Венчурные фирмы

   4 этап - Фаза роста фирмы. Увеличение дохода на единицу продукции при одновременном расширении предприятия. Основные элементы: фирма старается развить уже обеспечивший ей достижение конкурентоспособности произведенную и сбытовую систему, совершенствует дизайн продукта и осуществляет инновации оптимизационного характера. Основные источники финансирования: ссуды банков и компаний венчурного кредитования. Возможно поглощение со стороны других, более крупных компаний.

   5 этап - Зрелость. Основные элементы: расширение технологической базы, совершенствование системы управления, увеличение доли на рынке.

   Венчурное предпринимательство  развивается в различных формах, самыми распространенными из  которых являются:

- независимый  (чистый) венчур;

- внедряющие  фирмы, основанные промышленными  корпорациями;

- венчурные  фирмы, которые финансируются  инвестиционными фондами; 

- внутренние  венчурные отделы больших корпораций.

   Независимые венчурные фирмы.  Организовываются как акционерные  общества, рекламируя в печати  свою идею создания новации,  аккумулируя под эту идею средства  частных и институционных инвесторов.

   Внедренческие фирмы. Создаются  одной или несколькими корпорациями  на паевых основах. Получили  название «внешнего венчура». Они  могут быть представленные в  нескольких модификациях, организационно  оформленных как научно-исследовательские  консорциумы: 

1.Консорциум, созданный с целью проведения  фундаментальных долгосрочных исследований. Он имеет свою научно-исследовательскую  базу (лаборатории, опытные производства, информационно-вычислительные центры, другие элементы научно-исследовательской  инфраструктуры). Его основателями  могу быть большие военно-промышленные  концерны. Частично может субсидироваться  государством.

2. Консорциум, целью которого является активизация  научной деятельности научно-исследовательских  институтов, университетов на их  производственной базе с использованием  имеющегося научно-производственного  потенциала. Для разработки и  испытание идей получает от  корпораций донорское финансирование  и имеет межотраслевой характер.

3. Консорциум, созданный корпорациями на паевых  основах с целью разработки  отраслевых стандартов, технических  условий и контроля за их  применением. Может создавать  под эгидой большой холдинговой  компании, имеет временный характер  и часто распадается в результате  внутриотраслевой конкуренции. «Внешние  венчуры», как правило, небольшие  (от трех до нескольких сотен  лиц), могут быть организованные  по инициативе самых ученых  и изобретателей как дочерние  компании с собственным научно-производственным  циклом освоения новых видов  продукции. 

   Венчурные фирмы, которые финансируются  инвестиционными фондами (компаниями, трастами) могут также использовать  средства больших корпораций, банков, пенсионных и благочинных фондов, страховых компаний, личные сбережения инвесторов, частично государственные субсидии.

   Спрос на венчурный капитал  этих фирм очень большой и  не удовлетворяется коммерческими  банками, которые содержатся от  избыточного риска. Это обусловило  возникновение специализированных  венчурных инвестиционных фондов  и компаний, их целью является  аккумуляция венчурного капитала  и венчурное финансирование и  кредитование специализированных  рисковых фирм (венчуров).

   Внутренний венчур. Он предшествовал  рассмотренным выше организационным  формам венчурного предпринимательства.  В 60-те годы XX ст. в США большие  концерны и корпорации начали  создавать в своих структурах  автономные научно-исследовательские  и проектные группы или отделы, которые были предназначены для  поиска, обоснования идей опытных  образцов и наладки производства  новых видов продукции, внедрения  прогрессивных технологических  процессов. Такие отделы (группы) часто формировали как временные  творческие коллективы и расформировывали  сразу после решения заданий,  которые относились перед ними, или существовали длительное  время как научно-исследовательские  и опытно-конструкторские бюро, научно-производственные  объединения. Финансировали внутренние  венчуры за счет основной деятельности  компании, причем большие компании  создавали к несколько десятков  таких временных венчурных групп.  В случае успеха внутренней  венчур становится одним с  производственных подразделов компании, а его продукция реализуется  каналами сбыта корпорации.

Много больших корпораций США («Ексон», IBM «Дженерал електрик» и др.) имеют  внутренние венчуры. Однако, по мнению многих западных ученых, такая форма  венчурного предпринимательства исчерпала  себя. К ее недостаткам относят  матричную систему организации  управления научно-исследовательскими работами, то есть двойную зависимость  венчура от руководства компании и от руководства отдела (проекта); отсутствие конкуренции как стимула интенсификации работ; ограниченность средств для финансирования венчурных проектов в период спада производства в корпорации.  

3.  Государственная поддержка венчурного предпринимательства

   В целом роль государства в области поддержки инноваций можно свести к следующим моментам:

- государство  способствует развитию науки,  в том числе прикладной, и подготовке  научных и инженерных кадров (основной  источник инновационных идей);

- в рамках  большинства правительственных  ведомств существуют разнообразные  программы, направленные на повышение  инновационной активности бизнеса; 

- государственные  заказы, преимущественно в форме  контрактов, на проведение НИОКР  обеспечивают начальный спрос  на многие новшества, которые  затем находят широкое распространение  в экономике страны; фискальные  и прочие инструменты государственного  регулирования формируют стимулирующие  воздействия внешней среды, которые  обуславливают эффективность и  необходимость инновационных решений  отдельных фирм;

- государство  выступает в роли посредника  в деле организации эффективного  взаимодействия академической и  прикладной науки, стимулирует  кооперацию в области НИОКР  промышленных корпораций и университетов.

