Движение капитала

· наличие в  стране, принимающей капитал, более  дешевой рабочей силы, сырья;

· более благоприятный  инвестиционный климат (например, наличие  свободных экономических зон) и  менее жесткие экономические  стандарты в принимающей стране, чем в стране - доноре капитала;

· возможность "обходить" высокие тарифные или нетарифные ограничения на рынки третьих  стран (как, например, при импорте  японских автомобилей на рынки Республики Корея).

К факторам, способствующим и стимулирующим вывоз капитала, можно отнести:

· интернационализацию  производства;

· международную  промышленную кооперацию;

· экономическую  политику ПРС, направленную на привлечение  капитала для поддержания темпов экономического роста, уровня занятости, развития передовых отраслей промышленности;

· экономическую  политику PC, стремящихся с помощью  иностранного капитала ускорить темпы  своего экономического развития, вырваться  из "порочного круга бедности": либерализацию мировой и национальных экономик (соглашения об избежание  двойного налогообложения доходов  и капиталов между странами способствуют развитию торгового, научно-технического сотрудничества, привлечению инвестиций);

· развитие долгосрочного  кредитования на международном уровне (посредством МВФ, ВБ, региональных банков реконструкции и развития, других международных кредитных  организаций).

 

2. Современные  особенности движения капитала

Капитал является одним из факторов производства - ресурсом, который необходимо затратить, чтобы  произвести товар. Он представляет собой  весь накопленный запас средств в производительной, денежной и товарной форме, необходимых для создания материальных благ.

Международная миграция капитала - перемещение за национальную границу относительно избыточных в данный момент средств в товарно-материальной или денежной форме.

Цель - извлечение предпринимательской прибыли или  получение процентов на вложенный  капитал-Развитие производительных сил  мирового хозяйства требует постоянного  притока и рентабельного использования  значительных денежных и финансовых средств. Они поступают как из национальных, так и из зарубежных источников. Капитал, так же как товар  и труд, способен перемешаться между  странами. Быстрый рост в последние  десятилетия международной торговли, международного кредитования и страхования  товарообменных операций, международных  межбанковских кредитов, межправительственных займов и операций на фондовых и  валютных биржах разных стран мира сопровождается бурным развитием международного рынка капитала - важного элемента мировой экономики, обеспечивающего  движение одного из факторов производства - финансовых ресурсов.

Международный рынок капитала - система нескольких тесно взаимосвязанных мировых  финансовых рынков, на которые происходит торговля финансовыми активами: деньгами, облигациями, банковскими депозитами и другими долговыми обязательствами. В общем виде международное движение капитала можно охарактеризовать как  движение финансовых потоков между  кредиторами и заемщиками в разных странах, между собственниками и  их зарубежными фирмами.

На международном  рынке капитала действуют как  частные корпорации, коммерческие банки, небанковские финансовые организации (пенсионные фонды и страховые  компании), так и центральные банки, государственные органы, а также  некоторые частные лица.

Ресурсы международного рынка капитала представляют собой  денежные средства, инвестируемые или  передаваемые промышленниками, торговцами, государственными учреждениями, общественными  организациями, индивидуальными сберегателями и институционными инвесторами в распоряжение кредитной системы.

В экономической  теории движение капитала рассматривается  как субинститут международной торговли. Более того, страна, в достаточной степени обеспеченная этим фактором производства (капиталом), может экспортировать либо капиталоемкие товары, либо сам капитал, например, осуществив инвестиционные вложения капитала, наладить производство за рубежом и при этом получать больший экономический эффект, чем в результате внешней торговли. Объясняется это тем, что, например, движение капитала подчиняется общему закону, согласно которому товары и факторы производства перемещаются в направлении тех стран, где на них сложились более высокие цены.

