Валютные риски и способы страхования от них

          На рынке валютных фьючерсов хеджер - покупатель фьючерсного контракта получает гарантию, что в случае повышения курса иностранной валюты на рынке «спот» (наличных сделок) он может купить ее по более выгодному курсу, зафиксированному при заключении фьючерсной сделки. Таким образом, убытки по наличной сделке компенсируются прибылью на фьючерсном валютном рынке при повышении курса иностранной валюты и наоборот. Валютный курс на рынке «спот» сближается с курсом фьючерсного рынка по мере приближения срока исполнения фьючерсного контракта.

          Представляется важным тот факт, что цена фьючерсного контракта и цена спот сближаются по мере того, как подходит срок поставки. Разница между этими двумя видами цен (курсов), возникающая в результате различия в датах поставки, называется базисом. Базис с приближением срока поставки по фьючерсному контракту постепенно уменьшается и становится равным нулю, а фьючерсная цена в этот момент становится равной цене спот. Это главный принцип фьючерсной торговли, благодаря которому возможно хеджирование, т.е. оценка будущих издержек заранее. При этом для хеджирования можно использовать фьючерсные контракты с относительно редкими сроками поставки, т.е. с несовпадением со сроками поставки физического товара.

          Следовательно, главная цель валютных фьючерсов - компенсация валютного риска, а не получение иностранной валюты. Поэтому обычно хеджеры закрывают свои валютные позиции на последних торговых сессиях (рабочих сеансах), получая прибыль или оплачивая проигрыш на фьючерсном рынке (маржу).

          Использование фьючерсных сделок для страхования рисков во внешнеэкономической деятельности позволяет точнее оценить окончательную стоимость страхования. Покупка или продажа валютных фьючерсов позволяет избежать возможных потерь, возникающих в результате колебаний курсов валют по сделкам с клиентами.

          Таким образом, рассмотрев основные методы страхования валютного риска в мировой практике, мы определили, что существует внешние (фьючерсные и форвардные операции и валютный опцион) и внутренние (структурная балансировка, изменение срока платежа, зачет взаимных требований по активу и пассиву, хеджирование и валютный своп) методы управления валютным риском. Чтобы влиять на валютный риск, используются различные инструменты хеджирования. Эти инструменты необходимы, чтобы осуществить валютно- обменные операции до того, как произойдет неблагоприятное изменение курса, либо компенсировать убытки от подобного изменения за счет параллельных сделок с валютой, курс которой изменяется в противоположном направлении. Для того, чтобы правильно выбрать тот или иной метод страхования валютного риска, необходимо выявить вид и предполагаемый срок выхода конкретного риска за пределы оптимального уровня и оценить степень доверия партнеров, участвующих в сделке. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     В современном экономическом мире ни одна компания, ни один инвестор не может себе позволить игнорировать основные концепции международных финансов. На конкурентное положение отдельных субъектов бизнеса, независимо от того, занимаются ли они международной торговлей или нет, могут повлиять и изменения обменных курсов, и разные темпы инфляции, и разность в процентных ставках. А если предприятие занимается международной деятельностью, то эта вероятность значительно возрастает.

     В наши дни все субъекты внешнеэкономической  деятельности, если они хотят увеличить доходы и уменьшить риски, должны представлять, как влияют значения обменных курсов на их финансовую деятельность. Поэтому изучение законов международных финансов, в частности стратегий управления валютными рисками, является необходимой особенностью обучения современному бизнесу.

     Валютные  риски - это опасность изменения  стоимости валюты цены по отношению  к валюте платежа в период между  временем заключения контракта и  временем осуществления платежа  по нему. Валютным рискам подвержены обе  стороны контракта. Так как валютные риски существуют всегда, то мировая практика выработала специальные механизмы защиты от валютных рисков. В процессе такой защиты делается решение о ее целесообразности, выбирается часть контракта, которую необходимо защитить, и выбирается конкретный метод защиты (хеджирование рисков).

