Совершенствования инвестиционной привлекательности ООО «ПромСтройМонтаж»

В строке (20) рассчитаны величины ежегодных выплат по телу кредита (130*0,5/5 = 13). Во второй год проценты по кредиту  составят (130*0,5-13)*0,12 = 6,24 млн.руб., в третий - (130*0,5-13*2)*0,12 = 4,68 млн.руб., в четвертый - (130*0,5-13*3)*0,12 = 3,12 млн.руб., в пятый - (130*0,5-13*4)*0,12 = 1,56 млн.руб.

Строка (10). Поскольку  платежи по процентам включаются в себестоимость в размере  ставки рефинансирования ЦБ, увеличенной  на 1,8 пункта (1,8*8,25 = 14,85%), то для заданной ставки по кредиту (12% < 14,85%) все процентные выплаты будут включаться в себестоимость продукции.

Налогооблагаемая прибыль: (11) = (3) – (4) – (5) – (6) – (7) – (8) – (10)

          Налог на прибыль: (12) = (11)*0,20

Чистая прибыль: (13) = (11) – (12)

Денежные средства от операционной деятельности:

(14) = (13) – (9) + (10) + (8)

Строки (15)-(17) заполняем  на основании исходных данных о стоимости  оборудования, рыночной стоимости оборудования в конце срока реализации проекта и затратах на ликвидацию.

Денежные средства от инвестиционной деятельности:

(18) = -(15) + (16) - (17)

Строка (19): согласно исходным данным долгосрочный кредит в размере 50% стоимости оборудования берется  в до начала реализации проекта (130*0,5 = 65 млн.руб.)

Выплата кредита осуществляется равными долями начиная со 1-го года реализации проекта. Сумма годового платежа составляет 65/5 = 13 млн.руб.

Строка (21): выплата дивидендов не предусмотрена условиями проекта.

Денежные средства от финансовой деятельности:

(22) = (19) – (20) – (21)

Чистый денежный поток  проекта: (23) = (14) + (18) + (22)

Приток ДС: (24) = (3) + (16) + (19)

Отток ДС:(25) = -(4) – (5) – (6) – (7) – (9) – (12) – (15) – (17) – (20) – (21)

Кумулятивный чистый денежный поток (строка 26) рассчитывается путем накопительного суммирования значений чистого денежного потока (строка 23).

Дисконтирующий множитель (строка 27) определяется по формуле 

(27) = 1/(1+0,15)k,

где k – номер года (k = 0, 1, 2,3, 4, 5)

Дисконтированный чистый денежный поток: (28) = (23)*(27)

Кумулятивный дисконтированный чистый денежный поток (строка 29) рассчитывается путем накопительного суммирования значений дисконтированного чистого  денежного потока (строка 28).

На основе данных таблицы 3.1 построим финансовый профиль проекта (см. рис. 3.1) и рассчитаем показатели эффективности участия предприятия в проекте (см. табл. 3.2)

 

Рис. 3.1 - Финансовый профиль  проекта

 

Таблица 3.2 - Результаты расчета  основных показателей эффективности  участия предприятия в проекте

Показатели	Значение	Подтверждающий расчет
NPV, млн.руб.	548,47	см. нижнюю правую ячейку таблицы 3.1
IRR, %	265,69	см. приложение
DPI	9,44	=(548,47+65)/65
PP, лет	0,39	=0+65/167,7
DPP, лет	0,45	=0+65/145,83

 

Таким образом, рассмотренный проект является экономически целесообразным. Чистая текущая стоимость проекта и внутренняя ставка доходности существенно положительны (NPV = 548,47 млн.руб., IRR = 265,69%). Срок окупаемости не превышает одного года. Проект следует реализовать.

 

 

Глава3. Мероприятия по совершенствованию инвестиционной привлекательности ООО «ПромСтройМонтаж»

 

3.1 Совершенствование  системы управления инвестиционным  процессом

 

Оздоровление финансов предприятия является краеугольным камнем в процессе повышения инвестиционной привлекательности, особенно это актуально и важно для ООО «ПромСтройМонтаж» именно сегодня, когда предприятие испытывает финансовые трудности. На первоначальном этапе в первую очередь необходимы меры по приведению его кредиторских обязательств и финансовых требований в состояние, которое обеспечивает ритмичный оборот финансовых потоков, исключающий проявление признаков неплатежеспособности.

