Фондовая биржа как субъект и объект регулирования

Фондовая биржа как  субъект и объект регулирования

Фондовая биржа – юридическое лицо, которое создается в форме некоммерческого партнерства для организации торговли на рынке ценных бумаг. Исключительным предметом деятельности фондовой биржи является организация торговли на биржевом рынке ценных бумаг.

 

Основной целью фондовой биржи является организация гласных и публичных торгов. В пользу фондовой биржи отчисляются платежи и вознаграждения, вносимые членами биржи за оказываемые услуги, или уплачиваются штрафы. Биржа осуществляет депозитарную деятельность, т. е. деятельность по учету прав на ценные бумаги и клиринговую деятельность, в которую входит сбор, сверка информации по сделкам с ценными бумагами.

Регулирование биржевой деятельности осуществляется органами или организациями, уполномоченными  и на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

 

• государственное регулирование биржевой деятельности, которое осуществляется государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;

 

• регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка.;

 

-    общественное регулирование или регулирование через общественное мнение.

 

Сферы деятельности бирж, требующие регулирования:

 

• членство биржи;

• структура  рынка;

• котировки  цен;

• время  работы биржи;

• сообщения  о сделках;

• прозрачность цен;

• операции инсайдеров.

Регулирующие  функции фондовых бирж:

 

• установление правил листинга и делистинга;

• установление требований и процедур приема в члены  биржи;

• установление правил торговли;

• обеспечение  информирования рынка о биржевые сделки;

• контроль и  наложение санкций на членов биржи, нарушающих правила.

 

*Листинг – внесение акций, обращающихся на данной бирже, первая котировка акций на бирже.

Регулирование биржевого  рынка имеет следующие цели:

  
- поддержание порядка на биржевом рынке, создание нормальных условий для работы всех участников рынка;  
- защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций и преступников вообще;  
- обеспечение свободного и открытого процесса биржевого ценообразования на основе концентрации спроса и предложения;  
- создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и каждый риск адекватно вознаграждается;  
- создание новых биржевых рынков, поддержка биржевых структур, начинаний и нововведений и т.п.; воздействие на биржевой рынок с целью достижения каких-то общественных целей (Например, понижения биржевых цен).

Принципы  регулирования биржевого рынка  отражают проверенную временем мировую  практику биржевого рынка.

 

Основными из указанных  принципов являются:  
- разделение подходов к регулированию по отношению к внебиржевым участникам рынка, с одной стороны, и к профессиональным участникам биржевого рынка - с другой.  
- максимально возможное раскрытие информации обо всем, что делается на биржевом рынке. Тем самым достигается не только возможность получения участниками рынка информации, необходимой для принятия деловых решений, но возрастает степень доверия к бирже и ее членам;  
- обеспечение конкуренции как механизма объективного повышения качества услуг и снижения их стоимости;  
- недопущение совмещения нормотворчества и нормоприменения в одном органе управления или регулирования;  
- обеспечение гласности нормотворчества, публичное обсуждение проблем рынка;  
- принципы преемственности мирового опыта российской системой регулирования биржевого рынка;  
- оптимальное распределение функций регулирования биржевой деятельности между государственными и негосударственными органами управления.

Система государственного регулирования биржевого рынка  включает:  
- государственные и иные нормативные акты;  
- государственные органы регулирования и контроля.

 

Формы государственного управления рынком:

 

прямое, или административное, управление; 

 

косвенное, или  экономическое, управление.

 

 

Прямое, или административное, управление осуществляется путем:

  
- принятия государством соответствующих законодательных актов;  
- регистрации участников рынка;  
- лицензирования профессиональной деятельности на биржевом рынке;  
- обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;  
- поддержания правопорядка на рынке.

 

Ведется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:  
- систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобожденные от них);  
- денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);  
- государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);  
- государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

Органы государственного регулирования биржевого рынка  Украины

 

 - Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку;

 - Комиссия товарных бирж;

 - Министерство экономики;

 - Комитет  антимонопольной политики;

 - Фонд государственного имущества Украины;

 - Другие государственные  органы.

 

 

Разработка правовой основы государственного регулирования  биржевой деятельности в Украине  базируется на действующих законах, постановлениях, положениях и указах.

Основными из них являются:

1. Гражданский кодекс Украины;

2. Хозяйственный кодекс Украины;

3. Закон Украины, Дро товарной бирже "от 10.12.91 (с изменениями и дополнениями от 26.01.1993 г.);

4. Законы Украины, Дро налогообложении прибыли предприятий "от 28.12.1994 г. (с изменениями и дополнениями от 01.01.2007 г.);

5. Закон Украины, Дро ценных бумагах и фондовом рынке "от 23.02.2006 г.

Спасибо за внимание