Так, с  начала 80-х годов государство  стало стимулировать рисковое предпринимательство. Поводом послужила бесспорная роль катализатора, ускорителя инновационных  процессов, структурной перестройки  и реиндустриализации экономики.  

4.  Виды венчурных предприятий

Различают следующие  виды венчурных предприятий:

а) собственно рисковый бизнес

б) внутренние рисковые проекты крупных корпораций.

   В свою очередь собственно  рисковый бизнес делится на  два основных вида хозяйствующих  субъектов: первый вид – независимые малые инновационные фирмы; второй вид – предоставляющие им капитал финансовые учреждения.

   Малые инновационные фирмы основывают ученые, инженеры, изобретатели, стремящиеся с расчетом на материальную выгоду воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники. Первоначальным капиталом таких фирм могут служить личные сбережения основателя, но их обычно не хватает для реализации имеющихся идей. В таких ситуациях приходится обращаться в одну несколько специализированных финансовых компаний, готовых предоставить рисковый капитал. Подобных компаний в середине 80-х годов, например, в США существовало более 500.

   Специфика рискового предпринимательства заключается прежде всего в том, что средства предоставляются на безвозвратной, беспроцентной основе, не требуется и обычного при кредитовании обеспечения. Переданные в распоряжение венчурной фирмы ресурсы не подлежат изъятию в течение всего срока действия договора. Возврат вложенных средств и реализация прибыли происходит в момент выхода ценных бумаг фирмы на открытый рынок.

  Величина прибыли определяется разностью между курсовой стоимостью принадлежащей рисковому инвестору доли акций фирмы-новатора и суммой вложенных им в проект средств. Эта доля оговаривается в заключенном контракте и может доходить до 80%. По существу, финансовое учреждение становится совладельцем фирмы-новатора, а предоставленные средства - взносом в уставный фонд предприятия, частью собственных средств последнего.

   Для российской экономики привлекательно венчурное предпринимательство.

   Успехи рискового предпринимательства в разработке научно-технических новшеств застав отдельные крупные промышленные предприятия Военно-промышленного комплекса (ВПК) Российской Федерации, как и за рубежом, пойти на внутренние рисковые проекты внутренние венчуры. Они представляют собой небольшое подразделение, организуемое для разработки и производства новых типов наукоемкой продукции и наделяемое значительной автономией в рамках крупных корпораций. Отбор и финансирование предложений, поступающих от сотрудников корпорации независимых изобретателей, ведутся специализированными службами. В случае одобрения проекта автор идеи возглавляет внутренний венчур. Такое подразделение функционирует при минимальном административно-хозяйственном вмешательстве со стороны руководства.

В течение  обусловленного срока внутренний венчур должен провести разработку новшества  и подготовить новый продукт  изделие к запуску в массовое производство. Как правило, это производство нетрадиционного для данной фирмы  изделия.

   Внутренний рисковый проект должен служить и изысканию новых рынков. Если проект окажется успешным, подразделение может быть реорганизовано для массового выпуска данного изделия в рамках той же фирмы, продано другой передано другим подразделениям.

   Своеобразной промежуточной формой между чисто рисковым бизнесом и внутренними рисковыми проектами является организация совместных предприятий нового типа, представляющих собой объединение мелкой наукоемкой фирмы и крупной компании. В рамках такого объединения мелкая фирма ведет разработку нового изделия, а крупная компания оказывает финансовую поддержку, предоставляет исследовательское оборудование, обеспечивает каналы сбыта, организует сервис и послепродажное обслуживание клиентов.

   Главным стимулом для венчурных вложений является их высокая доходность в случае удачи. Средний уровень доходности американских венчурных фирм составляет около 20% в год, что примерно в 3 раза выше, чем в целом по экономике США. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 ВЕНЧУРНАЯ  ФИРМА CityCat 

2.1 Зарождение  интернет сайта  

   "Классический пример развития венчурной фирмы: вначале любительский проект, потом появляется "бизнес-ангел" - человек или компания, поверившая в идею и вложившая деньги, затем приходит первый раунд венчурных инвестиций", - рассказывает директор по развитию ЗАО "Интернет-проекты" Дмитрий Бондарев. - Так было и в нашей компании. Двое друзей, Павел Яковлев и Георгий Киселев, любили кошек и компьютеры. Они сделали сайт TomCat, посвященный "усатым-полосатым", который скоро трансформировался в СityСat. В какой-то момент ребята поняли, что в российском Интернете отсутствует сервис бесплатных электронных почтовых рассылок. Они создали его в 1998 году, назвали Subscribe.Ru. Дитя в своем развитии опередило своего родителя - CityCat. На сегодня это подразделение является основным в компании".

     Компания "Интернет-Проекты" (Санкт-Петербург), владеющая такими российскими ресурсами, как Subscribe.Ru, CityCat.Ru и рядом других, получила инвестиции от Российского Технологического Фонда (РТФ) и компании NORUM. РТФ и Norum приобрели блокирующий пакет акций "Интернет-Проектов" путем приобретения дополнительной эмиссии акций компании. Сумма сделки не разглашается. По данным генерального директора компании Михаила Мартьянова, при подготовке к сделке компания была оценена в $ 3,1 млн. Компания "Интернет-Проекты" предполагает направить основную часть инвестиций на развитие ведущих проектов и их техническое переоснащение. В Subscribe.Ru основной акцент будет сделан на предоставлении перспективных сервисов и новых рекламных возможностей. Развитие CityCat будет направлено в сторону построения community - своеобразных клубов "по интересам". 
Идея проста: любой человек или компания могут бесплатно распространить информацию. Задача фирмы - взять эту информацию и доставить ее тем людям, которые хотят получать новости по определенной тематике.