 

3. Влияние международного  движения капитала на мировую  экономику и его последствия

Активизировавшийся  в начале 70-х годов и набирающий силу процесс интернационализации  рынков капитала проявляется в постоянно  увеличивающихся объемах перелива капитала между государствами рыночной экономики. Об этом свидетельствует  общий рост прямых и портфельных  инвестиций, увеличение объема долгосрочных и краткосрочных кредитов, рост масштабов  операций на рынке евровалют и  др.

Международное движение капитала, занимая ведущее  место в международных экономических  отношениях, оказывает огромное влияние  на

мировую экономику:

1. Способствует  росту мировой экономики. Капитал  пересекает границы в поисках  благоприятных сфер своего приложения  и прироста в мировых масштабах.  Приток зарубежных инвестиций  для большинства стран-реципиентов  помогает решить проблему нехватки  производительного капитала, увеличивает  инвестиционную способность, ускоряет  темпы экономического роста.

2. Углубляет  международное разделение труда  и международное сотрудничество.

Вывоз капитала является одним из важнейших условий  формирования и развития международного разделения труда. Взаимное проникновение  капитала между странами укрепляет  экономические связи и сотрудничество между ними, способствует углублению международных специализации и

кооперации производства

3. Увеличивает  объемы взаимного товарообмена  между странами, в том числе  промежуточными продуктами, между  филиалами международных корпораций, стимулируя развитие мировой  торговли.

Играя стимулирующую  роль в развитии мировой экономики, международное движение капитала вызывает различные последствия для стран-экспортеров.

К числу последствий  для стран, экспортирующих капитал, можно отнести следующие:

- вывоз капитала  за рубеж без адекватного привлечения  иностранных инвестиций ведет  к замедлению экономического  развития вывозящих стран;

- вывоз капитала  отрицательна сказывается на уровне занятости в стране-экспортере;

- перемещение  капитала за границу неблагоприятно  сказывается на балансе страны.

Для стран, ввозящих капитал, положительные последствия  могут быть следующими:

- регулируемый  импорт капитала способствует  экономическому росту страны-реципиента-капитала;

- привлекаемый  капитал создает новые рабочие  места;

- иностранный  капитал приносит новые технологии, эффективный менеджмент, способствует  ускорению в стране научно-технического  прогресса;

- приток капитала  способствует улучшению платежного  баланса страны-реципиента.

В свою очередь  имеются и отрицательные последствия  привлечения иностранного-капитала:

- приток иностранного  капитала, "подминая" местный капитал,  либо пользуясь его бездействием, вытесняет его из прибыльных  отраслей. В результате при определенных  условиях это может привести  к однобокости развития страны  и угрозе ее экономической  безопасности;

- бесконтрольный  импорт капитала может сопровождаться  загрязнением окружающей среды;

- импорт капитала  часто связывается с проталкиванием  на рынок страны-реципиента товаров,  уже прошедших свой жизненный  цикл, а также снятых с производства  в результате выявленных недоброкачественных  свойств;

- импорт ссудного  капитала ведет к увеличению  внешней задолженности страны;

- использование  международными корпорациями трансфертных  цен ведет к потерям страны-реципиента  в налоговых поступлениях и  таможенных сборах.

Последствия международного движения капитала сказываются на социально-экономических  и политических целях конкретной страны. Естественно, они различны для  развитых и слаборазвитых стран, а также стран с переходной экономикой. Однако в любом случае нельзя уповать на возможность использования  только положительных факторов, отсекая  отрицательные последствия. Государственная  политика должна искать компромиссы, выделяя приоритетные факторы в таком сложном и противоречивом процессе как международная миграция капитала.

 

4. Участие России  в международном движении капитала

Участие России в международном движении капиталов  весьма специфично. Россия мало заметна  на мировом рынке капиталов как  импортер предпринимательского капитала и одновременно является важным объектом приложения ссудного капитала.

Доля России в общемировой величине иностранных  инвестиций не превышает 1%. А это  свидетельствует о следующих  тенденциях в привлечении иностранных  инвестиций в России:

1. Годовые объемы  привлеченных иностранных инвестиций  незначительны и неадекватны  огромным потребностям страны  и возможностям их продуктивного  использования.

