Инфляция и валютный курс, их взаимное влияние

Конечно, отдельные отклонения в уровнях  инфляции (за месяц, квартал) не вызывают реакции центральных банков в  виде изменений ставок; центральные  банки следят за тенденциями, а не отдельными значениями. Так, низкая инфляция в начале 1990-х годов позволяла FED держать дисконтную ставку на уровне 3%, что было полезно для восстановления экономики. Но в итоге индикаторы инфляции перестали быть для валютных рынков существенными ориентирами. Поскольку номинальная дисконтная ставка была малой, а ее реальный вариант вообще достиг 0,6%, то для рынков это означало, что имеет смысл только движение индексов инфляции вверх. Нисходящий тренд по дисконтной ставке США был нарушен только в мае 1994, когда FED поднял ее вместе со ставкой по федеральным фондам в порядке упреждающих мер борьбы с инфляцией. Правда, подъем ставок тогда не смог поддержать курс доллара.

Основными публикуемыми показателями инфляции являются индекс потребительских цен (consumer price index), индекс цен производителей (producer price index), и дефлятор ВВП (GDP implicit deflator). Каждый из них выявляет свою часть общей картины роста цен в экономике, На рисунке 1. приведен для иллюстрации график роста потребительских цен в Великобритании за последние 12 лет.

На этом рисунке представлена непосредственно  стоимость некоторой потребительской корзины; темп рост этой стоимости корзины и есть обычно публикуемый индекс потребительских цен. На графике темп роста изображается наклоном линии тренда, вдоль которой идет основная тенденция роста цен. Хорошо видно, что после преодоления проблем 1992 года, которые привели к выходу Англии из европейского денежного союза, осуществленные преобразования вывели экономику на иную линию роста, по которой рост цен (наклон правой линии тренда) намного меньше, чем был к конце предыдущего десятилетия и в особенности - в 91-92 годах.

Рисунок 2.2.3.1. Потребительские цены в Великобритании

Рисунок 2.2.3.2. График британского фунта; повышение ставок Банка Англии 8 сентября 1999 и реакция на слухи о новом повышении.

Пример  действий центрального банка, основанных на его позиции в отношении  инфляционных процессов, и вызванной  ими реакции валютного рынка  приведен на рисунке 2., где представлен  график курса британского фунта  по отношению к доллару. Восьмого сентября 1999 г. состоялось заседание  Комитета по денежной политике Банка  Англии (Bank of England Monetary Policy Committee). Никто из экспертов не предсказывал тогда повышения процентных ставок, поскольку явных признаков инфляции экономические индикаторы не показывали, а курс фунта и так оценивался излишне высоким. Правда, накануне заседания было много комментариев о том, что повышение ставок Банка Англии в 1999 году или в начале 2000 неизбежно.

Но на данное заседание никто его не прогнозировал. Поэтому решение  Банка поднять основную свою процентную ставку на четверть процента явилось  для всех неожиданностью, что и  показывает первый резкий взлет курса  фунта. Свое решение Банк объяснял стремлением  предупредить дальнейший рост цен, признаки которого усматривал в перегретом рынке  жилья, сильном потребительском спросе и возможности инфляционного давления со стороны оплаты труда, так как безработица в Англии находилась на довольно низком уровне. Хотя не исключено, что на решение Банка повлияло незадолго перед этим осуществленное повышение ставок FED.

Второй  подъем графика на следующий день вызван активным обсуждением на рынке  темы о неизбежности вскоре нового повышения ставок; нашлось, как видно, много желающих не опоздать купить фунт, пока он не подорожал еще больше.

3. Государственное регулирование валютного курса с учетом показателей инфляции.

Регулируемо плавающий (промежуточный) валютный курс – это официально определяемое соотношение  между национальными валютами, допускающее  колебания валютного курса в  соответствии с установленными правилами. Последние могут состоять, например, в автоматическом изменении валютного  курса в соответствии со сменой набора экономических показателей (инфляции, денежной массы и пр.), или регулярном определенном колебании вокруг центрального валютного паритета, или периодических  интервенциях центрального банка.

Корректируемый  валютный курс автоматически изменяется в соответствии со сменой определенного  набора экономических показателей. Текущий валютный курс может произвольно  меняться, например, вслед за изменением уровня инфляции в самом государстве  и в стране – основном торговом партнере. Такой способ установления курса применяется в Чили и  Никарагуа, де-факто использовался  в Мексике в 1993 г. и в Таиланде в 1997 г., был самым популярным в  XX в. в развивающихся странах после коллапса Бреттонвудской системы в 1973 г.

