Эффективность инвестиций

Министерство  образования РФ

Новокузнецкий филиал – институт 
государственного образовательного учреждения  
высшего профессионального образования  
“Кемеровский государственный университет” 

Кафедра менеджмента и маркетинга 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по  дисциплине "Инновационный менеджмент"

Тема: «Эффективность инвестиций» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Новокузнецк 2010 

Министерство  образования РФ

Новокузнецкий филиал – институт 
государственного образовательного учреждения  
высшего профессионального образования  
“Кемеровский государственный университет” 

Кафедра менеджмента и маркетинга 

Студентка гр. МОЗ-05

Ильенкова Ю.В. 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по  дисциплине "Инновационный менеджмент"

Тема: «Эффективность инвестиций» 
 
 
 
 

      Руководитель:

      Преп.

                                                                                 Летов А.М. 

                        Курсовая работа

                        Защищена с оценкой“____“

                        ________________________

                              ^{Подпись руководителя}

                        “___” ______________2010  г. 
 
 

Новокузнецк 2010  

Новокузнецкий филиал-институт

Кемеровского  Государственного университета

Кафедра менеджмента и маркетинга 
 

ЗАДАНИЕ

На  курсовую работу по инновационному менеджменту 

студентке Ильенковой Ю.В. группы МОЗ-05

1.Тема курсовой  работы 

Эффективность инвестиций

2.Перечень подлежащих  разработке вопросов:

Роль  инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения, его показатели и виды, основные принципы по оценке эффективности и особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности.

3.Исходные условия  и данные к выполнению работы: 

 

Задание выдано

«___» _____________2010 г.

 ___________________________

^{Подпись руководителя}

Задание принято  к исполнению

«___»___________________2010 г.

Дата сдачи  курсовой работы на проверку

«___»___________________2010 г.

_{_________________________}

_{Подпись студента}

 
 
 

     Реферат

 

     Пояснительная записка 33 стр., 5 источников, 3 рисунка.

     В курсовой работе мною рассмотрена тема – «Эффективность инвестиций».

     Цель  данной работы – рассмотреть понятие  инвестиционный проект, оценка эффективности инвестиционного проекта.

     По  данной работе разработаны следующие  вопросы:

1. Роль инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения;
2. Показатели и виды эффективности инвестиционных проектов;
3. Определение и виды эффективности инвестиционных проектов;
4. Основные принципы по оценке эффективности;
5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционного проекта;
6. Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Содержание 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение 

 

     На  сегодняшний день в условиях кризиса банки не обладают достаточно большим количеством свободных ресурсов, чтобы вкладывать их в различные инвестиционные проекты. Вложение привлеченных средств в долгосрочные кредиты и совместное участие в инвестиционных проектах способно не только принести прибыль банкам, но и в целом способствовать улучшению экономической ситуации в стране. В этой связи у банков появляться новая проблема – оценка эффективности инвестиционных проектов. Именно верная оценка инвестиционного проекта, должна помочь банкам в выборе проектов, в которые банки будут вкладывать свои ресурсы.  Поэтому предприятия выходящие из кризиса, должны разработать и предоставить банку наиболее эффективный инвестиционный проект.

     В данной работе рассмотрены следующие  вопросы:

1. Роль инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения;
2. Показатели и виды эффективности инвестиционных проектов;
3. Определение и виды эффективности инвестиционных проектов;
4. Основные принципы по оценке эффективности;
5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционного проекта;
6. Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности.

 
 
 
 
 
 
 

     1 Теоретическая часть

     1.1 Роль инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения

 

     В самом общем виде под инвестиционным проектом (ИП) обычно понимается план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской деятельности с целью последующего получения прибыли, достаточной по размеру для удовлетворения требований инвестора.

     По  своему содержанию такой план включает систему технико-технологических, организационных, расчетно-финансовых и правовых, целенаправленно подготовленных материалов, необходимых для формирования и последующего функционирования объекта предпринимательской деятельности. С помощью инвестиционного проекта решается важная задача по выяснению и обоснованию технической возможности и экономической целесообразности создания объекта предпринимательской деятельности.

