Роль инвестиций в рыночной экономике

В России общий уровень сбережений составляет более 30% ВВП, а объём  инвестиций – лишь около 20%. Это соотношение  показателей свидетельствует о  низком уровне использования накопленных  денежных ресурсов и интересах экономического развития.

За последние пять лет рост ресурсов составил:

1.         государства – в 13.4 раза;

2.         населения – в 5.7 раза (при самой скромной оценке наличных в иностранной валюте в 20 млрд. долларов)

3.         кредитных организаций – в 7.7 раза (с учётом резкого снижения норматива по ФОР).

При этом ресурсы государства больше, чем ресурсы кредитных организаций, в 6.7 раза и больше ресурсов населения  в 5.5 раза. Если на первое января 2000 года совокупные ресурсы государства  и населения превышали ресурсы  кредитных организаций в 7.7 раза, то на первое января 2005 года – 12.4 раза.

Необходимо подчеркнуть, что дефицит  денежных средств, функционирующих  в реальной экономике, вызванный  чрезмерным уровнем сбережений, приводит к увеличению скорости обращения  денег и повышению их дефицитности, что и вызывает инфляционные процессы.

Проблема превращения сбережений в инвестиции в экономики России.

1. В экономики России уровень  доходов создаёт проблемы для  сбережений. Общественный фонд для  осуществления нормальных сбережений  не достаточен. При этом сбережения  достаточно большие и растут, однако в России слабо развит  инвестиционный сектор и навыки  сбережения населения. Значительная  часть сбережений хранится в  наличной форме.

2. Часть сбережений превращается  в наличную валюту, идёт в банки,  ставка процента низкая и не  прекращает инфляции.

3. Не развитость не банковского  инвестиционного сектора, не развитость  рынка ценных бумаг (акции,  облигации, ценные бумаги инвестиционных  компаний и фондов, пенсионных  фондов, страховых фондов). Существует  недоверие к рынку ценных бумаг со стороны домашнего хозяйства, по этому сбережения населения очень огромны и идут к фирме через этот канал.

4. Сбережения активно уходят  за границу (бегство капитала).

5. Недостаточен приток иностранных  инвестиций. Инвестиционная активность  в России очень низкая.

Остается выяснить, к какому типу стран относится сегодняшняя  Россия, определить специфику нашего экономического роста и установить взаимосвязь сбережений и инвестиций в условиях нынешней переходной экономики.

В России в развитие теории сбережений населения в последние годы значительный вклад внесли исследования профессора Ю.И. Кашина[2], по анализу сберегательного процесса в стране на фоне опыта государств разного уровня развития, с учетом исторического наследия, национальных особенностей и черт.

Рассматривая понятие «сбережения» многие экономисты воспринимают его  не столько как не потребляемую часть  стоимости совокупного годового продукта, сколько как сумму сбереженных, накопленных денежных средств, расходуемых на покупку капитального имущества. Происходит трансформация понятий: первоначально сбережения, как часть годового продукта, рассматриваются как накопление денежных средств, за время, определяемое текущим годом и рядом предшествующих лет. При этом состав сбережений в своей основе формируется на основе амортизационных отчислений. И если эта сумма будет израсходована на приобретение нового оборудования, то сумма инвестиций будет равна сумме сбережений.

Однако, такой подход верен в  случае простого воспроизводства[3]. В случае расширенного воспроизводства сбереженных денежных средств, которыми располагает покупатель основных фондов, как правило, не хватает для приобретения дополнительного (в целях развития производства) оборудования. На помощь в таком случае приходит кредит. Реальный сектор экономики создает новые стоимости (ценности) и новые потребительные стоимости, но не создает деньги. Следовательно, для получения дополнительных денег, которые могли бы обслужить такой прирост стоимостей, необходим их приход в реальный сектор из банковской системы. Таким образом, суммируя имеющиеся в форме сбереженных средств амортизационные накопления и банковский кредит, получается необходимая для расширенного производства сумма. Из этого выводится условие экономического роста:

И (инвестиции) = С (сбережения) + К (банковские кредиты),

где банковские кредиты — результат  эмиссии.

Таким образом, в условиях становления  рыночных отношений, формирование частного капитала и значительных объемов  денежных средств, представляемых сбережениями населения необходимо принимать во внимание и их участие в процессе расширенного воспроизводства. При этом часть кредитов может быть предоставлена за счет результатов денежной эмиссии и других институциональных механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции. На основе проведенного анализа предлагаемая выше схема примет следующий вид:

И = Спр + Сн+ Сб + К,

где, Спр–собственные сбережения, включающие амортизацию и т.п.;

Сб. – бюджетные средства;

Сн – непосредственно сбережения населения, трансформируемые в инвестиции через механизмы облигационного характера, эмиссии акции, лизинг, ипотеку и т.п.

Участие сбережений населения просматриваются  как в сбережениях производственного  характера Сир, так и в банковских кредитах, где они участвуют уже косвенно.