Скользящая  фиксация – механизм установления валютного курса как процента колебания вокруг центрального паритета, предусматривающий регулярное его  изменение на определенную величину. Момент, когда необходимо пересматривать уровень центрального паритета, может либо задаваться формулой и временными параметрами (раз в месяц, раз в квартал и т.п.), либо определяться политическим решением монетарных властей по их усмотрению, что обычно связано с истощением либо, напротив, накоплением валютных резервов. Один из вариантов системы состоит в привязке номинального обменного курса к объявленному уровню инфляции, который умышленно занижен по отношению к истинному показателю. Он активно использовался в 1960-х и 1970-х гг. в Чили. Изменение центрального паритета объяснялось в начале 1990-х гг. ежемесячно; процент изменения вычислялся как разность темпов инфляции в предыдущем и следующем месяце в рамках прогнозируемой инфляции на ближайший год. Система скользящей фиксации валютного курса существовала в 1980-х в Колумбии и Бразилии.

 

Заключение.

Таким образом, инфляция – это сложное социально-экономическое  явление, основной формой проявления которого является устойчивый общий рост цен  и обесценение денег. Главной  причиной инфляции выступает эмиссия  денежных знаков и, как следствие, избыток  денежной массы в обращении по сравнению с реальными потребностями  хозяйственного оборота в деньгах.

Было  выявлено, что нормализация денежного обращения и противодействие инфляции требуют выверенных, гибких решений, настойчиво и целеустремленно проводимых в жизнь.

Итак, в  рамках данной курсовой работы была реализована  поставленная цель – раскрытие взаимодействие инфляции и валютного курса. Было показано, что, несмотря на многофакторность обоих этих явлений, инфляция оказывает значительное влияние на устанавливаемые валютные курсы.

Реализуя  данную цель, мы решили поставленные задачи:

• были рассмотрены теоретические основы возникновения инфляции,
• проведено исследование причин инфляции и роста цен,
• раскрыты направления антиинфляционной политики,
• раскрыты теоретические аспекты валютного курса,
• рассмотрена классификация валютных курсов,
• выявлено взаимное влияние инфляции и валютных курсов.

Таким образом, обобщая вышесказанное, можно сделать  вывод о высокой степени взаимосвязанности  рассматриваемых экономических  категорий. Правительства различных стран непременно должны учитывать инфляцию при установлении валютного курса и помнить о влиянии валютного курса на инфляцию для создания благоприятных экономических условиях для развития конъюнктуры рынка и внешней торговли.

 

Список литературы.

1. Официальные документы
1. МОТ: Конвенции и рекомендации. Женева. 1991. Т.1.
2. МОТ: Конвенции и рекомендации. Женева. 1991. Т.2.
3. О занятости населения в Российской Федерации: Федеральный закон РФ от 20 апреля 1996 г.// Собр. законодательства РФ. 1996. № 17. Ст. 1915.
2. Монографии, коллективные работы, сборники научных трудов

4. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. – М.: Манускрипт, 2003 г.
5. Булатов А.С. Экономика: Учебник - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2007.
6. Виноградов В.В. Экономика России. – М.: Юрист, 2001 г.
7. Иванов В.В. Деньги. Кредит. Банки. – М.: Проспект, 2006 г.
8. Назаров В.А. Теория инфляции и российская практика – Финансы и кредит. – 2006 г.
9. Павленков В.А.  Рынок труда. Занятость. Безработица: Учебник – М.: Издательство МГУ, 2004.

3. Статьи из периодических изданий

10. Аналитический журнал «Современные страховые технологии»//ИЮНЬ/2008. - №3.
11. Журнал «МИРОВОЕ И НАЦИОНАЛЬНОЕ ХОЗЯЙСТВО»//МГИМО (У) МИД России. – 2008. - №4(7).
12. Красавина Л.Н. Снижение темпа инфляции в стратегии инновационного развития России. – Деньги и кредит., 2006 г., №9.
13. Красавина Л.Н. Инфляция и экономический рост: теория и практика – Деньги и кредит, 2006 г., №7
14. Погосов И.А. Инфляция в России: влияние на производство, прибыль, капитал. – ЭКО, 2008 г. №11.
15. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция. – М.: Юнити, 2009г.

4. Статистические сборники и справочная литература

13. Россия в цифрах, 2010: Крат. стат. Сб.// Госкомстат России.-М.,2010

5. Интернет-ресурсы

14. Газета «Ведомости» (http://www.vedomosti.ru)
15. Деловая сеть rb.ru (http://www.rb.ru)
16. Ежедневная общероссийская газета «Новые известия» (http://www.newizv.ru)
17. Интернет-газета «ЗАГОЛОВКИ» (http://www.zagolovki.ru)
18. Интернет-газета «Новая Политика» (http://www.novopol.ru)
19. Международная еврейская газета (http://www.jig.ru)
20. Министерство финансов РФ (http://www.minfin.ru )
21. Новостной портал NEWSru (http://newsru.com)
22. Сайт «Финансовый кризис» (http://www.crisis.creditdeshevle.ru)
23. Федеральная служба государственной статистики (http://www.gks.ru)
24. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (http://www.forecast.ru)  
    

Приложения.