Действия по финансовому  оздоровлению хозяйствующего субъекта нужно производить с учётом целевой  установки: все мероприятия должны быть сконцентрированы на снижении задолженностей и наращивании денежных поступлений до приведения системы долговых показателей Д и К в нормальное состояние, тогда платежеспособность предприятия будет восстановлена. Наиболее практична система необходимых мероприятий может быть отражена таблично, а функциональная модель финансового оздоровления предприятия для восстановления платежеспособности — в форме матрицы (таблица 3.1). Главная диагональ матрицы слева вниз направо объединяет способы прекращения обязательств. Причем, начиная с наиболее предпочтительного и реального для производственной компании, далее к тем вариантам, которые осуществить сложнее. Шесть финансовых инструментов, обеспечивающих снижение дебиторской и кредиторской задолженностей, расположены ниже главной диагонали матрицы. Чем ближе конкретный инструмент к диагонали, тем он более подходит для производственной компании и более вероятен практически. Шесть финансовых инструментов, обеспечивающих наращивание (экономию) денежной выручки расположены выше главной диагонали матрицы. Чем ближе тот или иной инструмент к диагонали, тем он более выгоден производственной компании и вероятен к осуществлению.

 

Таблица 3.1 - Функциональная модель финансового оздоровления хозяйствующего субъекта, восстанавливающего платёжеспособность.

Наращивание(экономия) денежной выручки  предприятия
Прекращение действующего обязательства  исполнением	Увеличение уставного капитала хоз. общества	Выпуск облигаций для получения  займа	Получение организацией бюджетного кредита
Финансирование под уступку денежного требования	Прекращение действующего обязательства  зачётом	Товарный Кредит, Коммерческий кредит	Заключение договора коммерческой концессии
Обмен трений кредиторов на акции(доли) УК хоз. общества	Перевод долга учредителю, участнику	Прекращение обязательства предоставлением  отступного	Заключение договора финансовой аренды
Новация долга в заёмное обязательство	Получение инвестиционного налогового кредита	Уступка требований к дебиторам  кредиторам	Прекращение обязательства прощением долга
Снижение дебиторских-кредиторских задолженностей предприятия

 

Способы прекращения  обязательств, которыми должны завершаться  товарно-денежные трансакции, последовательно  расположены по диагонали матрицы, начиная от наилучшего для участников расчётов:

1) Обязательство исполнено  надлежащим образом — своевременно  и полностью, тогда финансовые  и товарные потоки контрагентов  дальше движутся по их предпринимательским  замыслам, хозяйственно-финансовый  оборот не подвергается никаким  заторам и долговым напряжениям.

2) Прекращение действующего  обязательства зачетом является  приемлемым решением, позволяющим  ускоренно закончить отдельную  хозяйственную операцию, но лишь  при сочетании обстоятельств,  зависящих, как правило, более  чем от двух участников расчётов.

3. Прекращение обязательства предоставлением отступного — это чаше всего товарное покрытие кредиторской задолженности, что допустимо как вынужденная мера при сложном финансовом состоянии, однако в дальнейшем не подлежит использованию.

4) Прощением долга  может закончиться какое-то обязательство, причём, это законное основание его прекращения.

Финансовые инструменты, обеспечивающие снижение дебиторской  и кредиторской задолженности расположены  ниже главной диагонали матрицы, начиная от самого эффективного:

1. Финансирование под уступку денежного требования позволяет единовременно и погасить (уменьшить) дебиторскую задолженность, и получить денежные средства от финансового агента, поэтому данный инструмент мы считаем наилучшим в числе мер по снижению дебиторско-кредиторских задолженностей предприятия.

