Инвестиционная политика

Введение.

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой  коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой  страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический  рост государства, занятость населения  и составляет существенный элемент  базы, на которой основывается экономическое  развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Значение экономического анализа для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный  анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и  способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей  возможной экономической эффективности  инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусмотрены  по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной  аспект стоимости денег.

Весьма часто предприятие  сталкивается с ситуацией, когда  имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении  этих проектов и выборе наиболее привлекательных  из них по каким-либо критериям.

В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано  с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.

В условиях рыночной экономики  возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает  задача оптимизации бюджета капиталовложений.

Инвестиционная политика предприятий

Сущность, виды и  субъекты инвестиционной деятельности

Финансовые ресурсы предприятия  направляются на финансирование текущих  расходов и на инвестиции, представляющие собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов  и получения прибыли. Инвестиции осуществляют как физические, так  и юридические лица.

Инвестиции - совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов  и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные  вложения), и финансовые (портфельные) инвестиции.

В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных  вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ дается следующее определение инвестициям. «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе  имущественные права, иные права, имеющие  денежную оценку вкладываемые в объекты  предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли  или достижения иного полезного  эффекта»¹¹.

 

 

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и  позволяют решать следующие задачи:

1. расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;
2. приобретение новых предприятий;
3. диверсификация вследствие обновления новых областей бизнеса.

Расширение собственной  предпринимательской деятельности свидетельствует о прочных позициях предприятия на рынке, наличии спроса на выкупаемую продукцию, производимые работы или оказываемые услуги.

В мировом рынке инвестиции подразделяют на венчурные, прямые, портфельные, аннуитет.

Венчурные инвестиции - термин, применяемый для обозначения  рискованных вложений. Они представляют собой вложение в акции новых  предприятий или предприятий, осуществляемых свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим  риском. Венчурные инвестиции направляются в несвязанные между собой  проекты на быструю окупаемость  вложенных средств, но имеющие высокую  степень риска.

Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал  сочетает в себе различные формы  приложения капитала - ссудного, акционерного, предпринимательского.

Прямые инвестиции - это  вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как  производственного, так и непроизводственного  назначения.

Прямые инвестиции реализуются  путем нового строительства основных фондов, расширения технического перевооружения или реконструкции действующих  предприятий.

Портфельные инвестиции - вложения, направленные на формирование ценных бумаг. Портфель - это совокупность собранных различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для  достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.

В портфель могут входить  ценные бумаги одного типа(акции) или различные инвестиционные ценности (акции обыкновенные и привилегированные, облигации государственные и корпоративные, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства и др.).

Аннуитет - инвестиции приносящие вкладчику доход через регулярные промежутки времени. В основном это  вложение средств в страховые и пенсионные фонды.

Страховые компании и пенсионные фонды выкупают долговые обязательства, которые их владельцы могут использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также  другие юридические лица (банковские, страховые организации, инвестиционные фонды) - участники инвестиционного  процесса.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть также физические лица, государства и международные  организации, иностранные юридические  и физические лица.

Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционных проектов.

В случае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами  владения, пользования и распоряжения инвестициями на период в пределах полномочий, установленных договором.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могу быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные  и муниципальные органы, иностранные  государства и международные  организации, для которых создаются  объект инвестиционной деятельности.

В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, отношения  между ними и инвестором определяются договором (решением) об инвестиции.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции  двух или нескольких участников.

Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:

1. вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды во свех отраслях экономики;
2. ценные бумаги (акции, облигации и др.)
3. целевые денежные вклады;
4. научно техническая продукция и другие объекты собственности;
5. имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Аналогичные включают и иностранные  инвестиции, если оно не противоречат законодательству Российской Федерации.

Иностранные инвесторы имеют  право осуществлять инвестирование на территории России посредством:

1. долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами Российской Федерации;
2. создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц;
3. приобретения предприятий, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое по законодательству Российской федерации может принадлежать иностранным инвесторам;
4. приобретение прав пользования землей и другими природными ресурсами;
5. предоставление займов, кредитов, имущества и других имущественных прав.

Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование  которых не отвечает требованиям  экологических, санитарно-гигиенических  и других норм, установленных законодательством, действующим на территории Российской Федерации, или наносит ущерб  охраняемым законом правам и интересам  граждан, юридических лиц или  государства.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация финансовых вложений. В  состав инвестиционной сферы включается:

1. сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные средства производственного и непроизводственного назначения. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан в индивидуальном и кооперативном жилищном строительстве и других субъектов инвестиционной деятельности;
2. инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;
3. сфера обращения финансового капитала (денежного ссудного и финансовых обязательств в различных формах).

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры  и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной (преимущественно конкурсной) основе юридических и физических лиц  для реализации инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование  и осуществлять в отношениях с  пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором.

Инвестору предоставлено  право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций.

Он может предать по договору свои права по инвестициям  и их результатам юридическим и физическим лицам, федеральным и муниципальным органам власти.

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором выполняемых работ и услуг.

В случае отказа инвестора  от дальнейшего инвестирования проекта  он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено  договором.

Государство гарантирует  стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности.

В случае принятия законодательных  актов, положения которых ограничивают их права, соответствующие положения  этих актов, не могут вводиться в  действие ранее, чем через год  опубликования.

В случаях принятия государственными органами актов, нарушающих законные права  и интересы инвесторов и других участников инвестиционной деятельности, убытки, включая упущенную выгоду, причиненную субъектами инвестиционной деятельности в результате принятия таких актов, возмещаются им этими органами по решению суда или арбитражного суда.

В соответствии с законодательством, действующим на территории Российской Федерации, гарантируется защита инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности.

Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы.

Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества, включая упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов Российской Федерации и субъектов Федерации.

Внесенные или приобретенные  инвесторами целевые банковские вклады, акции или иные ценные бумаги, платежи за приобретенное имущество, а также арендные права в случаях  их изъятия возмещаются инвесторам, за исключением сумм, использованных или утраченных в результате действий самих инвесторов или предпринятых с их участием.

Инвестиции на территории Российской Федерации в некоторых  случаях подлежат обязательному  страхованию, что является гарантией  их сохранения.

Определение инвестиционной политики предприятия

Инвестиционная политика предприятия представляет собой  сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную  совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных  эффектов в результате инвестиционных вложений.