Шпаргалки по "Инвестициям"

• максимизация роста капитала;
• максимизация роста дохода;
• минимизация инвестиционных рисков;
• обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля

В общем случае процесс  формирования и управления инвестиционным портфелем предполагает реализацию следующих этапов:

1. Постановка целей и выбор адекватного типа портфеля.
2. Анализ объектов инвестирования.
3. Формирование инвестиционного портфеля.
4. Выбор и реализация стратегии управления портфелем.
5. Оценка эффективности принятых решений.

 

7. Организация системы управления инвестиционной деятельностью предприятия.

 

Современная система управления инвестиционной деятельностью должна включать в себя следующие составляющие:

1. Систему планирования инвестиционной деятельности.
2. Оперативный мониторинг реализации инвестиционных процессов.
3. Систему принятия управленческих решений в сфере инвестиционной деятельности.
4. Управленческую отчетность, максимально учитывающую информационные потребности менеджеров инвестиционного процесса.

Система планирования инвестиционной деятельности разрабатывается для оптимизации уже сложившихся процессов инвестиционного планирования, достижения их соответствия требованиям акционеров и менеджмента предприятия.

В целях совершенствования  инвестиционных процессов на предприятии  необходимо разработать классификацию инвестиционных проектов, которая может быть построена по следующим признакам:

1. По виду ожидаемого эффекта. Цель - определение для каждого класса проектов адекватного набора показателей, выражающих ожидаемый эффект от проекта.
2. По стратегической значимости. Цель – оценить стратегическую значимость и технологическую потребность в реализации проекта.
3. По объему инвестиций. Цель – определение порядка согласования и экспертизы обоснования инвестиций.
4. По классу риска. Цель – ранжирование проектов по степени риска и определение требований по анализу и учету рисков инвестиционных проектов.

 

 

 

 

 

8. Управление реализацией конкретными инвестиционными проектами, программами в составе инвестиционного портфеля.

 

 

9. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта.

 

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) - это изучение экономической выгодности, анализ и расчет экономических показателей создаваемого инвестиционного проекта. Целью проекта может быть создание технического объекта или строительство или реконструкция существующего здания.

Главной задачей при составлении  ТЭО является оценка затрат на инвестиционный проект и его результатов, анализ срока окупаемости проекта.

Составить ТЭО необходимо самому предпринимателю  для понимания того, что стоит  ли ждать от проекта, а для  инвестора ТЭО предпринимателя, запрашивающего инвестиции необходимо, для понимания сроков окупаемости вложенных денег. Разработка ТЭО может быть поручена как группе специалистов (в сложных проектах), так и может быть составлено и самостоятельно предпринимателем.

При составлении ТЭО допускается  следящая последовательность тематических частей:

- исходные данные, информация о  секторе рынка,

- существующие возможности действующего  бизнеса предприятия,

- источники сырья, материальные  факторы длоя развития бизнеса,

- капитальные затраты предполагаемые  для достижения поставленной  цели,

- эксплуатационные затраты при  реализации проекта,

- производственный план,

- финансовая политика и финансовая  составляющая проекта,

            - общая информация о будущем проекте.

В общем, в ТЭО приводится описание отрасли, в которой работает предприятие, и дается обоснование выбора территориального и географического положения действующего и предполагаемого бизнеса, а так же описывается вид выпускаемой продукции. Здесь необходимым является описание и обоснование цен на выпускаемую продукцию. При этом финансовая часть ТЭО содержит информацию об источниках финансирования и сроки погашения задолженности, условия использования заемных средств.

 

 

10. Бизнес-план: сущность, цели, функции. Основные отличительные черты бизнес-плана развития предприятия от бизнес-плана инвестиционного проекта.

 

Бизнес-план — это документ, в котором дается описание основных разделов развития организации на конкурентном рынке с учетом собственных и заемных финансовых источников, материальных и кадровых возможностей и предполагаемых рисков, возникающих в процессе реализации предпринимательских проектов.

В плане характеризуются основные аспекты коммерческого предприятия, анализируются проблемы, с которыми оно сталкивается, и определяются пути и методы их решения. Поэтому бизнес-план выступает одновременно в качестве поисковой, научно-исследовательской и проектной работы.

Основной целью его разработки выступает планирование хозяйственной деятельности предприятия на ближайший и отдаленные периоды в соответствии с потребностями рынка и наличием необходимых ресурсов. К прочим целям относятся:

-                      определение бизнес-планом степени жизнеспособности и будущей устойчивости предприятия, снижение риска предпринимательской деятельности;

-                      конкретизация перспектив бизнеса в виде системы количественных и качественных показателей;

-                      обеспечение внешних инвестиций.

В современной практике бизнес-план выполняет следующие функции:

- служит основой для разработки  стратегии и тактики бизнеса;

-                      позволяет проводить формирование и реализация плановых программ для оценки потенциала развития нового направления деятельности, контролировать процессы, протекающие в рамках бизнеса;

-                      привлекает извне денежных средств для развития или реинжиниринга бизнеса;

-                      привлекает к реализации планов бизнеса партнеров, которые способны вложить в него собственный капитал или имеющуюся у них технологию.

