Сущность инвестиций

1.Сущность  инвестиций и инвестиционной  деятельности

1.1 Место и роль инвестиций в  системе экономических отношений.

Необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая осуществляется путем аккумулирования ежегодных  амортизационных отчислений и использования  их на приобретение нового или модернизацию действующих производственных мощностей. Подобный механизм характерен для простого воспроизводства, хотя уже и здесь  могут содержаться элементы расширения производства. Дело в том, что новые  средства труда являются, как правило, более совершенными по сравнению  с заменяемыми, и при той же стоимости с их помощью может  быть произведено большее количество продукции. Кроме того, амортизационные  отчисления могут быть использованы для расширения производства еще  до замены изношенных средств труда. Однако эти возможности относительно невелики и заметное расширение производства, как показывает исторический опыт развития общества, может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей и рабочих мест, так  и на совершенствование техники  и технологии производства.

Инвестиционный  процесс начинается с формирования денежных средств и завершается  созданием реальных активов в  форме производственных зданий и  сооружений, оборудования и технологии, объектов бытовой и социальной инфраструктуры.

В экономической  литературе понятия «сбережения» и  «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна  превышению дохода над потреблением».

Сбережения  являются лишь необходимым звеном инвестиционного  процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

В законодательстве Российской Федерации инвестиции определены как «денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество  или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской и других видов  деятельности в целях получения  прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

В этом определении  можно выделить три существенных момента.

Во-первых, здесь фактически проводится грань  между инвестициями и сбережениями, хотя понятие «сбережения» и не употребляется. Из определения следует, что инвестициями становятся только те сбережения (денежные средства, машины, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности), которые не лежат мертвым грузом, а вкладываются в различные виды деятельности с целью извлечения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Во-вторых, понятие «инвестиции» не связывается  с долгосрочными вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие под данное определение.

В-третьих, в законе не устанавливается форма  вложений. Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права. Действительно, суть дела не изменяется от того, внес ли, например, акционер при создании предприятия определенную сумму  денег, которая пошла на приобретение имущества, или акционер приобрел на свои деньги имущество и внес его  в уставный капитал акционерного общества. По существу, так же обстоит  дело и с интеллектуальными ценностями. Акционер в качестве своего вклада может внести в уставный капитал общества с согласия других акционеров идею, которая получает денежную оценку. Дело в том, что акционер мог продать эту идею акционерному обществу, которая была бы оплачена из средств других акционеров. И в этом случае эта идея являлась бы товаром, как и любое другое имущество.

Можно выделить следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

• потенциальная способность инвестиций приносить доход;
• процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);
• в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;
• целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);
• наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и заранее не определяется);
• вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;
• наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

Таким образом, под инвестициями подразумевается  целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в  различные объекты (инструменты) для  достижения индивидуальных целей инвесторов.

Инвестор  — лицо многоликое, поэтому известны различные схемы их классификации. Приведем краткую их характеристику.

По организационной  форме инвесторы подразделяются на следующие группы:

юридические лица, включая коммерческие и некоммерческие организации любых организационно-правовых форм, зарегистрированных как на территории России, так и вне нее;

физические  лица, независимо от того, являются они  резидентами или нет;

объединения юридических лиц, включая различного рода холдинги, концерны, промышленно-финансовые группы и т.п.;

объединения юридических, физических лиц на основе договора о совместной деятельности;

государственные органы, включая органы федеральной  власти и органы субъектов Федерации, и органы местного самоуправления.

Итак, рынок  банковских кредитов и рынок ценных бумаг в современных условиях становятся необходимыми звеньями инвестиционного  процесса, основными каналами, по которым  сбережения превращаются в инвестиции и используются для развития производства.

1.2 Классификация инвестиций

В зависимости  от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных  с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги.

По характеру  участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (опосредованные). Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора  во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных активов, либо вложение капитала в уставные фонды организации. Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников посредством приобретения различных финансовых инструментов.

Основу  инвестиционной деятельности предприятий  различных форм собственности составляют реальные инвестиции, которые преимущественно  осуществляются в форме капитальных  вложений.

