Оценка  безубыточности 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

        
 

  Критический объем выпуска составляет

Q^кр= C_F/ p_o-C_v=300 000/800-200=500шт 

R=p_o∙Q

    где R- доход

 R=800*500=400 000

     Так как на первый год заложен объем  равный 2400 штук, производственная программа безубыточна. 
 
 

 

БАЛАНС ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

Денежный поток  инвестиционного проекта выражает систему распределённых во времени  поступлений и выплат денежных средств, связанных с его реализацией.

Баланс денежных расходов поступлений называют балансом денежных потоков.

• В начальном (прединвестиционном, нулевом) периоде отражается наличие денежных средств, поступивших в виде финансовых ресурсов инвестиций.
• Сальдо (чистый денежный приток) равно разности между притоком и оттоком денежных средств.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивается синхронизацией денежных поступлений и выплат по объёмам и во времени и отражает ликвидность проекта.

Сальдо денежных потоков (без учета полученных кредитов) является основой для планирования привлечения краткосрочных кредитов: если в каком-либо периоде осуществления проекта сальдо является отрицательным, то его величина показывает объём необходимого привлечённого финансирования. Положительное значение сальдо денежных потоков ( с учётом кредитов) служит критерием ликвидности проекта.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Прогнозный  баланс инвестиционного проекта

     Запасы  готовой продукции рассчитаются исходя из среднедневного оборота и  нормы запаса продукции Н (в днях):

Г=НR/Д

R- планируемый годовой объем продаж

Д- длительность периода

Н- нормы запаса продукции

Н=0 =>Г=0

Денежные средства берем из ЧДД 3 613 314,4

Дебиторская задолжность

Дз=выручка/оборачиваемость=R/Одз

Дз=6 720 000/16=420 000

Кз=6 720 000/12=560 000

Находим разницу  между ними

Δз=560 000-420 000=140 000

 

оценка  эффективности инвестиционного  проекта

 

Эффективность – это соотношение результата деятельности и затраченных ресурсов. Эффективность воспринимается как характеристика способности системы производить экономический эффект, равный разности между результатом экономической деятельности и затратами, произведёнными для его получения и использования, или эксплуатации.

  Оценка эффективности проекта проводится по показателям

-чистого приведённого  дохода,

-индекса рентабельности,

  -внутренней нормы доходности,

  -срока окупаемости инвестиций.

  Ставку дисконтирования выбираем, исходя из ожидаемого роста стоимости акций предприятия-инвестора:

r =d/p_a+ρ

d- ежегодные выплаты дивидендов (8%)

p_a- цена акций предприятия инвестора (1)

ρ- ожидаемый темп роста дивидендов (12%) 

r= 8%+12%=20% 
 

     Чистый  приведенный доход (чистая текущая стоимость) инвестиций

Критерием чистого приведённого дохода является исторически наиболее ранним методом оценки эффективности инвестиций. Метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции(I) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений в течение прогнозируемого срока Т. Обозначим годовые расходы Р1,Р2…Рт. Чистый приведённый доход NPV рассчитывается по формуле:

ЧДД=NPV= -IC+ΣДПi/(1+r)ⁿ

NPV= -12 000 000 + 1 616 614.4 / (1+0.2)¹ + 1 885 414.4 / (1+0.2)² + 2 167 654.4 / (1+0.2)³+ 2 463 974.4/(1+0.2)⁴+2 775 174.4/(1+0.2)⁵+3 102 054.4/(1+0.2)⁶=-

12 000 000 +1 347 178.67 +1 309 315.5+ 1 254 429.6+ 1 188 259.26+

 1 115 423.8+ 1 039 005.36=-4 746 387.81

Индекс  рентабельности рассчитывается по формуле:

PI=ΣЧДД/(1+r)ⁿ/I

PI=7 253 612,19/12 000 000=0,6  =>проект убыточный   

     Индекс  рентабельности является критерием оценки проекта, так как если PI> 1, то проект следует принять, PI < 1, то проект следует отвергнуть, PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный. 

NPV < 0,  проект следует отвергнуть. 

     Принцип расчета простого срока окупаемости (Т_ок) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции.

     Если  доход распределен но годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими .При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.

     Если  прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом.

      Таблица Расчет срока окупаемости инвестиционного  проекта

Ток= m+IC-Am/(Pm+1)(1+r)^-(m+1)

 

I=12 000 000

Дисконт 20% 

Проект не окупается  за 6 лет 
 

      В нашем случае срок окупаемости проекта  превышает срок реализации проекта, поэтому проект следует отвергнуть.

      Показатель  срока окупаемости имеет ряд недостатков: во-первых, не учитывает влияние доходов периодов, следующих за сроком окупаемости; во-вторых,  не обладает свойством аддитивности. Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости, может быть целесообразным. В частности, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта – главное, чтобы инвестиции окупились и как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискован проект.

Заключение

 

     В реферате был разработан бизнес-план инвестиционного проекта оказания услуг по ремонту легковых автомобилей российского производства, который реализуется в рамках коммерческой деятельности ЧП Котова С.Г.

     Дана оценка эффективности проекта.

     Согласно результатам, полученным при оценке, показатели эффективности показывают, что вложения в проект не являются эффективными.

 

Список  литературы

1. Инвестиционный  менеджмент: модели и методы: Учеб. пособие. Гераськин М.И., Кузнецова О.А. Самар. гос. аэрокосм. ун-т, Самара, 2007, 74 с.
2. Бочаров В.В. Инвестиции – СПб.: Питер, 2002.
3. Буров В.П., Ломакин А.Л., Морошкин В.А. Бизнес-план фирмы. Теория и практика. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М. 2005..
4. Иванов Г.И. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2001.
5. Управление инвестициями. В 2-х т. / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. – М.: Высшая школа, 1998.
6. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2006
7. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: Дело, 2005.
8. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2006.