Анализ инвестиционной привлекательности

  В структуре капитала и резервов большая  доля принадлежит нераспределенной прибыли (64,3% от общей величины пассивов). В структуре долгосрочной задолженности  наибольший удельных вес приходится на долгосрочную задолженность по кредитам и займам (9,2% в 208 г. или 6 577 млн. долл.). Большую долю в краткосрочных обязательствах занимает кредиторская задолженность (в 2008 г. ее размер составил 5 029 млн. долл.).

  Чтобы более наглядно можно было проследить динамику изменения величины валюты баланса, построим следующую диаграмму (диаграмма 2.2.).

  Из  данной диаграммы видно, что величина активов и пассивов в 2008 г. возросла на 48,1% по сравнению с 2006 г. и на 19,8% по сравнению с 2007 г. Наблюдается равномерное увеличение валюты баланса с каждым годом.

  

  Диаграмма 2.2. Динамика изменения  величины

  валюты  баланса за 2006-2008 гг.

  2.2.              Анализ ликвидности и платежеспособности

  Ликвидность организации – это ее способность  превратить свои активы в денежные средства для покрытия всех необходимых  платежей по мере наступления их срока.

  Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

  Существует  несколько способов анализа ликвидности  баланса.

  1.         Построение уплотненного (агрегированного) баланса.

  Для этого все активы группируются по степени их ликвидности (таблица 2.2).

  Большую долю в структуре активов занимают труднореализуемые активы (93,1%), и  их величина увеличилась в 2008 г. по сравнению  с 2006 г. на 55%. Величина наиболее ликвидных  активов возросла примерно в 3,5 раза.

  Таблица 2.2.

  Группировка активов по степени ликвидности

  Показатель  наиболее реализуемых активов незначительно  сократился, а величина медленно реализуемых активов изменяется неравномерно, и их доля в общем объеме активов наименьшая (5% за 2008 г.).

  Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты (таблица 2.3.).

  Таблица 2.3.

  Группировка пассивов по степени  срочности их оплаты

  В структуре пассивов значительный удельный вес приходится на постоянные пассивы (70,4%), величина которых за данный период времени увеличивается. Равномерно увеличиваются и все остальные группы пассивов.

  Далее необходимо провести соотношение между  активами и пассивами баланса  предприятия. Баланс является абсолютно  ликвидным, если выполняется следующее  условие: А1>П1, A2>П2, A3>П3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

  Таблица 2.4

  Соотношение между активами и  пассивами баланса

  Исходя  из полученных результатов, можно сказать, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным.

  2.         Расчет абсолютных показателей ликвидности предприятия.

  Данные  расчета приведены в таблице 2.5. 

  Таблица 2.5.

  Абсолютные  показатели ликвидности

  Показатель  текущей ликвидности должен быть положительным, но в нашем случае он является отрицательным, следовательно, это свидетельствует о том, что  предприятие в текущем периоде  не может оплатить в срок свои обязательства. Показатель перспективной ликвидности также отрицателен, и произошло его снижение в 2008 г. на 2 835 млн. долл. по сравнению с 2007 г.

  3. Расчет относительных показателей  ликвидности (таблица 2.6).

  Таблица 2.6

  Относительные показатели ликвидности

  Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в 2008 г. может быть погашено 26% краткосрочной задолженности в  ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель менялся незначительно за рассматриваемый период.

  Коэффициент критической ликвидности показывает, что в ближайшее время предприятие  может погасить только 74 % краткосрочной  задолженности в целом за 2008 г., что на 15% меньше, чем в 2006 г.

  Коэффициент текущей ликвидности за 2006-2008 гг. меньше нормального значения, который  равен 2, в 2008 г. он равен 1,14, и наблюдалась  тенденция спада, что свидетельствует  о незначительном ухудшении ситуации на предприятии, что спровоцировала непростая ситуация на международном рынке. Это означает, что 114% текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

  Коэффициент обеспеченности собственными средствами отрицательный за данный период времени, что свидетельствует о недостатке собственных средств на предприятии.

  Коэффициент восстановления платежеспособности за рассматриваемый период меньше нормального  значения, и в 208 г. стал равен 0,64, поэтому  можно говорить о том, что предприятию в течение 6 месяцев не удастся восстановить платежеспособность.

  В течение 2006-2008 гг. у предприятия возникает  возможность потери платежеспособности, чтобы избежать этого, необходимо предпринять  различные мероприятия по ее восстановлению.

  2.3         Анализ финансовой устойчивости

  Данный  анализ основывается на анализе соотношения  собственного и заемного капитала предприятия.

  Существует 3 способа анализа финансовой устойчивости.

  1.         Использование простых соотношений.

  Его суть состоит в том, что если собственный капитал больше половины размера валюты баланса, то предприятие является финансово устойчивым.

  Произведем  данное соотношение (таблица 2.7).

  Таблица 2.7.

  Соотношение между валютой  баланса и собственным  капиталом

  Данное  соотношение помогает определить, что  предприятие является финансово  устойчивым за весь рассматриваемый  период времени.

  2.         Использование абсолютных показателей финансовой устойчивости.

  Расчеты этих показателей оформлены в  таблице 2.8. 

  Таблица 2.8

  Абсолютные  показатели финансовой устойчивости