Иностранные институциональные инвесторы и их роль в активизации инвестиционной деятельности в РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО  ПО РЫБОЛОВСТВУ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

"МУРМАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ"

 

 

Экономический факультет

 

 

 

                                                             Кафедра финансов, бухгалтерского учета,                                                           

                                                                                                   анализа и аудита

 

 

 

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

на тему: “Иностранные институциональные инвесторы и их роль в активизации инвестиционной деятельности в РФ”

по дисциплине: “Иностранные инвестиции ”

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                         Выполнила: студентка 4 курса группы Ф-482

                                                                       специальности “Финансы и Кредит” 

                                                                                   Титова С.А.

                                                         Проверила: Царева С.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Мурманск

2012

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ… … … …  … … … … … … … …  … … … … … … … …  … … … 3

1. Институциональные  инвесторы. Суть понятия, функции… … … … … … … 4

2. Институциональные инвесторы в российской экономике… … … … … … …8

2.1. Современная ситуация  на рынке… … … … … … … … … … … … … … ...8

2.2. Акционерные инвестиционные  фонды… … … … … … … … … … … … 10

2.3. Паевые инвестиционные  фонды… … … … … … … … … … … … … … .11

2.4. Негосударственные пенсионные фонды… … … … … … … … … … … ...18

2.5. Кредитные союзы… … … … … … … … … … … … … … … … … … … 20

ЗАКЛЮЧЕНИЕ… … … …  … … … … … … … …  … … … … … … … …  … .22

Список использованной литературы… … … … … … … … … … … … … … .23

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Рыночная трансформация  экономики России сопровождается радикальными по своему характеру институциональными преобразованиями. За период реформирования экономики на смену прежним государственным  механизмам финансирования народного  хозяйства приходят действенные рыночные институты. В этой связи появление и развитие институтов, способных инициировать, структурировать и стимулировать процесс мобилизации финансовых ресурсов, их трансформацию в инвестиционные, является актуальным и необходимым для дальнейшего развития экономики.

Общей тенденцией институциональной  эволюции является возрастающая роль финансового посредничества, институциональная  форма которого повышает социально-экономическую  значимость рыночного механизма.

В любой эффективной  экономике, основанной на накоплении как источнике развития, требуются институты и механизмы перераспределения накопления. К таковым в современной экономике относятся институциональные инвесторы и финансовые посредники. Первые аккумулируют сбережения, вторые оказывают услуги по их использованию (инвестированию).

Несмотря на все известные  трудности, институты страхования, негосударственного пенсионного обеспечения, инвестирования оказались востребованными  обществом. Их появление закономерно  и вызвано вполне объективными причинами. Вышеназванные факты и определили актуальность настоящего исследования, целью которого является анализ российских институциональных инвесторов и их места в российской экономике.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Институциональные инвесторы. Суть понятия, функции

 

Институциона́льный инве́стор (англ. Institutional investor) — юридическое лицо, выступающее в роли держателя денежных средств (в виде взносов, паев) и осуществляющее их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество (в том числе права на недвижимое имущество) с целью извлечения прибыли. К институциональным инвесторам относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые организации, кредитные союзы (банки). Институциональные инвесторы обеспечивают почти половину торговли на нью-йоркской фондовой бирже, торгуя, как правило, большими пакетами акций. В США существует понятие «квалифицированный институциональный инвестор» (англ. qualified Institutional Investor).

На современных рынках ценных бумаг институциональные  инвесторы являются одними из важнейших  участников, и особенно активное их развитие отмечалось с конца 1980-х годов.

Возрастанию значения институциональных  инвесторов способствовали, с одной  стороны, такие новые тенденции  на рынках ценных бумаг, как значительное упрощение доступа индивидуальных инвесторов к этим рынкам, распространение сетевых структур, общее развитие методов финансовых операций и большая надежность финансового рынка в целом; с другой стороны – повышение доходов населения во многих странах мира, создавшее мотивацию к инвестированию сбережений.

Институциональные инвесторы  предлагают более эффективное управление инвестиционными ресурсами, что  не могут обеспечить индивидуальные инвесторы по причине отсутствия необходимых профессиональных навыков  и опыта. Это управление обеспечивает диверсификацию рисков с помощью вложения средств индивидуальных инвесторов в различные инструменты финансового рынка.

Кроме того, институциональные  инвесторы, аккумулируя сбережения мелких инвесторов, накапливают значительные ресурсы, что дает возможность снизить  затраты на проведение операций на рынке ценных бумаг.

Система коллективного  инвестирования и доверительного управления активами является одной из инфраструктурных основ российского финансового  рынка. Она призвана выполнять основные функции финансового посредничества по трансформации сбережений в инвестиции, повышению эффективности аллокации финансовых ресурсов; а на более высоком уровне – способствует увеличению мощности отечественного финансового рынка и расширению его емкости.

Долгосрочный аспект функционирования системы коллективных инвестиций несет на себе важнейшую социальную миссию по повышению благосостояния граждан через участие в росте капитализации национальной экономики. И поскольку это участие реализуется через инвестиционные механизмы, происходит необходимый для экономики процесс эффективного распределения средств и вовлечения их в финансовый оборот.

Краткосрочный аспект работы рынка коллективных инвестиций связан с его возможностью аккумулировать и эффективно распределять средства институциональных инвесторов, направляя их на повышение мощности и ликвидности экономики, а также способствовать решению социальных обязательств, которые лежат на плечах этой группы инвесторов. Институциональные участники рынка доверительного управления активами – страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, ПФР, АСВ способны выступить важным источником среднесрочного финансирования, поскольку их инвестиционные горизонты традиционно больше, чем у спекулянтов, а отношение к риску – весьма консервативное.