     Во  времени инвестиционный проект охватывает период от момента зарождения идеи о создании или развитии производства, его преобразования и до завершения жизненного цикла создаваемого объекта. Этот период включает три фазы:

1. Прединвестиционную;
2. Инвестиционную;
3. Эксплуатационную.

     Если  проект разрабатывается применительно  к действующему предприятию в аспекте реализации инвестиционного решения, предусмотренного стратегией развития предприятия, то первым этапом прединвестиционной фазы следует считать выявление возможностей инвестирования. Пока нет ясного понимания об источниках финансирования, о потенциально заинтересованных инвесторах и возможности их участия в проекте, мало смысла в переходе к разработке собственно проекта.

     Подготовка  инвестиционного проекта проводится чаще всего в два этапа: на первой стадии разрабатывается предварительное  технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта, а на второй окончательное.

     По  концептуальному содержанию первая и вторая стадии ТЭО близки. Отличие  заключается в глубине проработки проекта, последующем уточнении  исходной технико-экономической информации, информации о возможных объемах реализации, стоимости кредита и подобных сведений, которые, в конечном счете, сказываются на показателях эффективности проекта. Однако особенность второй фазы состоит в том, что затраты здесь носят необратимый характер, а так как проект не завершен, он пока не приносит доходов. На данной стадии решаются вопросы, связанные с привлечением инвестиций: кредитами, эмиссией акций, набором и подготовкой персонала.

     Специфика инвестиционной фазы, в отличие от прединвестиционой, состоит в том, что установленные временные рамки создания объекта предпринимательской деятельности и размер затрат, предусмотренный сметой, должны неуклонно выполняться. Превышение этих параметров чревато весьма серьезными последствиями, а возможно, и банкротством. Немаловажное значение имеет мониторинг всех факторов и обстоятельств, которые влияют на продолжительность и затраты, чтобы своевременно принимать меры по преодолению возникающих негативных явлений.

     Третья  фаза инвестиционного проекта - эксплуатационная. Общая продолжительность этой фазы оказывает заметное влияние на показатели экономической эффективности проекта: чем дальше во времени будет отнесена эксплутационная фаза, тем больше будет размер чистого дохода. Этот период не может устанавливаться произвольно, ибо существуют экономически целесообразные границы использования элементов основного капитала, которые диктуются главным образом их моральным старением.

 
 

     1.2 Показатели и виды эффективности инвестиционных проектов

 

     Определение приемлемого для инвестора уровня экономической эффективности инвестиций является наиболее сложной областью экономических расчетов, связанной с разработкой ТЭО, так как здесь надо свести воедино все множество факторов различных интересов потенциальных инвесторов, учесть трудно предсказуемые изменения во внешней среде по отношению к проекту, а также системы налогообложения в условиях нестабильной экономики. Все это многократно усложняется в связи с тем, что оценка эффективности должна базироваться на соответствующей информации за весьма длительный расчетный период.

     Проблема  оценки экономической эффективности  инвестиционного проекта заключается в определении уровня его доходности в абсолютном и относительном выражении (т.е. в расчете на единицу инвестиционных затрат, капитала), что обычно характеризуется как норма дохода.

     Оценку  эффективности рекомендуется проводить  по системе следующих взаимосвязанных  показателей:

• чистый доход (ЧД);
• чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект (другое, довольно широко используемое за рубежом название показателя – чистая приведенная (или текущая) стоимость, net present value (NPV));
• индекс доходности (или индекс прибыльности, profitability (PI));
• срок окупаемости (срок возврата единовременных затрат РВ);
• внутренняя норма дохода (или внутренняя норма прибыли, рентабельности, intemal rate of retum (IRR)).

     В осуществлении и реализации инвестиционного  проекта принимают участие ряд  субъектов: акционеры (фирмы, компании), банки, бюджеты разных уровней. Поступающий  в распоряжение общества доход (валовой  внутренний продукт) от реализации эффективных проектов затем делится между ними.

     Наличие нескольких участников инвестиционного  процесса предопределяет несовпадение их интересов, разное отношение к приоритетности различных вариантов проекта. Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности инвестиционного проекта с позиций каждого участника. При этом следует иметь в виду, что позиции участников проекта находят воплощение в исходной информации и формировании специфических потоков денежных средств для расчета показателей эффективности. Поэтому у них могут не совпадать результаты оценки, а, следовательно, и решения об их участии в проекте.