Развитие лизинга, как новой нетрадиционной формы инвестирования

 Наряду с договором лизинга участники лизинговой сделки вправе заключать с другими лицами обязательные и сопутствующие договоры. К обязательным договорам относят договор купли-продажи имущества. К сопутствующим договорам — договор о привлечении денежных средств, договор залога, договор гарантии, договор поручительства.

В договоре лизинга  в обязательном порядке предусматривают  обстоятельства, которые стороны считают бесспорным и очевидным нарушением обязательств, приводящим к прекращению действия договора и возврату предмета лизинга. Договор лизинга может предусматривать право лизингополучателя продлить срок лизинга с сохранением или изменением условий этого договора. Основной целью управления финансовым лизингом с позиции привлечения предприятием-арендатором заемных средств является минимизация потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой сделки. На практике рекомендуют следующие этапы управления финансовым лизингом.

Лизинг классифицируют на внутренний и международный. При осуществлении внутреннего лизинга все его участники являются резидентами РФ. При международном лизинге все его участники не являются резидентами РФ.

По срокам предоставления имущества в лизинг его подразделяют на:

• долгосрочный, осуществляемый в течение трех и более лет;
• среднесрочный — от полутора до трех лет;
• краткосрочный — менее полутора лет.

В зависимости  от состава участников (субъектов) лизинговые операции делятся на:

1. прямой финансовый лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в аренду пользователю, минуя посредника (двухсторонняя сделка);
2. косвенный лизинг, когда передача имущества пользователю происходит через посредника (лизинговую компанию или банк). В данном случае имеет место трехсторонняя сделка (поставщик - посредник—пользователь).

  Финансовый лизинг имеет ряд разновидностей: оперативный, лизинг с обслуживанием, леверидж-лизинг (возвратный), лизинг «в пакете» и др. Оперативный лизинг — при котором лизингодатель закупает по своей инициативе имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на фиксированный срок и на заранее оговоренных условиях во временное владение и пользование. Срок, на который имущество передают в лизинг, устанавливают на основании договора. По истечении срока его действия и при условии выплаты полной суммы лизинговых платежей предмет лизинга возвращается лизингодателю. При оперативном лизинге лизингополучатель не может требовать перехода права собственности на предмет лизинга. При этом предмет лизинга может быть передан в краткосрочную аренду неодноратно в течение полного срока его амортизации. Если предметом лизинга является недвижимое имущество, то оно подлежит государственной регистрации в установленном законодательном порядке. Лизинг с обслуживанием представляет собой сочетание финансового лизинга с договором подряда и предусматривает оказание целого ряда услуг, связанных с содержанием и обслуживанием сданного в долгосрочную аренду оборудования.

Леверидж-лизинг, или возвратная аренда, — частный случай прямого финансового лизинга. Его специфика заключается в том, что собственник имущества (поставщик) передает право собственности на него будущему лизингодателю на условиях договора купли-продажи, т. е. продает это имущество. Одновременно поставщик вступает со своим партнером в лизинговые отношения в качестве пользователя этого имущества. В данном случае поставщик и лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом. Поставщик выплачивает своему партнеру арендные платежи, включаемые в издержки производства, что понижает налогооблагаемую прибыль и создает у него эффект налоговой экономии (отсрочки уплаты налога). Данный вид финансового лизинга представляет интерес для российских предприятий, поскольку в условиях экономической нестабильности позволяет им успешнее решать свои финансовые проблемы. Лизинг «в пакете» — метод финансирования предприятия, при котором недвижимое имущество предоставляют пользователю в кредит, а машины и оборудование передают по договору аренды. Вне зависимости от выбранного вида лизинга процесс управления проходит необходимые этапы. Они представлены на схеме №1:

Рис.1. Этапы управления лизингом на предприятии.

Лизинговые  платежи можно осуществлять деньгами (денежная форма), продукцией или услугами арендатора (компенсационная форма), а также деньгами и продукцией (смешанная форма).

По методу начисления лизинговые платежи подразделяют на:

• платежи с фиксированной общей суммой;
• авансовые платежи;
• минимальные платежи.

