Лизинговое финансирование

1.                  в договоре зафиксировано инвестирование денежных средств в предмет лизинга;

2.                  юридическим собственником имущества в течение всей продолжительности сделки остается лизингодатель, а экономическим — пользователь;

3.                  имеет место передача предмета лизинга лизингополучателю;

4.                  переданное в лизинг имущество используется только для предпринимательских целей;

5.                  по общему правилу собственник несет весь риск, обладает установленными льготами, частично или полностью финансирует первоначальную стоимость объекта (если иное не предусмотрено в договоре);

6.                  нормальный рыночный (средний) уровень прибыли лизингодателя;

7.                  возможность продления лизинга учитывает рыночную стоимость объекта на момент пролонгации сделки;

8.                  арендатор может выкупить оборудование по окончании срока действия договора лизинга или принять в собственность после выплаты всей суммы лизинговых платежей и, если предусмотрено договором, может участвовать в финансировании покупки оборудования лизингодателем; стоимость дополнительных услуг арендатору входит в лизинговые платежи (страховка, ремонт и др.);

9.                  арендатор может вычитать арендные платежи из доходов, указываемых в декларации для налоговой службы.

2. Фиктивный

Потребность в таком виде лизинга может возникнуть, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиями лизингового договора лизингополучатель приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга.

имеет спекулятивный характер и рассчитан на получение прибыли за счет действующих в стране налоговых и других льгот.
По российскому законодательству это притворная сделка, совершаемая для вида, для прикрытия другой операции купли-продажи в рассрочку, которую хотели бы осуществить стороны на самом деле. Замаскированной куплей-продажей с рассрочкой платежа можно было бы считать лизинговое соглашение, если его условиями предусмотрены:

1.                 цена продажи объекта пользования арендатору плюс сумма лизинговых льгот будет меньше общего размера лизинговых платежей;

2.                 покупка предмета длительного пользования с предварительным испытанием его в течение договорного периода.

В ст. 609 ГК РФ установлено, что если договор аренды предусматривает переход в последующем права собственности на имущество к арендатору, то он заключается в форме договора купли-продажи. Это положение теперь распрос­транено и на лизинг (п. 5 ст. 15 Федерального закона № 164-ФЗ), что создало правовую основу для подмены лизинга куплей-продажей объекта пользования.

В мировой практике аналогичные коммерческие сделки рассматриваются как приобретение имущества и принятие на себя финансовых обязательств. Так, в США с 1977 г. подлинный лизинг отделяется от покупки с помощью лизинга по следующим критериям:

1.       право собственности в конце сделки переходит к арендатору;

2.       допускается возможность купить оборудование в конце сделки по цене ниже рыночной;

3.       срок сделки больше или равен 75% полезного срока службы объекта отношений;

4.       текущая стоимость лизинговых платежей без учета платы за страхование, управление и налоги больше или равна 90% нормальной рыночной цены оборудования.

Если сделка удовлетворяет хотя бы одному из этих усло­вий, то имущество учитывается на балансе арендатора как актив с корреспондирующим долговым обязательством в пассиве.

Если же соглашение не удовлетворяет ни одному из сформулированных выше условий, то имущество учитывается в приложении к балансу пользователя объекта, то есть имеет место действительный лизинг, а не покупка с платежом в рассрочку.

В России пока еще четко не определены законом принципы отличия лизинговых сделок от замаскированной куп­ли-продажи средств производства, что дает легальную возможность недобросовестным бизнесменам скрывать от налогообложения значительные суммы доходов. Более того, ГК РФ (ст. 670)приравнивает в определенном смысле арендатора и покупателя. За исключением обязанности оплатить приобретенное имущество в остальном арендатор имеет права и несет обязанности, предусмотренные для покупателя, как если бы он был стороной договора купли-продажи используемого имущества.

По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на: "чистый" и "мокрый".

Мокрый лизинг (wet leasing) предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др. Если техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и др. лежат на лизингодателе, то говорят о "лизинге, включающем дополнительные обязательства" (wet leasing).

Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование. Wet leasing обычно используют либо изготовители этого оборудования, либо оптовые организации; финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база.

В связи с тем, что в России пока еще не сложился рынок лизинговых услуг и практически нет лизинговых компаний, которые могли бы обеспечить качественное техническое обслуживание объектов лизинга, наиболее распространенным видом лизинга является чистый.

Чистый лизинг (net leasing) - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. В отношениях "чистого лизинга" участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.
Помимо принятых в нашей стране видов лизинга, в мире кроме   лизинга оборудования имеет место лизинг зерна, лизинг рабочей силы и многие другие виды, так что потенциал этого вида экономических отношений в нашей стране очень велик.

Глава 2 Понятие лизинговой сделки

2.1. расчет лизинговых платежей

1) Метод потока денежных средств (ПДС)

Лизинговый платеж формируется на основании фактических затрат, понесенных в данном периоде. Сумма лизинговых платежей составляет сумму платежей за каждый месяц.