2) Перевод долга, если  осуществлён акционеру (участнику,  учредителю), позволяет компании  снизить бремя какой-то кредиторской  обязанности, при этом с новым  дебитором, принявшим долг компании  на себя, можно договариваться об условиях, наиболее долгосрочных и выгодных, поскольку у акционера (участника, учредителя) имеются предпринимательские (финансовые) интересы в дальнейшей стабильной работе данной компании.

3) Уступка требований  аналогично прекращению обязательства  зачетом позволяет погасить задолженность, покрывая долгом дебитора свои кредиторские задолженности.

4) Обмен требований  кредиторов на акции (доли) уставного  капитала хозяйственного общества  является действенным механизмом, поскольку относительно быстро  гасит конфликт компании с кредиторами.

5) Получение инвестиционного  налогового кредита позволяет  временно уменьшить налоговые  обязанности хозяйствующего субъекта, но позднее придётся изымать  существенно больше из финансового  потока, чтобы рассчитаться с  государством.

6) Новация долга в  заёмное обязательство — тактическая,  краткосрочная мера, позволяющая  предприятию ненадолго отодвинуть  кредиторские обязанности, но  позднее все равно будут необходимы  более глубокие меры по восстановлению  платежеспособности.

Финансовые инструменты, обеспечивающие наращивание (экономию) денежной выручки расположены выше главной диагонали матрицы, начиная от наиболее предпочтительного:

1. Увеличение уставного капитала хозяйственного общества — источник недорогих, а главное — долгосрочных пассивов, дающий существенный рост финансового потока в процессе оплаты акций (долей) новыми акционерами или участниками.

2) Товарный, коммерческий  кредит позволяет хозяйствующему  субъекту, не снижая темпов производственном  деятельности, экономить финансовый поток и не прибегать к банковскому кредитованию. 

3) Заключение договора  финансовой аренды стратегическое, долгосрочное мероприятие, направленное  на обновление производственного  потенциала предприятия, дающее  без масштабного отвлечения финансового потока рост денежной выручки, вследствие увеличения объёмов выпуска более дешёвой и качественной продукции.

Выбирать предложенные финансово-хозяйственные мероприятия  из матрицы нужно следующим образом. Прежде всего, с конкретным кредитором определяется способ прекращения обязательства, приемлемый для него.. В целом, комплекс инструментов матрицы финансового оздоровления должен использоваться хозяйствующим субъектом постоянно, что обеспечит оптимальные дебиторско-кредиторские задолженности, мощный финансовый поток, и в результате -долгосрочную платежеспособность.

Производственная компания сможет восстановить и стабилизировать  на длительный срок свою платежеспособность при условии правильной работы её экономического механизма, производственного  аппарата, организации и управления.

Для того чтобы предприятию  улучшить своё финансовое положение, ООО  «Промстроймонтаж» дополнительно  к бухгалтерскому учету следует  перейти на управленческий учет, чтобы  более точно определять эффективность  различных звеньев и знать  рычаги воздействий на каждый из них в своей текущей деятельности. Введение управленческого учета на предприятии способно улучшить его финансовое состояние на порядок в течение года. Восстановление платежеспособности любой производственной компании имеет смысл, даст положительный и долгосрочный эффект, лишь в рамках реализации определённого инвестиционного проекта или проектов. Поэтому говоря о повышении инвестиционной привлекательности предприятия в том числе о совершенствовании её финансовой составляющей, нельзя обойти вниманием перспективные направления развития инвестиционной деятельности предприятия, направления приложения его инвестиционной активности.

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Целью курсовой работы явилось  рассмотрение теоретических аспектов инвестиций в системе рыночных отношений, изучение инвестиционной деятельности на предприятия.

Для достижения цели мы решили следующие задачи:

1. разобрали экономическое содержание инвестиций;
2. изучили классификацию инвестиций;
3. проанализировали основные направления инвестиционной деятельности;
4. выявили методы оценки эффективности инвестиционной деятельности.

В первой главе  данной работы были рассмотрены теоретические  основы инвестиций в системе рыночных отношений: основы экономического содержания инвестиций, а также рассмотрена  их классификация.

Во второй главе  были раскрыты основные направления  инвестиционной деятельности и методы оценки эффективности.