     Подводя итоги, можно сделать такие выводы.

     В послевоенные годы широкое распространение  получили такие методы защиты от валютных рисков, как валютные и золотые  оговорки.

     Золотая оговорка - разновидность защитной оговорки, основанная на фиксации золотого содержания валюты платежа на дату заключения контракта и пересчете суммы платежа пропорционально изменению этого золотого содержания на дату исполнения.

     Валютная  оговорка - условие в международном торговом, кредитном или другом соглашении, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования экспортера или кредитора от рисков обесценения валют.

     Затем применялись также формы валютных оговорок, основанные на курсах стабильной валюты или сразу нескольких валют, так называемых валютных корзин, и многие другие. С 70-х годов XX в. такая форма страхования валютных рисков почти не применяется из-за присущих ей недостатков.

     Современные методы страхования валютных рисков подразделяются на внутренние и внешние.

     К внутренним методам относятся:

- структурная балансировка, которая заключается в стремлении поддерживать такую структуру активов и пассивов, позволяющая перекрыть убытки от изменения валютного курса прибылью, получаемой от этого же изменения по другим позициям баланса.

- изменение срока платежа «лидз - энд - легз» - вид валютных операций, связанный с манипулированием сроками расчётов для получения выгоды на разнице курсов валют;

- взаимный зачет рисков по активам и пассивам (неттинг - максимальное сокращение числа валютных сделок путем их укрупнения и согласования действий всех подразделений биржи (банка) и участников торгов и мэтчинг - метод учета и оценки валютного риска посредством взаимного расчета рисков по пассивам и активам);

- хеджирование валютного риска (это защита средств от неблагоприятного движения валютных курсов, которая заключается в фиксации текущей стоимости этих средств посредством заключения сделок на рынке Форекс).

- валютный своп (операция по обмену одной валюты на другую на определенный период времени, представляющая собой комбинацию наличной сделки спот и срочной форвард;

          К внешним методам относятся такие срочные валютные сделки как:

- форвардные  валютные сделки (продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки);

- фьючерсные валютные сделки (срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю - продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок);

- валютные опционы (сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу).

     Таким образом, эффективное использование  всех вышеперечисленных методов  позволяет предотвратить опасность  потерь субъектов внешнеэкономической  деятельности вследствие изменения  валютных курсов различных стран. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Мировая Экономика: Учебное пособие для вузов/Елова М.В., Муравьев Е.К., Панферова С.М.; под. ред. Шуркалина А.К., Цыпиной Н.С.-М.: Логос, 2002.;
2. Международные экономические отношения: Учебник/под ред. Смитиенко Б.М.-М.: ИНФРА-М, 2005;
3. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005;
4. Основные подходы к управлению рисками/ В. Перепелица/ Банковский весник.-2008.
5. Финансы и кредит: Нешитой А.С. /Учебник – 3 –е изд., перераб. И доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К⁰», 2007;
6. Экономическая теория: Учебник для вузов/под. ред. Добрынина А.И., Тарасевича Л.С., 3-е изд. – СПб.: Изд. СПбГУЭФ; Питер, 2008;
7. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Красавина Л.Н./Учебник – 3-е изд. перераб. и доп.-М.: «Финансы и статистика», 2005;
8. Мировая валютная система и курсы валют: Васильева И.П., Хмыз О.В./ Учебник-МГИМО, 2008;
9. Международные валютно-кредитные отношения: Авагян Г.Л./Учебник-Магистр, 2011;
10. Анализ валютных рисков как основа для разработки программ   хеджирования: Демиденко Д.В., Учебник/Бух. Учет и анализ, 2010;
11. Валютное регулирование и ВЭД: Овсейко С.В./2009;
12. Международные коммерческие операции и их регламентация/ Покровская В.В. – М.: ИНФРА-М, 2010.

 Интернет ресурсы:

13. http://www.bankmib.ru
14. http://bibliotekar.ru/finance-4/95.htm