К 2020 году российский рынок коллективных инвестиций должен значительно повысить свой вес по отношению к ВВП страны, а также являться важнейшим инфраструктурным звеном в финансовой системе РФ. Принимая во внимание характер развития российского финансового рынка с доминированием банков, система коллективных инвестиций должна являться второй по значимости с позиции аккумулирования средств и вовлечения их в финансовый оборот.

По базовым качественным характеристикам рынок должен догнать  развитые экономики с континентальным типом организации национальных финансовых систем и доминированием банковских структур, а по количественным параметрам – войти в число 5-7 крупнейших национальных финансовых рынков.

Достижение подобных целей требует поддержания высокого среднего темпа роста активов отрасли – на уровне 25-30% в год. Соответственно, в ближайшие годы мы ожидаем опережающие темпы роста – до 60-70% в год, с замедлением до 10-15% в год по мере укрупнения и становления рынка.            

Основной целью развития рынков НПФ и долгосрочного страхования жизни до 2020 года должно стать эффективное выполнение двух важнейших задач:

1. Обеспечение гарантий  социальной защищенности и стабильности  общества, а также устойчивости  пенсионной системы, основанной  на распределительно-накопительном принципе.

2. Формирование долгосрочного  инвестиционного ресурса.

Сегодняшние модели рынков НПФ и долгосрочного страхования  жизни лишь частично выполняют свои функции. Основными причинами слабого  развития рассматриваемых рынков являются низкий уровень социальных гарантий со стороны государства, невысокие доходы населения и низкий уровень сбережений граждан, неадекватное налогообложение НПФ и страховых компаний, специализирующихся на страховании жизни, низкий уровень вовлеченности средств негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний в инвестиционный оборот.

Россия столкнулась  с демографическими проблемами –  имеет место устойчивое сокращение численности населения при росте  количества пенсионеров и снижении числа занятых в экономике. При  этом для нормальной выплаты пенсий при нынешней пенсионной модели нужно иметь трех работающих на одного пенсионера. Дефицит Пенсионного фонда России ежегодно покрывается за счет государственного бюджета.

Несмотря на то, что  в последние годы наблюдается  достаточно быстрый рост доходов населения, Россия по этому показателю по-прежнему очень сильно отстает от уровня развитых стран. Кроме того, наблюдается снижение уровня сбережений граждан, то есть люди предпочитают не формировать накопления, а тратить деньги сразу. Таким образом, сбережения граждан не преобразуются в инвестиции.

Долгосрочный инвестиционный потенциал НПФ не реализуется  в полной мере – фактически управляющие  компании преобразуют долгосрочные ресурсы НПФ в краткосрочные  активы (почти 70% активов НПФ размещаются на срок менее 1 года).

Не нацелена на формирование инвестиционного ресурса и существующая система налогообложения. В отличие  от большинства западных стран, в  России взносы в пенсионные фонды  и доход, полученный от инвестирования средств, подлежат налогообложению, а выплаты пенсий, напротив, освобождены от налога. Немало необоснованных препятствий для НПФ и страховых компаний создаются при регулировании порядка размещения активов.

Целевая модель рынков НПФ  и долгосрочного страхования  жизни предполагает, что к 2020 году будут преодолены указанные ограничения, и система будет эффективно выполнять все поставленные задачи. Главные ориентиры:

   - повышение доли активов НПФ и страховых компаний, специализирующихся на страховании жизни, в ВВП до уровня развитых стран;

   - среднее соотношение трудовой пенсии и заработной платы должно составлять не менее 30%, а с учетом поступлений от всех видов пенсионного обеспечения (государственное, корпоративное, личное) – не менее 50%.

 

 

 

2. Институциональные  инвесторы в российской экономике

 

2.1. Современная  ситуация на рынке

В последние десятилетия  на инвестиционном рынке важную роль стали играть специализированные небанковские финансовые институты - страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные компании и фонды и др. Эти организации, наряду с банками, обычно относят к институциональным инвесторам.

Как показывают исследования, денежные ресурсы перемещаются:

- в развитых странах:

через центральный банк - 5%

коммерческие банки - 35%

посредством других институциональных инвесторов - 60%;

- в развивающихся странах:

через банковскую систему - 90%

через систему других институциональных инвесторов - 10%.

Тенденция в международной  практике состоит в снижении доли банковского сектора и увеличении удельного веса институциональных инвесторов при распределении денежных ресурсов на рынке инвестиций.

В России к институциональным  инвесторам можно отнести банки, страховые компании, инвестиционные компании и фонды.

Проводя инвестиционную деятельность, банки имеют право:

• инвестировать в  долевые участия, паи небанковских компаний;

• учреждать инвестиционные фонды и компании;

• выполнять функции  брокеров и дилеров на рынке государственных  ценных бумаг;

• выполнять функции  депозитариев и клиринговых учреждений.

На инвестиционную деятельность банков накладываются определенные ограничения:

• они не имеют право  иметь в собственности более 10% акций какого-либо акционерного общества;

• запрещается держать  в составе своих активов свыше 5% акций одного эмитента.

Страховые компании обязаны  инвестировать свои страховые резервы  для обеспечения своей финансовой устойчивости и гарантии выплат. Они  осуществляют инвестиционную деятельность на принципах доходности, ликвидности  и диверсификации.

Основными объектами инвестиционной деятельности страховых компаний являются государственные ценные бумаги, банковские депозиты, недвижимость, валютные ценности, права собственности на долю участия в уставном капитале.