Шпаргалка по "Инвтестиции"

32.Простая норма прибыли, потребность в дополнительном финансировании. - простая норма прибыли – это показатель аналогичный коэффициенту рентабельности капитала  и показывает какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течении одного интервала в планировании.   ПНП ( ROI ) = П \ Кз*100% .(рентабельность инвестиций) >= ROA    Простая норма прибыли должна быть больше или равна рентабельности активов установленных на предприятии. Недостаток этого показателя в том, что не учитывается переменная динамика результатов и затрат по годам эксплуатации объекта. 

Вопрос 33

Понятие дисконтирования, коэффициент дисконтирования, норма  дисконта.

Дисконтирование – сведение будущих денежных сумм к настоящему моменту времени.

PV=FV/(1+i)t!1/(1+i)t = коэффициент дисконтирования. Норма дисконта -  приемлемая для инвестора норма дохода на капитал. В случае, если капитал собственный, основой для определения величины нормы дисконта является ставка депозитного процента по вкладам. Если же капитал, вкладываемый в осуществление проекта, заемный, то норма дисконта представляет собой процентную ставку, определяемую условиями процентных выплат и погашений по займам. В общем случае, когда капитал смешанный (т. е. и собственный, и заемный), норма дисконта может быть найдена приближенно, исходя из его средневзвешенной стоимости с учетом структуры капитала, налоговой системы и др. 
 
 
 
 

34.Чистый дисконтированный доход (ЧДД), обоснование выбора нормы дисконта.

ЧДД или  чистая текущая стоимость, чистая приведенная  стоимость это накопленный дисконтированный эффект за расчетный период.

ЧДД = - Ко+ сумма Вt – Ct / (1+i)t >=0

Где,Ко – начальные капитальные вложения,

В – притоки (выгоды), С – оттоки (затраты),

i – ставка дисконта, t – продолжительность расчетного периода. Обоснование выбора ставки дисконта i. Если инвестиционный проект осуществляется за счет собственного капитала то в качестве ставки берется рентабельность капитала лучших предприятий данной отрасли ; Если за счет заемного капитала, то берут процентную ставку по банковскому кредиту ; Если эффективность оценивается сторонним инвестором , то он в качестве ставки должен рассмотреть наилучшую доходность альтернативных вложений  (ценных бумаг или депозиты) 

35.Внутренняя норма доходности (ВНД). Ее использование при оценке эффективности инвестиционного проекта. Внутренняя норма доходности (ВНД), или внутренняя норма дисконта/рентабельности это такая ставка дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, т.е.чистая дисконтированная величина потока доходов . ВНД находят из уравнения ЧДД = 0, то i = ВНД.

Преимущества  – он сопоставим с показателями реальной экономики (рентабельность, банковский процент). Считается, что ВНД это максимальная ставка, под которую можно брать кредит. Это верно только при условии, что весь проект осуществляется только за счет заемного капитала (кредита), и что долг возвращается в течении всего  расчетного периода. Для оценки эффективности инвестиционного проекта значении ВНД нужно сравнить с нормой дисконта i при расчете ЧДД. ВНД>i 

36.Индексы доходности и дисконтированный срок окупаемости.

Индексы доходности характеризует отдачу проекта на вложенные его средства

Сущ. 2 индекса:1)доходности дисконтированных затрат- опр-ся как отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков. 2)индекс доходности дисконтированных инвестиций – определяется как отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деят-ти, к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деят-ти ЧДД>0, ВНД>1

Дисконтированный  срок окупаемости равен продолжительности  наименьшего периода по истечении которого ЧДД становится положительным. Он аналогичен простому сроку окупаемости, но при расчете исп-ся дисконтированные значения затрат и доходов. Срок окупаемости не должен превышать срок жизни проекта