Структура потребительских расходов населения для расчета
индекса потребительских цен
Наименование товарных групп	2006	2007	2008	2009	2010
Все товары и  услуги	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00
Продовольственные товары	42,71	40,21	39,11	37,70	37,97
Мясопродукты	10,71	10,28	9,81	9,59	9,64
Рыбопродукты	1,88	1,87	1,76	1,82	1,90
Масло и жиры	1,60	1,37	1,40	1,26	1,21
Молоко и молочная продукция	2,84	2,68	2,82	2,54	2,64
Сыр	0,99	0,96	1,18	0,93	0,97
Яйца	0,72	0,63	0,61	0,56	0,51
Сахар	1,14	0,92	0,73	0,59	0,68
Кондитерские изделия	2,33	2,28	2,23	2,21	2,33
Чай, кофе	1,03	0,95	0,90	0,91	0,98
Хлеб и хлебобулочные изделия	2,50	2,23	2,04	1,96	1,99
Макаронные и крупяные изделия	1,12	0,99	0,94	0,91	0,90
Плодоовощная продукция, включая  картофель	3,96	3,83	3,83	3,57	3,61
Алкогольные напитки	7,12	6,63	6,33	5,85	5,78
Общественное питание	2,28	2,23	2,23	2,73	2,45
Прочие	2,49	2,36	2,30	2,27	2,38
Непродовольственные товары	33,74	35,13	35,99	37,37	36,25
Одежда и белье	5,19	5,27	5,13	5,55	5,48
Меха и меховые изделия	0,56	0,74	0,70	0,72	0,65
Трикотажные изделия	1,29	1,30	1,32	1,31	1,34
Обувь кожаная, текстильная и комбинированная	2,52	2,55	2,52	2,53	2,54
Моющие и чистящие средства	0,74	0,67	0,68	0,74	0,82
Парфюмерно-косметические товары	1,36	1,35	1,34	1,27	1,44
Галантерея	0,79	0,80	0,85	0,85	0,92
Табачные изделия	0,83	0,72	0,68	0,65	0,69
Мебель	2,17	2,21	2,21	2,43	2,34
Электротовары и другие бытовые приборы	2,18	2,07	1,99	1,94	1,76
Печатные издания	0,50	0,49	0,47	0,45	0,48
Телерадиотовары	1,15	1,20	1,01	1,00	0,95
Персональные компьютеры	1,13	1,05	0,92	1,01	0,88
Средства связи	0,87	0,80	0,73	0,63	0,53
Строительные материалы	1,83	2,07	2,19	1,80	1,62
Легковые автомобили	4,24	4,99	6,34	7,30	5,66
Бензин автомобильный	1,91	2,00	2,10	2,12	2,38
Медицинские товары	1,43	1,62	1,52	1,56	2,07
Прочие	3,05	3,23	3,29	3,51	3,70
Услуги	23,55	24,66	24,90	24,93	25,78
Бытовые услуги	2,71	2,69	2,82	2,80	2,76
Услуги пассажирского транспорта	3,31	3,26	3,26	3,38	3,09
Услуги связи	2,66	3,19	2,96	2,96	3,14
Жилищно-коммунальные услуги	8,90	8,83	8,57	7,89	8,81
Жилищные услуги	2,78	2,75	2,74	2,57	2,61
Услуги гостиниц и прочих мест проживания	0,11	0,10	0,12	0,14	0,15
Коммунальные услуги	6,01	5,98	5,71	5,18	6,05
Услуги дошкольного воспитания	0,28	0,35	0,35	0,36	0,43
Услуги образования	2,02	2,50	2,49	2,27	2,27
Услуги организаций культуры	0,26	0,30	0,33	0,35	0,41
Санаторно-оздоровительные услуги	0,54	0,45	0,56	0,66	0,51
Медицинские услуги	1,02	1,17	1,29	1,20	1,34
Прочие	1,85	1,92	2,27	3,06	3,02

¹ Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. Т. 1.–М, 1996.

² Курс экономической теории, под редакцией А.В. Сидоровича, М.: Дело и сервис, 2001

³ Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. Т. 1.–М, 1996.

⁴ Курс экономической теории, под редакцией А.В. Сидоровича, М.: Дело и сервис, 2001

⁵ Россия в цифрах, 2010: Крат. стат. Сб.// Госкомстат России.-М.,2010