 При использовании метода начисления платежей с фиксированной суммой общая их величина выплачивается в течение всего срока действия лизингового договора в соответствии с согласованными партнерами сроками и способами выплат. Если допускают авансовые платежи, то лизингополучатель в момент подписания договора уплачивает лизингодателю аванс в сумме, согласованной сторонами. Оставшаяся часть суммы платежей (за вычетом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора (аналогично платежам с фиксированной общей суммой). При использовании метода минимальных платежей в общий их объем включают сумму амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плату за привлечение лизингодателем заемных средств, комиссионное вознаграждение и плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором. Однако ключевым условием всех трех методов является начисление лизинговых платежей равными долями. Если лизинговым договором предусмотрен выкуп имущества лизингополучателем по заранее согласованной стоимости, то эту сумму соответствующими долями прибавляют к выплатам, определенным исходя из фиксированной общей суммы лизинговых платежей (метод минимальных выплат). В лизинговом договоре предусматривают сроки выплаты платежей (еженедельно, помесячно, поквартально). Договором лизинга можно предусматривать отсрочку лизинговых платежей на срок не более шести месяцев с момента начала использования предмета лизинга. Обязательства лизингополучателя по уплате лизинговых платежей наступают с момента начала использования лизингополучателем предмета лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.

  Под общей суммой возмещения инвестиционных затрат (издержек) и выплатой вознаграждения понимают общую сумму лизингового договора. Под инвестиционными затратами понимают расходы лизингодателя, связанные с приобретением и использованием предмета лизинга лизингополучателем, включая:

• стоимость предмета лизинга;
• налог на имущество (на недвижимость);
• расходы на транспортировку и установку, включая монтаж и шефмонтаж;
• расходы на обучение персонала лизингополучателя работе, связанной с предметом лизинга;
• расходы на таможенное оформление и оплату таможенных пошлин и сборов, связанных с предметом лизинга;
• расходы на хранение предмета лизинга до момента ввода его в эксплуатацию;
• страхование от всех видов рисков;
• расходы на выплату процентов за использование кредитных ресурсов, привлеченных для приобретения предмета лизинга;
• плату за предоставленные лизингодателю третьими лицами гарантии и поручительства;
• расходы на содержание и обслуживание предмета лизинга;
• расходы на регистрацию предмета лизинга;
• расходы на создание резерва для капитального ремонта предмета лизинга;
• другие расходы, без которых невозможна нормальная эксплуатация предмета лизинга.

Инвестиционные  расходы (издержки) лизингодателя должны быть подтверждены соответствующими расчетами. Вознаграждение лизингодателя — денежная сумма, предусмотренная договором лизинга сверх возмещения инвестиционных затрат. Доходом лизингодателя по договору лизинга является его вознаграждение. Прибылью лизингодателя считают разницу между его доходами и расходами на осуществление его основной деятельности. Право пользования имуществом принадлежит лизингополучателю на условиях, предусмотренных договором. В случае нарушения участниками его условий они могут требовать расторжения договора в порядке, установленном ГК РФ. Предмет лизинга, переданный лизингополучателю по договору финансового лизинга, учитывают на балансе лизингодателя или лизингополучателя по соглашению сторон. При осуществлении оперативного лизинга предмет лизинга учитывают на балансе лизингодателя.

3. Международная  практика лизинговой деятельности.

  Историки расходятся  в установлении точной даты  возникновения аренды. Согласно  одной из версий, аренда, как механизм  финансирования, впервые была применена  в Вавилоне и древнем Египте  примерно 2000 лет до н. э. Первое  документальное упоминание датируется примерно 550 г. до н. э. - во времена Римской империи в кодексе Юстиниана. Согласно историкам, следующее упоминание о лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель "одолжил" у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова. Следующий известный прецедент произошел примерно в 1248 году, когда была зарегистрирована официальная лизинговая сделка (в этот раз крестоносцы для своего очередного похода приобрели походное снаряжение и амуницию).

Право внедрения аренды в деловую практику оспаривается двумя компаниями: английской British Railway Wagons и американской телефонной компанией Bell, руководство которой в 1877 году приняло решение сдавать свои телефонные аппараты в аренду.