2. Мизерно значение  иностранных инвестиций на душу  населения.

3. В структуре иностранных инвестиций, начиная с 1994 года и в ближайшей перспективе, опережающими темпами растут прочие инвестиции по сравнению с прямыми и портфельными, что само по себе фактор неблагоприятный, так как преобладающие ресурсы являются возвратными и платными.

4. В страновой структуре накопленных в РФ иностранных инвестиций лидируют США, Германия, Франция, Великобритания, Кипр, Италия. Традиционно крупнейшими прямыми инвесторами в российскую экономику являются США, Кипр, Нидерланды, Германия и Великобритания. Наибольшие "прочие" инвестиции поступают в РФ из Германии, Гибралтара, Швейцарии, Франции, Нидерландов.

5. Наиболее привлекательными  для иностранного капитала сферами  российской экономики являются  финансы, черная и цветная металлургия,  топливно-энергетический комплекс, добывающая промышленность, машиностроение  и металлообработка, пищевая промышленность, торговля и общественное питание.

Объем и структура  иностранных вложений в российской экономике отражает инвестиционный климат, который, по мнению иностранных  инвесторов неудовлетворителен. Речь идет, прежде всего, о правовой нестабильности и постоянно изменяющейся системе  регулирования, что делает непредсказуемыми результаты хозяйственной деятельности и рентабельности инвестиционных проектов; о слаборазвитой рыночной инфраструктуре; о недостаточной разработанности  законодательства относительно страховани ........... 
 

 

Весь экспорт российского  капитала можно разделить на три составляющие: 
 
- вывоз капитала за рубеж с целью укрепления торговых позиций российских компаний за рубежом. В этом случае государство должно лояльно относиться к вывозу капитала, так как он улучшает торговые позиции страны и позволяет в будущем получать экспортную выручку и доходы от вложения капитала за рубежом; 
 
- незаконный вывоз теневого капитала (например, нажитого преступным путем). При вывозе подобного капитала ущемляются интересы государства, которое является гарантом соблюдения законности в стране. Криминальный капитал рассчитывает спрятаться подальше от страны происхождения, законы которой он нарушил. Масштабы миграции теневого капитала не зависят от инвестиционного климата в стране, поскольку не имеют возможности инвестироваться внутри страны; 
 
- вывоз законно полученных доходов, утекающих за границу из-за неверия в перспективы стабильной и эффективной работы в российских условиях, из-за угрозы насильственного захвата бизнеса или больших коммерческих рисков. 
 
Две последние составляющие вывоза капитала относят к «бегству капитала» - крайне нежелательному явлению для любой страны. Бегство капитала лишает страну инвестиций, ведет к удорожанию кредитных ресурсов банков и, следовательно, к замедлению темпов роста экономики. Вместе с тем вывести капитал не всегда означает эффективно его использовать. Закрепиться на насыщенных зарубежных рынках и прибыльно вести свой бизнес за рубежом удается далеко не всегда. Поэтому беглый российский капитал, имеющий криминальное происхождение, частично возвращается назад, но уже под флагами Кипра, Багамских островов и т. д. От истинных иностранных инвестиций его отличает то, что он не привозит с собой новых технологий и передового менеджмента, а лишь инвестирует «отмытый» капитал в привычную для себя среду. 
 
Бороться с «бегством капитала» государству крайне сложно. Меры борьбы в основном концентрируются на ужесточении контроля за соблюдением действующего законодательства: валютного, таможенного и налогового контроля. Это позволяет снизить масштабы бегства криминального капитала. Что же касается бегства легального капитала, то единственным способом остановки этого процесса является создание благоприятного инвестиционного климата в своей стране. Это предполагает проведение комплексной долгосрочной политики, направленной на защиту прав собственности, увеличение инвестиционного потенциала экономики России и сокращение инвестиционных рисков.