Портфельный инвестор, понятие портфеля ценных бумаг

Автор: Пользователь скрыл имя, 01 Ноября 2011 в 19:21, контрольная работа

Краткое описание

Целью работы является раскрытие общей характеристики формирования портфеля ценных бумаг в зависимости от типа инвестора.
Диверсификация портфеля на российском фондовом рынке является делом достаточно сложным (по крайней мере, с использованием одних только обыкновенных голосующих акций) из-за крайне высокой доли систематического риска в общем риске инвестирования, так как фондовый рынок в России недостаточно развит. Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг (портфельный менеджмент) берет свое начало примерно с тех времен, когда появились сами ценные бумаги, и является следствием естественного нежелания инвестора полностью связать свое финансовое благополучие с судьбой только одной компании.

Оглавление

Введение…………………………………………………..…3
Понятие портфеля ценных бумаг.………………………………4-6
Типы портфелей ценных бумаг ………………………………..7-9
Типы портфелей………………………………………………..10-11
Управление портфелем ценных бумаг………………………..12-14
Заключение…………………………………………………………….15-16
Список литературы………………………………………………………17

Файлы: 1 файл

рынок ценных бумаг.docx

— 35.68 Кб (Скачать)

     Министерство  сельского хозяйства РФ ФГОУВПО  «Пермская государственная Сельскохозяйственная академия имени

       академика Д. Н.Прянишникова» 
 

     Кафедра организации производства и

       предпринимательства в АПК 
 

     КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

     По  курсу «Рынок ценных бумаг»

     Тема  «Портфельный инвестор, понятие портфеля ценных бумаг» 
 

                                                          Выполнила студентка: экономического

                                                          факультета заочного отделения

                                                          по специальности «Бухгалтерский  учет

                                                          анализ и аудит»

                                                          гр. Бок – 08 – 332

                                                          Нестерова Александра Ивановна

                                                          Проверила: 

                                                          Кандидат экономических наук доцент 

                                                          Ренев Владимир Вячеславович  
 

     Пермь 2010

     Содержание.

     Введение…………………………………………………..…3

  1. Понятие портфеля ценных бумаг.………………………………4-6
  2. Типы портфелей ценных бумаг ………………………………..7-9
  3. Типы портфелей………………………………………………..10-11
  4. Управление портфелем ценных бумаг………………………..12-14

    Заключение…………………………………………………………….15-16

    Список  литературы………………………………………………………17 
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     

     Введение.

     Стратегии и методология управления портфелем  ценных бумаг являются актуальной темой  в современных условиях бурного  развития рынка ценных бумаг и  интереса к инвестиционной деятельности со стороны всех субъектов экономики.

     Целью работы является раскрытие общей  характеристики формирования портфеля ценных бумаг в зависимости от типа инвестора.

     Диверсификация  портфеля на российском фондовом рынке  является делом достаточно сложным (по крайней мере, с использованием одних только обыкновенных голосующих акций) из-за крайне высокой доли систематического риска в общем риске инвестирования, так как фондовый рынок в России недостаточно развит. Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг (портфельный менеджмент) берет свое начало примерно с тех времен, когда появились сами ценные бумаги, и является следствием естественного нежелания инвестора полностью связать свое финансовое благополучие с судьбой только одной компании.

     Объектом  портфельного инвестирования, как правило, являются инвестиционные ценные бумаги, регулируемые положениями и законодательными актами Минфина РФ и нормативными актами Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Проблема управления портфелем ценных бумаг, активов и пассивов, финансовых инструментов является фундаментальной в финансовой теории и практике. Несмотря на широкий спектр проведенных работ в этом направлении, в портфельной теории остались неизученными некоторые аспекты моделирования процесса принятия решений, особенно связанные с оценкой риска в динамическом случае. Вынужденное удлинение инвестиций, недостаточная ликвидность рынков, суженный спектр инвестиционных возможностей, связанных с портфельным инвестированием – это темы, которые не нашли полного отражения в современной экономической литературе.

  1. Понятие портфеля ценных бумаг.

     В последние годы термин «портфель» получил  очень широкое применение, и в  зависимости от контекста может  обозначать «любой набор чего-либо, обладающего схожими свойствами», и не обязательно имеет отношение  к финансам (например, портфель заказов  или портфель клиентов и т.д.). Первоначально  классики «портфельной теории» портфелем  называли любой набор активов.

     Обычно  под инвестиционным портфелем понимается совокупность ценных бумаг, принадлежащих  физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления.

     Портфель  ценных бумаг представляет собой  определенный набор из корпоративных  акций, облигаций с различной  степенью обеспечения и риска  и бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, т. е. с минимальным риском потерь по основной сумме и текущих поступлений.

     Также портфель ценных бумаг может быть определен как набор ценных бумаг, обеспечивающих удовлетворительные для  инвестора «качественные» характеристики входящих в него финансовых инструментов (доходность, ликвидность и уровень  риска).

     В широком смысле инвестиционный портфель — это все активы предприятия (портфель ценных бумаг и проектов, недвижимость, запасы товарно-материальных ценностей, прочие). В узком смысле — портфель ценных бумаг и паев фондов1.

     Теоретически  портфель может состоять из ценных бумаг одного вида, а также менять свою структуру путем замещения  одних ценных бумаг на другие.