  Финансовый лизинг  в его современном определении берет свое начало в США. Основателем американского финансового лизинга считается Генри Шонфельд, организовавший в 1952 году лизинговую компанию для одной конкретной сделки в области железнодорожного транспорта. Убедившись в экономической целесообразности и перспективности лизинговых операций, он решил и далее заниматься этим бизнесом, основав известнейшую американскую лизинговую компанию "United States Leasing Corp." (в настоящее время "United States Leasing International Inc."). В Европе финансовый лизинг начал развиваться в конце 50-х - начале 60-х годов.

  Предпосылками для  быстрого роста финансового лизинга  в Северной Америке и Западной  Европе послужили несколько факторов. Научно-техническая революция 50-х  годов открыла перед предприятиями  необходимость обновления основных средств. А механизм финансового лизинга позволял это сделать на более выгодных условиях, чем при покупке оборудования через банковский заем. Одновременно активно развивался рынок финансовых услуг, предлагая новые формы кредитования, низкие процентные ставки, что в сочетании с благоприятным налоговым режимом, сопутствующим лизинговым сделкам, сделало лизинг привлекательным для лизинговых компаний. В 70-е годы финансовый лизинг начинает развиваться на рынках Южной Америки, Азии и Африки. Восьмидесятые годы отмечены принятием концепции финансового лизинга практически во всем мире. За последние 20 лет ежегодный объем лизинговых операций в мире вырос в 10 раз и в 2005 году составил около 540 млрд долларов, при этом на США и Канаду приходится 41%, на Азию - 28%, на Европу - 19%. В странах ЕЭС на долю лизинга приходится 15—17% общего объема капиталовложений, в том числе в Великобритании 30%. В 1995г. объем лизинговых контрактов составлял в США около $130 млрд; в Западной Европе — $123,5 млрд; в Японии — $39.

  Отраслевая структура  лизинговых операций варьируется  в зависимости от конкретного  региона. Так, например, в Европе  широко используется лизинг автомобилей,  причем как в личное пользование,  так и для производственных  целей. По данным издания "Европейский лизинг", до 50% общего объема закупок имущества на европейском рынке лизинговых услуг приходится на автомобили. Остальное приходится на производственное оборудование, лизинг морских судов, самолетов, компьютеров и др. Приоритет лизинга автомобилей в Западной Европе объясняется тем, что автомобильные компании вынуждены искать пути реализации своей продукции именно через этот механизм как наиболее эффективный.

  Всего в Западной  Европе через лизинг в настоящее  время осуществляется более 20% инвестиций в производственные фонды. При этом до 80% лизингового бизнеса Западной Европы приходится на Великобританию, Германию, Италию и Францию. Переход на рыночное развитие Венгрии, Чехии, Словакии и других стран Восточной Европы, а также стран СНГ открыли новые возможности для лизингового бизнеса. Рынок лизинговых услуг в США превосходит страны Западной Европы, а тем более Восточной Европы и СНГ как по масштабам, так и по уровню развития. Широкое использование лизинга в США, да и в развитых странах Западной Европы, объясняется более благоприятными экономическими условиями, поскольку в этих странах (начиная с 50-х гг. - в США и с 60-х гг. - в Западной Европе) осуществляется значительная поддержка предпринимательского бизнеса, который в основном и развивается за счет инвестиций через лизинговый механизм. Для использования лизинга не обязательно предоставление особых налоговых льгот, вполне достаточно тех преимуществ, которые продиктованы самим механизмом. Так, возможность отнесения на себестоимость продукции лизинговых платежей имеет преимущество перед другими формами производственных инвестиций.

  Существует международная  унификация юридических понятий  и условий лизинговых соглашений, которая разработана Международным  институтом по унификации частного права на основе материалов, отражающих теорию и практику лизинга в соответствующих странах мира. В мае 1998 г. в Оттаве (Канада) Международной конференцией по лизингу при участии 55 стран мира была принята Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге.

Основные положения, предусмотренные  Конвенцией УНИДРУА, следующие:

- лизинг - самостоятельный  правовой институт;

- лизинг - трехсторонняя  сделка, имеющая общие черты с  арендой, условной куплей-продажей, ссудой, но не относящаяся ни  к одной из них и представляющая собой единство двух соглашений - купли-продажи и собственно лизинга.