 

Бизнес-план, являясь неотъемлемой частью системы планирования на предприятии, является ее отдельным звеном и не ограничивается каким-либо одним видом  планирования. Тем не менее, ему все  же присущи в достаточной мере устойчивые признаки в соответствии со стоящими перед ним задачами:

-              бизнес-план не может включать весь комплекс общих целей предприятия, а лишь одну из них, ту, которая связана с инвестиционным процессом (внутренним или внешним). Бизнес-план – это всегда инвестиции (развитие). Нет инвестиций – не может быть и бизнес-плана (в отличие от других видов планирования, например стратегического);

-              в отличие от стратегического и тактического плана, бизнес-план имеет четко очерченные временные рамки, по истечении которых определенные планом цели  и задачи  должны быть выполнены;

-              в бизнес-плане функциональные составляющие (план маркетинга, план производства и т.п.) в отличие от всех других видов планов, являются полноправными, равновесными частями структуры.

 

Бизнес-план инвестиционного  проекта – это технико-экономическое обоснование внедрения инноваций. Он предполагает сравнительный анализ эффективности предлагаемых мероприятий, оценку необходимых для реализации инвестиций и решение проблем, связанных с осуществлением проекта.

Бизнес-план инвестиционного проекта  разрабатывается для обоснования:

степени жизнеспособности и устойчивости проекта

возможности получения инвестиционных и кредитных ресурсов, а также  возврата заемных средств

предложений по созданию совместных и иностранных предприятий

целесообразности оказания мер  государственной поддержки

служит ориентиром, как должен развиваться  проект

Бизнес-план является главным документом для кредиторов и основным инструментом для предпринимателя (руководителя). От правильности его составления зависит – получит ли проект одобрение, и какова его жизнеспособность.

Бизнес-план инновационного проекта  опирается на общие методологические принципы. При этом при подготовке бизнес-плана необходимо учитывать специфику этих проектов, их высокий экономический, интеллектуальный и социальный потенциал

 

 

11. Состав и структура основных разделов бизнес-плана инвестиционного проекта.

В составлении бизнес-планов нет строго установленных шаблонов, но можно найти макеты. С учетом основных принципов, лежащих в основе разработки бизнес-планов в мировой практике, подготовлен ряд отечественных методик . Различия этих методик состоят в степени детализации. 
 
При всем многообразии существующих методик составления бизнес-плана, он включают в свою структуру следующие обязательные разделы: 
 
1. Резюме 
2. Характеристика предприятия 
3. Описание продуктов, услуг 
4. Анализ рынка (оценка рынков сбыта и конкурентов) 
5. Производственный план 
5. Инвестиционный план 
6. Обзор состояния отрасли 
7. Организационный план 
8. План маркетинга 
9. Финансовый план и показатели эффективности проекта 
10. Риски проекта и их минимизация 
11. Календарный план реализации проекта 
12. Приложения 
 
Приведенная структура рекомендуется в качестве типовой для бизнес-плана инвестиционного проекта. Вместе с тем она может быть дополнена или уточнена другими разделами в зависимости от специфики бизнес-предложения. Она не является единственно возможной. В зависимости от цели, масштаба, сложности инвестиционного проекта количество разделов, их содержание, глубина проработки материала могут меняться, что будет отражаться на структуре и содержании бизнес-плана.

 

 

12. Концепция стоимости денег во времени. Наращение и  дисконтирование денежных потоков. Определение ставки дисконтирования.

 

Для оценки инвестиционных проектов применяются  финансовые вычисления, которые базируются на понятиивременной стоимости денег.

Основная  идея формулируется следующим образом: рубль, полученный сегодня, стоит больше, чем рубль, который будет получен в будущем. При этом параметр «временная ценность денег» рассматривается в двух аспектах: первый связан с обесцениванием денежной наличности с течением времени; второй — с обращением капитала (денежных средств).

Различие  между равными по абсолютной величине суммами денежных средств, получаемых в различные периоды времени, называется временной стоимостью денег.

Сущность метода наращения (компаундирования) состоит в определении суммы денег, которую будет иметь инвестор в конце операции. Заданными величинами здесь являются исходная сумма инвестиций, срок и процентная ставка доходности, а искомой величиной - сумма средств, которая будет получена после завершения операции. При использовании этого метода исследование денежного потока ведется от настоящего к будущему.

Например, если бы нам нужно было вложить в банк 1000 тыс. руб., который  выплачивает 20 % годовых, то мы рассчитали бы следующие показатели доходности:

за первый год 1000 (1 + 20 %) = 1000 х 1,2 = 1200 тыс. руб.;

за второй год 1200(1 +20%)= 1200х1,2= 1440 тыс. руб.;

за третий год 1440 (1 + 20 %) = 1440 х 1,2 = 1728 тыс. руб.

Это можно записать и таким образом:

1000 х 1,2 х 1,2 х 1,2 = 1000 х 1,2³ = 1728 тыс. руб.

Данный пример показывает методику определения стоимости инвестиций при использовании сложных процентов. Сумма годовых процентов каждый год возрастает, поэтому имеем доход как с первоначального капитала, так и с процентов, полученных за предыдущие годы.

Для определения стоимости, которую  будут иметь инвестиции через  несколько лет, при использовании сложных процентов применяют следующую формулу:

S = Р (1 + r)^п,

где S - будущая стоимость инвестиций через п лет; Р - первоначальная сумма инвестиций; r - ставка процентов в виде десятичной дроби; п -число лет в расчетном периоде.

Метод дисконтирования  денежных поступлений (ДДП) - исследование денежного потока наоборот - от будущего к текущему моменту времени. Он позволяет определить, сколько денег нужно вложить сегодня, чтобы получить определенную сумму в конце заданного периода. Для этого используется следующая формула:

Иначе говоря, ДДП используется для определения суммы инвестиций, которые необходимо вложить сейчас, чтобы довести их стоимость до требуемой величины при заданной ставке процента.