Мировой финансовый рынок

Курсовая работа по дисциплине «Международные финансовые рынки и международные финансовые институты»

на тему: «Мировой финансовый рынок: сущность, структура, проблемы и тенденции развития»

 

 

Москва – 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Оглавление

Введение 3

Глава 1. Теоритические аспекты мирового финансового рынка 4

1.1.Сущность и функции мирового финансового рынка 4

1.2.Структура и участники мирового финансового рынка 7

Глава 2. Проблемы и тенденции развития мирового финансового рынка 11

2.1. Международный финансовый центр как элемент международного финансового рынка 11

2.2. Проблемы и тенденции развития международного финансового центра в современных условиях 13

Заключение 20

Список использованной литературы 22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Международный финансовый рынок (МФР) является неотъемлемой частью мирового хозяйства. Как известно, в основе экономических отношений на мировом  уровне лежит международное разделение труда. Оно способствует более рациональному  использованию ресурсов всего мира, а также углублению специализации  в международном производстве. Это  вызывает становление новых форм сотрудничества стран, в том числе, на финансовом уровне. В последние  десятилетия мир вступил в  новую эру политических, экономических  и социальных взаимоотношений. Это, прежде всего, связано с переходом  в начале 90-х годов бывших социалистических стран к рыночным формам хозяйствования. Эти страны постепенно интегрируются  в мировую систему на рыночных условиях. Процесс сложной трансформации  этих стран совпал с резко усилившимися глобализационными явлениями во всем мире.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что в настоящее  время мировой финансовый рынок  играет ведущую роль в функционировании международной экономической системы.

Целью данной работы является:

• освещение основных теоретических аспектов мирового финансового рынка;
• рассмотрение сущности, функций и особенностей мирового финансового рынка;
• ознакомление со структурой и участниками МФР;
• рассмотрение проблем мирового финансового рынка и тенденций развития.

 

Глава 1. Теоритические аспекты мирового финансового рынка

1.1.Сущность  и функции мирового финансового  рынка

 

Финансовый рынок (Financialmarket) - это рынок для обмена капиталами и кредитами, включая денежные и валютные рынки.

Денежный рынок (Moneymarket) - это рынок краткосрочных долговых бумаг, таких, например, как банковские акцепты, коммерческие бумаги, учитываемые депозитные сертификаты, казначейские векселя со сроком погашения до одного года. Обычно это надежные, высоколиквидные инвестиции.

Капитал (Capital) представляется возможным охарактеризовать двояко. Во-первых, под капиталом понимаются активы или товары, используемые для генерирования дохода. Во-вторых, под капиталом может пониматься чистая стоимость бизнеса, т.е. сумма, представляющая собой разницу превышения активов над пассивами.

Обмен, сфера обмена, валюта (Exchange) - это организация, ассоциация или группа, которая обеспечивает и поддерживает рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами, опционами, фьючерсами или товарами. Кроме того, это может быть непосредственно и сам рынок. Второе определение предполагает предоставление товаров и услуг в обмен на другие товары и услуги примерно эквивалентной стоимости. Обмен в данном случае называется бартером. И, наконец, в-третьих, это могут быть валютные рынки.

Кредит (Credit) - это контрактное соглашение, в соответствии с которым заемщик получает денежные средства или какие-либо другие финансовые ресурсы сегодня с обязательством выплатить кредитору полученную сумму в течение определенного срока. В соответствии со следующим подходом под кредитом может пониматься кредитоспособность отдельных физических лиц или компаний. В-третьих, это могут быть налоговые льготы.

Международный финансовый рынок - это система рыночных отношений, обеспечивающая аккумулирование и  перераспределение мировых финансовых потоков. В организационном плане - это совокупность национальных рынков, специализированных финансово-кредитных  учреждений, фондовых бирж, банков, через  которые осуществляется движение мировых  финансовых потоков в сфере международных  экономических отношений.

Определить единую форму  международного финансового рынка  не представляется возможным, за исключением  наиболее яркого его проявления - еврорынков, таких как рынка еврокредитов, рынка еврооблигаций, рынка евродепозитов, объединенных понятием евровалютного рынка.

Главное назначение международного финансового рынка заключается  в обеспечении перераспределения  между странами аккумулированных свободных  финансовых ресурсов для постоянного  экономического развития мирового хозяйства  и получения от этих операций определенного  дохода.

Основные функции МФР  заключаются в:

• мобилизации и перераспределении аккумулированного капитала между национальными экономиками, странами, регионами, корпорациями;
• формировании рыночной цены на отдельные финансовые инструменты под воздействием спроса и предложения;
• снижении издержек финансовых операций;
• ускорении концентрации и централизации капитала (образование крупных финансовых холдингов), что особенно ярко проявляется в слияниях и поглощениях коммерческих и инвестиционных банков, а также бирж.

Международный финансовый рынок  может быть первичным, вторичным  и третичным.

На первичном рынке  размещаются новые выпуски долговых инструментов. Как правило, это происходит при содействии крупных инвестиционных институтов.

На вторичном рынке  продаются и покупаются выпущенные ранее финансовые инструменты. Этот рынок образуется в результате превышения спроса со стороны международных  инвесторов над предложением определенных инструментов на первичном рынке.

На третичном рынке  производится торговля производными финансовыми  инструментами.