Капитальные вложения играют чрезвычайно важную роль в экономике страны, так как  они являются основой:

расширенного  воспроизводства и систематического обновления основных средств предприятий;

структурной перестройки общественного производства и обеспечения сбалансированного  развития всех отраслей народного хозяйства;

создания  необходимой сырьевой базы промышленности;

ускорения научно-технического прогресса и  улучшения качества продукции;

урегулирования  проблем безработицы;

осуществления гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней  школы;

охраны  природной среды и достижения других целей.

В современных  условиях данная форма инвестирования для многих предприятий является основным направлением инвестиционной деятельности, позволяющим внедрять в производство новые прогрессивные  технологии, обновлять выпускаемую  продукцию, осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение доходности и рыночной стоимости  предприятия.

По назначению капитальные вложения подразделяются на:

производственные, объектом которых являются основные активы производственного назначения (здания цехов, сооружения, машины и  оборудование, увеличение запасов сырья  и материалов и т.д.);

непроизводственные, т.е. инвестиции, направляемые на развитие социальной сферы (объекты соцкультбыта административно-территориального значения, объекты инфраструктуры городского хозяйства, библиотеки, детские учреждения и т.д.).

По элементам  вложения инвестиций выделяют:

1) материальные  вложения, под которыми понимают  капитальные вложения в активы, имеющие материальное содержание, т.е. это расходы на строительство  или реконструкцию зданий и  сооружений, приобретение машин,  оборудования, инструмента, инвентаря,  увеличение оборотных активов  (прежде всего сырья и материалов);

2) нематериальные  вложения, т.е. капитальные вложения  в активы интеллектуальной собственности,  не имеющие материального содержания: имущественные права, патенты,  лицензии, программное обеспечение,  технологии производства (ноу-хау)  и др.

По технологической  структуре принято обособлять инвестиции:

в осуществление  строительно-монтажных работ;

на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря;

в прочие капитальные работы и затраты.

По направлениям использования или воспроизводственной  структуре капитальных вложений выделяют вложения, связанные с:

экстенсивным  развитием (новое строительство  и расширение действующих предприятий);

интенсивным развитием (реконструкция и техническое  перевооружение).

По источникам финансирования обособляют:

собственные капиталовложения, т.е. инвестиции, финансируемые за счет вкладов в уставный капитал, амортизационных отчислений и прибыли предприятий;

привлеченные вложения, т.е. инвестиции за счет заемных и бюджетных средств.

По степени централизации капиталовложения подразделяются на государственные, т.е. инвестиции за счет бюджетных средств государства, бюджетов субъектов Федерации, средств министерств и ведомств, и децентрализованные, т.е. инвестиции за счет собственных и заемных средств предприятий.

По происхождению  инвестиции подразделяются на отечественные  и иностранные.

Важной характеристикой капитальных вложений является их отраслевая и территориальная структура, позволяющая оценить пропорциональность распределения и относительную эффективность использования инвестиций на уровне страны в целом.

 

1. Теоретические  основы использования собственных  источников в инвестиционной  деятельности предприятия

ликвидность капитал  инвестиционный рентабельность

Для развития своего производственно-экономического потенциала предприятия занимаются инвестиционной деятельностью. Все  источники инвестиций подразделяются на собственные и заёмные (и другие привлечённые) средства.

При выборе источника финансирования деятельности предприятия необходимо решить пять основных задач:

определить  потребности в кратко- и долгосрочном капитале;

выявить возможные изменения в составе  активов и капитала в целях  определения их оптимального состава  и структуры;

обеспечить  постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость предприятия;

с максимальной прибылью использовать собственные  и заёмные средства;

снизить расходы на финансирование хозяйственной  деятельности.

Одной из важнейших форм финансового обеспечения  инвестиционной деятельности фирм (компаний) является самофинансирование. Оно основано на использовании собственных финансовых ресурсов, в первую очередь прибыли  и амортизационных отчислений. С  одной стороны, собственные средства служат источником капитальных вложений на техническое перевооружение, реконструкцию  и расширение производства, освоение и организацию выпуска конкурентоспособной  продукции, пользующейся спросом на рынке. С другой - реализация такой  продукции приводит к росту выручки  и прибыли, увеличению возможностей воспроизводства основного капитала.