Финансовый менеджмент

- с аналогичными  данными других предприятий (в  особенности конкурентов), что позволяет  выявить сильные и слабые стороны  предприятия и его возможный  потенциал;

- с аналогичными  данными за предыдущие годы (периоды) для выявления и изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние  предприятия приходится анализировать  не только руководству предприятия, но и его учредителям, инвесторам с целью изучения эффективности использования ресурсов, банкам - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщикам - для своевременного получения платежей, налоговым инспекциям - для выполнения плана поступления средств в бюджет и так далее. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний анализ осуществляется на предприятии, то есть его службами, и результаты такого анализа используются для прогнозирования, планирования финансового состояния  предприятия и контроля за ним. Целью  данного анализа является обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств наиболее оптимальным способом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, органами контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляется внешний анализ. Цель этого анализа - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить или минимизировать риск потери.

Первооснова, информационный источник для анализа финансового  состояния предприятия - отчетный бухгалтерский  баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

финансовый поток  структура капитала ресурс

2. Основные особенности,  цели и методика  финансового анализа

Элементы аналитической  функции присущи любой хозяйственной  деятельности. Однако начало определенной формализации и систематизации аналитических  процедур традиционно связывают  с процессом становления и  развития бухгалтерского учета. Богатая  информационная база, формируемая в рамках бухгалтерского учета предоставляет хорошие возможности для аналитических расчетов, что становится особенно актуальным по мере развития рыночных отношений.

В содержательном плане финансовый анализ можно представлять как процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической обработке доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении данного объекта анализа.

К основным особенностям финансового анализа относятся:

- обеспечение  общей характеристики имущественного  и финансового положения предприятия;

- приоритетность  оценок: платежеспособности, финансовой  устойчивости и рентабельности;

- базирование  на общедоступной информации;

- информационное  обеспечение решений тактического  и стратегического характера;

- доступность  к результатам анализа любых  пользователей;

- возможность  унификации состава и содержания  счетно-аналитических процедур;

- доминанта денежного  измерителя в системе критериев;

- высокий уровень  достоверности итогов анализа  (в пределах достоверности данных  публичной отчетности).

В определенных случаях для реализации целей  финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например, руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственными источниками внешнего финансового анализа.

Методика финансового  анализа включает три взаимосвязанных  блока:

- анализ финансовых  результатов деятельности предприятия;

- анализ финансового  состояния предприятия;

- анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основная цель финансового анализа - получение  небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную  и точную картину финансового  состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом интерес представляет как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отделенную перспективу, то есть, ожидаемые параметры финансового состояния.

Содержание конкретных целей финансового анализа существенно  зависит от задач субъектов финансового  анализа. Цели финансового анализа  достигаются в результате решения  определенного взаимосвязанного набора аналитических задач, которые представляют собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации.

Чтобы принимать  управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству требуется постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов -это дедуктивный метод, то есть от общего - к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Финансовый анализ является прерогативой высшего звена  управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и на потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха предприятия, характера его экономического роста и роста общей финансовой эффективности.

Основными функциями  финансового анализа являются:

- объективная  оценка финансового состояния,  финансовых результатов, эффективности  и деловой активности объекта  анализа;

- выявление факторов  и причин достигнутого состояния и полученных результатов;

- подготовка  и обоснование принимаемых управленческих  решений в области финансов;

- выявление и  мобилизация резервов улучшения  финансового состояния и финансовых  результатов, повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.

Главной целью  любого вида финансового анализа  является оценка и идентификация  внутренних проблем предприятия  для подготовки, обоснования и  принятия различных управленческих решений, в том числе:

- в области  развития;

- выхода из  кризиса;

- перехода к  процедурам банкротства;

- покупки-продажи  бизнеса или пакета акций;

- привлечения  инвестиций (заемных средств).

Таким образом, ключевым вопросом для понимания  сущности и результативности финансового  анализа является концепция хозяйственной деятельности предприятия как потока решений об использовании ресурсов с целью получения прибыли.

Независимо от того, в какой сфере производства осуществляется деятельность предприятия, конечная цель не меняется. Все многообразие решений для достижения этой цели может быть сведено к трем основным направлениям:

- решения по  вложению капиталов (ресурсов);

- операции, проводимые  с помощью этих ресурсов;

- определение  финансовой структуры деятельности  предприятия.

3. Виды, формы и методы  финансового анализа

Практика финансового  анализа выработала для оценки финансового  состояния предприятия и его  устойчивости систему показателей, характеризующих:

- наличие и  размещение капитала, эффективность  и интенсивность его использования;

- оптимальность  структуры пассивов, финансовую независимость и степень финансового риска;

- оптимальность  структуры активов и степень  производственного риска;

- оптимальность  структуры источников формирования  оборотных активов;

- платежеспособность  и инвестиционную привлекательность;

- риск банкротства  (несостоятельности);

- запас финансовой  устойчивости.

Анализ финансового  состояния проводится как руководством предприятия, так и его учредителями, инвесторами, банками, поставщиками и  т. д. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний  анализ осуществляется службами предприятия, его результаты используются для  прогнозирования, планирования - финансового  состояния предприятия и контроля. Цель внутреннего анализа обеспечение  планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств оптимальным способом для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторы, поставщики материальных и финансовых ресурсов, органы контроля на основе публикуемой  годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляют внешний анализ, цель которого -установить возможность выгодного вложения средств. Основная цель финансового анализа - получение ключевых, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

В зависимости  от конкретных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих  видах:

- экспресс-анализ (предназначен для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

- комплексный  финансовый анализ (предназначен  для получения за 3-4 недели комплексной  оценки финансового положении  компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);

- финансовый  анализ как часть общего исследования  бизнес-процессов компании (предназначен  для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

- ориентированный  финансовый анализ (предназначен  для решения приоритетной финансовой  проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе, как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

- регулярный  финансовый анализ (предназначен  для постановки эффективного  управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа). 
 
 

Таблица 1