1. ЛПi = АОi+ПКi+Лпрi+ДУi+НИi+НДСi

АО – амортизационные отчисления,

ПК- плата за кредит

Лпр – лизинговая премия

ДУ – дополнительные услуги

НИi – налог на имущество

НДСi– налог на добавленную стоимость

2. АО = k*m*ПС*На

k – коэффициент ускоренной или замедленной амортизации

m – количество периодов, на которые рассчитывается платеж (обычно 1 мес)

ПС - первоначальная стоимость

На – норма амортизации для линейного метода

3. ПК = ∑ КР (Lt / 365)*(СТ/100),

КР – кредитные ресурсы (могут не совпадать с суммой лизинговой сделки), по остат. стоимости

Lt - длительность периода в днях

СТ – годовая ставка за пользование кредитом (%)

T – номер периода.

4. Лпр = ОС*p,

ОС – остаточная стоимость

p – ставка вознаграждения лизингодателя

5. ДУ = ОС*q,

q – стоимость услуг в процентах от стоимости имущества

6. Налог на имущество рассчитывается согласно налоговым правилам.

7. НДС = В*18%,

В – выручка от сделки по договору лизинга.

8. ∑ЛП = ЛП1 + ЛП2 + … + ЛПn

2) Метод составляющих

Рассчитывается по такому же алгоритму, кроме окончательной суммы лизингового платежа. Также делается сводная таблица, но суммирование идет не по периодам, а по составляющим, а дальше полученная сумма делится на количество периодов.

ЛП1 = ЛП2 = … = ЛПn  = ∑ЛП / n.

3) Метод аннуитетов (коэффициентов)

Величина одного лизингового платежа учитывает стоимость денег во времени и рассчитывается по следующей формуле:

1

где

1

Sn – лизинговый платеж;

I – ставка лизингового процента;

k – количество платежей в год;

n – количество лет;

ПС – полная стоимость имущества.

Ставка лизингового процента (I) рассчитывается в данном случае как сумма платы за пользование кредитными ресурсами, стоимостью дополнительных услуг и лизинговой премии, то есть: I = (ПК + q + p) / 100.

1

2.2. Экономический эффект лизинговой сделки

Сам смысл использования лизинга в хозяйственной деятельности, нашедший отражение в его функциях, кроется в оптимизации и рационировании применения ресурсов. Величина арендной платы - куда более полезный инструмент оценки полезности функционирования машинно-технической продукции, нежели традиционные оценки использования собственного имущества. В данном случае лизинговый (арендный) платеж как оплата за определенный период полезного использования имущества - значительно более близкая характеристика действительного конечного результата эффективного применения этого имущества.

Характеристика предпочтительного характера лизинга, обозначенная в этой оценке, должна быть детализирована в тех экономических преимуществах, которые он обеспечивает каждой из сторон-участниц лизинговых отношений.

Для продавцов объектов лизинга его преимущества заключаются в:

-возможность с помощью лизинга расширить каналы сбыта и размеры возможных продаж;

-один из способов обеспечения победы в конкурентной борьбе за покупателя, потребителя;

-путь снижения запасов готовой продукции, возможность ускорения оборачиваемости капитала;

-поддержка платежеспособного спроса на оборудование, технику.

Поставщикам лизинг позволяет расширить объем продаж еще потому, что предусматривает, как правило, дальнейшую регулярную поставку запасных частей и эксплуатационных материалов, техническое обслуживание, ремонт, подготовку и переподготовку кадров.

Не менее ощутимы преимущества для сторон, участвующих в лизинговом бизнесе в качестве инвесторов средств в производство через лизинг. Среди таких участников - и институциональные, и частные инвесторы, и лизингодатели непосредственно. В многочисленных аналитических материалах по этому поводу отмечаются следующие достоинства лизинга:

-экономические выгоды за счет налоговых, амортизационных, таможенных и других льгот. Налоговые льготы заключаются в возможности снижения налога на прибыль за счет повышения амортизационных отчислений. Таможенные льготы представлены возможностью рассрочки таможенных платежей и т.д. Замечается, что зачастую этими льготами лизингодатель может "поделиться" с лизингополучателем путем уменьшения размеров лизинговых платежей;

-снижение рисков арендодателей, инвесторов, защита их интересов, так как инвестиции производятся в конкретные материально-вещественные элементы основных средств, а следовательно, сама сделка гарантируется объектом лизинга. Здесь же необходимо учесть, что за лизингодателем сохраняется право собственности на переданное имущество, что предполагает возможность досрочного возврата лизингового имущества в случае нарушения условий сделки или банкротства арендатора, хотя это и сложно осуществить в отношении крупного производственного оборудования. Снижение риска инвестора заключается и в невозможности неограниченного манипулирования лизинговым имуществом, в невозможности использовать его не по назначению.

Последняя группа участников лизинговых сделок, преимущества которых от их осуществления подлежат описанию - это сами лизингополучатели, арендаторы. Выгода для них должна быть самой чувствительной, иначе весь процесс аренды теряет свою привлекательность. Среди таких выгод:

-экономические выгоды для арендаторов в виде снижения налогооблагаемой прибыли за счет отнесения на себестоимость лизинговых платежей, освобождения от налога на имущество в части лизингового имущества, остающегося на балансе лизингодателя. Ускоренная амортизация объекта лизинга позволяет арендатору оперативно обновлять и перевооружать производство;