     Смысл портфеля — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие  инвестиционные характеристики, которые  недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

     Объектами портфельного инвестирования выступают  различные ценные бумаги: акции, облигации, производные виды ценных бумаг, часть  портфеля может быть представлена в  денежном виде.

     Объемы  ценных бумаг в портфеле и их структура  могут быть самыми различными. В  зависимости от состава портфеля он может приносить доход или  убытки и обладает различной степенью риска.

     Смысл портфеля – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие  инвестиционные характеристики, которые  недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

     Перечень  и объемы входящих в портфель ценных бумаг называют структурой портфеля. Таким образом, структура портфеля представляет собой совокупность характеристик, которыми может управлять инвестор, изменяя состав и объем ценных бумаг, входящих в портфель.

     Главными  характеристиками портфеля являются доходность, риск и период владения. Доходность портфеля - это относительный доход его держателя за период, выраженный в % годовых. Доходность портфеля и степень риска вложений в него являются целевыми характеристиками портфеля. При портфельном инвестировании инвестор может изменять структуру портфеля. Формируя портфель, инвестор должен уметь оценивать инвестиционные качества с помощью методов фундаментального и технического анализа. Инвестиционные качества ценных бумаг – это прежде всего доходность, ликвидность, уровень риска. На практике существует прямая зависимость между риском и доходностью вложений: чем выше доходность, тем выше риск.

     Риск - это количественное представление  неопределенности, в которой находится инвестор, и связанной с неполнотой информации относительно будущих доходов (убытков) по ценным бумагам, входящим в портфель.

     Еще одной характеристикой портфеля является период владения – это  временной период, в течение которого инвестор держит портфель. Эта характеристика для конкретного портфеля является постоянной.

     Если  сопоставить эти три характеристики портфеля, то доходность и риск портфеля - это объективные, т.е. не зависящие  от инвестора характеристики, а период владения - субъективная характеристика, т.к. полностью определяется инвестором.

     Основным  преимуществом портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач.

     Для этого используются различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых  будет существовать равновесие между  существующим риском, приемлемым для  владельца портфеля, и ожидаемой  им доходом в определенный период времени.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  1. Типы  портфелей ценных бумаг.

     Тип портфеля — это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении  дохода и риска. При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат — дивидендов, процентов.

     Существуют  три типа портфеля: портфель, ориентированный  на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов - портфель дохода; портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него ценных бумаг, - портфель роста и смешанный  вариант: портфель роста и дохода.

     Портфель  роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля — рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Но так как дивидендные выплаты  производятся в небольшом размере, поэтому именно темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, и определяют виды портфелей, входящие в эту группу. Состоит  он преимущественно из акций. В зависимости  от соотношения ожидаемого роста  капитала и риска можно выделить среди портфелей роста еще  и виды портфелей: агрессивного, консервативного, умеренного и умеренно консервативного  роста и портфель долгосрочного  роста. Выбор ценных бумаг зависит от целей инвестора и его отношения к риску. Принято выделять три типа целей инвестирования и соответственно четыре типа инвесторов частных и институциональных.

     Первый  тип. Инвестор стремиться защитить свои средства от инфляции. Для достижения этой цели он предпочитает вложения с невысокой доходностью, но и с низким уровнем риска. Этот тип инвестора называют консервативным.

     Второй  тип. Инвестор пытается произвести долгосрочное вложение капитала, которое могло бы обеспечить рост капитала. Для достижения этой цели он готов пойти на рискованные вложения, но в ограниченном объеме. При этом он страхует себя вложениями в низкодоходные, но малорискованные ценные бумаги. Такой тип инвестора называют умеренно агрессивным.

     Третий  тип. Инвестора привлекает быстрый рост вложенных средств, для этого он готов делать вложения в рискованные ценные бумаги, быстро менять структуру своего портфеля, проводя спекулятивную игру на курсах ценных бумаг. Этот тип инвестора принято называть агрессивным.

     Четвертый тип. Инвестор не имеет четких целей, рискованность достаточно низкая, подбор ценных бумаг при формировании портфеля носит бессистемный, произвольный характер. Этот тип инвестора называется нерациональным.

     Более подробно связь между типом инвестора  и типом портфеля можно проследить в таблице 1.

     В зависимости от инвестиционной цели инвестор формирует портфель определенного  типа. Важным признаком при определении  типа портфеля служит способ получения  дохода, а именно доход получен  за счет роста курсовой стоимости  или текущих выплат, то есть дивидендов или процентов 
 
 
 
 
 

     Таблица 1

Тип инвестора Цели  инвестирования Степень риска Тип ценной бумаги Тип портфеля
Консервативный Защита от инфляции Низкая Государственные ценные бумаги, акции и облигации  крупных стабильных эмитентов Высоконадежный, но низкодоходный
Умеренно-агрессивный Длительное  вложение капитала и его рост Средняя Малая доля государственных  ценных бумаг, большая доля ценных бумаг  крупных и средних, но надежных эмитентов  с длительной рыночной историей Диверсифи-

цированный

Агрессивный Спекулятивная игра, возможность быстрого роста  вложенных средств Высокая Высокая доля высокодоходных ценных бумаг небольших эмитентов, венчурных компаний Рискованный, но

высокодоходный

Нерациональный Нет четких целей Низкая Произвольно подобранные  ценные бумаги Бессистемный

Информация о работе Портфельный инвестор, понятие портфеля ценных бумаг