К особенностям МФР можно  отнести:

• огромные масштабы сделок (операции на МФР превышают в 50 раз сделки по международной торговле товарами);
• отсутствие пространственных, географических и временных границ. Операции на МФР осуществляются практически круглосуточно;
• использование ведущих валют (доллар, евро, йена, СДР) в сделках между участниками рынка;
• сделки проводятся по международным процентным ставкам (LIBOR, EUROBOR и т.п.);
• широкое внедрение национальных финансовых рынков в систему МФР при сохранении их определенной самостоятельности. Их место в системе МФР определяется:
• местом и ролью страны в мировой системе хозяйства;
• наличием развитой национальной финансово-кредитной системы;
• стабильностью национальной экономики;
• благоприятным инвестиционным климатом;
• валютным, налоговым и инвестиционным законодательством.

Кроме того, к специфике  функционирования МФР в современных  условиях следует отнести изменения  его инфраструктуры под воздействием глобализационных процессов.

В современных условиях требуется  такой биржевой механизм, который  охватывает максимально возможную  территорию и позволяет торговать  в одной системе различными финансовыми  инструментами быстро, эффективно и  с минимальными затратами. Новые  глобализационные условия способствуют более динамичному развитию разнообразных связей между биржами. Информационные и телекоммуникационные технологии и усиливающаяся конкурентная борьба на глобальном уровне за участников рынка вызывает к жизни структуры, отвечающие современным требованиям. К таким структурам можно отнести формирование биржевых альянсов.

1.2.Структура  и участники мирового финансового рынка

 

Мировой финансовый рынок  включает в себя различные типы рынков:

• внебиржевые нерегулируемые валютные рынки, объединяющие финансовые институты разных стран. Торги на них осуществляются путем электронных переводов через глобальные компьютерные сети;
• биржевой и внебиржевой рынки облигаций, позволяющие иностранным эмитентам впускать свои ценные долговые бумаги на крупных национальных рынках. Финансовыми центрами этих рынков являются такие страны, как США, Великобритания, Япония, Германия, Швейцария и Люксембург;
• рынок синдицированных еврокредитов позволяет международным заемщикам осуществлять фондирование в форме банковских кредитов сразу из нескольких стран. Финансовыми центрами являются Лондон, Франкфурт, Цюрих, Нью-Йорк, Гонконг, Сингапур и др.;
• рынки еврооблигаций и еврокоммерческих и других долговых бумаг. Международные заемщики получают доступ к кредитным ресурсам инвестиционных фондов, хеджфондов, взаимных фондов, пенсионных фондов, страховых компаний, казначейских департаментов крупных корпораций, частных банков других стран;
• рынки производных инструментов, обеспечивающие перемещение финансового капитала через национальные границы и совершение сделок между экономическими агентами - резидентами различных государств.

Вместе с тем мировой  финансовый рынок - это система взаимосвязанных  рынков: денежного, на котором совершаются  операции с долговыми инструментами  сроком от 1 дня до 1 года; кредитного, обслуживающего предоставление ссуд на более длительный период; ценных бумаг (эмиссия и купля-продажа последних).

Помимо сроков и форм перемещения  ресурсов в структурировании финансового  рынка до сих пор имеют значение место совершения операций, характер и степень регулирования сделок. В зависимости от этих критериев  различают рынки национальные, иностранные  и оффшорные.

К участникам МФР относят  национальные правительства, Центральные  банки, международные финансовые организации, межнациональные агентства, транснациональные и национальные корпорации, пенсионные фонды, страховые компании. 

Крупнейшими участниками  мирового финансового рынка являются: Мировой банк, Международный банк реконструкции и развития, Европейский  банк реконструкции и развития.

На мировом рынке капиталов  субъекты, связанные понятием «эмитент», объединяются по их кредитным рейтингам.

Инвестиционными объектами  принято считать облигации компаний с высокими и устойчивыми показателями доходности и экономического состояния.

С точки зрения эмиссии  ценных бумаг основными операторами  рынка капиталов выступают крупнейшие банки и корпорации.

В последнее время активную роль на мировых долговых рынках играют центральные банки. Интенсивное  накопление валютных резервов данной категории инвесторов приводит к  усилению их позиции. Они осуществляют эффективное управление финансовыми ресурсами страны, включая валютную интервенцию. Каждый центральный банк проводит собственную инвестиционную политику. В настоящее время спектр финансовых инструментов весьма расширился, соответственно расширяются и дифференцируются сами инвестиционные портфели центральных банков.

Участников МФР можно  классифицировать по следующим признакам:

1. характер участия субъектов в операциях:

• прямые (биржевые члены, соответствующих рынков производных финансовых инструментов, заключающие сделки за свой счет и (или) за счет и по поручению клиентов, не являющихся биржевыми членами, т.е. косвенными участниками);

• косвенные.

2. цель и мотивы участия:

• хеджеры (лицо, страхующее курсовые (ценовые) риски, риски трансфертов, присущие финансовым инструментам, свои активы или конкретные сделки на рынке спот. Обязательствам хеджера, возникающим в ходе сделки, как правило, соответствует реальный финансовый инструмент, которым он располагает в настоящий момент или будет располагать к моменту исполнения контракта);
• спекулянты: трейдеры и арбитражеры (лицо, стремящееся получить прибыль за счет разницы в курсовой стоимости базисных активов, которая может возникнуть во времени. У них нет намерения страховать имеющиеся или будущие позиции от курсового риска. Движение курсов, наоборот, является для них наиболее желанным. Спекулянты совершают покупку (продажу) контрактов, с тем, чтобы позднее продать (купить) их по более высокой (низкой) цене).