Подтверждением того, что сбережения населения начинают играть все более  активную роль в процессе инвестиционного  роста, следует из того, что инвестиционный подъем в 2000 году происходил в основном за счет собственных ресурсов предприятий; инвестирование своих проектов в  целом ряде секторов хозяйства осуществлялось без привлечения капитала со стороны. Банковские кредиты в 1999 году составили 4,3% от всех инвестиций в производство, а в 2000 году 4%. В 1999 году промышленные предприятия за счет своих ресурсов профинансировали примерно 72% всех капитальных  вложений, а за счет бюджета всего  — 4,7%. Примерно 23,3% инвестиционных ресурсов привлечено за счет прочих источников. Если учесть, что в рыночных условиях государственная собственность  не является преобладающей и тем  более единственной, важность показателя сбережений населения становится очевидной.

 

4. Практикум.

1) Определите, чему будет равен  равновесный уровень дохода, если  известно, что экономика описана  следующими данными:

Y = C + I; C =500 + 0.6 Y; I =100;

2) Если автономные инвестиции (I) возрастут до 200, то, как изменится  равновесный выпуск?

3) Каково значение мультипликатора  инвестиций?

4) Покажите изменение уровня  равновесия графически.

Решение:

1) I – инвестиции, Y доход, C – потребление.

I = 100, Y =C + I, C = 500 + 0.6 Y

Y = 500 + 0.6 Y + 100

Y = 600 + 0.6 Y

Y – 0.6 Y = 600

0.4 Y = 600

Y = 600 / 0.4

Y = 1500

2) I = 200, Y = C + I, C = 500 + 0.6 Y

Y = 500 + 0.6 Y + 200

Y – 0.6 Y = 700

0.4 Y = 700

Y = 700 / 0.4

Y = 1750

3) M = 1 / (1 – MPC)

MPC = 0.6

M = 1 / (1 – 0.6)

M = 1 / 0.4

M = 2.5

4) Построение графика

Расходы

           r                                                                                                                

Y = E

                                                                   C2+I2

                                                                     C1+I1

 

 

                       450                                                     Y                             

   1500   1750

 

Заключение.

Необходимым условием развития экономики  является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством  роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической  базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального  неблагополучия, играет привлечение  иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Инвестиции играют важную роль, как  на макро, так и на микро уровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики. Об инвестициях сказано уже немало: все российские политики давно склоняют это слово на разные лады, понимая, что без инвестиций российскому производству не выжить. Государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке. Потенциальные иностранные инвесторы прекрасно понимают, что Россия – богатейшая страна, что вложенные средства принесут в будущем огромные прибыли. Хотя до недавнего времени боязнь потерять вложенные средства останавливала инвесторов. В данный момент российский рынок является одним их самых привлекательных для иностранных инвесторов.

 

Литература.

Учебники, монографии, сборники научных трудов

1.         Экономическая теория: Учебник для студентов вузов/ Под Ред. Проф. И. П. Николаевой, проф. Г. М. Казиахмедова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 543 с.

2.         Курс экономической теории: учебник – 4-е изд., доп. и перераб. – Киров: «АСА», 1999. – 752 с.

3.         Г. С. Вечканов, Г. Р. Вечканова. Макроэкономика – СПб.: Питер, 2002. 432 с.: ил. – (Серия «Учебники для вузов»).

4.         В. К. Гуртов. Инвестиционные ресурсы./ В. К. Гуртов. – М.: Экзамен, 2002. – 384 с.

5.         Мочерный С. «Основы экономической теории», Москва: «Феникс», 2002.

6.         Николаева С. С. «Экономическая теория», Москва: «Юнити», 2002.

7.         «Воспроизводство и экономический рост». Под ред. проф. В.Н. Черковца, доц. В. А. Бирюкова. – М.: Эк. факультет, ТЕЙС, 2001–282 с.

8.         Инвестиции: сущность, виды, механизм функционирования. Серия «Учебные пособия», Ростов н/Д: Феникс. 2002 – 352 с.

Статьи из журналов и газет

9.         Румянцева Е. Инвестиционные приоритеты технологического обновления российского производства // Проблемы теории и практики управления. 2004. № 4

10.      Гамза В. А. О проблемах монетизации Финансово-банковской сферы. // Банковское дело. 2005. № 6.

11.      Бычков А. Инвестиционные фонды в России. // РЦБ 2005. № 8 (287).

12.      Попова Е. Нужны ли России инвестиции? // Экономика и жизнь. Июнь 2005. 26 (9084).

 

[1] Мы предполагаем, что функции сбережений и инвестиций имеют линейный вид, поэтому графики сбережений и инвестиций, также как и график IS, представлены как прямые линии. Однако будем традиционно использовать термин «кривая», учитывая, что линейные функции сбережений, инвестиций и др. могут быть представлены как частный случай нелинейных.

[2] См. Кашин Ю. И. Россия в мировом сберегательном процессе. (Драма становления). М.: «НИКА», 1999.

[3] См. Мейнстрим  и Марксова теория воспроизводства. Экономические исследования Института: итоги и перспективы. Материала «Круглых столов». М.: Институт экономики РАН. 2000. с. 211.