Контроллинг инвестиционных проектов

Контроллинг инвестиционных проектов

Для начала рассмотрим суть инвестирования, с точки зрения инвестора. Она заключается в отказе от получения прибыли "сегодня" во имя прибыли "завтра". Соответственно, для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, в той или иной степени подтверждающей два основополагающих предположения:

1. вложенные средства должны быть полностью возмещены;

2. прибыль, полученная в результате данной операции, должна быть достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.

Таким образом, инвестиция – это осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит и большее суммарное (т. е. текущее и будущее) потребление, а инвестиционный проект – это план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.

Для реализации инвестиционного  проекта, достижения заданных целей  проекта и получения должного эффекта от него – следует провести оценку финансовой реализуемости, доскональный учет рисков и т. п. Одной из ключевых составляющих в оценке и последующей реализации проектов является эффективная система их исполнения. Т.е. руководство должно своевременно распознавать грядущие риски, возможные изменения во внешней среде (как положительные так и отрицательные), быстро реагировать и адаптироваться к изменениям. Необходима особая подсистема управления, которая, благодаря способностям к приспособлению и развитию, обеспечивает способность к координации. Таким образом, котроллинг как раз и является необходимой системой предприятием или проектом, которая поддерживает целевое выполнение задач менеджмента на всех иерархических уровнях управления. Задачи контроллинга состоят в том, чтобы путем подготовки и предоставления необходимой управленческой информации ориентировать руководство на принятие наиболее эффективных решений и необходимые действия по достижению целей проекта или предприятия.

Контроллинг инвестиционных проектов имеет определенные особенности, к примеру, он ориентирован не на достижение целей в рамках настоящей деятельности предприятия (оперативные цели), а на достижение стратегических целей, т. е ориентирован на тенденцию будущего. В каждом проекте задействовано множество центров ответственности и менеджер должен обеспечить их эффективное и слаженное взаимодействие в процессе достижения поставленных целей. Контроллинг инвестиций включает в себя следующие задачи:

1) планирование и координация  инвестиционной деятельности в  рамках стратегического и оперативного  планирования на предприятии;

2) инициирование новых  инвестиционных проектов и выработка  предложений по их реализации; в первую очередь это относится  к новым инвестиционным проектам, обеспечивающим долгосрочные потенциалы успеха (например, вложения в современные технологии и т.п.);

3) реализация инвестиций, сопровождение проектов;

4) контроль за реализацией инвестиционных проектов, включающий текущие поверочные расчеты, а также контроль бюджета инвестиционного проекта.

Особую важность имеет  цель инвестиционного проекта и  критерии оценки достижения данной цели. Цели инвестиционных проектов могут  быть различными, начиная от получения  большего количества прибыли и заканчивая завоеванием нового рынка. Что же касается критериев оценки инвестиционных проектов, то их можно разделить на традиционные и критерии с дисконтированием денежных потоков.

К традиционным критериям  оценки инвестиционных проектов относится:

- окупаемость проекта, т. е через сколько вложенные инвестиции будут возвращены;

- рентабельность проекта, т.е. насколько данный проект будет прибыльным.

Дисконтирование денежных потоков  используют для того, чтобы сделать  разновременные доходы и затраты  по проекту сопоставимыми, их приводят к одному моменту времени, как  правило, к настоящему. К критериям с дисконтированием денежных потоков относятся:

- чистая текущая стоимость  (NPV). Она отражает аккумулированный чистый денежный поток, который возникает в результате принятия решений и приведенный к текущему моменту времени.

- норма рентабельности (IRR) это ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестиций равняется нулю.

- индекс прибыльности. Это  отношение приведенных доходов  по проекту к приведенным затратам.

- период окупаемости. Показывает, в какой момент времени чистая приведенная стоимость инвестиций (NPV) станет равной нулю.

Таким образом, можно сделать  вывод, что контроллинг инвестиционных проектов является необходимым для достижения целей инвестиционного проекта. С его помощью осуществляется планирование, реализация и сопровождение инвестиционных проектов, оценка будущей эффективности проекта с учетом изменившихся условий, разработка рекомендаций для принятия управленческих решений.

Литература

1. Давидович И. Е. Контроллинг: Монография / И. Е. Давидович. – К.: ЦУЛ, 2008. – 552с.
2. Данилочкина Н. Контроллинг инвестиционных проектов [Электронный ресурс] / Н. Данилочкина // Электронный журнал Управляем предприятием. – Режим доступа: http://consulting.1c.ru/journal-article.jsp?id=193.
3. Кушлин В. И Государственное регулирование рыночной экономики: Учебное пособие / В.И. Кушлин. –М.: РАГС, 2005. – 834 с.