понимается возможность отклонения фактического результата, осуществляемой операции от программируемого под воздействием неблагоприятных изменений в ключевых факторах, формирующих этот результат.

     В принципе, чем больше диапазон таких  отклонений, тем выше внешнеторговый риск. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Кредитные риски. 

     Успех деятельности коммерческого банка  зависит от того, насколько эффективно он использует имеющиеся средства, вкладывая их в различные активы. Наиболее распространенным путем использования банковских ресурсов является предоставление кредитов. Исследования банкротств банков всего мира свидетельствуют о том, что основной причиной банкротств явилось низкое качество активов (обычно кредитов). Таким образом, принятие кредитных рисков - основа банковского дела, а управление ими традиционно считалось главной проблемой теории и практики банковского менеджмента.

     Кредитный риск может быть определен как  неуверенность кредитора в том, что должник будет в состоянии и сохранит намерения выполнить свои обязательства в соответствии со сроками и условиями кредитного соглашения.

     Это состояние может быть вызвано:

     - во-первых, неспособностью должника создать адекватный будущий денежный поток в связи с непредвиденными неблагоприятными изменениями в деловом, экономическом и или политическом окружении, в котором оперирует заемщик;

     - во-вторых, неуверенностью в будущей стоимости и качестве (ликвидности и возможности продажи на рынке) залога под кредит;

     - в-третьих, падением деловой репутации заемщика.

     В банковской деятельности следует отличать следующие уровни кредитного риска:

     - кредитный риск по отдельному соглашению - вероятность убытков от невыполнения заемщиком конкретного кредитного соглашения,

     - кредитный риск всего портфеля - величина рисков по всем соглашениям кредитного портфеля.

     Соответственно  для каждого уровня используются различные методы оценки риска и  методы управления им.

     По  определению Банка России кредитный риск - риск возникновения у кредитной организации убытков вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения должником финансовых обязательств перед кредитной организацией в соответствии с условиями договора.

     К указанным финансовым обязательствам могут относиться обязательства должника по:

     - полученным кредитам, в том числе межбанковским кредитам (депозитам, займам), прочим размещенным средствам, включая требования на получение (возврат) долговых ценных бумаг, акций и векселей, предоставленных по договору займа;

     - учтенным кредитной организацией векселям;

     - банковским гарантиям, по которым уплаченные кредитной организацией денежные средства не возмещены принципалом;

     - сделкам финансирования под уступку денежного требования (факторинг);

     - приобретенным кредитной организацией по сделке (уступка требования) правам (требованиям);

     · приобретенным кредитной организацией на вторичном рынке закладным;